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Blog Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

Transición energética mundial en marcha: hacen falta fondos de inversión contra el cambio climático de verdad


Ni un solo artículo científico revisado por pares publicado en los últimos veinticinco años contradice esta hipótesis: todo ecosistema de la Tierra está en declive, ¡absolutamente todos los sistemas de soporte vital de la tierra están en declive!

Ray Anderson, presidente de Interface Inc.

 

Una frase que no me gusta demasiado cuando se habla de cambio climático, debido a las posibilidades de generar un interminable bronco debate en los negacionistas, dice:

Si no existiera el cambio climático, habría que inventarlo. Las medidas que se toman contra el aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero son rentables a largo plazo tanto para la economía como para la salud y el medio ambiente, por lo que luchar contra el dióxido de carbono resulta ser un buen negocio a la larga.   Leer más

La increíble capacidad de anticipación de las agencias de análisis bursátil (long/short en aerolíneas europeas)

Easyjet (EZJ) es una de las empresas que tengo en cartera, La compré aprovechando la debacle bursátil after brexit gracias a la clarividencia de un joven bloguero muy respetado en Rankia. Creo que le han inflingido un castigo severo mientras las cifras de pasajeros del verano han sido todo un éxito, con un aumento de entre el 6 y el 7% sobre el año pasado. La empresa ha indicado hoy mismo que agosto ha sido muy buen mes, con un factor de carga de casi el 95%. Es decir, ha llenado 19 de cada 20 asientos, lo que es técnicamente bastante complicado de conseguir.

Por eso me ha sorprendido verla bajar un 2% nada más abrir el mercado. Al preguntar a un colega me comunica que las aerolíneas europeas han recibido un downgrade generalizado por parte de la sección de análisis bursátil del Deutsche Bank que dice así:   Leer más

No se sabe el cuando ni el como, pero la burbuja de renta fija acabará estallando

Stock prices have reached what looks like a permanently high plateau.

Irving Fisher, reputado economista entonces, sobre el precio de las acciones poco antes del crash bursátil de 1929.

 

 No veo síntomas de pinchazo de la burbuja inmobiliaria porque la morosidad en España está bien y continúa el crecimiento de las hipotecas, aunque a un ritmo más suave.

Alfredo Sáenz, consejero-delegado del Banco Santander. 2007.

 

No habrá crack ni burbuja inmobiliaria.

Emilio Botín, presidente del Banco Santander. 2007.

 

Tuve que mentir al negar la burbuja inmobiliaria porque mi trabajo consistía en representar los intereses de los promotores inmobiliarios [de los Estados Unidos].

David Lereah, ex portavoz de la patronal promotora de EEUU, en una entrevista de CNN Money. Enero de 2009.   Leer más

A veces lo más rentable es no hacer absolutamente nada, incluso fuera del value investing

El 23 de septiembre de 2015 me decidí a abrir una cartera experimental basada en el más puro criterio long/short. El objetivo era superar la rentabilidad del mercado mediante estretagias de pares long/short que, si bien no conforman exactamente una cartera "market neutral", se podría parecer bastante a ese ideal.

Como experimento que es no he replicado todos los movimientos en real, pero sí una buena parte de ellos. Las conclusiones de esta andadura, aún no pudiendo dedicarle el tiempo que me hubiera gustado, son más que positivas. Sin embargo, no escribo esta entrada para practicar un ejercicio de autofelación, sino para ensalzar el valor de la más absoluta vagancia en la gestión de carteras.

Sí, también en una cartera clásica de un hedge fund, como podría ser esta.

Y es que aquello que dijo el abuelo de que El letargo que raya en la holgazanería, sigue siendo la piedra angular de nuestro estilo inversor no tiene por qué ser una cualidad restringida a la inversión value. La prueba la tienen aquí.   Leer más

A la espera de un cisne negro financiero en Occidente (II)

Por ahora sólo siento ganas de ponerme corto en empresas financieras, como bien saben ustedes.

Sean prudentes con las gangas. Creo que van a venir más sorpresas con los bancos, espero que ninguna tan grande como para constituir un cisne negro financiero en Occidente.

 

A la espera de un cisne negro financiero en Occidente 4 de febrero de 2016.

 

Y aquí están las sorpresas. Sólo hay que echar un vistazo a las bolsas estos días, sobre todo a las empresas financieras.

En mi opinión, da igual cual sea la excusa. Le ha tocado al Brexit cargar con la culpa, pero la situación es tan inestable que podría haber ocurrido a causa de cualquier otro evento relacionado con el sector financiero, desde que China muestre parte de su basura bajo la alfombra hasta la caída de un gran banco europeo o americano. El nivel de apalancamiento financiero y deuda pública es tan gigantesco que basta una perturbación mediana para desestabilizarlo todo.   Leer más

Primer vuelo transatlántico con energía solar. El Solar Impulse llega a Sevilla

Sevilla se ha levantado hoy sobre las 6:30 de la mañana con un ruido de mil demonios. Dos cazas y la Patrulla Águila daban vueltas por el cielo obligando a todos a mirar arriba.

Y de repente, te lo encuentras.

 

Un avión movido exclusivamente por energía solar salió hace unos días de Nueva York y, tras atravesar el Atlántico, ha aterrizado en Sevilla.

El proyecto se inicia en 2004 cuando Bertrand Piccard y André Borschberg, dos suizos que creen en que la tecnologías y la energía renovables pueden reducir la emisiones y mejorar la calidad de vida en la Tierra, publican el manifiesto en el que dejan patente la finalidad ecológica del proyecto:

Nuestra ambición para Solar Impulse es a través de la exploración e innovación hacer una contribución a la causa de las energías renovables. Queremos demostrar la importancia de las energías limpias para el desarrollo sostenibles.   Leer más

Y al final Elon Musk lanzó una OPA contra Elon Musk

Ya habrá tiempo de analizar las consecuencias del movimiento en el tablero energético mundial. Baste decir que, aunque se trataba de una posibilidad real, me ha pillado fuera de juego. Hoy día no soy accionista de Solarcity.

Elon lanzó una pista cuando hace meses se hizo con un paquete de acciones alrededor de 17.6$… 

El precio que me sale de OPA es 27,6$ y, a pesar de que se duda de la legalidad de la operación, la consideró muy segura. 

Ahora mismo de lo que tengo más ganas es de vender puts de SCTY a medio plazo, la considero una operación rentable y bastante segura.

Como dije en un post anterior, veremos a Tesla más barata, esta OPA ayudará a ello, paciencia.

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¿Qué le pasa a...? Los foros nos dicen cuando y donde ponernos cortos

He estado buscando en las cinco primeras páginas del foro hilos que comienzan con una frase de este estilo:

  • Qué le pasa a empresa pepita.
  • Qué pasa con la empresa fulanita.

Estas conversaciones foriles las suele abrir un accionista que empieza a sentirse pillado o, simplemente, alguien que se extraña de la evolución mediocre de la cotización de la empresa en cuestión.

Buceando por Rankia he encontrado para las siguientes empresas estos hilos, abiertos en la fecha indicada:

 

A continuación he hecho una cosa muy simple: me he limitado a comprobar como ha evolucionado la cotización de cada activo desde la apertura del hilo en cuestión. He aquí los resultados.   Leer más

Grandes empresas americanas se lanzan a comprar energía renovable

En mi último post Transición energética mundial en marcha: hacen falta fondos de inversión contra el cambio climático de verdad, así como en aquel que analizaba las consecuencias del compromiso que han tomado los principales emisores de carbono sobre cambio climático,  El Acuerdo de París por el Cambio Climático y sus consecuencias en los mercados (I), adelanté la idea de que el sector privado va a lanzarse a una carrera descarbonizadora que creo no va a tener marcha atrás.

Allá por donde miremos encontraremos señales de que las empresas más innovadoras, potentes y disruptivas del mundo, que no por casualidad abundan en Estados Unidos, están realizando esfuerzos serios por cambiar su matriz energética y pasarse a las renovables de forma acelerada. La última noticia es que más de 250 ejecutivos de estas empresas asistieron a la Cumbre 2016 de la Alianza de Compradores de Energía Renovable (REBA por sus siglas en Inglés) en la sede de Microsoft, en Redmond, Washington, la semana pasada, con el objetivo de acelerar la adquisición corporativa de energías renovables.   Leer más

Empieza una nueva campaña bajista contra Tesla, el inversor paciente que espere su precio de entrada

Ya lo vivimos en 2013. Tesla vive un momento de éxito, su cotización sube y muy probablemente los shortistas toman posición en el valor en lo más alto. A continuación se observa una nube de malas noticias, opiniones negativas, acusaciones veladas de estafa y scam e incluso descalificaciones hacia su CEO (Elon Musk). La cotización baja, los shortistas deshacen posiciones y vuelta a empezar.

No tengo nada en contra de la gente que especula a la baja, yo lo hago muy a menudo y creo que es tan legítimo y legal como hacerlo al alza. Además, es mucho más peligroso, los especuladores bajistas me merecen todo el respeto. Con lo que no estoy de acuerdo es con financiar campañas de des-información para tirar el precio de una empresa abajo. Pero así es la bolsa.

El propósito de este breve post no es condenar esas actitudes, no soy tan naíf, sino explicar que pasará probablemente a partir de ahora a la vista de lo que se está desplegando en los medios. Para ello nos fijamos que pasó en 2013 con la historia de los Tesla incendiados.   Leer más

Motivos serios para dudar de la recuperación del precio de las materias primas - ludopatía china

Llevo una semana leyendo comentarios en twitter sobre la posibilidad de que la recuperación de los precios de las materias primas no sea más que un bluf. Según estos comentaarios, la ludopatía del pueblo chino estaría detrás del alza de precios de las últimas semanas.

Esto encaja en parte con la sensación que tuve en abril de que los precios del petróleo no deberían haberse recuperado tanto. No quisiera que el lector me malinterprete, no se trata de un tipo de negacionismo tipo "no, no, no puede estar pasando esto", pues tampoco me jugaba nada en ello, no estaba corto en crudo. Tampoco se trata de envidia hacia quienes acertadamente adivinaron un suelo en el WTI en el entorno de los 30$, ¡bien por ellos y sus cojones! Ojalá yo hubiese sido tan hábil, pero en materia de adivinar suelos y techos en cosas tan complicadas como los precios de las materia primas carezco de la habilidad necesaria, al menos por el momento. Simplemente, una vez despejadas variables que no me encajaban, como una supuesta "recuperación de la demanda internacional" (que no es tal) y una supuesta "eliminación de Capex ocioso" (que no se ha dado), entre otros factores, uno no se explica por qué el WTI sigue en el entorno de los 45$.   Leer más

Autor del blog

  • Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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