Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

En realidad es una empresa "value" en el sentido de que es un negocio con alta generación de caja y márgenes amplios que renuncia a dar retorno al accionista para tener un plan muy ambicioso de crecimiento "growth". Este alto crecimiento además le da más poder de negociación para aumentar márgenes y la hace "too vip to fail", si me permitís la expresión. A mi que no den dividendos y tengan cierta deuda me da igual si eso significa que el EBITDA puede crecer; al fin y al cabo pienso que cada empresa debe dedicarse a lo que es especialista. Si pueden darle mejor uso al dinero que el accionista, adelante.

MADRID (EFE Dow Jones)--Renta 4 considera que las iniciativas de Grifols "para garantizar el aprovisionamiento de materia prima" son positivas, después de que la compañía haya anunciado la compra de 25 centros de donación de plasma en Estados Unidos por US$370 millones. Sin embargo, la entidad prevé que los resultados del primer semestre de 2021 "seguirán impactados operativamente por el menor plasma recolectado desde el estallido de la pandemia", aunque apunta que desde el verano "se viene apreciando una recuperación secuencial" que estima que continuará gracias a las campañas de vacunación y la reducción de las restricciones a la movilidad. Reitera su recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de EUR33,67. La acción de Grifols sube un 2,5% a EUR21,33. ([email protected])

Editado por MEG

(END) Dow Jones Newswires

De hecho pensándolo con más calma, me resulta raro no, lo siguiente, que el viernes anuncien CCAA y el lunes siguiente tras la oportuna caída del 5% saquen esta noticia que habría venido muy bien para el viernes y las CCAA... el volumen que acompaño a la caída me parece especialmente sospechoso... espero actualización de participaciones mayoritarias y me reafirmo en la idea de tirada para colocación con descuento a cuenta del free float. 

Sólo me consuela que al menos parece que va a suceder más rápidamente de lo que me temía la recuperación de resultados vía Existencias (amén de todo lo demás)... por cierto, en Marzo finaliza el estudio del Gregorio Marañon.

Se financia con recursos propios sin emitir deuda.

370m$ es mucho dinero como para financiar con recursos propios. Parece que van sobrados a pesar de que el ratio de apalancamiento lo tengan en el 4,6%.

Hola, el ratio lo hacen sobre deuda neta.

Está claro que lo pagarán con su liquidez actual. Eso hará que la deuda neta crezca, ¿no?

Al respecto:

https://intranet.grifols.com/documents/38081080/1023635465/np-20200507-2-es.pdf/89b9a62d-2daa-4736-b86f-10405a1d3eb5

Por otro lado cerró el 2020 con 579 M€ en efectivo o similares:

No tienen ningún problem de cash, y eso si en mayo 2021 no sale una noticia similar claro...

Sí pero a disponer de una línea de crédito, aumenta la deuda neta en este caso.

Y si tiran de cash, también aumenta la deuda neta.

La deuda no es un problema en esta empresa, por tanto lo que imagino que van a exigir es que genere beneficios en euros, y el tipo de cambio si le afectaria, pese a la compensacion que dices. 

Las bajadas quizas tengan que ver por la contraccion de inventarios, reducida la oferta y el incremento de demanda, grifols pueda no llegar a transladar precios,y ahi sus margenes caen. 

Lo veo raro porque si deberian poder trasladar costes. 

Las bajadas tambien puede deberse a que J&J compro el año pasado a su competencia, y existe riesgos a largo plazo, por eso ser menos exigentes con la cotizacion. 

Cotizar a 26 años (30€/sh), con una tasa de crecimiento del 2% anual, te hace tener en 10 años, per 21 veces, y si hay dudas a 10 años sobre su negocio, van a bajar su cotizacion, hasta por ejemplo per 21 que esta ahora, a crecimiento de 2% anual como antes, en 10 años cotizaria a per 17, quizas menos exigente en funcion de su futuro. 

En Grifols la tesis esta en su competencia, si controlas a su competencia y sus avances, el resto puede ser mas ameno. 

Al menos eso es lo que creo.