Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Pues ya tienen un cabeza de turco: Mr. Barzin Bahardoust.

Es curioso que ahora nos enteramos que fundó Canadian Plasma Resources (CPR) y que tenía total libertad para hacer lo que quiera. 

Es flipante todo lo que va saliendo. El otro día me contó un compi de trabajo que los empleados de Pallet del Valles pagan unos 3€ por el menú. (Lo sabe porque tiene amigos trabajando allí). Me quedé de piedra, ¿quién paga eso en un comedor hoy en día?

Estamos financiando muchas cosas sin saber.

 

Grifols sigue intentando recuperar la confianza del mercado después de años complicados. En el primer semestre de 2026 los ingresos alcanzaron los 3.574 millones de euros (+2,6% a tipo de cambio constante) y el beneficio neto subió con fuerza hasta los 227 millones (+28,7%). El EBITDA ajustado se situó en 854 millones, con un margen del 23,9%, y el flujo de caja libre antes de adquisiciones mejoró de forma notable hasta quedar en positivo. 

La compañía mantiene el guidance para el conjunto del año: crecimiento del EBITDA ajustado entre el 5% y el 9% a tipos constantes, margen igual o superior al 25% y generación de caja libre en el rango de 500-575 millones. El negocio de Biopharma, especialmente las inmunoglobulinas, sigue siendo el principal motor. Además, ha refinanciado con éxito los vencimientos de 2027 y ha reducido el apalancamiento hasta alrededor de 4,2 veces, con una posición de liquidez superior a los 2.000 millones. 

Aun así, la cotización se mueve en torno a los 9,6-9,7 euros, lejos de los niveles de hace unos años, y el mercado sigue penalizando la elevada deuda y la complejidad del balance. Cualquier retraso en el desapalancamiento o debilidad en la demanda de plasma puede generar volatilidad. La posible salida a bolsa del negocio estadounidense es otro factor que el mercado vigila de cerca, porque podría ayudar a aligerar el balance, pero también introduce incertidumbre. 

En resumen, Grifols ofrece un negocio de calidad en un sector con demanda estructural, resultados que van mejorando y un plan de reducción de deuda que avanza, aunque despacio. Para inversores pacientes que crean en la capacidad de la compañía de seguir generando caja y bajar el apalancamiento, los niveles actuales pueden tener sentido. Para perfiles más cortoplacistas, el lastre de la deuda y la baja visibilidad a corto plazo siguen siendo un freno. 

https://x.com/SteelTrader4/status/2100321456102002954?s=20

Hasta los huevos de esta gente

Interesante artículo en Seeking Alpha, aunque obvia lo más obvio, y es la losa Scratoniana (= dinero institucional huyendo) sobre Haema & BPC y el sobrecoste promedio del 16% (con picos cercanos al 40%) en la recolección del plasma que tenemos que soportar:

https://seekingalpha.com/article/4947281-grifols-better-plasma-economics-can-unlock-a-discounted-equity

Je je, como se señaló acertadamente en el foro, qué casualidad. A ver cuánto tardan ahora en anunciar la reapertura de los centros y el fin de los problemas.

Interesante...

Aquí sí está bien identificado el verdadero problema (gracias @acc-anonimos-grf) por el cual la acción cotiza a unos múltiplos ridículos. 

https://x.com/SteelTrader4/status/2101059895084589505?s=20

¿Habrá algún pacto (que no se ha hecho público) con el regulador de mercado - tras Gotham (pronto se cumplirán 3 años) - por el cual el expolio al minoritario (vía Scranton) tenga fecha de finalización (mediados de 2027, recompra de BPC & Haema)? 

Calificaría el pacto de "no agresión" porque el regulador obviamente no ha hecho bien - durante un período demasiado extenso - su función (= velar por el minoritario), pero claro, no puede quedar en evidencia su falta de diligencia (así que escondemos la cabeza debajo del ala y dejamos que se vaya diluyendo la situación con el paso del tiempo, a ver si entre medias aparece una OPA - fallida - de exclusión, y sinó pues a darle margen a la famiglia para seguir expoliando al minoritario durante unos añitos más ... esperemos con el antedicho límite del 2027). Y los nuevos CEO y CFO que contrataron - por buenos profesionales que puedan ser - unos títeres más al servicio del entramado, calladitos están más guapos, vendiendo su alma al diablo a cambio de cobrar un pastizal; poderoso caballero es don dinero.

Esta empresa es para meterla en un cajon y ver que ocurre dentro de 5 años, quien quiera ganar dinero rapido aqui no es su lugar, y existen riesgos que aun no vemos, como que la deuda se eternice y en unos años tengan que refinanciar aun mas caro, creando una trampa de valor en toda regla. 

Tambien la abstencion de Brookfield es sospechosa, esa gente son como unos tiburones de WS, y la IA puede poner patas a arriba a toda la industria de farmacos en unos años