Rankia España Rankia Argentina Rankia Argentina Rankia Chile Rankia Chile Rankia Colombia Rankia Colombia Rankia México Rankia México Rankia Perú Rankia Perú Rankia Portugal Rankia Portugal Rankia USA Rankia USA
Acceder
55 recomendaciones

Sí, señores; mi cartera de bolsa entró ayer en YTD positivo. Caídas históricas, pandemia, confinamiento... y el 2020 en verde. ¡No está mal!

La cartera de bolsa pasa a verde

No va tan bien la cartera de fondos. Con el Japan Deep Value no me puedo quejar, para ser bolsa no ha sufrido demasiado; y el Buy & Hold Renta Fija, que sí que ha caído más de lo que esperaba, lo recuperará sin problemas (la renta fija es razonablemente predecible a largo plazo, siempre que no hayan quiebras). Pero ay! Magallanes...

Y luego están las subordinadas de Eroski, mi posición individual más importante por bastante, que no se ha enterado del covid y sigue pagando intereses de doble dígito; a veces las cosas que parecen de riesgo resultan no serlo tanto, jajaja! 

Pero sí que creo que vale la pena el comentar cómo se consigue, en mi caso, el haber pasado el covid en verde. Con sus cosas buenas y sus no tan buenas... empezando por las buenas:

Comprar cuando el mercado huele a sangre

A mediados de marzo, la volatilidad se fue a la estratosfera, se vendía sin distinguir bueno o malo, y había precios que parecían demasiado bonitos para ser ciertos. Y el viernes 20 de marzo publiqué "¡Hora de ser avariciosos!", y el lunes 23 hicieron suelo los mercados. Podrían haber caído otro 20%, yo no tenía ni idea de que el suelo estaba cerca, pero como dije,

el riesgo de estar en liquidez y perderse la subida también es cada vez más importante

Evitar el IBEX

En enero, antes de las caídas, ya publiqué "Los bancos, una inversión apestada". Los bancos tenían todo en contra incluso sin covid, pero si te metes en inversión indexada y te da por elegir España, vas a ir cargado de bancos... y como dije,

hazte una cartera de acciones al azar, excluyendo los bancos, y tus probabilidades de batir al índice serán muy altas

Y por el lado contrario, los ganadores han sido las tecnológicas, que ya sabéis que me gustan y que pesan bastante en mi cartera... y casi nada en el IBEX. Leeréis que el IBEX ha sido el peor porque el covid en España tal y cual... mentira, ha sido el peor porque tiene muchos bancos y poca tecnología.

No vender las que subían

En el post de marzo, me reté a mí mismo: "mi intención es no vender nada en mucho tiempo; a ver si lo consigo!", y de momento lo he conseguido. Y gracias a eso estoy verde, porque cagadas no me faltan... pero con el +91% en Aercap, me da para compensar unas cuantas cagadas y que aún quede verde. De haber vendido con un +30%, aún estaría en rojo... lo escribí hace 10 años y sigue igual de vigente:

habría sido más dañino cortar las ganancias que asumir una quiebra

Una venta prematura puede ser peor que una mala compra.

No apalancarme

Aunque en este caso mi timing fue muy bueno (suerte y no ciencia, como ya he dicho), uno nunca sabe cuándo te dará la razón el mercado...  he contado muchas veces que si hubiera podido me habría puesto corto de Terra hasta las trancas a 50, y se fue a más de 150; me habría arruinado... y eso que "tenía razón", Terra no valía ni 50 ni 25 ni 10. En este sentido, resultó profético mi comentario de febrero

estos momentos de volatilidad son especialmente malos para apalancarse. En cualquier momento, un índice te puede hacer un día de -10%, o de +10%, y una acción mucho más, destrozando a cualquiera que tenga liquidación diaria de garantías

Lo del -10% no había pasado en 10 años, y lo del +10% nunca, pero tres semanas después los vimos ambos. Y cuando cargué, igual que hizo suelo y fue para arriba, podría haber bajado otro 20%, y eso habría sido fatal para quien fuera apalancado, pero a mí no me habría afectado.

Y respecto a las no tan buenas...

Ni de coña vi venir el techo de mercado

El suelo fue mucho más fácil, porque el mercado se comportó como suele hacerlo en extremos de mercado; pero en el techo ni se vio euforia ni miedo a perderse las subidas ni el típico "todo sube, y lo malo lo que más" (¿Verdad que no pasó, Paramés?), y si bien algunas empresas de alta calidad pero no tan alto crecimiento estaban (y están) a múltiplos altísimos, en la mayoría no era así, y el que diga lo contrario es porque mira el PER medio del mercado, sin tener en cuenta que en el mercado pesan mucho empresas que pueden tener PER alto sin estar caras... no es lo mismo que las FAANG pesen un 20% del índice a que la mayor empresa sea Exxon, no se pueden comparar múltiplos sin ajustarlos.

Como consecuencia de lo anterior, el vender algo al empezar con el covid ni me lo planteé. Me limité a no empezar a comprar demasiado pronto y no comprar demasiado rápido, o al menos eso creía yo en el momento, pero a toro pasado resultó que sí que había empezado a comprar demasiado pronto, aún habiendo entrado no con caídas del 5% sino ya del 20%. Pero al menos lo de "no demasiado rápido" sí que salió, y cuando llegamos a la hora de la verdad aún me quedaba pólvora para comprar varios paquetes. Sin embargo, ves las Repsol compradas a 10.5 y a 6, y no puedes evitar pensar que si no hubieras comprado a 10.5....

Repsol compradas a 10.5 y 6

La selección de acciones no fue buena

Salió bien el descartar bancos... pero me pasé de querer ser contrarian y de comprar las más castigadas, y aunque esta semana las peores acciones son las que están tirando del carro, la verdad es que uno está más tranquilo teniendo Apple y Amazon que teniendo Iberia y Contura. Es cierto que mi apuesta era que los bancos centrales saldrían al quite, y así ha sido, pero si el covid se hubiera descontrolado más, posiblemente habría sufrido bastante. 

  1. en respuesta a Renon
    #40
    Fernan2
    Por ponerte un ejemplo de actualidad... imagina que en cada OPV del MAB metes 1000 euros, resulta que con la OPA de Masmóvil tienes suficiente para tener esa "cartera MAB" en positivo, después de comerte todos los sapos de Gowex y compañía. De 0.5 a 22.5, un ¡4500% de rentabilidad! en menos de 7 años.

    Ahora imagina que cuando ganas un 30% vendes. Vale, eso te da un +30% en Gowex, en vez de un -100%... pero también te da un +30% en Masmóvil, y eso es un desastre para tu cartera.
  2. en respuesta a Fernan2
    #39
    Furher
    En algunos casos el mercado se "ceba" descontando mercados de depresión o casi. Invierto vía fondos y ETFs y no es fácil elegir sectores y el momento, pero parece  que no se puede esperar a que todo se derrumbe, sobre todo si se va a largo.
  3. en respuesta a Furher
    #38
    Fernan2
    Es verdad que se ha subido muy en vertical, pero Repsol estaba a 14 y ahora está a 8, o IAG estaba a 7 y ahora está a 2, y ni te cuento los bancos... 

    El mercado descuenta mucho más que "un bache" para las afectadas. Lo que pasa es que no hay pesimismo con Apple o Amazon... y yo creo que con razón, en mi opinión ambas tendrán un 2021 mejor que 2019, y 2022 mejor que 2021.
  4. en respuesta a Fernan2
    #37
    Furher
    Espero que el futuro no sea tan "bonito" como lo pinta Michel Chossudovsky, pero me da que el "mercado..." solo descarta futuros de... esto es un "bache" y después para arriba... 
  5. en respuesta a Furher
    #36
    Fernan2

    desempleo masivo, quiebras de pequeñas y medianas empresas, un colapso del poder adquisitivo, pobreza generalizada y hambruna.
    Vende todo! Y metes la pasta en la Smart Social Sicav...
  6. en respuesta a Microlector
    #35
    Fernan2
    Pues entonces no deberías estar en el IBEX...
  7. en respuesta a Renon
    #34
    Fernan2
    Si tienes dos carteras, y una de ellas hace un +150 y un -70, y la otra hace un +30% y un -10%, la primera da más rendimiento total que la segunda. No es una opinión, son matemáticas. En la primera el fallo es una mala compra, en la segunda una venta prematura.
    1 recomendaciones
  8. en respuesta a Furher
    #33
    ValEco
    Claro que tarde o temprano volverá a haber caídas, pero eso no quita que se me haya escapado una muy buena...
    1 recomendaciones
  9. en respuesta a ValEco
    #32
    Furher
    Te van a sobrar ocasiones para entrar al mercado de RV:  http://elespiadigital.org/index.php/noticias/geoestrategia/29627-2020-05-17-08-57-01 
    saludos.
  10. en respuesta a Fernan2
    #31
    Microlector
    Esperar una acción sin vender para encontrar un 100·% de beneficio en el IBEX es algo imposible.
  11. en respuesta a Joaquim
    #30
    ValEco
    Justo lo que me ha pesado a mi . Fui demasiado pesimista sobre la situación, pensé que la cosa iba a ir a peor, y desaproveché una oportunidad increíble... Ahora sólo queda tomar nota e intentar no repetir errores.
  12. en respuesta a Fernan2
    #29
    Renon
    Intuyo lo que quieres decir, pero creo que lo expresas mal. Si yo vendo un activo  con un 10%-30%  de beneficio la operación en principio es positiva, aunque posteriormente suba más y me pueda lamentar de haber vendido prematuramente.
    En cambio una operación del -50%, -70% o -100% te va a destrozar la cartera especialmente si estas fuertemente posicionado en ese activo.
    Un beneficio pequeño no te hace pupa, una pérdida grande sí.
    Eso que no quiere decir que no aspiremos a beneficios más altos, aceptando el riesgo asumido porque estamos hablando de probabilidades y no de certezas absolutas.


  13. en respuesta a Renon
    #28
    Fernan2
    "una venta prematura puede ser peor que una mala compra" se refiere a dejar correr los beneficios, claro. Una mala compra puede acabar en un -100% en el peor de los casos, aunque es más normal un -50% o -70%. Una buena compra se puede ir a +100% o +300%, así que si vendes con un 30% de beneficio, o un 10%, mal vas a ir...
    1 recomendaciones
  14. #27
    Renon
    Hola Ferran,

    No acabo de entender tu frase  "una venta prematura puede ser peor que una mala compra" . Supongo que refieres a cortar las pérdidas y dejar correr los beneficios.
    Una venta prematura, es lo que solemos hacer los que no tenemos el don de adivinar los techos de los movimientos. De hecho nadie suele quebrar por tomar beneficios anticipadamente. 
    Personalmente, me gusta la fase "ser rígido con las reglas y flexible con las expectativas". 
    Más orientadas a la situación actual estas dos:
    •  " cuando todo el mundo está loco, ser cuerdo es una locura" 
    •  " si se arroja desde suficiente altura, incluso un gato muerto saltará". 

    Saludos´
  15. #26
    Aug196
    Coincido plenamente. De hecho me resulta curioso que mi gráfica es similar a la tuya. Entré en verde hace dos días con las fuertes subidas ( aunque la fiesta terminó el viernes con el anuncio de Trump) 

     "mi intención es no vender nada en mucho tiempo; a ver si lo consigo!", y de momento lo he conseguido . Esto desde luego ha sido lo más complicado, más cuando tienes en cartera valores que han subido un 30%. Es tentador pero hay que seguir con el plan. 

    Aunque mi selección es francamente buena, el timing de Airbus fue la exepción. Compré en 90 después de estar en 130 y el resto se cuenta por si mismo
    1 recomendaciones
  16. en respuesta a Fernan2
    #25
    Zackary
    Sí. Pero muchas empresas se van a comer quiebras o ampliaciones de capital de por medio.
  17. en respuesta a Microlector
    #24
    Fernan2
    El comentario del verde era más anecdótico que otra cosa; lo normal es que aún quede algún susto por venir. Pero sí que ilustra bien lo que son los mercados: Marzo parecía el fin del mundo (y no lo era) y mayo parece el fin de los problemas (y no lo es)
    1 recomendaciones
  18. en respuesta a Zackary
    #23
    Fernan2
    La cosa ahora está mal. Y aún nos quedan sustos. Pero ¿al año que viene la empresa X ganará dinero? ¿Y al siguiente? eso es lo que importa para las valoraciones en bolsa, no la situación hoy, ayer, o mañana. La mala situación de hoy se estaba cotizando en marzo, no hoy.
    1 recomendaciones
  19. en respuesta a Valero505
    #22
    Fernan2
    Dentro del IBEX hay cosas buenas. Cuando digo "no comprar IBEX" me refiero sobre todo a los fondos indexados, en donde comprar IBEX significa comprar bancos. Amadeus es un animal muy diferente, y Repsol también. No me plantearía comprar más Repsol porque ya llevo dos paquetes, pero si no los llevara sí que me lo plantearía...
  20. #21
    Microlector
    Yo estuve en positivo el 30 de abril y este Jueves también volvía a estar en positivo. Hoy vuelvo a estar rojo. A la tercera no se si me volverá  a pasar seguro que vendo y el IBEX se coloca a 8000... Mejor estar con un pie dentro y otro fuera.
55 recomendaciones
Escribe aquí tu comentario...
Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.
Cerrar