Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

Transición energética mundial en marcha: hacen falta fondos de inversión contra el cambio climático de verdad


Ni un solo artículo científico revisado por pares publicado en los últimos veinticinco años contradice esta hipótesis: todo ecosistema de la Tierra está en declive, ¡absolutamente todos los sistemas de soporte vital de la tierra están en declive!

Ray Anderson, presidente de Interface Inc.

 

Una frase que no me gusta demasiado cuando se habla de cambio climático, debido a las posibilidades de generar un interminable bronco debate en los negacionistas, dice:

Si no existiera el cambio climático, habría que inventarlo. Las medidas que se toman contra el aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero son rentables a largo plazo tanto para la economía como para la salud y el medio ambiente, por lo que luchar contra el dióxido de carbono resulta ser un buen negocio a la larga.   Leer más

Apología y adoración de mis errores y faltas de acierto (I)

En la vida algunas veces se gana, otras veces se aprende

(John Maxwell)

 

Si cerráis la puerta a las equivocaciones, también la verdad se quedará fuera

Rabindranath Tagore

 

El error nos produce terror. También vergüenza y culpa. Bajamos la mirada y nos reprochamos no haber sido capaces de acertar, de escoger la opción correcta. Desde pequeños hemos vivido en una sociedad que premia el acierto y penaliza el error. Para nuestro sistema educativo, el error es estéril y vacío, no se saca nada de él.

Sin error no se avanza. ¿Quién ha aprendido a ir en bicicleta sin caerse? Es imposible. Por eso las personas mayores que no saben ir en bicicleta es muy difícil que aprendan, porque tienen demasiado miedo a caerse. Y así no hay quien pedalee. Debemos volver a aprender como cuando éramos niños. Crecer es aprender, aprender es equivocarse   Leer más

AREVA: Descanse en Paz

Llevo pronosticando ruina para el negocio nuclear desde hace años, especialmente desde el accidente nuclear más grave de la historia, que no fue Chernóbil, sino Fukushima. Recomiendo alejarse todo lo que se pueda de este sector los próximos años, dado que uno de los mejores tecnólogos no es capaz de rentabilizar ni de lejos sus proyectos estrella más modernos.

Culebrón Areva y el oscuro, muy oscuro, futuro de la energía nuclear. 14 de mayo de 2015.

 

Cuando escribí estas palabras la cotización de Areva oscilaba en torno a los 9 euros. Finalmente el Estado francés ha decidido enterrar aún más dinero junto con uno de sus muertos vivientes favoritos, recomprando todas las acciones de la empresa que aún no poseía (un free float del 15% porque el 85% restante ya era propiedad del Estado) por unos 4.500 millones de euros. O sea, unos 4,5€ por acción.   Leer más

Sexy. Iconic. Powerful: Venta de puts de Victoria's Secret

Según me dice Enrique Valls, quien me proveyó de esta idea al descubrirme esta empresa, se trata de: 

La unica web para inversores que merece la pena consultar

 

En efecto, juzguen ustedes mismos, hombres heterosexuales, mujeres homosexuales o bi y, en general, cualquiera que sepa apreciar la auténtica belleza, la belleza femenina

 

 

 

 

No, no tengo ni idea de lo que es un cheekini. Pero aquí viene lo bueno: quiero comprarlo

Noooooo, no para mí, ¡para mi señora! 

El caso es que cuando pienso en un regalo íntimo para mi señora, un gran porcentaje de veces he pensado en lencería, ropa interior, pijamas... cosas íntimas. Y la marca que más se me viene a la cabeza es ella, Victoria's Secret.

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2017: ¡Inflación!

Adivina, adivinanza ¿cuál es el fenómeno economico olvidado los ultimos años que enseña las orejas y del que hay que protegerse? Hagan sus apuestas y atense los machos pues el mercado no lo tiene en cuenta, aunque yo ya me estoy protegiendo.

Ya está aqui, ya llegó y no es la patrulla canina.

 

Lo fácil es decirlo ahora. Lo difícil, anticiparlo nueve meses antes.

Ahora es fácil porque los datos ya no dejan lugar a dudas. Un 3% en España que dicen es por el recibo de la luz, pero créanme que no influye tanto. Que si los carburantes han subido también, vale. Pero los alimentos apenas han empezado a despertar y van a recoger todos los sobrecostes en transporte, energía y logística que aún no han sido repercutidos por completo. Un 1,8% en Europa no es moco de pavo y Alemania va a activar la batería de misiles que tenía preparada para atacar al BCE. El futuro parece previsible, parece. Subida de tipos a medio plazo en Europa, fin de las recompras de bonos y se acabó el espectáculo de los magos de Frankfurt.   Leer más

Especulación con General Motors aprovechando la ignorancia del gran jefe supremo blanco

Me fijé en GM gracias a un informe trimestral del fondo de David Einhorn, Greenlight Capital.

GM cotiza a PER 6-7, su pay-out está por debajo del 25% y la relación por dividendo es mayor del 4%. No parece que vaya an a decrecer sus beneficios sino justo al contrario.

Ya saben que no soy partidario de invertir a largo plazo en la industria de automoción fósil. Debido principalmente a que el motor de combustión interna es una tecnología ya obsoleta a la que hay que poner todo tipo de parches en la salida de gases para que las grandes ciudades no se conviertan en calderas llenas de humo cuando no llueve (y ni así), creo que es un sector industrial muerto pero aún no enterrado. Un muerto viviente que aún no sabe que está muerto.

Pero creo que las (tristes) palabras que dijo Trump antes de reunirse con los automakers principales de EE.UU. van a impulsar la cotización de las tres, GM, Fiat-Chrysler y Ford, durante los siguientes meses (aún más), por lo que sí me muestro favorable a especular con ellas ahora. GM en particular cuenta con la ventaja de unos ratios muy buenos ahora mismo.   Leer más

Engie: Esfuerzo loable. Pero, por ahora, no tocar. When will those dark clouds all disappear?

A petición de varios foreros juntaré algunas líneas para opinar sobre si merece la pena entrar en esta empresa como accionista.

A Engie le dedicaré menos texto que el acostumbrado cuando analizo una empresa por una razón muy sencilla: me bastaron cinco minutos para decidir que no formaré parte (por el momento) del grupo de accionistas. Así que les dejo este video de una de mis canciones favoritas de unos de los más grandes entre los más grandes para que les amenice la lectura de este tocho.

El aire melancólico que transmite el maestro Mick Jagger, cuando habla de la oportunidad perdida con la señora de David Bowie, encaja a la perfección con el escenario que preveo para esta empresa en un futuro cercano.

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ERG - un cuasibono verde al 7% asegurado contra la inflación

 Existen muchas y muy buenas oportunidades de inversión que se empiezan a materializar ahora mismo sin tener que seguir castigando a este mundo. La tecnología avanza a pasos agigantados gracias a la capacidad de previsión humana de anticiparse a los problemas y haber invertido con antelación en fuentes energéticas menos agresivas. Hoy disponemos de opciones bastante menos dolorosas para mantener la economía funcionando. Quizás ha llegado el momento de consumir y no depredar, de pescar sin ensuciar el río y de invertir sin cargarse un ecosistema entero, y todo ello contribuyendo a la economía incluso a corto plazo. Trataré de trasladar esas oportunidades, si las encuentro a buen precio, a la Comunidad.

Primer post de Ecos Solares: Bienvenidos. 24 de enero de 2012.

 

ERG - Resumen ejecutivo

ERG es una utility europea en pleno proceso de expansión, internacionalización trans-europea y transición energética hacia activos limpios (renovables) que resulta ser apta para inversores conservadores que buscan una buena retribución por dividendo (en torno a un 7% anualizado para 2020) y una razonable cobertura contra la inflación, además de una alta seguridad para su capital invertido. Aunque comprar acciones nunca es equivalente a comprar deuda corporativa debido a que los accionistas son los últimos en orden de prelación en caso de haber problemas, ser accionista de ERG es lo más parecido que he encontrado a poseer un bono de alta rentabilidad con expectativas de pocos sustos por el camino. ERG es una empresa familiar, de intachable trayectoria y que no posee activos de riesgo en generación eléctrica, tales como centrales de carbón o nucleares.   Leer más

La OPA de ChemChina sobre Syngenta y utilidad de los derivados para el inversor value - venta de puts sobre acciones

Los derivados financieros son armas de destrucción masiva.

Declaración extremadamente sacada de contexto de Warren Buffet en Madrid, 22 de mayo de 2008, al reafirmarse sobre los peligros que representa dejar a los grandes grupos financieros sobreapalancarse con productos financieros exóticos y complejos.

 

Me gustan mucho los productos derivados

Opero habitualmente con derivados, tanto para especular como paa invertir, y aún concilio el sueño. De hecho creo que duermo mucho mejor desde que los uso. Además, creo que ciertos productos derivados son una excelente herramienta en manos de un inversor muy conservador y de corte típicamente value. Una vez he llegado a conocer y manejar la mayoría de estos productos puedo afirmar que quien los ataca sin reconocer sus ventajas, o simplemente no los conoce, o bien ha tenido tan mala experiencia con alguno de los pseudoderivados, como los infaustos CFDs, que termina no queriendo saber nunca más nada sobre cualquier cosa que suene a derivado.   Leer más

Cinco instrumentos financieros al alcance de casi cualquiera para ponerse corto en bonos de deuda pública

Hace tres meses publiqué un post con el título No se sabe el cuando ni el como, pero la burbuja de renta fija acabará estallando. Este post es su segunda parte, pero prefiero darle un título más práctico a fin de que todos podamos aprovechar lo que supuestamente está ocurriendo y va a seguir ocurriendo: el valor nominal de los bonos de deuda pública de gran parte del planeta está cayendo a ojos vista.

Según recogen los medios y analistas estos últimos días, parece que, en efecto, la burbuja ha estallado. Reconozco que pocas veces en mi vida he tenido tan buen timing y ni en mis más húmedos sueños esperaba que se pusiera de manifiesto antes de un año.

No debes preocuparte (en exceso) si posees bonos comprados directamente. Lo único que perderás será el coste de oportunidad de poseer bonos a muy bajo interés o incluso tipo negativo mientras la inflación, tan esperada y parece que por fin arribada, hace de las suyas en lo que es una economía normal.  Pero si eres partícipe de un fondo de renta fija americana la evolución de tu valor liquidativo desde que escribí el post mencionado anteriormente ha descrito este camino. Esto es lo que ha pasado en general con la valoración de los bonos americanos con periodo de vencimiento mayor a 20 años (treasuries de maturity +20y), que han perdido tranquilamente un 13% en menos de tres meses.   Leer más

El castigo a REE es, en mi opinión, excesivo

REE es una de las mejores compañías cotizadas españolas.

A su extraordinaria calidad generando flujo de caja se une un manejo prudente de la deuda, una visibilidad correcta del negocio a años vista, unos ingresos predecibles y una posición de privilegio en el sector. Bueno, más que de privilegio, de monopolio. REE es la empresa que ejerce el monopolio de transporte eléctrico en España y de interconexión con otros países. Para que esta empresa no se convierta en un cachondeo como Ibertrola y Entiesa (cualquier parecido de estos nombres con la realidad es pura coincidencia), el Estado conserva aún el 20% de las acciones de la empresa, la cual está fuertemente fiscalizada por el Ministerio competente, hoy Energía y Agenda Digital.

Una compañía así es normal que se vea impulsada a las nubes por el miedo o los tipos ultrabajos: ¿a quién le amarga un 3,8% de rentabilidad por dividendo en un entorno sin inflación esperada con el Bund en negativo? Eso fue lo que debieron pensar los que compraron la acción nada menos que a 20,55€ en agosto, máximos históricos. Desde entonces, la cotización bajó lentamente hasta el entorno de los 18 a primeros de noviembre, quizás descompasado de un ibex que en verano ya dio alas a sus bancos. Pero fue a partir de la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos cuando se vieron los movimientos más violentos. REE llegó a bajar en un día más de un 5%, lo que en un valor de estas características, considerado refugio tradicionalmente, es muchísimo, especialmente si el resto del ibex no baja tanto. ¿Qué ha pasado?   Leer más

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  • Solrac

    Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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