![El LEI lleva 50 meses en rojo y sin recesión]( "El LEI lleva 50 meses en rojo y sin recesión")
Cincuenta meses en negativo, la racha más larga desde 1980, y ninguna recesión. Por qué no leo la economía real con un solo indicador y qué me enseñó el invierno de 2026, cuando mis series estuvieron a una pieza de confirmar. Los gráficos, en FGA Macro.
![El IPC de septiembre: casi todo es gasolina, pero hay una décima que vigilo]( "El IPC de septiembre: casi todo es gasolina, pero hay una décima que vigilo")
Hoy, fuera de la lectura semanal, una nota rápida sobre el IPC de EE. UU. de septiembre. El titular asusta, pero lo que me interesa está debajo.En muy resumido: el IPC general ha subido un 3,7% en septiembre (se esperaba un 3,6%; en agosto fue un 3,4%). El subyacente marca un 2,6% y lleva todo el...
![Alphabet se hunde, los chips caen y el detector de daño sube. Lectura del ciclo a 1 de noviembre de 2026]( "Alphabet se hunde, los chips caen y el detector de daño sube. Lectura del ciclo a 1 de noviembre de 2026")
Alphabet sufre la mayor caída diaria de su historia, Intel se hunde casi un 29% y el Nasdaq cede un 2%. Mi detector de daño sube por tercera semana y el ánimo de fondo cae por octava. Por qué el régimen no cambia y qué miro el viernes 6.
![La bolsa plana, el crudo a 116 y una condición que no se cumplió. Lectura del ciclo a 25 de octubre de 2026]( "La bolsa plana, el crudo a 116 y una condición que no se cumplió. Lectura del ciclo a 25 de octubre de 2026")
El S&P apenas se mueve, el crudo vuelve a 116 dólares y el bono roza el 5%. Mi detector de daño sube; el ánimo de fondo cae por séptima semana. La condición que dejé escrita el domingo pasado no se cumplió. Qué miro el viernes 30.
![Una capa ha cruzado la línea y el régimen no cambia: por qué. Lectura del ciclo a 18 de octubre de 2026]( "Una capa ha cruzado la línea y el régimen no cambia: por qué. Lectura del ciclo a 18 de octubre de 2026")
Los chips caen un 10% y la acción mediana sube. Mi media de fondo del ánimo cruza a negativo por primera vez desde abril. Una capa cambia de terreno; la regla pide dos. Qué miro el viernes 23.
![Bono en máximos de 2002 y bolsa al alza con los defensivos: lectura del ciclo a 11 de octubre de 2026]( "Bono en máximos de 2002 y bolsa al alza con los defensivos: lectura del ciclo a 11 de octubre de 2026")
El bono a 10 años vuelve a máximos de 2002 y la bolsa sube con energía, alimentación y eléctricas. Lectura del ciclo en cuatro capas a 11 de octubre: el detector de daño mejora, el ánimo de fondo se adelgaza y el régimen sigue en muelle comprimido.
![Me di tres fechas para cambiar de opinión y ya han pasado las tres. Lectura del ciclo a 11 de octubre de 2026]( "Me di tres fechas para cambiar de opinión y ya han pasado las tres. Lectura del ciclo a 11 de octubre de 2026")
Hace una semana me puse tres fechas para cambiar de opinión: ISM de servicios, actas de la Fed y mi detector de daño. Han pasado las tres y el régimen no cambia. Lo nuevo: el S&P 500 en su cierre más alto y el ánimo de fondo, enfriándose por quinta semana.
![Cómo se leen unas actas de la Fed: «muchos», «varios» y «la mayoría» dicen más que el tipo (las de septiembre)]( "Cómo se leen unas actas de la Fed: «muchos», «varios» y «la mayoría» dicen más que el tipo (las de septiembre)")
Las actas de la Fed no dicen cuánto sube el tipo. Dicen cuántos lo defienden. «Muchos», «varios» y «la mayoría» son una escala de convicción, y esta vez dice: seguro sí, fecha no. Cómo leerla y por qué el régimen no cambia.
![El peor dato de empleo del año y un detector de daño que mejora: lectura del ciclo a 4 de octubre de 2026]( "El peor dato de empleo del año y un detector de daño que mejora: lectura del ciclo a 4 de octubre de 2026")
Estados Unidos crea 29.000 empleos, el dato más flojo del año, y el bono toca máximos de 2002. A la vez, el detector de daño estructural mejora por segunda semana y marca su mejor lectura desde 2018. Las cuatro capas, por qué no cambia el régimen y qué lo cambiaría, con fecha.
![El particular y el gestor por fin coinciden: los dos con miedo. Por qué eso, solo, no me cambia el régimen]( "El particular y el gestor por fin coinciden: los dos con miedo. Por qué eso, solo, no me cambia el régimen")
El particular (AAII) marcó su lectura más pesimista en 16 meses y los gestores de BofA suben liquidez al 3,9 %. Por primera vez en meses, las dos multitudes coinciden. Por qué eso solo no cambia el régimen, y qué dato del 2 de octubre sí lo haría.
![La Fed sube tipos, mi detector de daño frena… y sigo sin cambiar de régimen. Os explico por qué]( "La Fed sube tipos, mi detector de daño frena… y sigo sin cambiar de régimen. Os explico por qué")
La Fed ha subido tipos, el Banco de Japón también y el bono americano ha tocado el 5 %. Mi indicador de daño lleva dos semanas frenando. Y aun así no cambio de régimen: explico la regla que me lo impide y qué tendría que pasar el viernes que viene para cambiarla.
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