Os pongo el informe de N+1 que acaba de publicar (gracias luisitovik). Traducción del google, ingles-español, perdonad si se entiende mal alguna cosa.
Gowex (EUR 10,71, COMPRA, TP EUR 23.40): Acciones caen un 46%, nuestros puntos de vista
• Acciones caen un 46%. GOWEX acciones cayeron un 46% ayer para EUR10.71p.s. La caída se debe a un informe de investigación publicado por Gotham City Research LLC en la que básicamente dice que es un fraude y que las acciones valen cero. Los principales "declaraciones" del informe son los siguientes:
a) Se dice que el número de puntos de acceso de red que Gowex es la gestión es sólo c.5k, contra, el 100K dice reclamos de gestión
b) Los ingresos inalámbricos GOWEX son el 10% de. lo que se informa
c) el 90% de los ingresos de telecomunicaciones se originó a partir de partes relacionadas no reveladas
d) que GOWEX está mintiendo a la hora de revelar los ingresos de algunas de sus ciudades (Nueva York, por ejemplo), e) que el CEO podría tener ya está vendido la mayor parte de su participación del 62%, sin bien revelarla.
• Nuestros puntos de vista sobre las "acusaciones":
Muchas de las acusaciones contenidas en el informe parecen superficial, contradictorio y no precisa, por ejemplo:
a) En cuanto a los puntos de acceso gestionados, que nunca han oído hablar reclamo de gestión para ejecutar 100K (nuestra estimación es 65K) , y el informe parece considerar sólo una parte de las ciudades en las que Gowex está presente y no en todos
b) los cálculos sobre los ingresos de Gowex se basa en los 5K manchas y fuentes de la industria, que no se dan a conocer
c) con respecto a los sectores de telecomunicaciones ingresos del negocio partes relacionadas se refiere a 2007 y 08, cuando los criterios de contabilidad eran diferentes a hoy
d) sobre el tema de los ingresos NYC, nunca hemos dicho que por la empresa de que el contrato ha generado el EUR7.5m dice el informe
e) el director general nos dijo ayer que posee el 62% de las acciones y no los ha vendido
• La credibilidad ha sido gravemente dañada, Gowex necesita reaccionar:
Gowex estándares de gobierno corporativo, contabilidad y transparencia / divulgación de información están muy por debajo de la media. Esto significa que los medios se ha hecho mucho daño a la credibilidad y que la empresa tiene que hacer un gran esfuerzo para restaurarlo y cuanto antes, mejor que nos reunió con el CEO de Gowex y principal accionista de ayer que afirmó que las acusaciones son falsas y que el la empresa está preparando una respuesta que se espera que se publicará hoy.
• El riesgo es a la baja. Por el momento os dejamos nuestras estimaciones, recomendación y Precio Objetivo sin cambios, pero sujeto a la recepción de información adicional de la empresa. En cualquier caso, es evidente que la polémica generada por el informe está dañando la reputación de Gowex es probable que perjudiquen las perspectivas de crecimiento. Ya sea que es un poco o mucho depende de la forma en que la empresa es capaz de refutar las "acusaciones", pero el riesgo a nuestros números es claramente a la baja.
