Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

 

La presidenta no ejecutiva de Grifols, Anne-Catherine Berner, ha asegurado que una posible salida a bolsa en Estados Unidos de una participación minoritaria del negocio de la división de Biopharma permitiría aflorar valor para la compañía y reducir su apalancamiento.

Lo ha dicho este jueves en la Junta General de Accionistas de la empresa, en la que también han participado el consejero delegado, Nacho Abia; el director financiero, Rahul Srinivasan, y el presidente de Biopharma, Roland Wandeler.

"Esta operación permitiría poner de relieve el extraordinario valor --y, en nuestra opinión, insuficientemente reconocido-- del negocio estadounidense, al tiempo que contribuiría a reducir nuestro apalancamiento financiero", ha dicho.

Berner ha explicado que esta división es un "activo extraordinario" para la empresa, ya que Estados Unidos es el principal mercado de plasma del mundo y Grifols tiene el negocio totalmente integrado,

Ha añadido que el objetivo de la operación es mostrar el valor de este negocio y que "los activos tengan el valor que se merecen".

La presidenta no ejecutiva ha subrayado que la responsabilidad del consejo de administración es "evaluar cada oportunidad que pueda crear valor y preservar la fortaleza a largo plazo de la empresa".

APALANCAMIENTO

Berner ha destacado que una de las principales prioridades de Grifols es continuar con la reducción del apalancamiento de la compañía.

Ha afirmado que, a medida que "el apalancamiento se normalice", los accionistas se deben beneficiar de la creación de valor para la acción.

Por ello, ha subrayado la importancia de la recompra de acciones y la distribución de dividendos, y ha explicado que se continuará invirtiendo en oportunidades de mercado que puedan impulsar la capacidad competitiva de la empresa.

"INDEPENDENCIA" DEL CONSEJO

La presidenta no ejecutiva ha defendido la "independencia" del consejo de administración de la compañía, y ha puesto en valor su capacidad de tomar las decisiones pensando en el interés a largo plazo de Grifols.

"Durante el año, el Consejo ha demostrado su disposición a cuestionar, debatir, analizar y, en última instancia, adoptar decisiones basadas en lo que consideramos mejor para los intereses a largo plazo de la compañía y de todos sus accionistas", ha añadido.

Se ha mostrado "optimista" con el futuro de la empresa y de las oportunidades que tiene delante por la fortaleza de los fundamentales, ya que ha dicho que la demanda de plasma es creciente y la posición competitiva de la empresa es fuerte. 

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El consejero delegado de Grifols, Nacho Abia, ha destacado la capacidad de la compañía de cumplir con los objetivos de su plan estratégico durante el ejercicio 2025.

Lo ha dicho este jueves en la junta general de accionistas de la empresa, en la que también han participado la presidenta no ejecutiva, Anne-Catherine Berner; el director financiero, Rahul Srinivasan, y el presidente de Biopharma, Roland Wandeler.

Abia ha puesto en valor la trayectoria de la empresa, que le aportan las "fortalezas" que permiten diferenciarse de sus competidores y ha afirmado que el sector tiene perspectivas de crecimiento en todo el mundo.

Además, ha destacado que Grifols cuenta con "plataformas únicas integradas" para operar en toda la cadena de valor de las soluciones plasmáticas.

Ha celebrado el récord de ingresos y beneficios que la compañía alcanzó en 2025, así como las inversiones que realizó la empresa tanto en Catalunya y España como en Estados Unidos, Canadá y Egipto.

"Estos avances responden a una misma visión: construir una compañía más sólida, eficiente y mejor preparada para aprovechar las opciones de crecimiento".

WANDELER

El presidente de Biopharma ha afirmado que Grifols está definiendo un modelo en el que cada región sea capaz de abastecerse a sus mercados de plasma de forma autosuficiente, algo que ha definido como "punto de inflexión para Grifols y la industria del plasma en las próximas décadas".

Wandeler ha explicado que, "durante décadas", el sector ha dependido de Estados Unidos como única fuente de suministro de plasma y que el plan es impulsar un cambio estructural para definir un modelo pensado en las necesidades de cada región.

Ha detallado que la empresa cuenta con más de un millón de donantes, 400 centros de donación y unos 3 millones de pacientes, y que, en 2025, impulsaron su red de centros invirtiendo en mejoras operativas, digitalización y nuevas herramientas para mejorar la experiencia de los donantes.

"La diferencia de Grifols no es solo su escala y la excelencia de operación, sino la red de donación construida con una visión muy adelantada a su tiempo para marcar el camino a la autosuficiencia y la resiliencia local", ha dicho.

SRINIVASAN

Srinivasan ha destacado la "fortaleza y la capacidad de adaptación" de Grifols durante el ejercicio 2025, año en el que mantuvo la reducción de la deuda y triplicó su beneficio.

Ha asegurado que los resultados "muestran la resiliencia del negocio", que viene dada por su posición única en Estados Unidos y la autosuficiencia de su cadena de valor.

El director financiero ha asegurado que la empresa continúa con su estrategia de desapalancamiento y que este es su principal foco 

Después de todo ésto que se ha publicado de la JGA y sus positivos comentarios 
me pregunto si volver a los 33 euros va as ser factible a corto plazo.

33 euros a corto plazo? Esa es su duda? Me da hasta miedo despejársela. 

Aquí el detalle de los votos para cada uno de los puntos; los únicos que han generado algo más de ruido han sido los de la política de remuneración del Consejo y el de la ampliación de capital con exclusión del derecho preferente (que han tenido alrededor de un 14% de voto en contra).

https://www.grifols.com/documents/3625622/8495360/Junta+General+Ordinaria+de+Accionistas+2026.pdf/cdadee3b-7fd3-9d46-4d66-ea012ce7eb97?t=1781788298594

 

Grifols ha arrancado 2026 con resultados mixtos pero en línea con lo esperado, mostrando cierta recuperación operativa. En el primer trimestre, los ingresos alcanzaron los 1.700 millones de euros, un 3,3% más a tipos de cambio constantes, impulsados principalmente por el negocio Biopharma que creció casi un 7%, con buen comportamiento de las inmunoglobulinas. El beneficio neto subió un 22% hasta los 73 millones de euros y el EBITDA ajustado se mantuvo estable en torno a los 381 millones, con un margen del 22,4%. La compañía mantiene su guidance para todo el año y destaca la mejora en generación de caja y la disciplina en costes. 

Uno de los puntos positivos más claros es el avance en la reducción de deuda y la refinanciación exitosa de los vencimientos de 2027, que ha extendido el perfil de la deuda y ha dado más estabilidad al balance. Han cerrado algunos centros de donación en EE.UU. para optimizar la red de plasma y siguen apostando por el crecimiento en su división principal, con foco en eficiencia y en mercados clave. Esto transmite una imagen de empresa que está saliendo del calvario financiero de años anteriores y centrada en ejecutar su plan estratégico a medio plazo. 

Sin embargo, los ingresos reportados quedaron algo por debajo de lo que esperaba el consenso, lo que provocó una caída de más del 4% en la acción tras los resultados. Persisten desafíos como el impacto de divisas, la presión en algunos mercados como China con la albúmina y la necesidad de seguir mejorando márgenes de forma consistente. Además, el sector de hemoderivados sigue siendo sensible a la disponibilidad de plasma y a la competencia, y la deuda sigue siendo elevada aunque en mejor trayectoria. 

En resumen, Grifols me parece una compañía en fase de estabilización y optimización, con un negocio Biopharma sólido que es su principal motor y un management que está cumpliendo pasos importantes en lo financiero. Para inversores a largo plazo que crean en su posición en el mercado de derivados del plasma, puede tener atractivo si ejecuta bien la mejora de rentabilidad, aunque la volatilidad y los riesgos operativos siguen estando presentes.