Grifols cerró el ejercicio 2025 con un beneficio de 402 millones de euros, un 156% interanual más, y redujo su ratio de apalancamiento hasta 4,2 veces, ha informado en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) este jueves.
La empresa cerró el ejercicio con unos ingresos de 7.524 millones, un 7% más a tipo de cambio constante y un 9,1% más en términos comparables.
La empresa ha justificado la mejora de la facturación por el sólido desempeño del negocio de Biopharma, especialmente la franquicia de inmunoglobulinas, así como por el avance en la ejecución de la estrategia y el cumplimiento de hitos de la unidad de negocio de Diagnostic.
El Ebitda ajustado fue de 1.825 millones, un 5,6% más, con un margen del 24,3%, respaldado por el crecimiento de volúmenes, la reducción continuada del coste por litro (CPL) y una "estricta disciplina financiera".
Por otro lado, el flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones ascendió a 468 millones de euros, 201 millones más que en 2024.
La mejora del Ebitda y de la generación de caja libre han impulsado la reducción de la ratio de apalancamiento, que cerró 2024 en 4,6 veces.
En este sentido, la compañía prevé refinanciar los vencimientos de 2027 en dos fases: comenzando con la refinanciación del RCF y el TLB en el primer semestre de 2026, seguida de la refinanciación de los bonos con vencimiento en 2027 en el cuarto trimestre de 2026 o antes.
ABIA Y SRINIVASAN
El CEO de la compañía, Nacho Abia, ha señalado que 2025 fue "un año de ejecución sólida en un entorno complejo", y ha destacado el reforzamiento de las franquicias, la mejora del flujo de caja libre y el foco en el desapalancamiento.
Por su parte, el director financiero, Rahul Srinivasan, ha explicado que la estrategia y el posicionamiento de Grifols "respaldarán el crecimiento continuado del Ebitda, impulsado por la mejora de márgenes, una mayor generación de flujo de caja libre y el avance en nuestra senda de desapalancamiento".
La empresa ha recordado que su desempeño financiero y operativo ha sido reconocido por las agencias de calificación S&P, Fitch y Moody's con mejoras de su rating y el reconocimiento del grado de inversión.
BIOPHARMA
Biopharma registró un aumento del 8,5% en 2025, siendo el principal motor de crecimiento de la empresa por la "sólida demanda subyacente en los principales mercados, especialmente en la franquicia de inmunoglobulinas (IG)".
En este sentido, los ingresos de IG aumentaron un 14,7%, superando al mercado y avanzando en la ejecución del plan para ganar cuota en Estados Unidos.
Por su parte, los ingresos de la albúmina bajaron un 5,1% por las dinámicas del mercado y la presión de precios en China, impulsada por controles de costes impuestos por el gobierno en el conjunto del sector sanitario.
Alfa-1 y las proteínas especiales crecieron un 1,4%, y Grifols espera que el estudio 'Sparta' --con resultados previstos en el segundo semestre del año-- "acelerará el crecimiento".
ESTADOS UNIDOS, CANADÁ Y EGIPTO
Grifols ha asegurado que las inversiones estratégicas realizadas en Estados Unidos le proporcionan "una sólida base estructural para la creación de valor a largo plazo", algo que ha dicho que es relevante por el aumento de las tensiones geopolíticas y la seguridad de suministro.
Ha recordado que ha desarrollado a lo largo de las últimas décadas una plataforma única totalmente verticalizada, integrada 'end-to-end', que abarca la recogida de plasma doméstico, el fraccionamiento, la purificación y la comercialización.
En este sentido, ha explicado que ha empezado a extender este negocio a otros mercados como Canadá y Egipto, país que en 2025 alcanzó el 100% de autosuficiencia en proteínas clave "gracias a Grifols".
La empresa ha añadido que, en 2026, se centrará en ejecutar la siguiente fase industrial del país africano con el objetivo de escalar volúmenes y consolidar las operaciones locales, y que se incorporarán cuatro nuevos centros de donación y se inaugurará la Fase I de su planta de fabricación.
EL GUIDANCE PRIORIZARÁ EL CRECIMIENTO DEL EBITDA
Para 2026, Grifols ha anunciado que priorizará el crecimiento del Ebitda impulsado por la mejora de márgenes, continuará ampliando la generación de flujo de caja libre y avanzará en su proceso de desapalancamiento.
Así, prevé alcanzar un flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones y antes de dividendos de entre 500 y 575 millones de euros, un margen de Ebitda ajustado igual o mayor al 25% con un crecimiento continuado del Ebitda ajustado de entre el 5% y el 9% a tipo de cambio constante.
Asimismo, los principales objetivos financieros para 2027 no cambian y el objetivo es situar la ratio de apalancamiento según contrato de crédito en un máximo de 3,5 veces a cierre del año y alcanzar un flujo de caja libre acumulado antes de fusiones y adquisiciones y antes de dividendos (2024-2027) de entre 1.750 y 2.000 millones
