Centros de datos en España: el Boom de 66.900 millones de euros
Centros de datos en España: el Boom de 66.900 millones de euros
La inversión en data centers España alcanzará 66.900 M€ hasta 2030: Amazon (33.700 M€ en Aragón), Merlin (7.840 M€; 730 MW en 2032), Echelon Iberdrola (2.500 M€) y ACS/BlackRock GIP (Alcalá de Henares, 50 MW).
El centro de datos que ACS está construyendo en Alcalá de Henares junto a BlackRock —6,7 hectáreas, 50 MW de energía garantizada en el Corredor del Henares— es la punta visible de un iceberg mucho más grande. Debajo hay un ciclo de inversión que no tiene precedente en la historia reciente de la economía española.
En el Mobile World Congress de Barcelona celebrado en marzo de 2026, Amazon anunció que elevará su inversión en centros de datos en España hasta 33.700 millones de euros —sumando 18.000 millones adicionales a los 15.700 ya comprometidos en 2024, todos concentrados en su región cloud de Aragón. El mismo mes en que la Comisión Europea aprobó el proyecto de Echelon Iberdrola Digital Infra por 2.500 millones de euros para centros de datos en Madrid y Palencia. También el mismo año en que Merlin Properties cerró 2025 con un beneficio de 786 millones de euros, impulsado por la revalorización de sus data centers.
Y según el informe anual 2025 de SpainDC, la Asociación Española de Data Centers, si el sector mantiene su ritmo actual, España captará66.900 millones de euros de inversión hasta 2030, multiplicando por seis su capacidad instalada hasta los 2.537 MW, y el impacto anual en el PIB alcanzará los 7.300 millones de euros al final de la década.
Mientras que el mercado europeo de data centers tuvo durante 15 años cinco capitales: Fráncfort, Londres, Ámsterdam, París y Dublín — el llamado eje FLAP-D. España era periferia. Ahora la geografía cambia. Y el cambio está generando oportunidades concretas para el inversor en bolsa española.
En este artículo encontrarás:
Por qué España se está convirtiendo en hub de data centers europeos
El mapa completo de inversiones confirmadas
Las cuatro empresas cotizadas españolas más expuestas al ciclo
Los ETFs UCITS específicos de data centers accesibles desde España
Los riesgos reales que los titulares no mencionan
¿Por qué España se está posicionando como el mejor enclave para la instalación de Data Centers?
En realidad, en por un conjunto de razones que convergen de forma paralela.
1. Energía solar barata y abundante
Los data centers son máquinas de consumir electricidad. Un centro de datos de 100 MW consume tanta electricidad como unos 80.000 hogares. La rentabilidad del operador depende críticamente del coste del kWh.
Y en este escenario, España produce energía renovable barata —en especial solar fotovoltaica, con una irradiación media de 1.500-2.000 kWh/m² anuales en gran parte del territorio, el doble o el triple que Alemania o el Reino Unido-. Los PPAs (Power Purchase Agreements) a largo plazo con productores renovables españoles permiten a los operadores de data centers fijar costes energéticos bajos durante 10-15 años.
Iberdrola lo tiene claro. Desde 2020, las empresas de distribución han aprobado accesos a la red por 12 GW de potencia para centros de datos en España. Doce gigavatios. Para ponernos en contexto, toda la capacidad de generación nuclear española son aproximadamente 7 GW
El Corredor del Henares —el eje de la A-2 que va de Madrid a Barcelona— concentra el principal eje de fibra de la Península Ibérica. Un data center en ese corredor está a latencias mínimas de los cables que conectan con América del Norte y Latinoamérica. Para aplicaciones financieras, IA en tiempo real y servicios globales, esa latencia importa.
3. Saturación del eje FLAP-D
Fráncfort, Londres, Ámsterdam, París y Dublín concentraban el 75% de la capacidad instalada europea, según datos de CBRE y JLL. Pero ese modelo ha llegado a sus límites: restricciones de suelo, restricciones de potencia eléctrica, precios prohibitivos.
Tanto es así que Amsterdam llegó a prohibir temporalmente nuevas construcciones de data centers. Esa saturación empuja la demanda hacia el sur de Europa, y España —con suelo disponible, energía barata y conectividad atlántica— está en la posición ideal.
Capacidad Instalada en Centros de Datos Europeos | Fuente: Data Center Dynamics, 2026
España ya lidera el sur de Europa, superando a Portugal e Italia en metros cuadrados contratados (+50% en 2025)
El mapa de inversiones confirmadas
Desde hace varios años son varias las CCAA, sobre todo aquellas con mayor suelo libre disponible, las que han sido acaparadoras de flujos de inversión asociados a los Data Centers. En particular, Aragon, Extremadura y Madrid (por ser la capital de España)
Inversor
Ubicación principal
Inversión comprometida
Capacidad
Amazon AWS
Aragón
33.700 M€
300+ MW
Merlin Properties
Madrid, Barcelona, Bilbao, Lisboa
7.840 M€
730 MW (2032)
Blackstone/QTS
Aragón
7.500 M€
nd
Echelon Iberdrola
Madrid/Palencia
2.500 M€
500 MW
ACS/BlackRock GIP
Alcalá de Henares
2.000 M€ (global)
50 MW (España, Fase I)
Nostrum Evergreen
Badajoz
1.913 M€
500 MW
Microsoft
Madrid/Aragón
nd
nd
Aragón — el polo de los hyperscalers americanos
Amazon Web Services (AWS): 33.700 millones de euros de inversión total hasta 2035, todos concentrados en su región cloud de Aragón (Villanueva de Gállego, El Burgo de Ebro). El anuncio del MWC 2026 añadió 18.000 millones a los ya comprometidos. La inversión incluye no solo data centers sino una fábrica de servidores, almacén de logística e instalaciones de fabricación de servidores de IA. Impacto estimado en PIB español hasta 2035: 31.700 millones de euros (Fuente: Amazon.es, 2 marzo 2026).
Microsoft: Inversión en infraestructura de IA y cloud en España con impacto estimado de 10.700 millones de euros en PIB nacional y 77.000 empleos entre 2024 y 2030 (Fuente: Urbanitae, enero 2026).
Blackstone / QTS Data Centers: 7.500 millones de euros, con generación de ~1.400 empleos directos.
Madrid — el hub nacional y el capital privado
ACS + BlackRock: el proyecto de Alcalá de Henares (50 MW, Corredor del Henares) operará sus primeros 20 MW en 2026. El acuerdo entre ACS, a través de su filial Iridium, y BlackRock's GIP es una joint venture de 2.000 millones de euros para desarrollar centros de datos en múltiples mercados. En España, ACS tiene identificada una cartera de 278 MW de capacidad futura
Algunos de los principales Data Centers instalados en España | Fuente: Collers
Merlin Properties (Plan MEGA): la mayor apuesta española de capital nacional. La Fase I (64 MW IT) está operativa en Madrid, Barcelona y el País Vasco, con 58 MW listos para operar a cierre de 2025. La Fase II (254 MW adicionales) avanza: Merlin prealquiló al completo el segundo data center del País Vasco (48 MW IT) un año antes de su entrega, en el mayor contrato de este tipo firmado en la Península Ibérica. Inversión total del Plan MEGA: 7.840 millones de euros hasta 2030
Echelon Iberdrola Digital Infra: proyecto de 2.500 millones de euros aprobado por la Comisión Europea en noviembre de 2025, con centros en Aceca (Madrid, 144 MW iniciales) y Velilla (Palencia). Primer operador previsto: Q1 2027.
Extremadura y otros polos emergentes
Nostrum Evergreen (Badajoz): 1.913 millones de euros. El mayor data center del sur de Europa, declarado de interés estratégico por la Junta de Extremadura. 500 MW escalables en fases, con obras iniciando en 2026. Desarrollado por Nostrum Group en alianza con AECOM España.
Meta (Toledo): campus de centros de datos en la provincia de Toledo.
DGNEX / DAMAC: grupo emiratí, 400 millones en Madrid (Vicálvaro), con planes de expandirse a Barcelona y Zaragoza.
¿Qué empresas españolas se verán beneficiadas?
Merlin Properties: la más directa
Merlin Properties (MRL.MC) es la única empresa española cotizada con un plan de negocio basado íntegramente en el desarrollo de data centers como clase de activo. No construye los centros de datos -los posee y los arrienda, como SOCIMI-. Eso le da un perfil de rentabilidad diferente al de las constructoras: rentas recurrentes a largo plazo, no ingresos por proyecto.
Los datos de 2025 lo confirman. Merlin cerró el año con un beneficio neto de786 millones de euros, impulsado por la revalorización de sus data centers en 359 millones. El CEO Ismael Clemente ha declarado que la compañía se multiplicará por tres en facturación, flujo de caja y dividendos cuando el Plan MEGA esté desplegado.
El Plan MEGA proyecta rentas estabilizadas de 1.150 millones de euros anuales cuando los 730 MW de capacidad estén en pleno rendimiento (2032). Para contexto: Merlin facturó 565 millones en total en 2025. Los data centers, solos, la triplicarán.
ACS(ACS.MC)es la historia más reciente. El grupo de Florentino Pérez ha entrado en los data centers en dos planos simultáneos: como constructor (EPC) de centros de datos para terceros, y como co-inversor (con BlackRock) en activos propios.
El informe de analistas que impulsó la acción casi un 10% el 5 de mayo de 2026 a máximos históricos señalaba explícitamente el centro de datos de Alcalá de Henares con BlackRock como proyecto diferencial, con 20 MW iniciales operativos en 2026. ACS tiene además una cartera global de desarrollo de data centers de 1,1 GW de capacidad (278 MW en España, 220 MW en Australia, 300 MW en EE.UU. y 300 MW en Chile), con una inversión total de 3.400 millones de dólares en equity
El perfil de ACS en data centers es diferente al de Merlin: ACS gana dinero construyendo y luego participando en los beneficios operativos vía la JV con BlackRock. Es un ingreso más cíclico pero con mayor apalancamiento al crecimiento del sector.
En el foro de bolsa de Rankia, la entrada de ACS en data centers ha generado uno de los debates más activos del año sobre si el mercado ya ha descontado el ciclo:
ACS en máximos históricos justo el día que sale el informe de analistas sobre data centers. El mercado descuenta rápido. Ahora la pregunta es si el Plan MEGA de Merlin está ya en precio o si todavía hay recorrido.
Redeia(RED.MC) es el operador de la red de transporte eléctrico española (Red Eléctrica). Es la empresa que tiene que llevar la electricidad de las plantas renovables a los centros de datos. Y no tiene opción de no hacerlo: los 12 GW de accesos solicitados para data centers en España exigen una red de transporte que hoy no tiene la capacidad suficiente.
Ese es precisamente el motivo por el que Redeia presentó en febrero de 2026 el plan de inversión más ambicioso de su historia: 13.000 millones de euros hasta 2031, con 6.000 millones comprometidos en el período 2026-2029. El plan elevará un 70% la inversión media anual en Red Eléctrica respecto al plan anterior.
El Q1 2026 ya confirma la aceleración: Redeia invirtió 338,4 millones de euros en el trimestre, un 43% más que el mismo período de 2025. Beneficio neto en 2025: 505,6 millones de euros (+37,2%).
La lógica para el inversor debería ser que Redeia no compite en el ciclo de construcción de data centers ni asume riesgos de ocupación. Cobra por transportar la electricidad que los data centers consumen, con retribución regulada fijada por la CNMC para el período 2026-2031. Es el peaje del boom.
Iberdrola(IBE.MC) tiene el doble perfil de empresa eléctrica más directamente conectada al boom de data centers: produce la energía renovable que los alimenta (contratos PPA) y desarrolla sus propias infraestructuras de data centers (como el proyecto Echelon, 2.500 millones de euros).
Además, la inversión en redes de distribución es el tercer motor, ya que desde 2020, Iberdrola a través de i-DE ha aprobado accesos a la red por 12 GW para centros de datos en España, el mayor segmento de la demanda nueva de conexiones. La ministra de Transición Ecológica ha propuesto incrementar el límite anual de inversión en redes eléctricas en un 62% para el período 2026-30, lo que beneficia directamente a Iberdrola como principal distribuidora (Fuente: Iberdrola España, 2025).
Potencia instalada de en MW en España por CCAA | Fuente: Spain DC
Eso sí, no tiene exposición directa a Merlin Properties ni a ACS, son compañías demasiado pequeñas o no están clasificados como REITs de data centers en el índice.
ETF de infraestructura de IA: iShares AI Infrastructure UCITS ETF (AINF)
El ETF iShares AI Infrastructure UCITS, es algo más amplio que el Global X VPN, ya que incluye semiconductores (Nvidia, TSMC, ASML) además de data centers.
Por otro lado, es más que visible su menor pureza de exposición específica a data centers, a costa de mayor diversificación tecnológica.
es más conservador de los tres, debido a que incluye mayor diversificación, y por ende menor pureza de exposición al ciclo de data centers. No obstante, resulta adecuado para quien quiere parte de la infraestructura digital dentro de una posición más amplia de utilities e infraestructuras.
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo / TICKER
iShares Global Infraestructures UCITS UCITS ETF USD (Dist) (IE00B1FZS467)
¿Cuáles son los riesgos de la inversión en Data centers españoles?
Como siempre, ninguna inversión está exenta de riesgos, y en este caso el principal inconveniente podría llegar a ser logístico.
El cuello de botella de la red eléctrica
Este es el riesgo estructural más importante y el que más pueden subestimar los inversores que leen solo los titulares sobre inversiones récord.
España tiene un problema grave de congestión en la red de transporte eléctrico, tal y como evidenció el apagón masivo del pasado 28 de abril de 2025. Mientras que en Aragón -el punto más avanzado del boom- no hay más posibilidad de potencia, la región está físicamente saturada.
En otras palabras, las peticiones de acceso a la red superan con creces la capacidad de conexión disponible. Según estimaciones de Redeia, son necesarios 13.000 millones en infraestructura de red para continuar ampliando al ritmo que la demanda pide paso. Sin esa infraestructura, los centros de datos comprometidos no pueden conectarse, y los plazos se alargan.
La brecha entre inversión anunciada y ejecutada
Las cifras del briefing menciona "700.000M$", pero los datos verificables son diferentes y más modestos.
A fecha de 2025, la inversión ejecutadafue de 4.927 millones de euros, mientras que la capacidad instalada a cierre de 2025 fue de 439 MW (SpainDC). Los famosos 33.700 millones de Amazon son compromisos hasta 2035. Por ende, los 66.900 millones son en suma proyecciones.
El inversor debe distinguir entre capital comprometido y capital ejecutado, ya que la diferencia pueden ser años.
La burocracia y los permisos
Un data center en España puede tardar entre 24 y 48 meses en obtener los permisos de construcción y conexión eléctrica.
Los proyectos en Madrid-Tres Cantos y Getafe II de Merlin ya acumulan retrasos administrativos y se espera que no estén operativos hasta 2029. Cuantos más proyectos compiten simultáneamente por los mismos permisos y la misma capacidad de red, más se alargan los plazos.
La competencia de otros países del sur de Europa
Portugal, Italia, Grecia y Marruecos están ofreciendo condiciones igualmente atractivas para los hyperscalers. Si los plazos de permisos en España se alargan, mientras otros países agilizan los suyos, parte del flujo puede redirigirse.
El coste de la electricidad no es tan barato como parece
Pese al potencial renovable, el coste final de la electricidad para los data centers en España tiene componentes regulados (peajes) que lo encarecen. Un ponente en el evento de Grupo Vía alertó:
España no tiene todas las ventajas competitivas para ser el gran hub del sur de Europa como se piensa; el coste eléctrico es elevado, las energías renovables no garantizan un suministro 24/7, y la red está saturada en algunos puntos.
¿Los Data Centers en España suponen una oportunidad para el inversor español?
La respuesta corta es sí. Pero como toda oportunidad real en bolsa, viene acompañada de matices que conviene no ignorar.
El ciclo de inversión que se está desplegando en España no tiene precedente en la historia reciente del país. Más de 55.000 millones en compromisos verificables, una posición geográfica y energética que ningún otro país del sur de Europa puede replicar, y una demanda estructural —la IA, el cloud, la computación distribuida— que no va a detenerse. No es un ciclo especulativo, es infraestructura física con hormigón, acero y contratos de arrendamiento a 15 años.
Para el inversor español, las opciones son concretas.
Merlin Properties ofrece la exposición más pura al ciclo: rentas recurrentes y potencial de triplicar facturación cuando los 730 MW estén operativos.
ACS aporta el ángulo del constructor-inversor, con mayor apalancamiento al crecimiento pero también mayor ciclicidad.
Redeia es el peaje obligatorio del boom eléctrico: cobra por transportar la energía que los data centers necesitan, con retribución regulada y sin riesgo de ocupación.
E Iberdrola combina ambos lados: produce la energía renovable que los alimenta y construye sus propios activos digitales.
Por otro lado, los ETFs UCITS disponibles permiten además una exposición diversificada al ciclo global para quien prefiere no concentrarse en valores nacionales.
Eso sí, los riesgos son reales; La red eléctrica está saturada, la burocracia es el palo en la rueda de siempre, y existe una brecha entre inversión anunciada y capital ejecutado que puede medirse en años. Este ciclo requiere horizonte largo y convicción en las ventajas estructurales de España.
En definitiva, los data centers en España suponen una oportunidad de inversión real, verificable y con nombres propios en el parqué. No la oportunidad de hacerse rico de la noche a la mañana, sino la de participar, con paciencia y diversificación, en la transformación de un país que pasó de ser periferia digital europea a convertirse en uno de sus ejes estratégicos.
