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Doing Simple - Fundamental & Macro Analysis

Situación de Mercado - Resumen semana 12-16 de noviembre

Iniciábamos la semana con la idea de que Italia iba a ser la gran protagonista con la presentación de su nuevo borrador del presupuesto a Bruselas. No obstante, reaparecieron actores que coparon toda la atención de los operadores: Brexit, desaceleración económica y esperanza por avances en la guerra comercial. Todo ello, ha hecho que experimentásemos volatilidad en los mercados de riesgo con un VIX oscilando sobre un eje central de 20 durante el periodo, mostrando el nerviosismo latente en todas las plazas.

Italia:

Tal y como estaba descontado por el mercado, el Gobierno italiano presentó un nuevo borrador de presupuestos con las mismas deficiencias para Bruselas que el anterior, un déficit por encima del pactado en la normativa de estabilidad presupuestaria de la UE. Por tanto, presumiblemente se rechazará de nuevo y se activen sanciones contra Italia. La diferencia con los iniciales radica en que la deuda total se contempla algo inferior, por incluirse en éstos privatizaciones que aportarían fondos. No obstante, la deuda estructural o recurrente sigue siendo la misma que la inicial. Adicionalmente, el Gobierno italiano, dado que basa sus presupuestos en un incremento del gasto vía deuda para crear un gran crecimiento, se compromete a tomar medias en caso de que el crecimiento, muy optimista según expertos, no se cumpliese, ya que incrementaría el déficit.   Leer más

Situación de Mercado - Resumen semana 5-9 de noviembre

Nos hemos enfrentado a un periodo con datos mixtos, aunque ha predominado un cierto deterioro de las condiciones actuales en algunas regiones y enfriamiento de las perspectivas futuras, de ahí que los mercados de riesgo hayan reaccionado con cambios de dirección de forma constante.

China:

Durante este periodo hemos recibido el dato de la balanza comercial que ha arrojado un superávit de 34,02B cuando se esperaba 35B. Aunque el dato resultó ligeramente inferior al esperado, en el desglose aparece que las importaciones crecen más que las exportaciones, al crecer ambas magnitudes se considera un dato positivo mostrando una mayor demanda interna. No obstante, también hemos conocido el dato PMI de servicios (Caixin) que fue de 50,8 lejos del 52,9 mostrando una caída considerable desde los 54,7 de principios de 2018. Con este último, ya son varios los datos publicados que nos indican de un enfriamiento de la economía china.   Leer más

Situación de Mercado - Resumen semana 29/10 al 02/11

La semana ha venido marcada por una capitulación de los índices en la sesión del lunes, dando extensión a las bajadas experimentadas previamente, y una posterior recuperación.

 

El mercado actual tiene una mayor sensibilidad a dos aspectos: los tipos de interés y los ingresos futuros de las compañías, y todo aquello que los agentes económicos sientan que pueda afectar a ambos hará que reaccionen bruscamente, como ha sucedido en las noticias de este periodo.

Entre las destacadas, tenemos que el martes se publicó en USA el índice de precios de vivienda anualizado que quedó en el 5% lejos del 6% esperado e inferior al 5,9% anterior y el dato de confianza del consumidor que fue muy positivo, situándose en el 137,9 por encima del esperado 136 y superando el anterior 135,3.

El miércoles se publicó en China un PMI oficial de 50,2, peor de lo esperado que era 50,6 y cercano a la contracción, lo que generó cierta inquietud en los operadores, ya que fue el más bajo desde julio de 2016. Por otro lado, se aprecia que el Gobierno chino está tomando medidas para dinamizar la economía: bajada de impuestos, reducción a las tasas de importación de vehículos, reducción coeficiente de caja en bancos...   Leer más

Situación de Mercado - Resumen semana 22-26 de octubre

 

La semana del 22 al 26 de octubre ha resultado de gran intensidad en cuanto a noticias y movimientos que pasamos a desgranar:

China:

Empezamos la semana con buenas noticias desde China, ya que durante el fin de semana anunciaron una reducción de los impuestos tanto a empresas como ciudadanos, lo que se traduce en que dichos actores disponen de mayor liquidez para consumir. Adicionalmente, anunciaron una reducción de la tasa de reserva de los bancos lo que les permite prestar mayor cantidad fomentando la inversión y por tanto frenar la desaceleración de la economía China.

Europa:

El foco está centrado en la inestabilidad que genera la política italiana y el pulso que le está lanzando a Bruselas, al presentar unos presupuestos con un déficit que Bruselas les ha rechazado a principios de semana, dándoles un plazo de 3 semanas para que los reformulen acorde a las normas comunitarias de estabilidad presupuestaria. Ello generó que el tipo a 10 años italiano escalase hasta un 3,64% entresemana cerrando al 3,43%. Posteriormente se supo que S&P le mantuvo el rating en BBB pero rebajó la perspectiva a negativa a cierre de semana.   Leer más

Autor del blog

  • Iván F. Toril

    @ivanftoril Gran apasionado de los Mercados de Capital Máster en Bolsa y Mercados Financieros (IEB) 2019 Level II CFA Candidate Ingeniero de Telecomunicaciones

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