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El pasado lunes mi mujer estaba hablando por teléfono con su madre, cosa que sucede, todos los que están casados saben que sucede. Total que en esas yo estaba leyendo unos informes financieros de algunas acciones y sucede lo inesperado: 

-Mi madre, que dice que te pongas 

-Claro, claro pásamela faltaría más 

Este es un blog sobre inversiones y sobre eso va a tratar este post, pero como esto es la vida misma, no puedo evitar lanzar un consejo al vuelo para evitar divorcios, parejas rotas, niños malcriados por padres separados que tratan de darles lo que sea con tal de agradarles, desastres económicos consecuencia de la separación… En resumen, les quería dar un consejo para el buen funcionamiento de su matrimonio, a mí me funciona. Punto 1. Les explico, el secreto del éxito de un matrimonio es la sumisión total y absoluta del hombre a la mujer, no se compliquen, hay dos formas de hacer las cosas, como dicen ellas, o como dicen ellas después de discutir. 

Pues eso si mi mujer me dice que atienda una llamada, lo que tengo que hacer es atenderla y si encima es su madre, o sea mi suegra con más razón. Y empieza la historieta: 

-Oye tú, theveritas, que sé que tienes un blog y parece que sabes algo de inversiones, es que tengo un problema 

-Cuénteme por dios, dígame en que puedo ayudarle (es como tratar con un cliente pero más importante). 

-No me interrumpas, que se me va el hilo. 

-Perdón 

-Que no me interrumpas, a ver, resulta que he ido a mi banco de toda la vida, el Hispano. 

-No a ver el hispano ya hace que se fusionó con el Central y a su vez fuera absorbidos por el Santander. 

-Si eso el Santander, pero no me interrumpas, el tema es que resulta que yo tengo unos ahorrillos y hasta hace poco me pagaban mis buenos intereses, después la cosa empezó a menguar pero es que al final no daban nada, y ahora ya lo peor me han cobrado una comisión de mantenimiento de 50 euros al trimestre, estoy harta, quiero que me lo resuelvas, cómprame unas acciones ya para mis ahorrillos que yo también quiero beneficiarme de la política de tipos ultrabajos con tapering de la Fed que destruye el dólar y provoca represión financiera en los ahorradores (esto no sé muy bien si lo entiende, pero debe decirlo por las veces que se lo he contado) 

-Ya bueno pero ahora ya no es buen momento, ya he explicado en el blog que no compro nada, que los precios buenos los tuvimos hace año y medio, que tuvimos oportunidades de sobra para hacer una cartera de largo plazo y que yo me hice la mía con rentabilidades realmente muy altas. 

-Ya pero yo estoy aquí, ahora cómprame algo esta semana si o si, y voy a cancelar la cuenta del Santander por cobrarme comisión y me voy al BBVA. 

Y ese fue “El mandao” que me encasquetaron esta semana, dicho lo cual aprovecho para lanzar una puya a los bancos, es una vergüenza lo que hacen con los pobres abueletes que no quieren cumplir los requisitos. Realmente yo le iba a decir a mi suegra que hacer para que no le cobren comisión, pero volvemos al punto 1 antes expuesto y me puse a buscarle algo. Realmente yo tengo cuenta en tres bancos comerciales españoles aparte de la cuenta bróker de Renta 4 y no me cobran comisión en ninguno porque cumplo los requisitos, que a veces son extremadamente sencillos si tienes una sola cuenta, pero si tienes tres ya te toca hacer encaje de bolillos, pero aun así con tarjetas de crédito y traspaso mensuales de unas a otras he conseguido que no me cobre ningún banco. 

En fin volvamos al mandao, hablamos de un inversor averso al riesgo, que no quiere complicarse la vida, no quiere descubrir la nueva Apple, ni dar el pelotazo de la vida con Tesla, buscamos un elefante herido, pero es que con la verbena de Powell y la Fed, quedan pocas heridas, al revés ya vemos mucha borrachera bursátil. 

Así pues buen valor, con buenos fundamentales, que gane dinero, que reparta dividendo (porque eso las suegras lo valoran mucho, aunque les paguen con su propio dinero pero reciben un ingreso en la cuenta corriente), a ser posible con mucha liquidez, a ser posible con poca volatilidad, a ser posible que cotice por debajo de su valor objetivo calculado en base múltiplos razonables, vamos y si está herido mejor. Y encima que sea del mercado español que la suegra no quiere saberse nada de divisas o mercados extraños. 

Pues no queda mucho ya donde elegir, porque chicharros infectos, tipo duro felguera, dia, amper, codere, pva, deoleo, no se pueden tocar bajo ningún concepto, vamos ni loco. 

Y entonces la vi: 



Si amigos lo tuve claro, pensé, como salir del problema, haciendo algo pero no todo, no puedo crearle una cartera a la suegra a estas alturas de la película, pero algo le he de comprar para que haya cumplido con el mandao, y le compre 1000 LDA a 1.78, le comenté que un cartera debe diversificarse y construirse en modo DCA, o sea ir comprando poco a poco para que no concentre todo en un solo valor como ella me pedía, yo ya he hecho el paripé, ahora si aparece algo pues se lo compraré y sino pues le diré que hay que ir poco a poco diversificando y así le daré una patada adelante al tema hasta que realmente encuentre opción de comprarle algo, y si no sale pues no sale. 

Pero claro después me quedé pensando y dije, pero y si esto sale bien, y yo no me beneficio y me toco comprar a mí también, como cuando estás cenando con los amigos y aparece un vendedor de lotería y alguno tiene la estúpida idea de comprar (es estúpida porque tiene esperanza matemática negativa) pero claro si compra uno compran todos, porque no van a ser el único idiota que no compró, porque aparte de no ganar tiene que soportar que se le rían toda la vida. Así que al rato yo también metí una orden de compra en Línea directa al mismo precio de la suegra y se me ejecutó parcialmente quería comprar 5000, pero no se ejecutaron todos, solo 4317 y después se fue arriba, lo cual es de agradecer 



Vamos al tema, Línea Directa presento en julio, a finales buenos resultados ganó 58.2 millones en el primer semestre, las ventas han crecido un 9.1% interanual, los clientes han crecido un 4.5%, la rentabilidad mejoro tiene un ROE del 34.9%. 

Y repartió 0.024 euros de dividendo, eso es genial para los clientes de mayor edad, es su ilusión más grande, cobrar un dividendo. 

Anda por un PER 15 a esos precios, a mí me gustaría que estuviera más barato, yo soy de mayor margen de seguridad. 

Pero no se engañen, no son las nuevas Apple, no se obtendrán grandes revalorizaciones, no es excesivamente líquida y es volátil, ahora bien a largo plazo es un bono  que se puede revalorizar, la pena fue no comprar a 1.55, porque en cualquier inversión tenemos dos claves, primero la calidad del activo pero después y no menos importante el precio de entrada, a los “balue” con tal de comprar barato les da igual la calidad, y después los Compounders-Quality con tal de comprar calidad les da igual el precio, y después les pasa lo que les pasa. (Este es el verdadero objetivo del post mostrar esa dicotomía calidad/precio de entrada). 

¿Está bien comprado? Podía estar mejor, la calidad del activo es indiscutible, pero el precio de entrada no es el mejor y quizá debiéramos haber exigido mayor margen de seguridad, pero no querrían que mi suegra se lucrara con mis ideas y yo me quedara mirando, deben comprender las especiales circunstancias humanas en las que me encontré. En todo caso no es sencillo ni posible coger siempre los mínimos. Así que nos tendremos que conformar, y la semana ha ido muy bien. 

Y por encima de todo, Powell no ha empezado el tapering ni ha subido tipos, aún nos queda fiesta, la Fed la acabará pero aún podemos seguir comprados, no he deshecho ninguna posición, y ya no iba a hacer más compras, pero ver este valor a 2 euros es cuestión de tiempo 

Los grandiosos “Fun lovin Criminals” ya nos lo decían, “tenemos todo el tiempo del mundo”, “tiempo suficiente para la vida” tiempo de sobra para la inversión, siempre y cuando Powell no nos recorte el pienso, cuando nos lo empiece a recortar ya no tendremos todo el tiempo del mundo, 

 
 

Disclaimer 

Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo y hemos realizado una nueva adquisición con LDA, Línea Directa, dios sabe que esto no es una recomendación de compra, tan solo es un comentario para que unos 1300 amigos estén al tanto de esto. Veremos si sube y la suegra se alegra. 
  1. #40
    30/08/21 10:31
    Las madres suegras y abuelas siempre tienen razón.
  2. en respuesta a Luisbenguerel
    -
    #39
    30/08/21 10:24
    Bien, es muy maja y sabe hacer migas de harina con chorizo picante de baza
    Desde el punto gastronómico podría ser un éxito y en cuanto a inversiones con hacer lo contrario de lo que proponga el éxito está asegurado habrá que proponerlo 
  3. #38
    30/08/21 09:54
    se tendría q valorar q en la próxima quedada rankiana q venga la suegra @theveritas ;-) 
  4. en respuesta a Dianamar.33
    -
    #37
    30/08/21 07:51
    Iberdrola es una gran empresa y como bien dices digna de una cartera a largo plazo pero a este precio de entrada no
    Se nos escapó hace mucho tiempo 
    Mi idea es no comprar nada sin margen de seguridad 
    Ahora es difícil encontrar lo que se desea dure esto lo que dure 
  5. en respuesta a Javier 13
    -
    #36
    30/08/21 07:44
    A ver en el blog hemos ido hablando de todo esto, cuidado no lo interprete mal, no hay crítica hacia usted por plantearlo es un comentario para los lectores que lo recordarán 
    Aquí planteamos la compra de Bbva y bankia en 2020 cuando nadie las quería bankia fue un pelotazo y Bbva va por el 200% de revalorización
    Santander ? Si claro pero el año pasado hoy ya no 
    Y telefónica jamás 
    Telefónica merece un post para explicar porque no 
    Pero deuda deuda deuda 
  6. en respuesta a theveritas
    -
    #35
    29/08/21 22:55
    ¿Y no crees que Iberdrola habría sido una mejor opción? En mi opinión está bien de precio (-quizás "elefante herido" por sus problemas políticos/de espionaje-), y con el margen de beneficios que van a tener estos meses (y los que quedan...) en las facturas de la luz, creo que difícilmente pueden ir para abajo. De hecho, una vez escuché a alguien opinar que "tener Iberdrolas es como tener un plan de pensiones"... aunque eso me hizo retrotraerme a las BBVAs que tengo desde el 2007 (cuando valían casi 18€...).

    Por otro lado, te sigo desde hace unos meses, y acertaste de pleno en tu cartera de acciones compradas a precios de derribo, pero como también dices que el tapering todavía no va a empezar (lo que favorece que siga la fiesta y las subidas), ¿por qué no seguir aprovechando a seguir comprando -con cuidado- con un objetivo temporal de año o año y medio (-cuando se prevé que para entonces apaguen la música-)?
  7. en respuesta a theveritas
    -
    #34
    29/08/21 21:41
    Y no piensas que telefonica o Santander entre otras esta barata,  entre otras Telefonica puede ser un elefante herido no.

    Yo línea directa también pero Mafre  prosegur no lo ves barata.





  8. en respuesta a Downok
    -
    #33
    29/08/21 20:21
    Si es un buen razonamiento 
    Es el que usaban los comerciales que colocaron a esos abueletes las preferentes 

    -me has colocado un truño
    -uy si pero yo llevo más que también compre estoy igual o peor 

  9. en respuesta a theveritas
    -
    #32
    29/08/21 20:06
    Jajajaja 
    Si tiene doble significado pero el que yo estaba pensando era:1-si gana la suegra,yo gano más(es un placer ganar a la suegra en algo,de cara a no discutir con la hija,supongo que no se lo dirás...) 
    2-Si pierde,me sirve de explicación que las mias han sido mayores(la frenas un poco,sólo un poco).
    De las otra cubriciones:pasopalabra jejeje
    Saludos
  10. en respuesta a 1755
    -
    #31
    29/08/21 19:53
    Si para la suegra REE o ENG, sería lo ideal hasta Inditex 
    Pero más baratas 
  11. en respuesta a Balsa93
    -
    #30
    29/08/21 19:49
    Gracias a usted 
  12. en respuesta a Fernan2
    -
    #29
    29/08/21 19:48
    Sin duda apple el año pasado era la opción 
    Pero estamos en este 
    Me temo que la fed iniciará tapering y subida de tipos y llegará el fin de los días, este año no
    Pero para largo plazo no me sirve hoy 
    Por el camino todo se hundirá y ahí si se le podrá comprar en el inicio del siguiente ciclo 
  13. #28
    29/08/21 19:33
    Y si no quiere descubrir la nueva Apple... ¿por qué no le compras la vieja Apple? Sigue yendo como un tiro!

    Aunque para un perfil "de suegra", yo habría tirado por el BH Deuda...
  14. #27
    29/08/21 18:24
    Para la suegra recomendaría ENG, que le proporcionará una RPD elevada y sostenible, que es lo que anhela cualquier ahorrador en los tiempos de represión financiera que corren.

    El viernes el oro cerró dando un brinco x encima de 1.800. La única justificación que se me ocurre es que Don Mercado teme que la reducción de la compra de Bonos/Hipotecas x parte de la FED suponga una minoración en el flujo de dinero que llega a la Bolsa USA, lo que se traducirá en una corrección/caída de la misma, dados los injustificables multiplicadores a los que cotiza. 
    Un sector barato que le cubrirá de eventuales sustos de Mercado son las mineras de oro. 

    Un ejemplo cotidiano de inflación: una lata de CocaCola costaba 55 cents hace 2 años en cualquier Mercadona. Ayer valía 75 cents.
    La FED tiene escaso margen de maniobra para subir tipos de interés, dado el nivel de deuda global. 
    En mi caso, descuento un futuro de "tipos reales negativos".

    Salud




  15. #26
    29/08/21 14:56
    que ameno, educativo y de calidad es este blog, una vez mas gracias theveritas 
  16. en respuesta a Downok
    -
    #25
    29/08/21 11:49
    Ese cubrir espero no esté utilizando la polisemia para lanzar un mensaje oculto 😭😭😭😭
    Aparte de eso, la empresa es válida pero la liquidez de la empresa …
  17. en respuesta a theveritas
    -
    #24
    29/08/21 11:42
    Y sabiendo en el marrón que te has metido ,"desoyendo"y desobedeciendo tú propia disciplina de inversión ,porque has quintuplicado la posición de tú mami política? Pretendes cubrir algo...jeje
  18. en respuesta a abroad
    -
    #23
    29/08/21 09:21
    El problema de la inflación es que es un monstruo que si sale de la jaula se pone a mordisquear más cosas de las debidas
    Los estados son los mayores beneficiados de esta política fed 
    Monetización de deuda y represión financiera 
    Un robo en toda regla al ahorrador
    En teoría se creen que les beneficia, pero a la vez pone en marcha la espiral precios salarios y eso hace que el ahorrador se dé cuenta eso genera malestar social y los votantes acaban yéndose con las opciones populistas y eso no lo pueden consentir 
    De modo que la inflación tendrá que ser recortada 
    Powell ya habló de tapering y después vendrán tipos arriba 
    La inflación si no aparece como no apareció de 2008 a 2020 no es problema y pudieron hacer lo que hicieron pero esta vez si ha aparecido y tendrán que controlarla y eso traerá la siguiente crisis 
    Es mejor que se quejen el 10% de los votantes por la crisis que el 90% por la inflación 
    Recuerde como la fed con vockler subió tipos y sabían que Iba a pasar pero era preferible a la destrucción que la inflación genera 
    Quieren que gobierne le pen en Francia tengan inflación 
    Los bancos centrales lo saben
    Aún falta pero tendremos una crisis severa consecuencia del cambio de sesgo en la política monetaria 
    Vamos lo de siempre 
  19. en respuesta a Josu7
    -
    #22
    29/08/21 09:11
    Si claro que REE era mucho mejor opción, yo llevo en la cartera y están haciendo un gran papel amén de pagar su dividendo 
    Pero llega tarde y quiere algo pues un paripe hemos hecho 
  20. en respuesta a Tornero
    -
    #21
    29/08/21 09:09
    Lo bueno es que es un negocio que funciona, que estaba dentro de Bankinter (verdadera empresa sería) con buenos fundamentales y buena dirección 
    La parte negativa es su baja liquidez, es muy capaz de moverse mucho en cualquier dirección con poco, a diferencia de la antigua matriz que tiene buen volumen aquí nos pueden emboscar
    Me recuerda mucho a CCEP buen negocio buena capitalización pero no excesivo volumen 

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