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Definitivamente quizá

Siempre pasara lo que ya ha pasado una y otra vez

BMW Per 5 (y Mercedes) ¿hipotecamos la casa? o fin del diesel

El hilo argumental de este blog, trata de la manipulación monetaria por parte de los Bancos Centrales, que crean auges y recesiones, se intenta abrir ojos y mentes (que no cabezas), para que entiendan que, esta vez no será diferente, que no ha cambiado el paradigma, y que pasará lo que siempre ha pasado, de hecho partimos de la base de que ya hemos visto el techo de mercado en el Dow Jones, pero como bien dicen algunos, la vida es eso que te va pasando según vas buscando tus objetivos, o sea que mientras analizamos si el tipo de la fed ya es suficientemente alto para que la parte mala del Nasdaq se derrumbe, nos encontramos con empresones como BMW y Mercedes con PER 5, y claro todos tenemos amigos, y esos amigos nos pasan mensajes y nos dicen:

-BMW a Per 5, voy a hipotecar la casa, y voy a meterlo todo ahí, y no lo miro en 5 años   Leer más

Trump, el libre comercio, las elecciones y el fin de ciclo

En pasados posts tratábamos de explicar el daño que los bancos centrales hacen a la economía, la política monetaria expansiva heterodoxa de Fed, BCE, por no hablar del Banco de Japón, causa los ciclos de auge y recesión, pero si de verdad queremos tener una buena crisis necesitamos que el comercio internacional se pare, si, nada como ralentizar el crecimiento del comercio internacional para que la siguiente crisis sea severa, de hecho esta próxima y cercana crisis, no habría sido tan dura como la de 2007/2008 puesto que el subyacente de la actual burbuja no es el inmueble, como lo fue la otra vez, con sus implicaciones en la economía real, esta vez la cosa iba a ser más suave, salvo que nuestros políticos a izquierda y derecha del sentido común decidan librar una guerra comercial, no nos engañemos las guerras no las gana nadie, nunca, solo hay perdedores.   Leer más

La mocion de censura fracasó, porque nunca lo fue, vuelven Cánovas y Sagasta

Los pasados jueves y viernes, pudimos disfrutar de una maravillosa obra de teatro, escenificada en la sede de la soberanía popular, el Congreso de los Diputados.

Alguna vez, paseando por las Ramblas barcelonesas, he visto al típico grupo de trileros, una mesa, unos actores y un pagano de la fiesta, un actor mueve unas piezas, otro actor simula ganar, hasta que un buen chico aparece, y cree que es verdad lo que ve y apuesta, eso han hecho con todos nosotros los representantes de la partitocracia que gobierna España, desde que la UCD dejó de ocupar el centro político, en fin un partido de centroizquierda el PSOE, y otro de centroderecha el PP, se han turnado en el poder, con el apoyo de los representantes de las taifas catalana y vasca, y así ha ido funcionando esto, hasta que aparecieron en el campo dos nuevos partidos, podemos y ciudadanos.   Leer más

La moción de censura fracasará, aprovechémoslo

Para comenzar tenemos que dejar claro que aquí no se van a mostrar preferencias políticas, aquí no estamos para polemizar, o para discutir de política, aquí estamos únicamente para ganar dinero, después cada cual por supuesto tiene su opinión, yo también, pero no se trata de darla, se trata de aceptar la realidad, somos precioaceptantes, estamos en un mercado, en el cual no podemos modificar el precio, y tenemos que aceptar el que libre juego de oferta y demanda produzcan. Del mismo modo que cuando hablamos mal de una empresa, su cotización no baja, cuando hablamos bien, no sube, no por desear una cosa con fuerza se cumple, cuantas veces me han criticado en un foro, por criticar una empresa o a sus directivos, diciéndome que si hablo mal, la acción bajará, a ver somos meros espectadores que no influyen en el precio, lo más que podemos hacer es intentar beneficiarnos de los movimientos que se dan, pero para nada influimos en ellos, suceden hablemos bien o mal.

Siendo así, nuestras opiniones personales, sobre la política en España, y sus políticos son muy interesantes, y podemos opinar y discutir, pero ese no es el objetivo del blog, el objetivo del blog es crear valor, no buscar las empresas que van a realizar un profit warning, bien con la moción de censura tenemos un suceso, que no vamos a juzgar, vamos a intentar anticipar lo que va a suceder para obtener lucro.

Vamos por partes, el PSOE, con su líder guadianesco Sánchez, presenta una moción de censura el viernes, y eso automáticamente genera incertidumbre, por otro lado Ciudadanos y su responsable Rivera, solicita elecciones anticipadas, todo esto surge por la sentencia del caso Gurtel, bien, siendo así la bolsa se cae y desde las 12 enfila el camino del sur, todo para abajo.

Pero en ocasiones, el mercado se pasa de frenada.

Para que triunfe la moción, el PSOE necesita el apoyo de Podemos, en otras ocasiones no se lo ofreció pero esta vez, por la razón que sea, si entra en el juego y le ofrece el voto sin condiciones.

Pero necesita a Ciudadanos, y este partido no se lo ofrece, les pide elecciones anticipadas, a este partido no le interesa entronizar a Sánchez, porque quieren entronizar a su líder, entonces exigen elecciones, y no apoyan a Sánchez porque no les conviene.

Al PNV, el status quo les gusta, no tienen ningún interés en eliminar a Rajoy y poner a otro, porque sus privilegios podrían no ser respetados, entonces exigirán al PSOE, algo inaceptable para así, poder decir no, sin parecer demasiado pro pp, así mantendrán el status quo que tanto les conviene.

A los partidos independentistas, ERC y la antigua convergencia del 3%, actual Partit Demócrata de Cataluña, no les conviene votar sí, porque estarían votando a un partido del 155, como justificar ante su electorado, que apoyan a uno del 155 para quitar a otro del 155, además no podría seguir diciendo que PP y PSOE, son lo mismo, así que pedirán algo imposible, de hecho ya lo han hecho, piden la liberación de los políticos presos, eso es algo que el PSOE no puede dar porque en España, existe democracia y separación de poderes, de forma que no votarán a favor.

Además el medio PSOE de obediencia al PSOE andaluz, tampoco está por la labor de trabajar por el éxito de la Moción de Censura, con lo que desde dentro habrá quinta columna contra los oficialistas.

A eso añadan que en Nueva York y en Londres, mañana tienen fiesta, o sea que tendremos un volumen relativamente bajo, lo cual hace que la jornada sea propicia para una volatilidad superior a la media.

Los inversores, verán que la moción de censura va a fracasar y por ello, se darán cuenta de que el viernes se pasaron de frenada y la recuperación llegará, porque los temores del viernes no se harán realidad.

Tal y como cantaban los Beatles en I´m a Loser, el orgullo anuncia la caída, aquí tenemos a un líder (Sánchez) que se ha cruzado con la persona equivocada (Rajoy) y que está usando un método que no va a funcionar.

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Il pericolo numero 1, Italia

El otro día hablamos de Argentina y tratábamos de explicar que sucedía, y que podía pasar a su economía, bien tras hablar del enfermo de Hispanoamérica, ahora toca hablar del enfermo crónico de Europa, Italia, una economía antaño boyante, que según algunas estadísticas ha sido superada, por la siempre criticada España, me refiero a  PIB per cápita, obviamente en PIB total,  Italia aún nos supera.

El problema de Italia, históricamente es parecido al argentino, unas cuentas públicas muy dadas al déficit, que han generado una deuda pública simplemente abismal, pero la diferencia con España o con Argentina es su ahorro privado, básicamente Italia si tiene ahorro que pueda financiar su astronómica deuda, pero eso no quita, para que el BCE haya tenido que ayudar del mismo modo que ayudó a España, por otra parte otro aspecto interesante de Italia es su sector exterior, el norte de Italia tiene toda una red de empresas, que exportan, por lo que el agujero en la balanza comercial no es un tema enquistado, ni mucho menos, como si es el tema del déficit fiscal.   Leer más

Argentina, ahora depende de ti, nena

En otros posts hablamos de cómo los bancos centrales pueden dañar a la economía real creando los ciclos de auge y depresión. Pero cuando se abusa, cuando se da el siguiente paso, pueden destruir una economía y condenarla al atraso por generaciones.

 

Argentina, tenía un brillantísimo futuro, de hecho antes de llegar su gran lacra, Perón y su santa esposa, el país apuntaba maneras de gran potencia, pudo ser tremenda e inmensamente rico, hoy es una caricatura, con vecinos como Chile, que no tenía sentido fuesen más ricos que la Argentina, sacándole varias cabezas de distancia.

El problema de Argentina se resume en los déficits gemelos, déficit fiscal y déficit de balanza comercial, básicamente crónicos. Antes de la llegada de Macri, una pareja populista gobernó el país, por decirlo de alguna manera, y una vez más se cumplió el “democracy in déficit” de Buchanan y Wagner, o sea una democracia con déficit, es una democracia en déficit, el gasto aumentó y esto trajo que parte de la población condicionara su voto a seguir recibiendo esas ayudas. Argentina gasta más de lo que ingresa y eso claro solo se puede resolver o bien emitiendo deuda (que puede parecer bonito colectivamente, pero que si lo analizamos individualmente nos parecería inmoral, no veo a ningún padre endeudándose, gastando el dinero a manos llenas y dejando en herencia a sus hijos y nietos las deudas, eso sí, si lo agregamos y lo llamamos “la sociedad” entonces se percibe de otra forma) o bien imprimiendo dinero de la nada (cosa que produce inflación y que no funciona, salvo que seas el imperio de este siglo o sea EEUU, y la fed imprima e imprima, claro los privilegios del señoreaje, eso sí, si encima te ayudan los chinos, árabes, japoneses y noruegos, acumulando tus dólares falsos y reinvirtiéndolos en deuda pública, entonces la cosa te sale bordada), las dos soluciones son nefastas, la deuda sube tipos y expulsa la inversión, el crowding out de toda la vida, y la moneda devaluada trae inflación. La pareja que dirigió (por ser suave y políticamente correcto) Argentina antes de Macri, hizo de las dos cosas y cuando ya no pudo más impuso controles de cambios, vamos prohibir que la manzana se caiga del árbol…

En esas llegó Macri, el candidato de la derecha, aunque en Argentina más que izquierda o derecha, debiéramos decir peronista o no peronista, su idea obvia era intentar arreglar el desbarajuste del déficit fiscal, pero claro se inventó lo del gradualismo, o sea liberaba al país de los controles de capital, seguiría gastando un poquito y lo financiaría con deuda, porque total como la fed y el BCE y el resto de destructores de moneda, estaban regalándolo, pues seguro que el dinero vendría y podría seguir con la medio fiesta, no se atrevió a cortar por lo sano, porque probablemente, el país se rebelaría, pero entonces llegó el hilo argumental de este blog a argentina, si , la fed empezó a subir tipos, y claro entre deuda de Argentina y de EEUU pues no hay mucha duda, si la americana empieza a rentar bien, a ver piénselo, a quien le dejarían dinero ustedes…

Esto nos trae a la actualidad, a Macri empieza a costarle traer dinero, la gente saca el dinero del país, el peso se devalúa, Macri se asusta y acude al FMI.

Bien … el FMI, según quien hable de él, el FMI es Satanás o un ente creado tras la II Guerra Mundial para intentar que el tema financiero mejore, hay muchos que critican al FMI, gente tan creíble como Putin o Rusia Today, el FMI, le va a pedir a Argentina que arregle de una vez su déficit fiscal, en esencia el tema de la deuda de los Estados, es sencillo, no importa cuánto deban, los inversores solo les piden que sean capaces de pagar los cupones, o sea solo les piden que las cuentas estén equilibradas, que no haya déficit brutal, vamos que vean que son capaces de devolver el préstamo, y entonces surgen inversores que prestan dinero tranquilos y confiados a los estados.

 

Cuidado, esto puede interpretarse como un apoyo a políticas de recorte del gasto social y de redistribución regresiva de la renta y la riqueza, nada más lejos de eso, solo se le pide a Argentina que equilibre sus cuentas, que quieren tener gasto social, correcto ténganlo, pero equilibren sus cuentas, recorten de otro sitio o suban los impuestos, pero no tengan déficit, de hecho todo país requiere de partidos de centroderecha con una orientación y de centroizquierda con otra, cada cual pondrá el énfasis en lo que desean, pero deben presentar cuentas equilibradas, y una vez consigues eso, puedes financiar tu deuda y no tienes a la divisa como loca alterando tus constantes vitales.

Bien, ahora mismo Argentina y el FMI, siguen con sus negociaciones, en esencia Macri, quiere que le dejen pasta para poder seguir con su gradualismo, y el FMI, le dirá que se la deja pero que se ponga en serio ya con el ajuste del déficit, Trump y el líder del régimen chino, han pedido al FMI que colabore y que saque a Argentina del hoyo, el banco Santander ya ha dicho que no pasa nada que no va a haber contagio (o sea que lo temen), en resumen esto se debe arreglar si o si.

Pero, Argentina, ahora depende de ti nena, Urge Overkill hizo una versión de la canción “GIrl, you´ll Be a Woman Soon” de Neil Diamond, en ella un chico (digamos que es el FMI) al que todos creen muy malo le muestra su amor a una chica (pensemos que es argentina) pero es ella la que debe dejar sus tonterías, aceptar la realidad madurar, y dejar de querer vivir todos del déficit, y empezar a ser alguien responsable.

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Nunca te prometí que la vida fuera un jardín de rosas

En el anterior post, hablamos de cómo los bancos centrales dominan la economía y provocan los ciclos económicos.

Hoy nos centraremos en este, en el iniciado con el salvaje plan de Hank Paulson para salvar la banca americana, después de su patética y desastrosa gestión para enderezar el “asuntillo” Lehman Brothers.

En este ciclo iniciado con la enésima crisis bancaria, los tipos bajaron hasta el cero, la fed no tuvo reparos en comprar cualquier tipo de producto financiero, expandió su balance como nunca, aumento la oferta monetaria de forma heterodoxa saltándose toda decencia académica. Pero vamos, lo normal y de hecho lo obvio, si no lo hubieran hecho habríamos colapsado al estilo 1929, de hecho en aquella crisis, la autoridad monetaria no respaldo a la banca y la crisis se extendió del mercado bursátil a toda la economía americana, pues dejó quebrar a la banca y los ahorradores perdieron su dinero, en fin un desastre, en realidad estas cosas se evitan no creando el auge con tipos bajos, como se hizo en los felices años 20 del siglo XX, pero una vez estallada la crisis pues no les queda otro remedio que “salvar” para no empeorar la situación. Bien esta monstruosa creación de dinero de la nada, con el QE de la fed lo lógico es que produjera inflación, de hecho ha tardado y mucho, y ha sido así gracias a la globalización, la globalización ha permitido al consumidor americano algo maravilloso, tener productos fabricados en china y pagados con dinero falso creado por la fed, y lo mejor nuestros amigos chinos, creen que ese dinero es bueno y lo atesoran y lo reinvierten en bonos del Tesoro, pero aun así a pesar de las bondades del libre comercio y la globalización, la inflación ha llegado, y la fed se dedicó a subir tipos.   Leer más

Cuando se inicia una caminata, lo más importante es saber cuál es el destino

Cuando se inicia una caminata, lo más importante es saber cuál es el destino, cuál es el objetivo. Cuando se inicia un blog, también toca saber, cual es el objetivo.

El objetivo, no es otro que intentar que los humildes inversores particulares (yo entre ellos) abandonemos nuestra posición en la cadena trófica, debemos dejar de ser placton, o todo lo más kril, y pasemos a ser dueños de nuestro destino. El destino no existe,  el futuro no está escrito en las estrellas, yo soy el dueño de mi propio destino. Eso es lo que quiero para todos, y después que la meritocracia decida quien merece más y quien menos.

Bien dicho esto, el enfoque ha de ser holístico, un inversor, no puede saber solo analizar las cuentas de una empresa (cosa absolutamente necesaria), tiene que tener un enfoque global para entender, la cantidad de variables que influyen en sus inversiones.   Leer más


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