Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

Hay que esperar a ver por donde rompe esto.

Si no la vislumbras es porque no miras donde debes. Los indicadores adelantados llevan indicando recesión en USA desde septiembre. Los indicadores coincidentes o atrasados no tienen capacidad predictiva. Dado el adelanto que tienen los indicadores adelantados, en unas 8 semanas saldremos de dudas de si va a haber recesión en USA o no, pero hoy por hoy la mayor probabilidad es que sí. El mercado por supuesto está en negación con lo que si finalmente hay recesión el batacazo va a ser curioso.

Dudo que los manos fuertes que mueven el mercado no vean el indicador adelanto que tu ves, pero bueno, esperar y ver.
En 2008 antes de confirmarse la recesion el indice cayo de 1500 a 1200 durante 9 meses para desplomarse despues. De momento lleva meses subiendo y la mayor correccion fue hasta los 1100 y provocado por la deuda de Europa. Falta la Q 3 antes de ver una caida significativa.

Si los manos fuertes ven la recesión, no te lo iban a decir a ti, ¿no? Lo que harían sería hacer que los medios dijeran que no va a haber recesión, y empezar a distribuir papel, para lo que necesitarían que el mercado subiese, ¿no?
Está claro que no va a haber recesión porque los medios no paran de decir que no va a haber recesión y el mercado está subiendo.

Buenas Know... que tipo de acontecimientos no previstos y posibles pueden hacerte cambiar de opinión??

Saludos.

Antes que nada agradecer a Know su respuesta a mis dudas respecto al ciclo actual. Me las guardo para seguir aprendiendo acerca del sistema

Ahora, si la cuestión es si puede haber o no posibles acontecimientos que hagan caer las bolsas traigo dos extractos de opiniones antagónicas, una de J. C. Díez, pro-keynesiano, y otra de Daniel Lacalle, anti-keynesiano, los dos únicos Economistas que sigo aquí, aparte de lo que nos cuenta Knownuthing de lo que se habla fuera

J. C. Díez (http://blogs.cincodias.com/el_economista_observador/) = Cisne Negro Griego

Grecia necesita crecer. Esto implica que la quita debe ser generalizada sobre toda la deuda y por lo tanto involuntaria. El problema es que el principal tenedor de bonos griegos es el BCE y no sólo tendría pérdidas en la deuda pública, el principal problema es que la reestructuración afectaría también a la deuda bancaria. El BCE tendría que reconocer las pérdidas y necesitaría que los países miembros recapitalizasen la entidad contabilizando dicha ayuda cómo déficit público. Esto obligaría a Angela Merkel a dar explicaciones a sus votantes y ante la debilidad de los sondeos que la dan perdedora en unas hipotéticas elecciones intenta retrasar al máximo dicho evento. Otro problema es que Sarkozy tiene elecciones en abril y aunque todo apunta a que las perderá, intenta por todos los medios retrasar el evento. Se olvidan ambos que en Grecia también hay elecciones que Papademus es ninguneado por el Parlamento y no tiene legitimidad para tomar ninguna medida

Los griegos comienzan a mirarse en el espejo islandés que decidieron no pagar nada de su deuda externa...Una salida de Grecia del Euro cuantitativamente no debería suponer la desintegración de la moneda única, pero nos encontramos ante lo que Nasim Taleb definió cómo un Cisne Negro y lo que los economistas siempre habíamos llamado riesgo de cola o extremos. Es un evento poco probable pero que cuando sucede tiene elevados costes como sucedió con Lehman Brothers. Deberíamos haber aprendido algo de 2008 pero parece que en Europa se cumplirá la máxima de que el ser humano es el único animal que tropieza dos veces con la misma piedra.

Daniel Lacalle (http://www.cotizalia.com/opinion/lleno-energia/2012/01/21/a-imprimir-el-bce-la-fed-y-la-ilusion-monetaria-de-la-patada-para-adelante-6532/) = Profit warnings y burbuja de bonos PIGs del BCE

Solo en enero el número de revisiones a la baja de estimaciones (profit warnings) de líderes globales expuestos al PIB mundial ha sido realmente espectacular

La única razón para llevar a cabo tal medida, el QE3, sería una subida espectacular del dólar respecto al euro y otras monedas. Es difícil pensar que se va a llevar a cabo en un año electoral, ya que se vería como una intervención electoralista a favor de Obama. Un año, además, en el que el presupuesto está secuestrado por ley para cumplir con el déficit, con lo cual el ajuste cuantitativo tendría un efecto, como mucho, neutralizador del recorte de presupuesto. Y un año en el que los republicanos ya han amenazado con investigar a la Fed si se lleva a cabo

La gran pregunta de esta semana entre los hedge funds: “¿Cómo abro posiciones cortas en el BCE?”. Ya hay mucha gente que estima que el siguiente pinchazo de burbuja subprime es el Banco Central Europeo. El BCE lleva, sobre un total de €220.000 millones comprados, una perdida estimada de entre €35.000 y €55.000 millones en sus compras de bonos periféricos. El BCE ha duplicado el tamaño de su balance en apenas un par de años

Sigan con cuidado los rallies de liquidez y, como siempre les digo, aprovechen un mercado que es una buena apuesta pero una mala inversión.

Pues por ejemplo una medida monetaria expansiva de tal calibre que cambie las reglas del juego. Se ha llegado a rumorear sobre el segundo LTRO del BCE de febrero por una cantidad de 10 billones de euros. Si pasa algo así es probable que viéramos el Ibex a 20.000 cuando la inflación real acumulada llegara al 150%.

Uno no puede predecir los acontecimientos de baja probabilidad, no obstante no dejan de producirse por ello y nos obligan a revisar todas las previsiones. Hay que dejar sitio para la incertidumbre.

Mira, John Hussman viene a mi rescate, y publica hoy una gráfica hecha con tres indicadores adelantados, el OCDE LEI mundial, el OCDE LEI USA y el ECRI WLI. Todos ellos graficados centrados en el cero y con una varianza como unidad. Como he dicho para saber con anterioridad si va a haber recesión o no, solo hay que mirar los indicadores adelantados, los demás no sirven.

Poniendo como criterio para que el marcador amarillo se active que los tres estén por debajo de -0,5, y que la media de los tres esté por debajo de -1,0 se consigue que el marcador amarillo se active en el 100% de las recesiones que ha habido desde 1956 (marcadas en azul), y que nunca se active fuera de recesiones.

Pues bien, el marcador amarillo ahora está activado porque se cumplen esas condiciones. Por supuesto siempre cabe la posibilidad de que esta vez sea diferente y los USA no entren en recesión, imposible no es.