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carlosco2 28/05/15 12:02

Ha respondido al tema Duro Felguera

Hola, Leyendo el resumen que pusiste acerca del proyecto de Australia me entró una duda y la verdad es que después de un año todavía no se cual es el problema. Por lo que dices el proyecto va en plazo y que TODAVIA no hay reclamaciones. ¿Tu sabes el motivo por el que se está provisionando tanto dinero?. Al principio creía que era por haberse columpiado en los márgenes,luego que por reclamaciones de Samsung y ahora parece que son por posibles reclamaciones no realizadas todavía. Teniendo en cuenta que se empezó a provisionar hace más de un año no parece que tiene mucho sentido y se puede vislumbrar la recuperación de esas provisiones, que sería un bombazo. Y una vez más de acuerdo contigo. Los números de la empresa siguen siendo buenos, aunque no como en el pasado, pero la política de comunicación va a peor. Ha dejado de ser nula pasando a pésima.

carlosco2 12/03/15 22:43

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Yo he vendido dos tercios, uno a 5, otro a 5.5 y me queda uno en los 6 euros que a ver si se hace mañana. Tras haber comprado a finales de 2014 en los entornos de 3.8 /4 no me quejo. Me alegraré si sigue subiendo pero para mí está ya en precio y ha subido muy rápido.

carlosco2 03/03/15 12:40

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Hola, Soy un converso porque después de estar el año pasado en Lingotes me salí en junio y volví a entrar en noviembre, y es mi segunda posición actualmente aunque reduje sobre los 4.6 antes de los resultados. Sin embargo, creo que a los precios actuales tener mucho porcentaje es peligroso por varios motivos, el principal el tamaño y la liquidez de la empresa. Es de las más pequeñas y aunque la liquidez ha aumentado, todavía es muy pequeña con horquillas muy grandes. El año pasado después de la junta, a la que asistí, hasta verano la liquidez aumentó y luego bajó otra vez hasta el punto en que había días que se traspasaban 500 acciones. Cuando vuelva esta situación, que volverá, cualquier venta excesiva puede hundir el precio. Te escribo por el primer pilar que indicas. Me ha llamado la atención que digas que el mercado del automóvil tiene un gran potencial de mejora debido a la crisis. Puede ser que en España sea así, pero por lo que sale en los períodicos, Alemania no está en crisis y según tus datos tiene 300000 coches menos en 2014. Igual la causa de la bajada no es la crisis sino otra (que no se cual es pero puede ir por la demografía o la saturación) y por tanto el increíble potencial de mejora no es tanto. Tampoco creo que haya muchos fondos de inversión que quieran entrar por el tamaño de la empresa (40 M euros) y por lo difícil que es entrar y salir. Personalmente los resultados me gustan y pienso seguir hasta los 5.5 o así en función de como vayan las inversiones en India, pero en esta como en todas hay que andar con cuidado.

carlosco2 02/03/15 19:55

Ha respondido al tema Duro Felguera

Hola Lum, Creo que es razonable pensar que la bajada de dividendo es la consecuencia de los resultados y la situación que reflejan, no un decisión independiente. Mantenerlo sería una mala decisión porque resta recursos para mejorar / mantenerse. También creo que los que hoy han movido casi 1 M de acciones saben que el dividendo se resta inmediatamente a la acción por lo que no veo que la bajada de hoy haya sido causada por esto. Yo lo veo como ruido en el largo plazo y puede ser por muchos motivos incluyendo porque ha subido mucho recientemente o más probablemente porque no les ha gustado ni los resultados y las expectativas que tenemos. Con respecto a no llegar a los 1000 M puede haber sido una mala previsión, pero también una operación de maquillaje ya que con el beneficio que tenemos unas menores ventas dan un mejor margen y también dejan más cartera para este año. Todo esto sin tener en cuenta que me parece que las provisiones en Australia se hacen reconociendo menos ingresos. Personalmente aunque he rebajado mis expectativas, el precio actual me parece adecuado a los resultados en función de como vaya Venezuela y Australia

carlosco2 01/03/15 20:54

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Hola Ha habia visto lo del dividendo en las cuentas anuales pero no lo de repartir la Autocartera. Lo has visto en algún sitio o son suposiciones.? Me parece muy mala idea. Con la poca liquidez que tiene va a presionar la cotización muy abajo. Mucho mejor amortizar.

carlosco2 01/03/15 11:19

Ha respondido al tema Portugal Telecom

PT es un holding que YA tiene acciones de OI a cambio de los activos que entregó más unos pagarés de Rioforte. Aunque la primera idea era integrarse en Corpco, tras lo de Rioforte se ha aparcado. Como PT YA tiene acciones de OI, las puede repartir mañana, la semana que viene, el 30 de marzo o el 30 de diciembre entre sus accionistas en la proporción que le corresponde a cada uno (2.1). Es como un dividendo en especie. Esto se hará seguro cuando se solucione lo de Rioforte porque entonces lo único que quedará es dinero más acciones de Corpco (o de OI si se resuelve lo de Rioforte antes que la ´creación de la nueva empresa). La cuestión es si lo van a hacer antes, que es lo razonable porque tendrás más liquidez. En el cambio per se no se gana ni se pierde. PT seguiría cotizando restando el valor de este macrodividendo. El proceso de creación de la nueva empresa afecta a PT en la medida que es el principal accionista, pero no está relacionado con sus acciones (ni tienen que cerrarse sus cortos ni nada parecido). Hablando de memoria es la fusión entre Telemar y OI o la compra de una por la otra. A todo esto queda menos de un mes para que se complete la fusión ya que la fecha límite es el 30 de marzo y todavía no tienen todos los vistos buenos. Veremos

carlosco2 27/02/15 22:23

Ha respondido al tema Duro Felguera

En un vistazo rápido, los resultados no me parecen malos teniendo en cuenta el año que llevamos. 50 MM de beneficio con 924 MM de venta con el lastre de Minning (5 M de EBIDTA frente a 288 MM de facturación) me parece que está muy bien. La contratación baja pero ya se sabía. Suele ser función de las ofertas y si hay record de ofertas, llegarán pedidos. Los problemas son tres y ya no se cual es el más importante: El alcance de las provisiones en Australia. Se han terminado o quedan más. De qué dependen. Son por temas judiciales. Como están. Los 126 M pendientes de cobro en Venezuela (2 años y medio de beneficio). Se sigue cobrando en 2015. Y cuando se espera terminar. La pésima comunicación de la empresa. Aunque parece que quiere mejorar, no entiendo la parquedad en las explicaciones de estos problemas.

carlosco2 25/02/15 13:52

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Hola, Tienes razón. Gracias por el comentario.

carlosco2 25/02/15 11:58

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Totalmente de acuerdo. Lo que quería expresar es que pensar en acudir al canje para vender cuando se pongan al 75 / 80% no parece que tiene mucho sentido cuando se puede cerrar ya al 75% de los bonos (53% de las AFS).

carlosco2 25/02/15 09:23

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

A mi se me plantean muchas dudas acerca de las premisas que se están barajando en el hilo acerca de la mayor liquidez de los bonos y de que estos se van a ir al 75 / 80% al día siguiente frente a bajadas al 40% de las actuales. Desconozco que porcentaje de las emisiones están en manos de los inversores iniciales y la idea que tienen de si acudir o no, pero habiendo comprado a 100, aceptar una quita de 30 con las demandas judiciales que salen cada cierto tiempo, se me antoja no mayoritario. Con respecto a lo de los diferenciales lo tengo que mirar porque soy nuevo en esto pero no veo tan clara la diferencia teniendo en cuenta que la reestructuración es hasta 2019 y los bonos hasta 2027 (ocho años más). Mi intención es mantener las buenas y no acudir al canje aunque si me creo el argumento de que van a bajar a 40 las venderé para volver a comprar. Las malas las vendí seguido del cobro del cupón sobre el 50%. Y solo recordar que un 53% como se ha visto la semana pasada equivale a un 75% en los bonos tras la quita del 30%. Si se tiene decidido vender después del canje, merece la pena esperar?

carlosco2 13/02/15 23:23

Ha respondido al tema Opciones MEFF: cómo crear un plazo fijo a casi el 50% TAE de aquí a diciembre

Y el option trader de la version escritoire una maravilla

carlosco2 04/02/15 22:25

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola, Buscando en Google "Telefonica GVT Hybrids" salen las siguientes noticias en la primera página: FT http://www.ft.com/cms/s/0/f6b9d19e-6a66-11e4-bfb4-00144feabdc0.html#axzz3QoR9Hfl8 Bloomberg http://www.bloomberg.com/news/articles/2014-09-01/telefonica-s-brazil-stock-sale-means-more-room-for-acquisitions En estas noticias de septiembre / octubre ya se habla de que Telefónica piensa emitir bonos híbridos para financiar su parte en la ampliación de capital de Telefonica Brasil. He estado buscando la noticia en comunicaciones de Telefonica porque me sonaba pero no he encontrado nada. Lo que está claro es que para comprar GVT o emite acciones / bonos convertibles en acciones o aumenta la deuda. Me parece que este tema está ya descontado en la medida que sea y según la presentación que hicieron al anunciar la compra, GVT aportará desde el minuto 1.

carlosco2 02/02/15 15:12

Ha respondido al tema Duro Felguera

Creo que uno de los que siguen el foro lo sabe. Tambien creo que es el único de los del foro que lo sabe y nos enteraremos cuando salgan a no ser que sea el 28 de febrero, ultimo día permitido Si te basas en las fechas de años anteriores te puedes llevar una sorpresa como en verano del año pasado

carlosco2 02/02/15 13:03

Ha respondido al tema Portugal Telecom

Con respecto al "día del canje de acciones" te conviene leer esto: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR53387.pdf y en general: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/emit_fact.cfm?num_ent=%24%21%24K%5B%23%20%20%20%0A&ano=%24%23T%5F%5C%220%20%20%0A y http://ri.oi.com.br/oi2012/web/conteudo_pt.asp?idioma=0&conta=28&tipo=49161 Por resumir: Las acciones de PT no se canjean por acciones de la nueva empresa. Son las acciones de OI las que se canjean (1 acción nueva por 1 acción común OI y 0.9211 acciones nuevas por 1 acción preferente OI). PT YA tiene acciones de OI y lo que dice que quiere hacer es repartir esas acciones entre sus accionistas (a 2.1 acciones de la nueva empresa pre contrasplit por acción PT). Para eso no hay fecha límite y a ver si se hace o alguno quiere seguir chupando del frasco. Lo del 31 de marzo si no recuerdo mal es la fecha límite para que se apruebe la fusión por parte de los reguladores. A partir de aquí se podrá hacer la fusión simplificando las acciones de OI. En cualquier caso no creo que teniendo el arbitraje tan claro (2.1 / 1) las acciones de PT se dispararan por cerrarse cortos. A nada que se vayan de la valoración actual de 2.1 acciones OI más lo esperado de Rioforte se empezarían a vender PT como locos para comprar OI.

carlosco2 02/02/15 12:40

Ha comentado en el artículo Recogiendo el aceite que pierden los ETFs y ETNs (III). Resultados de operar el par KOLD/BOIL (gas)

Hola, lo que quería decir es que si estás apostando por una tendencia, en este caso la subida del gas, me parece que es menos arriesgado estar comprado en un ETF largo que vendido en un ETF corto. Sin haber profundizado más, yo hubiera cerrado el par y además me hubiera puesto largo en BOIL al confiar en la subida del gas. Por lo demás de acuerdo en todo. Un saludo

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carlosco2 02/02/15 10:05

Ha comentado en el artículo Recogiendo el aceite que pierden los ETFs y ETNs (III). Resultados de operar el par KOLD/BOIL (gas)

Hola, Muy valiente te veo. Tengo que mirarlo mejor pero creo que en caso de estar vendido en solo una de las dos patas y teniendo en cuenta al amplificación de estos ETF parece mejor idea estar comprado en el ETF que crees que va a replicar tu idea, en este caso la subida del gas. Limitas las perdidas a lo invertido y coges toda la subida. Si estás vendido, limitas la ganancia a lo vendido (en caso de que se llegue a cero) y te arriesgas a que suba muy arriba debido al efecto que producen estos ETF al ajustarse diariamente. Suerte.

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carlosco2 01/02/15 23:59

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Pues igual Pero que telefonica Brasil pagaba 4000 millones en cash se sabia desde verano. Y creo recordar que se hablaba de bonos convertibles. Total que si se amplía capital malo y si aumenta la deuda malo también Que es lo que hay que hacer?

carlosco2 21/01/15 13:38

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Lo que quería decir es que no creo que suban mucho mas y que si se acercan a70 el canje ya no tiene sentido Tengo orden puesta en 53 para las malas. Las buenas no las quito por menos de 70 aunque tenga que esperar años. Y vienen a menos de 30

carlosco2 21/01/15 13:03

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

El mayor problema a futuro puede ser este de la liquidez / interés del mercado y quizás sea el punto a valorar con mas peso en la decisión de acudir o no al canje. Al final no debería haber mucha diferencia entre la cotización de las AFS y las del bono teniendo en cuenta que este se irá a 2029 /2030 y la refinanciación acordada termina 10 años antes. Mirando el Send, las cotizaciones entre pertetuas y con fecha definida no tienen mucha diferencia. Parece más de confianza en la empresa.Como referencia las PP perpetuas de bancos, caso popular, están a 95. Dicho esto, tampoco creo que pueda haber mucho más calentón porque si se acerca a 70, se vende y en vez del 15% en efectivo se cobra el 70% directamente con lo que no tendría sentido el canje.

carlosco2 20/01/15 12:41

Ha respondido al tema Interactive brokers

Hola David, En primer lugar agradecer los post con respecto a los problemas de los brokers. En segundo lugar, vaya susto me has pegado con el comentario de 120 millones frente a 4 de EBITDA Con esto he ido a las cuentas de IB y casualidad hoy presentan las de 2014. Sin haber entrado en detalles porque no me interesa hasta 30/9 ha tenido unos beneficios de $393.6 millones de los que 356 millones son de "attributable to noncontrolling interests" y 37.4 millones de "common stockholders". En el balance hay también esta separación tan abultada pero tiene un equity total de $5092 millones. Estos números me dan más confianza en IB pero te quería preguntar si crees que independientemente de los fondos que puedan cubrir los depósitos, es más seguro tener el dinero invertido por ejemplo en acciones o si por el contrario, si quiebra sigues siendo incapaz de traspasar tus acciones a otro bróker. https://investors.interactivebrokers.com/download/Q3_14_earnings_release.pdf Link que se supone con actualización diaria aunque no veo que lo sea: www.interactivebrokers.com/finregdat Un saludo

carlosco2 19/01/15 18:12

Ha respondido al tema Portugal Telecom

Hola, ¿Sabes donde se pueden ver esas cotizaciones ?

carlosco2 19/01/15 12:19

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Hola, Los números que hago son los de la imagen, y el precio es menor que el 30% suponiendo que el efectivo ingresado se vuelve a reinvertir (realmente se adelantaría dinero para volver a cobrarlo). Al reinvertir el 15% y tener un valor actual mucho menor que el nominal, este coste por mejorar la fecha de salida se reduce. Un saludo

carlosco2 16/01/15 19:07

Ha respondido al tema Duro Felguera

Hola, El post anterior quería discutir el comentario que hacías de que la política de información en MDF es similar al de otras empresas. Y por eso me refería a los analistas, porque normalmente la presentación de resultados que suelen hacer las empresas aceptando preguntas es para analistas. Esto de la falta de información es algo que se lleva discutiendo en el foro desde hace mucho tiempo con temas puntuales como los problemas en Australia (que según la respuesta al requerimiento parece que no existen ???), Panamá (en el que algún forero ante la falta de información cogió la de en medio y preguntó directamente al cliente por mail) o el tema de los pagos de Venezuela. Y prueba de esa falta de información necesaria para los accionistas es que ha tenido que intervenir la propia CNMV, probablemente tras leer en Rankia tu resumen de la presentación de noviembre. No creo que el requerimiento de información por parte de la CNMV sea práctica habitual. Por lo demás, hasta que no vea los resultados de 2014 no me muevo y sigo dentro.

carlosco2 16/01/15 16:40

Ha respondido al tema Duro Felguera

Hola Lum, estoy de acuerdo en general con el post excepto en que el nivel de información de Duro es equivalente a cualquier empresa del continuo. Y en cualquier caso es totalmente deficiente. Las explicaciones adicionales a la cuenta de resultados y balances que se presentan obligatoriamente cada tres meses se resumen en una transparencia más el desglose de cartera / contratación y margen por negocio. No se realizan presentaciones a analistas para explicar estos resultados trimestrales. Los detalles de los datos aportados en la presentación a analistas que se realizó en noviembre incluyendo el tema de Venezuela los hemos obtenido de los resúmenes que habéis aportado en el hilo, no a través de la presentación que se hizo o de una transcripción de la presentación como suele ser habitual en otras empresas. Lo peor de todo es que el propio presidente reconoció en la junta que la información suministrada era mejorable pero no lo han hecho. Textualmente: Pero también es necesario, y parte de nuestro deber, efectuar una aproximación mayor y más continuada con los analistas y el mercado, a fin de proporcionarles más información en cuanto a nuestra visión, estrategia y perspectivas a medio plazo. Y así lo haremos.

carlosco2 16/01/15 12:33

Ha respondido al tema Portugal Telecom

Hola Boston, Yo estoy dentro en PT y en OI en proporciones similares con intención de salir de PT en cuanto se vea que no saca ventaja del poder que tiene ahora. Si la asamblea decide no dar el VB a la venta, no se modifica nada del acuerdo. Sigue siendo una empresa "global". Y si se vende con el visto bueno de PT pues eso, tiene el VB. Pensar que porque OI ha acordado la venta, sin ejecutarla, se puede romper la fusión me parece arriesgado. Igual un juez te da la razón, pero yo no lo veo claro. Me parece más una postura de gente interesada en marear la perdiz y con objetivos ocultos. Como he dicho antes más sencillo me parece una ruptura amistosa teniendo en cuenta que PT es el mayor accionista de OI y muchos accionistas de OI apoyarían esto si el acuerdo es razonable y los accionistas de control brasileños, ahora minoritarios, devuelven el "bonus" que se llevaron. Que por cierto, el dinero de ese "bonus" lo puso PT como parte del acuerdo.