Copio de invertia (forero: erguille2015)
Lingotes Especiales obtiene el oro de donde otros sólo ven la basura
28/01/2017value4investors familia de las existencias propiedad de la familia de las existencias propiedad
Lingotes Especiales SA se encuentra entre aquellas empresas españolas propiedad de una familia. La empresa con sede en Valladolid es conocida no sólo unos pocos de los inversores internacionales, pero entre los inversores españoles también. El grupo industrial fue fundada en 1968, hizo su salida a bolsa en el mercado español en 1989, y en realidad la acción está negociando junto a sus máximos históricos, lo que justifica el buen trabajo realizado por la empresa y sus aproximadamente 515 empleados en los últimos años.
Lingotes Especiales se dedica al diseño, fundición y fabricación y comercialización de piezas de hierro fundido para sus clientes industriales (constructores y en su mayoría los fabricantes de automóviles), principalmente en Europa ( 69,6 por ciento de sus ventas proceden de países europeos con exclusión de su mercado de origen, España ). 29.9 por ciento de sus ventas se realizan en España, y el 0,5 por ciento proviene de regiones en las cuales la compañía quiere ampliar sus actividades en los próximos años, Asia y América Latina .
El CEO de la compañía y director, Félix Cano de la Fuente, posee directa 32.000 acciones (0,32 por ciento de las acciones en circulación). Además, Félix Cano es el CEO de Frenos y Conjuntos SA, una subsidiaria de propiedad total de Lingotes Especiales dedicado a la industria de los fabricantes de automóviles. La empresa está integrada dentro de una estructura simple de gestión en el que el director general de los grupos coordina la estrategia de la empresa para un mejor desempeño en el sector industrial. Aparte del director general, el presidente de la compañía, Vicente Garrido Capa, es propietario directa de 106.000 acciones de la empresa, es decir, 1,06 por ciento de la empresa con sede en Valladolid. Vicente Garrido es también el Presidente de Frenos y Conjuntos SA.
Si seguimos el análisis de toda la junta de directores de empresa, nos damos cuenta que la empresa es propiedad de una manera grande por esos directores, una buena señal para el inversor para ver que la gestión está totalmente implicado en el día a día:
-Didio Cuadrado García (Consejero independiente) es titular directo de 115,831 acciones (1,15 por ciento de las acciones en circulación).
-Francisco Galindo Martin (Consejero independiente) es titular directo de 232,570 acciones (2,33 por ciento de las acciones en circulación).
-Luis Oliveri Gandarillas (Consejero independiente) es titular directo de 90,367 acciones (0,90 por ciento de las acciones en circulación).
Además, algunos directores posee acciones de Lingotes través de sociedades de capital:
hermanos -Garrido posee 800.000 acciones (el 8 por ciento de las acciones en circulación) a través de Inversiones Fuensaldaña SA.
-Martin Familia Concha posee 370,208 acciones de la empresa (3,71 por ciento).
-Mosquera Familia Llamas posee 259,906 acciones de la empresa (2,60 por ciento).
Podemos concluir que la junta de directores de empresa se alinea con interés los accionistas a largo plazo si llegamos a la conclusión de que el consejo de administración es propietaria directa o indirectamente 2.006.882 acciones de la empresa, es decir, 20.07 por ciento de las acciones totales en circulación (10.000.000) . La compañía tiene una estrategia clara para los próximos años, y que se va a centrar su actividad principalmente en la fabricación de piezas recicladas (un producto en el que el porcentaje de margen de ganancias es superior y en el que la empresa invirtió poco a poco en los últimos años, según sus cifras de ventas anuales de informe, en el que reflejan un porcentaje cada vez mayor de su actividad procedentes de estas piezas recicladas).
Una empresa con prácticamente cero deuda y crecimiento de ingresos netos anuales (y dividendos) atrajo más y más inversores a través del tiempo, y podemos encontrar algunos grandes inversores en su capital:
-La
Previsión Mallorquina de Seguros SA posee 705,171 acciones de la empresa (7,05 por ciento).
-Inmuebles Y Valores Marina Hermanas SL posee 203,103 acciones de la empresa (2,03 por ciento).
Los inversores -Magallanes Valor SA SGIIC posee 177,325 acciones de la empresa (1,77 por ciento).
La compañía está bien posicionada para mantener sus ventajas competitivas (márgenes más altos con la fabricación de piezas de reciclado, y el menor coste laboral en España en comparación con otros países europeos en los que la empresa vende sobre todo aquellos productos, que tiene una clara ventaja de costos en este campo) en el a largo plazo con un brillante balance sin deuda . Podemos comparar Lingotes Especiales sociedad con otras sociedades europeas con una actividad similar y de propiedad familiar. Esas empresas son CIE Automotive SA de España, Freni Brembo SpA de Italia y MGI Coutier SA y Le Belier SA, ambos de Francia. Además, se pueden comparar otras empresas familiares analizadas en el menú principal de este sitio web .
Muy buen análisis histórico de Lingotes Especiales. Coincido en que es una empresa familiar bien gestionada y con balance muy saneado, algo poco común en el sector industrial. El foco en piezas recicladas le da márgenes interesantes, aunque también conviene tener en cuenta la alta ciclicidad del negocio de automoción y la dependencia de grandes clientes.
