Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Un chupito cada vez que lea peak oil.

Debería haber una corrección y la habrá. Pero la FED acudirá al rescate no dejando que profundice lo que debe profundizar.

El dorado americano reside en el efecto riqueza y lo alimentan con el dinero de la FED. Por desgracia es así mientras exportan inflación al resto del planeta.

Antes de la cacareada corrección deberíamos ver un tirón al alza de la energía y sus stocks. El repunte de la inflación del próximo mes junto la alarma por el alto precio de la energía podría ser la mecha de esa corrección.

Ya no la llevo. A final de año mantuve una posición especulativa pensando que iba a esquivar la bancarrota y así fue. Le saqué un dinero, pero nada comparado con los fondos que con información privilegiada compraron un paquete de 10M de acciones por debajo del dólar...
La empresa tiene buenos activos y tras la reestructuración de hace unos años y el apoyo de Paul Singer iba más o menos reduciendo deuda, pero el coronavirus, el desastre del incendio en Queesland y la miseria de las operaciones del PRB americano fueron demasiado. 
Los activos buenos de Australia están bien agarrados por los acreedores y los covenants que tiene ahora con el último trato son malísimos, pero claro, a $1 que cotizaba el castigo era demasiado...
Es una acción muy especulativa pero este año puede tener recuperación en muchos mercados, no obstante creo que tal y como están los mercados el trading que mueve los precios con variaciones bruscas constantes es muy peligroso. 
Singer ahora controla totalmente el Board y la gestión, pero tiene muchas patatas calientes por delante. A nivel medioambiental y operativo lo primero que se van a cargar en U.S. va a ser el PRB. Arch Coal ya está saliendo y Peabody se queda sola operando esa mierda de Basin con rentabilidades pírricas. 
En la corrección del mercado la puedes ver en $2 tal vez, quien sabe.

Muchas gracias Fernando.

Me llamaba la atención que fuera la primera posición con un 10% del peso en la cartera de Howard Marks, aunque la posición agregada en barcos (Torm + SBLK) es un poco mayor, 12%.
Revisando los datos históricos, veo que en marzo del año pasado llegó a caer algo por debajo de los 13 dólares.

Yo creo que un pull back a 3600-3700 tiene sentido, con la FED manteniendo la facilidad. Si la FED se retira, a lo que le doy una probabilidad 0 entonces sería el Armageddon de los mercados y de la economía.
La macro economía es lo más difícil, solo unos pocos elegidos manejan con soltura las señales. Druckermiller está corto en los treasuries de medio y largo plazo...
Si la inflación no se controla rápido el rendimiento de los bonos tiene que subir, por mucho que su mercado esté intervenido por los bancos centrales, eso sin tappering. Si esto se recalienta mucho, que ya se está recalentando la FED tiene que elegir entre una política de pleno empleo y un control de la inflación. 
El mandato de la FED es muy jodido, ya que sus dos objetivos son dos fuerzas antagónicas y el equilibrio debe ser vigilado al minuto. Powell piensa que es mejor arreglar rápido el asunto empleo, que al final es recuperación económica y del GDP dejando que crezca el bicho por el otro lado pero con la esperanza de que les de tiempo a controlarlo después. 
Para evitar el pánico empezarán a tocar la definición de los índices de precios, de la inflación corre, etc pero sí la realidad inflacionaria empieza, que está empezando, a devorar los bolsillos de los ciudadanos y a recalentar la economía con los apalancamientos que han quedado tras el COVID en muchos sectores y hay que cortar el grifo y subir tipos que Dios nos ayude, porque la FED ya no podrá hacerlo. 

Sigo pensando que todo está demasiado saturado. Esto acabará implosionando... Hemos llegado a un punto en que la mayoría de los mercados se mueven por las "expectativas" que se "venden" y así poder seguir "colocando" la enorme liquidez existente. La represión al Ahorro conservador ha hecho mucho daño y el que hará...

Claro que las grandes corporaciones, apoyadas por la FED, pueden mantener altas sus cotizaciones, pero el día que se desate un pánico justificado, quizás entonces también ellas recojan lo "sembrado"...

No es raro que últimamente me pregunten familiares, amigos, conocidos, etc. por las Bolsas, las Criptonitas, los MPs, etc. y eso NO es ninguna buena señal.

Saludos.

Precisamente, porque la realidad actual no tiene nada que ver con lo que hasta ahora se había conocido, es cuando hemos entrado en un terreno desconocido, por tanto favorable para las especulaciones y poco más. Tampoco se había conocido una aberración como es la de los tipos de interés negativos y ahí están...

Se puede hablar de algo con propiedad cuando han pasado el suficiente tiempo como para darlo "consolidado".

De momento, demasiados "Castillos en el aire"...

Saludos.