Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

Ahora me estaba leyendo algunos foros suecos de magnasense, también están contentos...

Sé que puedo ser muy insistente, pero parte de ser exhaustivo y escribir una y otra vez es precisamente para no olvidarme de ningún dato clave, y para cuestionarme a mí mismo si el análisis es sólido o si he pasado algo por alto.

El análisis se centra en la sociedad participada (Substrate), que presenta un patrimonio debilitado, y en las decisiones de sus administradores, quienes ejercen el control sobre la entidad de valor (Subgen). El enfoque es doble: determinar si las operaciones se deben a errores de gestión o a un potencial conflicto de interés que afecte al interés social. Nos encontramos en la escena con la sociedad Substrate gravemente debilitada y a los administradores con el control de Subgen.

El hecho de que Subgen sea ahora la matriz o la entidad con mayor valor refuerza la hipótesis de que la maniobra fue una inversión intencional de valor.

Los hechos de alto riesgo, documentados cronológicamente, son: cuando se realizó la escisión de Subgen, esta entidad ya comenzaba a generar ingresos. Substrate retuvo solo el 20%, y el restante 80% fue a parar a los accionistas, beneficiando principalmente a la participación que ya era mayoritaria en Substrate. Además, todos los proyectos de I+D de Substrate ahora se pagan a Subgen, implicando una transferencia activa de liquidez de la participada (Substrate) a la caja de la Matriz (Subgen). Substrate mantiene una deuda pendiente de cobro (el pagaré), y el riesgo se agrava si la empresa NEGOCIA EL PAGARÉ CON DESCUENTO (asumiendo una pérdida) MIENTRAS MANTIENE AMPLIACIONES DE CAPITAL. 

Esto obliga a los accionistas a financiar una pérdida del activo.

Asimismo, SI SUBGEN INTENTA PAGAR EL PAGARÉ CON ACCIONES DE SUBGEN tras su salida a bolsa, esto TRANSFORMA UN DERECHO DE COBRO EN EFECTIVO EN UN RIESGO DE LIQUIDEZ Y VALORACIÓN para Substrate. ESTO ES AÚN MÁS CRÍTICO PORQUE SUBSTRATE POSEÍA ANTES EL 100% DE SUBGEN; LA DEUDA ESTARÍA SIENDO PAGADA CON UN ACTIVO QUE FUE, ORIGINALMENTE, ÍNTEGRAMENTE SUYO. 

Mi función es solo la de analizar los hechos y el riesgo; es la autoridad judicial o regulatoria quien debe determinar la legalidad de las decisiones.

La empresa es prioritaria sobre cualquier interés particular, incluso si el reparto se hizo de forma proporcional. El deber del administrador es preservar el interés social (el valor a largo plazo de Substrate). La existencia de administradores duales y la evidencia de decisiones que perjudican el patrimonio de Substrate sin una compensación equivalente son indicadores de un potencial conflicto de interés que pone en duda el cumplimiento del deber de lealtad que exige la Ley de Sociedades de Capital (LSC).

Las constantes vitales de la acción de Substrate AI reflejan una presión de mercado extrema, habiendo caído hasta la proximidad de la línea inferior de su patrón (la línea azul 'base') en torno a 0.070 €. Dos referencias críticas actúan como límites de riesgo: la base del patrón en 0.070 € y la resistencia que anula la tendencia de riesgo en 0.15 € (el pico de 2025).

Si la cotización cierra por debajo de 0.070 €, el patrón se anula, confirmando la debilidad y el riesgo de una caída profunda; esto confirmaría la percepción de debilidad financiera en el mercado. Si rebota y rompe 0.15 €, el peligro bajista desaparece, lo que indicaría que el mercado cree en una mitigación de los riesgos y en la supervivencia de la entidad. En resumen: Mantenerse por encima de 0.07 € para conservar la estructura de recuperación. Romper 0.15 € para anular la tendencia bajista.

Entender la gravedad de este análisis es esencial: esto no es el enfado de un minorista. Mis 200.000 acciones son gratuitas. Yo no voy posteando en las otras 50 acciones en las que estoy metido; la insistencia se debe a la evidencia de una potencial lesión patrimonial de la sociedad cotizada. La prioridad de cobro de la deuda (el pagaré) y la integridad del valor de la participación del 20% de Substrate son innegociables. La alegación de que Subgen es ahora la matriz no justifica el drenaje de liquidez o el perjuicio a Substrate, ya que el Derecho de Sociedades exige una compensación equivalente por cualquier daño causado en beneficio del grupo. Cualquier disposición de la deuda o la venta anticipada de acciones de Subgen por parte de los insiders que ocurra antes de que Substrate se haya asegurado el cobro completo es un indicio de priorización del beneficio particular, lo cual constituye un incumplimiento del deber fiduciario. 

Si alguno lo lee, gracias de antemano.

Buenos días, por favor, alguien le puede decir a Alf, yo no tengo pcb... que se deje ya de la monserga de los 0,10 para hacer AK? 

Alguien que le pregunte que entiende él por AK, porqué está claro que están creando papel por debajo del nominal, otra cosa es que el papel al final ponga 0,10 de nominal, pero se ejecuta efectivamente por debajo y desde hace meses, y si no mejora la cosa continuara. 

Porqué mañana el punto casi único de la junta (nada de negocio, socios, clientes, proyectos etc...) es volver a renovar los bonos, etc... con el fondo, por lo tanto, entiendo su buena fe, no voy a dudar de ella, pero si que dudo de sus conocimientos.

ESTA MÁS QUE DEMOSTRADO QUE ESTÁN EMITIENDO PAPEL NUEVO AL MERCADO (DILUCIÓN) POR DEBAJO DEL 0,10, SI NO ENTIENDE ESO QUE ALGUIEN SE LO EXPLIQUE POR DIOS. 

Tú lo que crees es que no se entera, yo lo que creo es que es su juego. Yo pasaría de el, que diga lo que quiera, no afecta a nadie con sus comentarios. Se define solo, no es inversor, solo quiere el calentón.

Acaban de publicar que la Junta General Extraordinaria se celebrará en segunda convocatoria el próximo lunes 20 de Octubre "con objeto de permitir que se alcance el quorum de constitución suficiente". 

Hay marejada...?

El foro de pc bolsa es mejor que el cine, aparece "pajaro azul" poniendo la explicacion logica de XXXXXXX en Rankia seguidamente aparece Alf que como poco se le podria denominar es el abogado defensor de Serratosa por no decir otra cosa y han desaparecido de golpe crakbursatil orpesanito y jelins que estaran preparando la proxima sigan sigan la pelicula continua, pero bueno a aparecido Peter reclamando sus subgem esto tiene visos de tragicomedia.....quien sera el siguiente.

Hoy ha tomado el relevo de alguno de estos tres Tesorillo que no suele hablar mucho defendiendo a Alf.....

Yo creo que la situación tiene fácil solución (en empresas normales eh, con estos directivos no lo tengo tan claro)

Tienen que dar confianza y credibilidad a su gestión y al proyecto, como se hace eso, con transparencia y una buena comunicación, pero sobretodo sin contar milongas, siendo claros y explicando bien y de forma realista que están haciendo, y aquí ya me fijo en el negocio en sí y sus decisiones. 

Porqué lo único que tenemos claro a día de hoy que és?

1)Que salió a cotizar a 4,30 (capitalización y valoración de más de 90 millones) y que a dia de hoy después de levantar no se cuanto dinero al mercado vale apenas 10 millones y cotiza a 7 céntimos.
2)Que Subgen, parte de Substrate hasta hace nada, ahora es la matriz del grupo, que cuando estaba dentro de substrate... substrate valia 20 millones, y que por arte de magia ahora vale 200 (o eso dicen ellos)... 
3)Que los fundadores ya no tienen acciones, a la que les dieron las subgen vendieron el resto y ahora controlan ambas con ese regalo de acciones... 
4)No tengo ni pueñetera idea a que se dedican... que también demuestren en que estan invirtiendo el dinero, pero euro por euro, y sobretodo que parte de los ingresos son reales y que parte son de "afiliadas" para hinchar, porqué con estos resultados o es la acción más barata del mercado o el mercado (obvio) no se cree nada de lo que publican. 
5)Que expliquen sus sueldos, sus primas y porqué están cobrando lo que cobran.
6)Porqué tienen que recurrir a estas financiaciones dantescas.
7)Porqué si como ha dicho más de una vez Serratosa el mercado no valora correctamente Subgen no es el primero a recomprar acciones de su propia empresa, la que le paga el sueldo y seguramente la que le ha hecho ganar un pastizal. 

Esto es basicamente lo que pide XXXXXXXX, transparencia! sin transparencia el mercado ya hemos visto como valora la acción, el mercado no es tonto, sin credibilidad y confianza ya hemos visto donde estamos. Aquí hay dos patas, el mercado ha hablado, ahora falta que hable la ley, si ellos no les da la gana o no les interesa pues como hace bien xxxxxxx, se les tendrá que forzar. 

Y por último, si estubiera realmente barata les caeria una OPA, ahora mismo con el % que tienen cualquiera con 3 kilos los hecha, ahora bien, si no los mete nadie es porqué tampoco saben que valorar en esta empresa, ya lo comenté una vez, soy incapaz con lo presentado saber que vale, no se ni que negocio tienen, ni que clientes, ni que proyectos (el centro de datos... en fin). 

Además que Serratosa como buen vendedor de crecepelos, en 3 años ya ha quemado todos los cartuchos del cuñadismo, todas las excusas, ahora ya no le va a creer nadie. 

No puede decir que la culpa es del mercado, ni me interesa que hable de IA en general, ni de spotify ni de otras empresas de alto crecimiento.

LO PRIMERO SERRATOSA ES QUE ALGUIEN TE CREA Y A DIA DE HOY MUY BIEN TIENE QUE HACERLO PARA QUE LA SITUACIÓN SE GIRE, YA NO PARA UN CALENTON! SINO PARA REALMENTE PENSAR QUE ESTA ES UNA EMPRESA QUE PUEDE SOBRIVIVIR A LARGO PLAZO! METE PASTA TU, BUSCATE LA VIDA, REINVIERTE LO GANADO O AQUÍ TE QUEDAS CON TU MIERD....

Básicamente.. Jaja. Y me preguntó también. 
Donde está la pasta..
Además si es que hasta el más tonto tiene que entender la situación.
Alguien ha leído alguna vez alguna IP, HR o comunicación, que indique que la empresa firmó tal acuerdo..que espera ganar, o que la empresa vendio, o capto un cliente X.. lo normal ehh, nada del otro mundo.. lo que hacen todas las cotizadas.

Hasta Alf lo tiene que entender, aquí las únicas comunicaciones de la empresa son PowerPoints, y ampliaciones de capital

Lo que yo digo, y lo que más me toca los coj... jajajajajjaja.

Si yo viera negocio real, pues asumo la inversion como de riesgo en una startup, lo he hecho en muchas, muchas han ido mal... otras regular y otras muy bien. 

Es parte del juego. ESTO NO! 

Y mejor que me equivoque, sino para su bien, mejor que tengan todo bien documentado y explicado, porqué en un juicio se les cae el pelo.

Pero bueno, esperemos, para el bien de nuestra inversión que tengan algun as en la manga, porqué aparte de 4 iluminados, no se los cree nadie. 

Aqui  los  incautos,, estamos esperando un anuncio sorpresa,,que no se va a producir  , para al menos no salir del todo escaldados.
Lo que espero es que al menos  los del clan no salgan indemnes de este negocio que se han montado , a costa  de tontos como yo.

No creo que " sorpresa " sea que anuncien que dejan de hacer ampliaciones con Atlas, eso no es una sorpresa, eso es algo esperado.

No creo que "sorpresa" sea que empiecen la construcción del CPD, tienen, si devuelven el dinero a su sitio dinero tienen suficiente para el proyecto.

No creo que "sorpresa" sea que mejoran beneficios por ID porque ya lo están preparando, así unos salen, pérdidas, otros entran.

No creo que "sorpresa" sea que vuelvan los INSIDERS una vez que hagan cash en SUBGEN, o directamente publiquen un HR informando que un fondo inglés, que su única cabecera es un tal Mohamed Freiddd, haga una oferta de entrada de socios en el CPD.

Eso lo anunciarán como sorpresa los calentadores, yo no


Para mí sorpresa sería que anuncien un contrato de servicios con la empresa X y sea de Y Millones.

Lo habitual en cambio es que amplíen el número de acciones por pasta, denigren la cotización y regalen a precio de saldo los activos.

No hombre, lo que hay es que llamar a los afines al voto. Lo tengo en vigilancia también, a ver de dónde salen los votos, que todo hay que explicarlo 😂, no suman, se rige los estatutos de la sociedad. En primera ni de chapa, y en segunda, tienen que sacar de algún lado los votos.

Estaba currando, pero estabais tan activos, que no he podido evitar contestar, lo voy a explicar, paso por paso. 

https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2025/07/05650_OtraInfRelev_20250709.pdf

Leer el punto C

" (c) Tal y como se comunicó en el OIR de 27/12/2024 una serie de accionistas de Substrate AI firmaron acuerdos de sindicación de voto con Subgen AI Ltd. A fecha actual los accionistas que han firmado el mencionado acuerdo de sindicación de voto y Subgen AI Ltd. representan en total un 37,36% del capital social de la Sociedad. Al igual que se señala en el punto (a) anterior la C/ María de Molina, 41 – Oficina nº 506 28006 Madrid Página 2 participación pasa a ser del 25,07% teniendo en cuenta las 18.758.919 acciones prestadas en garantía por SUBGEN AI LTD a ATLAS CAPITAL MARKETS."

Es decir, que solo tienen un 25.07% actualmente de SUBSTRATE.

https://substrate.ai/wp-content/uploads/2022/07/Estatutos-SUBSTRATE-AI.pdf

Leer el punto 2

" En segunda convocatoria, será suficiente la concurrencia del 25% de dicho capital. Cuando concurran accionistas que representen menos del 50% del capital suscrito con derecho a voto, los acuerdos a que se refiere este párrafo sólo podrán adoptarse válidamente con el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta. "

Es decir, que necesitan un 25 % para poder aprobar la ampliación de SUBSTRATE.

https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/15374966/filing-history/MzQwNTkyNjYwN2FkaXF6a2N4/document?format=pdf&download=0

No hay clausulas, por lo tanto se rige por " (Regla Estándar de UK - Model Articles): Los Estatutos Modelo (que SUBGEN adopta) establecen en su Artículo 3 (no visible en el extracto, pero estándar por ley) que los directores son responsables de la gestión de la empresa y pueden ejercer todos los poderes de la empresa."

Es decir, que pueden votar lo que les de la gana, sin recurrir a una JGA en SUBGEN.

Resumiendo, y entender que no piensan, han dejado un 25 % solo en su poder para controlar el voto en segundas votaciones, lo justo y necesario, que  no han tenido en cuenta las ampliaciones de capital, por lo tanto, ahora les tienen que devolver las acciones que prestaron para la venta de ATLAS , o llamar a alguno , con muchas acciones, a cambio de promesas futuras.

Y por supuesto, lógicamente, si ese dinero se va a SUBGEN.

Operación Vinculada con Abuso de Derecho y Desvío de Fondos.

Por eso mismo lo tengo también en observación.

Gracias por todo, de corazón. Yo tengo una miseria y a las malas pierdo poco, si eres tan amable de mandarme privado, me uno a las acciones que emprendan desde mi modesta posición, un saludo