Cementos Molins

Leído en El Economista:

https://www.eleconomista.es/industria/noticias/13820092/03/26/molins-firma-un-prestamos-de-1180-millones-con-la-banca-para-financiar-la-compra-de-secil.html

 

Molins ha anunciado la adquisición del 100% de Pavimentos Industriales Pavirat y Lithium Concrete, compañías especializadas en la ejecución de pavimentos industriales de hormigón y pavimentos de alta planimetría, informa en un comunicado este viernes.

Fundada en 2014, Pavimentos Industriales Pavirat cuenta con una trayectoria centrada en el diseño y construcción de sistemas de pavimentos de hormigón de altas prestaciones, operando en todo el mercado español.

Por su parte, Lithium Concrete, creada en 2019, está especializada en soluciones técnicas de pavimentos continuos de magnesita para el sector industrial, decorativo y de rehabilitación.

El Executive Vice President Cement & RMC Spain & Mexico de Molins, Salvador Fernández, ha destacado que esta adquisición refuerza las capacidades de la empresa en soluciones de pavimentos industriales y permite "avanzar en la estrategia de crecimiento en el ámbito de la aplicación de pavimentos".

"La incorporación de equipos con gran especialización técnica nos permitirá ofrecer un servicio aún más completo a nuestros clientes", ha concluido 

Dado que no nos dan detalles al respecto, he preguntado a la IA por el tamaño de las compañías (no es para tirar cohetes y quizá por ello ni siquiera lo han comunicado como HR a la CNMV, pero todo suma ... y conociéndoles, habrán pagado un múltiplo bien ajustado en la compra):

En La Vanguardia de hoy aparece un artículo sobre la compra de estas dos empresas. El beneficio de Pavirat es de 1.3 Millones de  euros.

Con  todas las compras que están realizando, estará bien conocer el beneficio contable de Molins  de 2026 y 2027. Entre crecimiento inorgánico, subidas de precios por la inflación y sinergias, puede ser espectacular.  

  

 

Molins ha completado la adquisición del 100% de la compañía portuguesa Secil al grupo industrial también luso Semapa, tras cumplirse las condiciones habituales para el cierre de la operación anunciada en diciembre de 2025, informa en un comunicado este lunes.

Secil es un proveedor de materiales de construcción y soluciones constructivas que registró unos ingresos de 751 millones de euros en 2025 y un Ebitda de 195 millones de euros.

Molins y Semapa alcanzaron el acuerdo para la compra de Secil a finales de 2025 por un importe de 1.400 millones de euros.

MAYOR PRESENCIA EN PORTUGAL Y ENTRADA EN BRASIL

El ceo de Molins, Marcos Cela, ha destacado que completar esta operación impulsa la transformación de la compañía y le permite "avanzar hacia una organización más eficiente", al tiempo que expande su presencia internacional y su escala industrial.

La empresa ha destacado que esta operación le permite reforzar su presencia en Portugal y ampliar su posicionamiento en Latinoamérica con la entrada en Brasil, un mercado que considera relevante para el crecimiento futuro.

Asimismo, señala que la adquisición contribuye a "una mayor diversificación geográfica y reducción de la exposición a la volatilidad de las divisas" 

Cada día menos liquidez y con la demanda presionando al alza (apenas han tenido que recoger papel saliente) en el último trimestre:

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b041c46ec-ce4b-4321-b12e-0535b9e22d15%7d

 

Esta semana hace un mes que Molins cerró la compra de Secil. Aún estoy dándole vueltas si saltaran al continuo o no. Está claro que no les hace falta dinero puesto que Molins ahora tiene un ratio Deuda Neta/Ebitda 2.2 veces ( 1.250M euros de deuda neta dividido por 570 M Ebitda ajustado esperado para 2026 ), un ratio inferior a muchas otras cementeras. Es una deuda totalmente asumible y no me preocupa. Además, Molins tiene varios ases en la manga para reducir deuda como 1) realizar una colocación en el mercado de la autocartera que son 2.747.410 acciones, que hoy, cotizando a 35 euros la acción, tienen un valor de 96.159.350 euros; 2) Vender algún activo no estratégico ( como los terrenos de la antigua Sanson de Sant Feliu,….); 3) Reducir los suculentos dividendos, 4) Emisión de bonos, 5) Capitalizarse a través del Working Capital,….. 

A pesar de  la gran compra de Secil, no veo que Molins salte al continuo en el corto plazo ( ojalá me equivoque). A principios de Mayo se publicará el Orden del día de la próxima Junta de Junio y veremos lo que se va a debatir en la Junta. 

Pese a las amenazas mundiales, el sector de la construcción está muy fuerte. Por mi zona, se está construyendo bastante y creo que el sector pinta bien, al menos a corto plazo. También hay proyectos importantes de obra pública. 

Se me va la cabeza pensando con Molins, y no descarto que el salto al continuo de Molins vaya ligado a otra operación de compra relevante que vayan a hacer en el futuro. Actualmente Molins es muy fuerte en Cataluña y en Portugal, o sea, en los extremos Este y Oeste de la península ibérica y le faltaría ocupar el centro y  el sur-este de la península ibérica y País Vasco para así  ser el player más importante de la península ibérica. Veremos. Pero ahora toca digerir Secil. 

La acción continua ilíquida. La semana pasada había papel alrededor de 35.50 euros acción y dinero a la compra a 34.60 euros acción. Un gap de casi el 3%. Quien en su sano juicio compra acciones de Molins si hoy se pueden comprar acciones a 35.50 euros y luego vender a 34.60 euros?. Y hace unos días, alguien compró y vendió sólo 10 acciones!!. Quien compra sólo 10 acciones?????. El mínimo de las comisiones del banco desvirtúan la compra / venta!!!!!!. 

Solo mi opinión. 

Hola! Creo que hay algún rumor (desde hace tiempo) de que la CNMV quiere eliminar el mercado de corros. Eso podría darnos el salto al continuo. 

 

Yo también lo he leído. Es evidente que el mercado de corros es de otras épocas y está superanticuado pero pasan los años y no lo eliminan. 

Por cierto, hoy ha vuelto a aparecer el “crack” que compra sólo 10 acciones de Molins. Me gustaría saber en qué se basa para comprar 10 acciones ( o quizá es algún programa/algoritmo automático de bolsa o algo por el estilo). 

Manda h….  que una empresa que capitaliza más de 2.300M de euros sólo se compra/vendan 10 acciones en un día ( +-350 eurillos).