Pulso de Mercado: Intradía

  

Las autoridades chinas han demostrado en los últimos años gran pericia para mantener a la economía a flote en medio de grandes tempestades. China es esa economía que parece que va a 'estallar' en cualquier momento y por cualquier lado, pero que finalmente se sobrepone contra todo pronóstico. Ahora, Pekín se encuentra en uno de esos momentos delicados en los que la economía parece estar al borde del precipicio. La actividad se ha ralentizado a niveles no vistos en décadas (sin contar el peor trimestre del covid), a la vez que la pandemia fuerza confinamientos masivos y que se produce una implosión controlada del sector inmobiliario. Esta combinación fatal está generando numerosos defaults que a su vez están poniendo a prueba incluso a las empresas públicas del país, que se están adentrando en una peligrosa trampa de deuda.

 

La deuda considerada como 'incobrable' se ha disparado hasta el 29,1% del total de los préstamos inmobiliarios en la primera mitad de este año, frente al 24,3% a finales de 2021, según cálculos del equipo de Citi. Pero lo que es más grave, este aumento se atribuye en gran medida a las inmobiliarias controladas por el gobierno chino, que están empezando a tener problemas serios para pagar a proveedores y finalizar los proyectos iniciados. Lo que en un principio fue una oleada de quiebras de promotoras privadas, está empezando a afectar a todo el sector.
Citi cree que se está produciendo un trasvase de activos que se pueden considerar tóxicos desde las promotoras privadas (como Evergrande) hacia las empresas estatales, que estarían intentando ayudar a mantener a flote a las compañías privadas del sector inmobiliario que se encuentran cerca del impago o directamente ya han sido calificadas con un rating de rango default. https://www.eleconomista.es/economia/noticias/11954574/09/22/China-maquilla-el-colapso-de-su-economia-con-la-nacionalizacion-silenciosa-de-empresas-en-problemas.html