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Los administradores de dinero que reequilibren sus carteras para aumentar la exposición a las acciones al final del trimestre podrían apoyar el incipiente repunte de las acciones que ha seguido a la fuerte caída del mercado impulsada por el coronavirus.
Dado que el S&P 500 ha perdido alrededor de un tercio de su valor en la reciente venta, es posible que los inversores tengan que aumentar sus compras de acciones y vender bonos para mantener los objetivos de asignación.
Una cartera que tenía asignaciones de acciones al 60% y asignaciones de bonos al 40% a mediados de febrero puede ahora dividirse más equitativamente entre las dos clases de activos, facilitando la necesidad de algunos inversores de cambiar la exposición hacia las acciones.
«Dados los muchos billones de dólares en activos que siguen algún tipo de enfoque de clases de activos múltiples, el próximo reequilibrio bien podría estar en el rango de unos pocos cientos de miles de millones», escribió Jurrien Timmer, director de macro global en la división de asignación de activos globales de Fidelity, en una nota a los clientes esta semana.
Los fondos pueden aumentar las asignaciones de acciones de varias maneras, incluyendo la venta de bonos para comprar acciones, usando el efectivo en sus carteras o poniendo dinero fresco hacia las acciones, dijo Leo Acheson, director de clasificaciones de activos múltiples en Morningstar.
Tras hablar con los gestores de cartera, Acheson dijo que muchos no han estado esperando al final del trimestre para hacer ajustes y en su lugar están revisando sus carteras diariamente y ajustando la división entre acciones y bonos para mantener su deseada exposición al riesgo.
«A medida que los gestores se reequilibren y reasignen hacia la renta variable para volver a sus pesos estratégicos… eso sería un apoyo para la renta variable», dijo.
Las acciones de EE.UU. han rebotado más del 17% desde sus mínimos de esta semana tras las medidas de estímulo sin precedentes de la Reserva Federal y la aprobación por parte del Senado de EE.UU. de un proyecto de ley de 2 billones de dólares destinado a ayudar a los trabajadores desempleados y a las industrias afectadas por la pandemia del coronavirus. Pocos creen que la volatilidad de los mercados ha terminado, ya que la trayectoria del brote sigue siendo incierta y las consecuencias económicas pueden ser masivas.
Aún así, la promesa de la Reserva Federal de comprar miles de millones de dólares en bonos, incluyendo 75.000 millones de dólares en títulos del Tesoro de los Estados Unidos al día esta semana, puede ser una ayuda para aquellos que buscan reequilibrarse.
«Usted está comprando acciones a precios significativamente más bajos de lo que eran y está vendiendo bonos que están siendo subidos artificialmente por la Reserva Federal», dijo Michael O’Rourke, jefe de estrategia de mercado de JonesTrading en Stamford, Connecticut.
Los flujos generados por el reequilibrio parecen tener un impacto notable en los precios de los activos, especialmente cuando el rendimiento de los bonos supera al de las acciones, como ha ocurrido hasta ahora en marzo.
En promedio, el S&P 500 ha subido casi un 7% durante los últimos cinco días del mes en los que los bonos superaron a las acciones en al menos un 10% durante las primeras semanas del mes, según Christopher Murphy, codirector de la estrategia de derivados del Susquehanna Financial Group, citando ocho de estas ocurrencias previas en datos de 1990.
El iShares Core US Aggregate Bond ETF ha caído sólo un 1% en lo que va de marzo, contra una caída del 11% en el S&P 500 , a partir del jueves, aunque esa brecha de rendimiento se redujo esta semana.
Pensiones, fondos y fundaciones – que supervisan hasta 15 billones de dólares en activos – están entre los que a menudo buscan ajustar sus carteras alrededor del final del trimestre, dijo Steve Foresti, director de inversiones de Wilshire Consulting.
«En igualdad de condiciones, estas instituciones están bastante por debajo de su peso objetivo en acciones, lo que significa que necesitan comprar para volver a su objetivo», dijo Foresti. «No hay duda de que hay una compra y venta natural alrededor de esas actividades de rebalanceo». (Informe de Lewis Krauskopf; informe adicional de Ross Kerber en Boston, April Joyner y Chuck Mikolajczak en Nueva York y Karen Pierog en Chicago; edición de Ira Iosebashvili y Leslie Adler) Reuters. Traduce serenitymarkets.com
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/algunos-expertos-creen-que-el-rebalanceo-que-tanto-ayudo-a-la-bolsa-la-semana-pasada-aun-no-ha-terminado-del-todo/Salud y paciencia con el finde!
