BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

Solamente ha dado datos, no ha hecho previsiones.
Respira!

@cervino1962, tranquilo, hombre. Si algo tiene este foro es que cada uno aporta lo que puede y como quiere. Los datos son la base, pero luego cada uno que haga sus cábalas.

Aportando un poco de valor al hilo, creo que lo interesante de BBVA ahora mismo no es tanto el precio de cierre de ayer o las previsiones a corto, sino la dinámica de fondo. El banco está en un momento clave con los tipos de interés, la exposición a México y la posible recompra de acciones. Eso es lo que realmente mueve el valor a medio plazo, más que los vaivenes diarios.

Yo personalmente prefiero centrarme en los ratios, el PER, el dividendo y cómo gestionan el riesgo país. Lo demás, ruido.

 

La casa de análisis de valores Jefferies ha elevado el precio objetivo de BBVA a 27 euros, lo que supone un potencial alcista del 18,5% respecto a los 22,78 euros en los que cerró este lunes, según se desprende de un informe emitido por la firma.

"Nuestro análisis nos da convicción en las perspectivas a medio plazo para la economía mexicana y la franquicia de BBVA", han destacado los analistas de Jefferies. En concreto, han expresado su confianza en las relaciones comerciales con Estados Unidos y del Plan México 2030, el plan económico a medio plazo del Gobierno azteca.

Jefferies considera que el negocio fuera de México "se entiende mejor" por el mercado, y ha apuntado a que la actividad en España está "rindiendo bien" por el crecimiento económico y la caída de los tipos de interés. En Turquía, la otra gran geografía del banco, la recuperación se ha retrasado, aunque con potencial de cambio.

En estos escenarios, Jefferies ha decidido elevar sus perspectivas de beneficios para 2027 y 2028 por las mejores dinámicas del margen de intereses en España y México, así como por la expectativa de un mejor comportamiento del peso mexicano.

Para Jefferies, BBVA opera una de las mejores franquicias en todos la mayoría de los países en los que opera, cuenta con una "rentabilidad estructural atractiva" en España y tiene una posición de mercado privilegiada en México por su escala y rentabilidad.

Los escenarios alternativos elaborados por Jefferies arrojan un potencial alcista del 56%, hasta superar los 35 euros por acción, en caso de que el ciclo económico en Europa sea mayor. Si se produce un menor crecimiento en los mercados en los que opera BBVA, la acción podría llegar a caer un 24%, hasta poco más de los 17 euros.

Asimismo, Jefferies ha valorado positivamente las nuevas palanca de crecimiento de BBVA: los bancos digitales en Italia y Alemania y la aspiración de crecer en banca de inversión en Europa, Estados Unidos y Asia 

El banco será la primera empresa del Ibex 35 juzgada por esta causa, junto a otras 15 personas, entre ellas exdirectivos de la entidad y el comisario, por delitos de cohecho y de descubrimiento y revelación de secretos

https://elpais.com/economia/2026-07-09/el-juez-sienta-en-el-banquillo-al-bbva-y-su-expresidente-francisco-gonzalez-por-los-espionajes-de-villarejo.html

 

BBVA cerró el primer semestre de 2026 con un beneficio neto atribuido de 6.051 millones de euros, lo que supone un incremento del 11,1% respecto al mismo periodo del año anterior, gracias "al buen comportamiento de los ingresos recurrentes, favorecidos por el dinamismo de la actividad crediticia", según ha comunicado este jueves la entidad financiera a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Esta cifra es en términos corrientes. Si no se tiene en cuenta el efecto de la inflación de las divisas y se usa un tipo de cambio constante, el alza en el beneficio se reduce al 10%.

"En el primer semestre de 2026 hemos alcanzado unos resultados sobresalientes: el beneficio atribuido superó los 6.000 millones de euros, por primera vez, con un gran dinamismo de la actividad. De hecho, nuestra cartera de préstamos ha crecido más de un 60% desde el final de 2020; un incremento muy superior al de nuestros competidores, lo que nos posiciona como el banco con mayor crecimiento de Europa", ha explicado el consejero delegado del banco vasco, Onur Genç.

Los ingresos totales (margen bruto) entre enero y junio fueron de 21.159 millones de euros, un 17,3% más. De esa cifra, los ingresos por intereses netos (margen de intereses) se alzaron un 20,3% interanual, hasta los 15.164 millones de euros, y tuvieron una dinámica positiva en todas las áreas de negocio, especialmente en Turquía, México y América del Sur.

De su lado, las comisiones netas crecieron un 14%, hasta los 4.572 millones, impulsadas por los medios de pago, la gestión de activos y la mayor contribución del negocio de banca mayorista (CIB).

En cambio, el resultado de las operaciones financieras (ROF) contribuyó a los ingresos con 1.498 millones de euros con una evolución positiva de todas las áreas de negocio, lo que refleja una subida del 4,6% en comparación con el dato cosechado en el mismo periodo de tiempo el año anterior.

Por otro lado, el apartado contable de 'otros ingresos y cargas de explotación' restó 75 millones al conjunto de ingresos, frente a los 15 millones anotados entre los seis primeros meses de 2025.

Los gastos de explotación alcanzaron 8.000 millones de euros en el periodo, un 17,9% más en tasa interanual. No obstante, la entidad financiera ha detallado que esa tasa de crecimiento quedaría reducida al 14,5%, si se excluyen elementos no recurrentes en los gastos generales como la regularización del pago del IVA tanto en el segundo trimestre de 2025 como de 2026 y las salidas voluntarias de personal durante el presente ejercicio. Como resultado, el margen neto del Grupo se ubicó en los 13.159 millones de euros, lo que implica un alza del 17% respecto al primer semestre de 2025.

El deterioro de activos financieros se situó a cierre de junio de 2026 un 24,2% por encima del mismo periodo del año anterior, en un contexto de "fuerte crecimiento de la actividad".

Respecto a los datos del segundo trimestre estanco, el beneficio neto atribuido fue de 3.062 millones de euros (+11,4% interanual). De abril a junio, los ingresos totales fueron de 10.506 millones de euros (+20,6%), y el margen de interés se incrementó un 22,8% sobre el mismo periodo del año anterior, hasta los 7.627 millones de euros.

MÉXICO ROZA LOS 3.000 MILLONES DE BENEFICIO

Por áreas geográficas, México permaneció como el principal país que contribuyó a los resultados (44,1% del total), con 2.979 millones de euros de beneficio, es decir, un 15,8% superior a hace un año. Además, la inversión crediticia aumentó un 9,9% en tasa interanual, tanto por "el dinamismo del crédito a empresas como por los segmentos minoristas", tal y como han detallado desde BBVA. Este crecimiento se trasladó al margen de intereses, que se elevaron un 16,3% hasta los 6.409 millones de euros.

En el caso de España --que supuso un 32,2% de las ganancias totales del grupo--, el beneficio también aumentó, aunque de un modo más moderado. Así, los resultados nacionales se alzaron un 2,3%, hasta los 2.172 millones de euros, mientras que el margen de intereses creció un 4,1%, hasta 3.346 millones de euros. A nivel nacional, la inversión crediticia se alzó un 7,4% en tasa interanual, gracias "al buen comportamiento de empresas y crédito al consumo y tarjetas".

De su lado, el beneficio en Turquía --que representó el 7,9% del total de BBVA-- fue de 532 millones de euros (+29,1%) y en el resto de Latinoamérica --el 7,5% del total del resultado del grupo-- ascendió un 33,6%, hasta los 556 millones. Así, Argentina registró un beneficio atribuido de 73 millones de euros; Colombia, de 175 millones; y Perú, de 194 millones.

En el área Resto de Negocios, destaca el crecimiento de la inversión crediticia (+52,5% interanual), impulsada por el negocio de CIB en Estados Unidos (EEUU), Europa y Asia. De es te modo, el beneficio atribuido alcanzó los 508 millones de euros (+60%), gracias a la buena evolución del margen bruto (+44,1%).

Para el conjunto del banco, el balance a 30 de junio de 2026 arrojaba un total de activos valorado en 965.426 millones de euros, un 12,3% más que al cierre del pasado año. De esa cifra, los préstamos y anticipos a la clientela, excluyendo entidades de crédito, fueron de 509.424 millones de euros, un 10,6% más que a 31 de diciembre de 2025. Dentro de este indicador, el volumen de los créditos a empresas creció un 13% a nivel Grupo, mientras que los préstamos a particulares registraron un incremento del 7%, siendo el hipotecario el que menor crecimiento se anotaba (+3,8%), hasta los 103.367 millones de euros.

Además, BBVA gestionaba fuera de balance 243.803 millones de euros de recursos de clientes, un 8,7% más que a la conclusión del año. Por un lado, contabilizaba bajo gestión 198.947 millones de euros en fondos y sociedades de inversión y carteras gestionadas, un 8,6% más, así como 36.354 millones de euros en fondos de pensiones, un 6% más. El resto de recursos de clientes fuera de balance era de 8.502 millones, una cifra superior en un 23,6% a la cosechada en la última jornada de 2025.

De la misma forma, registraba pasivos por valor de 901.635 millones de euros, con 532.981 millones de euros en depósitos de clientes, un 6,1% más que a cierre de año.

Al finalizar el semestre, el banco tenía contabilizados 15.976 millones de euros en préstamos de dudoso recobro. Por su parte, la tasa de mora se situó en el 2,6%, mejorando 30 puntos básicos frente a un año antes; y la de cobertura, en el 85%, cuatro puntos porcentuales por encima respecto a hace doce meses.

El retorno sobre capital tangible (RoTE) cerró el semestre en el 22,2% (1,8 puntos porcentuales más que a junio del pasado año), mientras que la ratio de capital CET1 se redujo en 44 puntos básicos, hasta el 12,9%, aunque rebasa el objetivo de entre el 11,5% y el 12%; y se mantiene muy por encima del requerimiento regulatorio mínimo --del 8,98%--.

NUEVO PROGRAMA DE RECOMPRA DE ACCIONES POR IMPORTE DE 2.000 MILLONES DE EUROS

Por último, la entidad financiera ha anunciado que a mediados de la próxima semana comenzará la ejecución de un nuevo programa extraordinario de recompra de acciones, por un importe máximo de 2.000 millones de euros.

El primer tramo de la recompra ascenderá a 1.000 millones de euros y su ejecución comenzará el próximo miércoles, 5 de agosto. HSBC Continental Europe se encargará de ejecutar las compras en Cboe Europe, Turquoise Europe y Aquis Exchange, y a través del broker Kepler Cheuvreux, S.A., en el Mercado Continuo.

Se estima que este primer tramo finalice no antes del 14 de septiembre ni más tarde del 9 de octubre de 2026 y, en todo caso, cuando se alcance el importe monetario máximo o se adquiera el número máximo de acciones fijado, que asciende a 483.221.729 títulos 

Solo podemos celebrar.
Vaya cierre de julio 2026.
Buen verano a todos

Vaya, menos mal que alguien trae datos frescos y no solo opiniones. Gracias @Misterpaz por el currazo de resumen, que se agradece en este hilo. Y @rampeltinsky, comparto el buen sabor de boca con el cierre de mes, aunque yo soy más de celebrar cuando veo la foto completa.

A ver, vamos por partes. Lo de Jefferies con el precio objetivo de 27 euros está muy bien, pero como siempre digo, las casas de análisis van a remolque de los resultados. Lo que de verdad mueve el valor son los números que ha presentado la entidad, y aquí hay tres cosas que me parecen clave.

Primero, el margen de intereses creciendo al 20% en el semestre es una barbaridad. Eso no es flor de un día, es la prueba de que la máquina de generar ingresos está engrasada tanto en México como en España. El problema de siempre es la dependencia mexicana, que sigue ahí con ese 44% del beneficio. Mientras el peso aguante y el Plan México 2030 no sea humo, bien, pero hay que tenerlo presente.

Segundo, la recompra de 2.000 millones. Esto es lo que a mí me gusta ver en un banco con esta generación de caja. Si el capital CET1 está en 12,9% y siguen con el objetivo de entre 11,5% y 12%, hay margen para devolver dinero al accionista sin despeinarse. Eso, sumado al dividendo, da una rentabilidad por retribución que es de lo más jugoso del Ibex.

Y tercero, el elefante en la habitación: el tema Villarejo. @Dineroporuntubo, gracias por traerlo porque esto no se puede obviar. A corto plazo el mercado lo está ignorando, pero es un riesgo que puede pesar como una losa cuando menos lo esperes. No tanto por la vía penal, que ahí las multas son asumibles, sino por el daño reputacional y la posible distracción de la gestión. Ya lo vimos con otros bancos y estas cosas nunca se descuentan del todo.

En resumen, los fundamentales son sólidos, la dinámica es buena y el dividendo acompaña. Yo estoy dentro con una posición que me deja dormir tranquilo, y el día que el precio marque esos 27 euros que dicen en Jefferies, ya veremos si toca recoger beneficios o seguir sumando. Pero ojo, con el ruido de los juzgados, no conviene ir con todas las velas desplegadas.

 

BBVA ha finalizado este lunes el tercer y último tramo del programa extraordinario de recompra de acciones que anunció en diciembre de 2025 tras haber adquirido títulos por valor de 1.460 millones de euros dentro de un plan más amplio de 3.960 millones de euros, la mayor recompra del banco español en su historia.

Según se desprende de una nota de prensa y una comunicación con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), BBVA se hizo entre el 6 de mayo y el 3 de agosto de este año con 70.339.213 de participaciones representativas, aproximadamente, del 1,26% del capital social.

En este sentido, la entidad ha recordado que, tal y como informó con la información privilegiada del lanzamiento del tercer tramo, se procederá a reducir el capital social mediante la amortización de las acciones adquiridas.

Con el cierre de este programa de 3.960 millones, BBVA ha completado seis planes de recompra, tres de ellos extraordinarios (el concluido, otro de 3.160 millones de euros entre 2021 y 2022 y uno de 1.000 millones en 2023), así como tres para la remuneración ordinaria de sus accionistas (422 millones de euros con cargo a 2022, 781 millones con cargo a 2023 y 993 millones con cargo a 2024).

BBVA mantuvo una ratio CET1 del 12,90% al cierre de junio que le está permitiendo "seguir creciendo con fuerza" y mantener una "atractiva remuneración al accionista", tanto a través de su política ordinaria como por su compromiso de distribuir el exceso de capital que rebase su objetivo del 12% de CET1.

Asimismo, BBVA ha destacado que este miércoles 5 de agosto comenzará a ejecutar el primer tramo por 1.000 millones de euros de una nueva recompra extraordinaria por valor de 2.000 millones de euros, tal y como dispuso el pasado 30 de julio