El miedo continúa… y el Nasdaq ya está en máximos. Ahora viene la parte divertida (Parte 1 de 2)

Hace unos días escribí que el Nasdaq estaba dando señales de compra (¡SEÑALES DE COMPRA!...¡compra ya! ) , mientras el índice Fear & Greed de CNN seguía marcando miedo. Desde entonces, el Nasdaq ha hecho nuevos máximos históricos, el QQQ ha vuelto a territorio récord… y el indicador de sentimiento continúa diciendo “Fear” (¡MIEDO!)

Magnífico.

La bolsa subiendo y la gente con miedo.

Así me gusta.

Porque si algo resulta bastante más caro que comprar cuando hay miedo es esperar a que desaparezca el miedo para empezar a comprar.

En mi artículo anterior explicaba una aparente contradicción: los futuros del Nasdaq 100 habían marcado máximos históricos mientras el mercado seguía mostrando una enorme desconfianza.

Pues bien. Ahora ya no son únicamente los futuros.

El Nasdaq 100 ha marcado nuevos máximos históricos y el mercado tecnológico ha confirmado aquella ruptura.

Y mientras escribo estas líneas, el Fear & Greed Index de CNN continúa en zona de miedo.

¿Estamos todos locos otra vez?
Probablemente.

Pero ya saben que en bolsa eso no es necesariamente una mala noticia. Y es que en la bolsa "no importa tener razón, l que importa es ganar dinero", y para ello es importante entender lo que parece un circo, cuando realmente no lo es.

Primera señal confirmada: los máximos eran máximos

Hay un error psicológico extraordinariamente frecuente en bolsa.

Cuando un índice está un 20% por debajo de máximos pensamos:
“Cuando vuelva a máximos compro.”

Cuando vuelve a máximos pensamos:
“Ahora está demasiado caro.”

Fantástico sistema. Así podemos conseguir no comprar nunca.

Los máximos históricos tienen mala prensa porque visualmente parecen el peor sitio posible para comprar.

Pero un mercado alcista, por definición, pasa una cantidad enorme de tiempo realizando máximos históricos.

Para ir de 10.000 a 20.000 hay que hacer un máximo en 10.001, otro en 10.100, otro en 11.000, otro en 15.000…

No existe un ascensor secreto que permita saltarse los máximos para llegar arriba.

Y además tenemos ahora otro elemento especialmente interesante, me acompañan...?

Entramos en uno de los periodos estadísticamente más favorables del ciclo electoral americano

Aquí es donde empieza la segunda parte de mi tesis.

Estamos entrando en las semanas previas a las elecciones legislativas estadounidenses del 3 de noviembre de 2026.

Y el comportamiento histórico posterior a las midterms es francamente interesante.

Desde 1974, según cálculos publicados por Charles Schwab, el S&P 500 ha obtenido aproximadamente un +12,4% de rentabilidad media durante los seis meses posteriores a unas elecciones de mitad de mandato.

J.P. Morgan ha calculado una pauta similar: aproximadamente +14,3% durante los seis meses siguientes a finales de octubre en años de midterms.

BlackRock, utilizando datos desde 1970, sitúa alrededor del 14,1% la subida media durante los seis meses posteriores a las elecciones.

¿Significa esto que la bolsa va a subir exactamente un 14,1%?

Evidentemente no,..o si, o más... quien sabe, pero la estadística esta de nuestro lado. Y esto es importante.

Aunque si funcionara así de fácil yo escribiría este artículo desde mi isla privada, porque me habría apalancado con opciones varias veces. No les escribo desde una isla privada, pero si desde una situación acomodada,...gracias a los mercados financieros (lean mi historial de posts desde hace unos 10 años)

Bien, a lo que íbamos!: la historia juega a favor.

Y eso permite plantear un escenario razonable en el que las bolsas estadounidenses puedan avanzar aproximadamente otro 10–15% desde los niveles actuales hasta finales de primavera de 2027.

No es una predicción matemática.

Es una hipótesis apoyada en comportamiento histórico, tendencia y contexto.

Y precisamente ahora tenemos algo que personalmente me gusta mucho:
Máximos históricos + miedo.

Una combinación bastante más interesante que:
máximos históricos + euforia + tu cuñado explicándote en Navidad qué acción comprar (de echo  faltan casi 3 meses para Navidad, así que igual le cuentas tu).

El mercado está haciendo exactamente lo contrario de lo que esperaba mucha gente

Recordemos el escenario:

-Tipos altos.
- Bonos bajo presión.
- Inflación que continúa preocupando.
- Una Reserva Federal que ha vuelto a endurecer su política monetaria.
- Tensiones geopolíticas.
- Elecciones legislativas.
- Inteligencia artificial generando simultáneamente entusiasmo y titulares sobre una supuesta burbuja.

Y, mientras tanto…Nasdaq en máximos.

Hay algo que el inversor debe aprender cuanto antes:
"La bolsa no necesita que desaparezcan los problemas para subir.

Son cosas completamente distintas. 
Pregúntese: ¿Dentro de 6 - 9 meses estaremos mejor o peor?
La bolsa no mira por el retrovisor. Mira por el parabrisas.

Y algunas veces empieza a acelerar mientras los pasajeros todavía están discutiendo sobre el accidente que vimos cinco kilómetros atrás.

Y aquí aparece el eterno problema: tener dinero no significa saber gestionarlo

Esta semana seguramente hubo miles de personas mirando sus cuentas bancarias con cientos de miles de euros prácticamente inmóviles.: depósitos, fondos monetarios, fondos mixtos diseñados por algún departamento de producto, un maravilloso fondo llamado algo parecido a: “Global Sustainable Dynamic Defensive Opportunities Selection 2029”.

Uno espera que después de comprarlo te entreguen también una acreditación para entrar en Davos.

Y aquí conviene diferenciar dos profesiones que demasiadas veces metemos dentro del mismo saco:
Captar patrimonio no es gestionar patrimonio.
PUEDE QUE TENGA UNA PRECIOSA CARTERA DE FONDOS PERO CON UNOS RESULTADOS PÉSIMOS ESTE 2026 (si está ganando menos de un 10-15%, el resutado es pésimo, no se engañe, nosotros llevamos +30% )

El empleado que mantiene la relación comercial con un cliente bancario puede ser un excelente profesional. Pero su función muchas veces incluye objetivos comerciales, captación, retención del patrimonio y distribución de productos de su entidad, NO GESTIÓN ACTIVA.

Eso no es necesariamente lo mismo que analizar mercados, decidir exposición, gestionar riesgo, modificar una cartera o buscar oportunidades entre diferentes activos.

Una cosa es colocar capital, y otra muy distinta es gestionar capital.

Y cuando llega un movimiento importante de mercado, esa diferencia puede valer muchísimo dinero. Por eso existe la figura del asesor financiero.

...Continuará...

Nota: las estadísticas históricas mencionadas no constituyen una garantía de rentabilidad futura. Los mercados pueden registrar pérdidas importantes y cualquier decisión debe adaptarse al horizonte temporal, necesidades y tolerancia al riesgo de cada inversor.