Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

 Como segunda anecdota...  hay muchisimas personas obesas que no van al gym por ser obesos y la verguenza que les supone, si se generaliza ya veras.

Tercera anecdota... Pepsico si, porque vende fritos y demas cosas (que recuerdos cuando era pequeño en la tienda del chino..) pero curiosamente Cocacola que es full bebidas, tenemos que la cocacola y muchas bebidas carbonatadas, no genera memoria gustativa, asi que...

Cuarta anectoda

Las patentes de ozempic caducan ya este año en muchos paises, y en los proximos años de forma amplia, aun que no son las mas eficaces para adelgazar, las patentes de mounjaro caducan en 2036, (dentro de 10 años), y sus genericos al igual que los inyectables de ozempic serian caros de fabricar los primeros años, aun que luego cayerasen. La parte interesante son las pastillas, como el orforglipron de eli llily, a punto de aprobarse , su patente caducaria sobre 2040, y con extensiones y reformulaciones hasta 2050.., aun que esas pastillas se hablan de precios similares a las inyecciones, si estan pensando en reducir los precios a 150 o 200 por mes,.. Bien, esas pastillas el dia que sean genericas, se podran vender por unos pocos euros... imaginate el alcance de eso y sus implicaciones.

Grifols

En Grifols la cosa no esta tan negra operativamente desde el punto de vista de sustitutivos cercanos, ademas esto es serio y los medicamentos genicos estan aun verdes (en medicina las cosas deben seguir reglas claras de seguridad), quizas lo relevante es lo que tu señalas de riesgos competitivos, y regulatorios, y desde mi punto de vista reside en la deuda y en el multiplo. Deuda porque si los margenes no suben y la competencia es fuerte o la regulacion restrictiva, lo que se podria quitar en varios años, al final alcanza la decada.. y multiplos porque si para aquel entonces tenemos terapias o biosimilares competitivos, el mercado lo va a tener en cuenta. 

si, como dice el artículo, en Quebec, Columbia y Ontario no se puede remunerar las donaciones, esas provincias  son las más pobladas, tienen 31 de los 41 millones de habitantes de Canadá,  por tanto Grifols está seguramente importando el plasma desde EE.UU, como pasa en Europa. Sería intrascendente prácticamente que otras provincias prohibieran pagar por las donaciones...

Y esta otra leída en El Economista:

https://www.eleconomista.es/salud-bienestar/noticias/13824608/03/26/grifols-podra-comprar-bpc-y-haema-libres-de-deuda-con-scranton-gracias-a-sus-dividendos.html

Grifols duplicará su línea de crédito revolving hasta los 2.000 millones de dólares

Grifols duplicará su línea de crédito revolving (RCF) hasta los aproximadamente 2.000 millones de dólares (casi 1.750 millones de euros), tras recibir compromisos de financiación de un sindicato de bancos internacionales.

Esta línea de crédito más que duplicaría la anterior, de 938 millones, y tendría un vencimiento de 6,5 años, informa este lunes en un comunicado.

Su entrada en vigor está condicionada a que se complete la refinanciación del actual préstamo a largo plazo (Term Loan B, TLB), prevista para el 31 de mayo.

El margen aplicable a la nueva línea se reduciría de 300 a 200 puntos básicos, con un potencial de reducirse aún más, hasta los 125, "sujeto al progreso de la compañía en sus objetivos de desapalancamiento".

La demanda para participar en la nueva línea "superó ampliamente la colocación final, lo que demuestra el sólido respaldo" de la banca internacional a los avances de la compañía en reducción de deuda y mejora del flujo de caja libre.

UNA "VALIDACIÓN" DE LA ESTRATEGIA

Los coordinadores conjuntos seleccionados incluyen a Bank of America, JPMorgan, Santander, DNB, Citibank, Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, Helaba, UBS, ING y Nomura.

El CFO de Grifols, Rahul Srinivasan, ha constatado una mejora significativa en el tamaño y condiciones de la línea, "una nueva validación de la estrategia diferencial de Grifols y de su posicionamiento único" en el sector.

Hoy debería haber subido como la espuma.

Vaya castaña

Aunque pueda parecer un "disparate" financiero (= financiar a corto la compra de unas participaciones empresariales, que tienen una naturaleza más bien de medio / largo), no vería mal utilizar (aunque sea en parte) la RCF en cuestión (la han más que duplicado en tamaño, si se acaba confirmando la misma) para acometer la recompra de Haema y BPC más pronto que tarde (idealmente, en el presente 2026). Total, soñar es libre, porque la realidad de la cotización, como dices, es bien triste.

Por otra parte, creo que la caída del bono de estos días responde más a la coyuntura general del mercado (toda la RF está bajando de precio, incluso el bono alemán a 10 años está en máximos de TIR de los últimos 3 años, tocando el 3%), que a un tema particular de la propia GRF / que los acreedores hayan cambiado de opinión (se ha pasado de TIR 4% - 4.5% a TIR 4.5% - 5%): 
https://live.deutsche-boerse.com/bond/xs2393001891-grifols-s-a-3-875-21-28?mic=XFRA

Que siempre se le puede dar una lectura negativa o positiva a un hecho es una obviedad, en Bolsa muchas veces puede parecer que solo es posible una lectura... No es el caso... En parte estoy de acuerdo contigo, y probablemente en otra empresa diría lo mismo... Pero siendo Grifols, y dado que das la lectura positiva (de hecho añadiría a la misma que al ser a 6 años, cubre también los vtos de 2027 - 770M€- y parte de los de 2028 - 1.900M€-), y aunque seguramente será una sorpresa para todos, yo voy a dar la negativa 😜

Me sorprendió mucho la noticia lo confieso (por eso la compartí) , pero conociendo el historial y teniendo presente quién controla la empresa de facto, me inclino por asumir que le dan un préstamo (en modo refinación de deuda) para activos por un importe tan elevado porque si hay tensiones futuras de tesorería con vtos de deuda tienen ya atado con la empresa el tema Brookfield opa ak para rescatar la inversión... Recordad que los bancos estuvieron de acuerdo en relajar los requisitos obviando 1.000 M de deuda... Grifols les ha mostrado algo más que lo que podemos ver (aun serán capaces de pensar en más inversiones a corto y por eso lo piden) y no puede ser bueno porque de serlo lo estarían publicitando (esto que digo será muy fácilmente falsable... Si salen noticias relevantemente buenas sabremos que les dieron info privilegiada porque antes querían tomar sus posiciones... Eso si no es lo que digo de inversiones claro)... Por cierto, lo de que los significativos metan dinero no garantiza nada... Lo digo por los 7,7M€ en compra de acciones de Daga, al final ha perdido... El precio medio fue de 10,52... Lleva casi 1M€ en pérdidas (como los que le siguieran)