![Mantenemos la cautela - Visión de mercado de agosto 2023]( "Mantenemos la cautela - Visión de mercado de agosto 2023")
Mantenemos la cautela - Visión de mercado de agosto 2023
Buen comportamiento de bolsas y estabilidad en TIRes en el acumulado de 2023 ante: 1) Narrativa de desinflación (más potente en EEUU que en Europa) y 2) Expectativas de aterrizaje suave en EEUU. Inflación aún alejada del objetivo del 2%, que previsiblemente no se alcanzará hasta 2025: Tasa...
![¿Puede bajar la inflación si no bajan las Bolsas? Algunos puntos débiles del aterrizaje suave]( "¿Puede bajar la inflación si no bajan las Bolsas? Algunos puntos débiles del aterrizaje suave")
¿Puede bajar la inflación si no bajan las Bolsas? Algunos puntos débiles del aterrizaje suave
Los viejos bolsistas, cuando se les preguntaba por qué subía la Bolsa, respondían que porque había más dinero que papel, y cuando se les preguntaba por qué bajaba, su respuesta era que había más papel que dinero, entendiendo por “papel” las acciones a la venta.Más allá de la obviedad, lo cierto...
![Continúa la fiesta en los mercados a pesar de las dudas sobre el ciclo]( "Continúa la fiesta en los mercados a pesar de las dudas sobre el ciclo")
Continúa la fiesta en los mercados a pesar de las dudas sobre el ciclo
Para la próxima semana volveremos a contar con referencias importantes. En Estados Unidos, datos del mercado laboral: encuesta privada de empleo ADP de julio (190.000e vs 497.000 anterior), vacantes de empleo JOLTS de junio (9.620e vs 9.824 previo) e informe oficial de empleo de julio (cambio en...
![El IPC americano da alas a las bolsas]( "El IPC americano da alas a las bolsas")
El IPC americano da alas a las bolsas
De cara a la semana que viene, y a la espera de las próximas reuniones de los Bancos Centrales (FED 26 julio y BCE 27 de julio), lo más destacado serán los datos de actividad de la economía China, que se estima muestren nuevas señales de ralentización, con producción industrial y ventas...
![Unas bolsas "cuánticas" empiezan a escuchar a los Bancos Centrales]( "Unas bolsas \"cuánticas\" empiezan a escuchar a los Bancos Centrales")
Unas bolsas "cuánticas" empiezan a escuchar a los Bancos Centrales
Es difícil saber si el brusco recorte de las Bolsas en la sesión del pasado jueves, que en el caso de las americanas se prolongó también en la sesión de cierre semanal del viernes, tras un breve amago de subida, se va a quedar sólo en una lógica toma de beneficios tras un primer semestre tan...
![El empleo americano seguirá empujando a la Fed a subir los tipos de interés]( "El empleo americano seguirá empujando a la Fed a subir los tipos de interés")
El empleo americano seguirá empujando a la Fed a subir los tipos de interés
De cara a la próxima semana, la atención de los inversores estará en el dato de IPC de Estados Unidos de junio que conoceremos el 12 de julio, donde se espera una moderación de la tasa general pero con una inflación subyacente todavía en niveles altos.
![El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos]( "El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos")
El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos
Aunque no hacía falta ningún motivo especial para que las Bolsas tuviesen una ligera corrección, como la que han tenido esta semana, tras las siete semanas consecutivas al alza del S&P, lo cierto es que el dibujo que hizo el presidente de la Reserva Federal americana, Jerome Powell, el pasado...
![El 'efecto Beyoncé' mantiene la presión sobre los Bancos Centrales]( "El 'efecto Beyoncé' mantiene la presión sobre los Bancos Centrales")
El 'efecto Beyoncé' mantiene la presión sobre los Bancos Centrales
Beyoncé consideraría como la “single lady” Lagarde y otros banqueros centrales, esperando que “don’t hurt yourself”, considerando yourself como el ciclo económico.
![Pese a la persistente inflación y los elevados tipos, el mercado viaja al País de las Maravillas]( "Pese a la persistente inflación y los elevados tipos, el mercado viaja al País de las Maravillas")
Pese a la persistente inflación y los elevados tipos, el mercado viaja al País de las Maravillas
En una semana marcada en rojo en el calendario desde hace tiempo por las importantes reuniones tanto de la Fed como del BCE, donde en ambos casos se envió un mensaje hawkish ante una inflación subyacente especialmente persistente, el comportamiento de los mercados de renta variable nos recuerda...
![Bolsas muy complacientes a la espera de la Fed]( "Bolsas muy complacientes a la espera de la Fed")
Bolsas muy complacientes a la espera de la Fed
A pesar de una serie de noticias no muy positivas, como las subidas de tipos por parte de los Bancos Centrales de Australia y Canadá, la entrada de la zona euro en recesión técnica, los decepcionantes datos de exportaciones en China, el desplome de algunas importantes plataformas de criptomonedas...
![Alcanzado el acuerdo sobre el techo de deuda americano, macro y Bancos Centrales mandan]( "Alcanzado el acuerdo sobre el techo de deuda americano, macro y Bancos Centrales mandan")
Alcanzado el acuerdo sobre el techo de deuda americano, macro y Bancos Centrales mandan
De cara a la próxima semana, en China conoceremos los PMIs Caixin de servicios y compuesto de mayo (esperamos cierta desaceleración en servicios, aunque manteniéndose en zona de expansión), balanza comercial.
![El gráfico semanal: El Nikkei bate su récord post burbuja]( "El gráfico semanal: El Nikkei bate su récord post burbuja")
El gráfico semanal: El Nikkei bate su récord post burbuja
Nuestra apuesta diferencial de la semana pasada por AirBnb frente a Disney, ha demostrado ser acertada ya que en las últimas cinco sesiones AirBnb ha subido un 2% mientras que Disney ha bajado un 0,7%.
![Bolsas sin convicción, soportadas por muy pocos valores]( "Bolsas sin convicción, soportadas por muy pocos valores")
Bolsas sin convicción, soportadas por muy pocos valores
El seguimiento de las Bolsas a nivel de índices se ha convertido en cierto modo en un ejercicio bastante tedioso, al tener que constatar semana a semana, e incluso mes a mes, unas variaciones no muy grandes, dejando la sensación de que, pase lo que pase, nunca pasa nada. Pero, si escarbamos un...
![Persiste la debilidad macro y los resultados no logran animar a los inversores]( "Persiste la debilidad macro y los resultados no logran animar a los inversores")
Persiste la debilidad macro y los resultados no logran animar a los inversores
De cara a la próxima semana lo más relevante será el dato de IPC de abril en EE. UU. (miércoles), que debería mostrarse estable en tasa general y mostrar una leve caída en la tasa subyacente, aunque aún alejado del objetivo del 2%.
![Abril de relativa calma]( "Abril de relativa calma")
Acaba un mes de abril protagonizado por una relativa estabilidad tras los bruscos movimientos de marzo en bolsa y deuda a raíz de las tensiones vividas en el sector financiero tanto americano (Sillicon Valley) como europeo (UBS obligado a comprar Credit Suisse). La mayor tranquilidad (¿temporal?)...
