![Los beneficios compensan las mayores TIRes y el riesgo geopolítico]( "Los beneficios compensan las mayores TIRes y el riesgo geopolítico")
Los beneficios compensan las mayores TIRes y el riesgo geopolítico
El entorno geopolítico no mejora. Por el contrario, se mantienen las tensiones tanto en Oriente Medio como en Ucrania. El Estrecho de Ormuz sigue casi cerrado desde marzo, con un tráfico 6 veces inferior al normal. Ya advertíamos del exceso de optimismo respecto al acuerdo de paz y reapertura...
![Un ángulo diferente sobre los tipos de interés y su impacto]( "Un ángulo diferente sobre los tipos de interés y su impacto")
Un ángulo diferente sobre los tipos de interés y su impacto
En nuestro comentario de hace dos semanas nos preguntábamos si la subida de los tipos de interés podía o no estropear el “sueño” de las bolsas, y hoy, tras Jackson Hole, con el informe de empleo americano de agosto que se publicó el pasado viernes, a pocos días de conocer el IPC americano de...
![El gráfico semanal: Sandisk y la 'burbuja de beneficios']( "El gráfico semanal: Sandisk y la 'burbuja de beneficios'")
El gráfico semanal: Sandisk y la 'burbuja de beneficios'
El gráfico semanal analiza Sandisk y la llamada 'burbuja de beneficios', con una valoración exigente que sigue alimentando el debate sobre el recorrido de la acción.
![Nuevos récords y menos euforia, a la espera de que llegue el 'dream']( "Nuevos récords y menos euforia, a la espera de que llegue el 'dream'")
Nuevos récords y menos euforia, a la espera de que llegue el 'dream'
Todos los elementos a los que aludíamos en nuestro comentario de la semana pasada (la geopolítica, los datos económicos, los resultados empresariales y la liquidez) se han dado cita de nuevo en la segunda semana de agosto y han seguido dando soporte a las Bolsas. Pero, en esta ocasión, su impacto...
![El gráfico semanal. El yen: 'nuestra moneda, vuestro problema']( "El gráfico semanal. El yen: 'nuestra moneda, vuestro problema'")
El gráfico semanal. El yen: 'nuestra moneda, vuestro problema'
Decíamos al terminar nuestro comentario del pasado lunes que “el ciclo alcista de las tecnológicas está lejos de acabar” y, ciertamente, la subida del 5,2% del Nasdaq en la primera semana de agosto ha venido a confirmar que hay todavía mucho valor latente en las tecnológicas.Ese buen...
![Un año después: geopolítica, resultados, macro y liquidez siguen impulsando a las bolsas, pero en un contexto diferente]( "Un año después: geopolítica, resultados, macro y liquidez siguen impulsando a las bolsas, pero en un contexto diferente")
Un año después: geopolítica, resultados, macro y liquidez siguen impulsando a las bolsas, pero en un contexto diferente
Hace ahora un año, en diversos comentarios de julio y de agosto, tuvimos ocasión de analizar cómo los mercados financieros estaban dando un giro desde su inicial rechazo a las políticas de la nueva Administración Trump hacia una aceptación cada vez más entusiasta de dichas políticas. Bajo títulos...
![Claves de inversión ante un verano de volatilidad: Jackson Hole, Nvidia y SpaceX]( "Claves de inversión ante un verano de volatilidad: Jackson Hole, Nvidia y SpaceX")
Claves de inversión ante un verano de volatilidad: Jackson Hole, Nvidia y SpaceX
Las bolsas se mantienen cerca de máximos, con los beneficios empresariales como principal motor de las subidas y en un complejo escenario geopolítico que complica la expansión de múltiplos bursátiles. Son tres los grandes focos de atención de los inversores: geopolítica, beneficios empresariales...
![Los índices ignoran la tormenta de verano en los semiconductores]( "Los índices ignoran la tormenta de verano en los semiconductores")
Los índices ignoran la tormenta de verano en los semiconductores
Contundente correctivo en los semiconductores estadounidenses: desde los máximos históricos de junio acumulan un 23% de caída. Con ello corrigen la mitad del rebote desde los mínimos de marzo, aunque apenas un 30% de lo subido desde los mínimos del Liberation Day.En esta tesitura, el S&P 500 se...
![Vuelve la volatilidad a la espera del inicio de la temporada de resultados]( "Vuelve la volatilidad a la espera del inicio de la temporada de resultados")
Vuelve la volatilidad a la espera del inicio de la temporada de resultados
La volatilidad ha vuelto a apoderarse de los mercados como consecuencia de la geopolítica y las exigentes valoraciones de las compañías tecnológicas. Las bolsas europeas y estadounidenses registraron movimientos mixtos.
![Es la transformación, y no el ciclo, la que nos explica lo que pasa en las bolsas]( "Es la transformación, y no el ciclo, la que nos explica lo que pasa en las bolsas")
Es la transformación, y no el ciclo, la que nos explica lo que pasa en las bolsas
Las dos sesiones iniciales del semestre han hecho honor a la merecida fama que tiene julio, sobre todo en su primera mitad, de ser un mes alcista para las bolsas, y ello a pesar de las correcciones que seguimos viendo en algunas compañías tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial. Las...
![El debate sobre la 'burbuja de beneficios' y la Fed de Kevin Warsh marcarán el verano bursátil]( "El debate sobre la 'burbuja de beneficios' y la Fed de Kevin Warsh marcarán el verano bursátil")
El debate sobre la 'burbuja de beneficios' y la Fed de Kevin Warsh marcarán el verano bursátil
En unas bolsas llenas de paradojas, no deja de ser también paradójico que las grandes tecnológicas hayan vivido una fuerte corrección semanal justamente en el momento en el que una de ellas, Micron, ha publicado sus resultados trimestrales mostrando un crecimiento tan impresionante que no hay...
![Mayor volatilidad con el foco en tecnología y crudo]( "Mayor volatilidad con el foco en tecnología y crudo")
Mayor volatilidad con el foco en tecnología y crudo
Análisis de mercadosLa semana en los mercados financieros ha estado marcada por un comportamiento general de elevada volatilidad, aunque con una tendencia de fondo que ha permitido a los principales índices bursátiles mantenerse en zonas de máximos. Este escenario se ha visto impulsado por una...
![La corrección de las 'Trillion Dollar Companies': ¿fin de ciclo o alto en el camino?]( "La corrección de las 'Trillion Dollar Companies': ¿fin de ciclo o alto en el camino?")
La corrección de las 'Trillion Dollar Companies': ¿fin de ciclo o alto en el camino?
Cien días después del inicio de la guerra de Irán, la economía global no está tan mal como algunos habían pronosticado. Es verdad que el crecimiento económico da señales de ralentización, con el PIB de la zona euro cayendo un 0,2% en el primer trimestre del año y el PIB de Estados Unidos...
![El auge de la IA frente al desafío geopolítico que endurece el mensaje de los bancos centrales]( "El auge de la IA frente al desafío geopolítico que endurece el mensaje de los bancos centrales")
El auge de la IA frente al desafío geopolítico que endurece el mensaje de los bancos centrales
Las bolsas mantienen el buen tono, aunque con un claro diferencial a favor de EE.UU. vs Europa desde el inicio guerra, justificado por dos diferencias clave: 1) independencia energética americana vs dependencia energética europea, y 2) peso en índices de la tecnología muy superior en el caso...
![La IA amplía sus límites y pone al S&P rumbo al 8000, impulsado por las tecnológicas]( "La IA amplía sus límites y pone al S&P rumbo al 8000, impulsado por las tecnológicas")
La IA amplía sus límites y pone al S&P rumbo al 8000, impulsado por las tecnológicas
A la espera de que la salida a bolsa de SpaceX nos introduzca en esa nueva economía “multiplanetaria” que nos anuncia Elon Musk, el mes de mayo, y más en particular esta última semana del mes, nos ha dejado como novedad el ensanchamiento del espacio bursátil de la inteligencia artificial. Un...
