![Tecnológicas, economía y burbuja 'cripto' ¿baño de realismo o cisne negro?]( "Tecnológicas, economía y burbuja 'cripto' ¿baño de realismo o cisne negro?")
Tecnológicas, economía y burbuja 'cripto' ¿baño de realismo o cisne negro?
Es difícil encontrar una semana más interesante y llena de contenido que la que acabamos de vivir en las Bolsas y en los mercados financieros en general. Una semana que nos ha servido para confirmar algunas reflexiones previas.
![Las bolsas no comparten el discurso de la Fed]( "Las bolsas no comparten el discurso de la Fed")
Las bolsas no comparten el discurso de la Fed
La sesión del pasado jueves, con una caída del Nasdaq del 5%, del S&P del 3,5% y del Dow Jones del 3,1% puede ser el principio del fin del idilio que hasta ahora venían teniendo las Bolsas americanas con la agresiva normalización monetaria propuesta por la Fed. Tras una primera reacción...
![Una Fed más agresiva lastra las bolsas americanas]( "Una Fed más agresiva lastra las bolsas americanas")
Una Fed más agresiva lastra las bolsas americanas
Abril se ha caracterizado por tomas de beneficios en las principales bolsas, más intensas en el caso de EEUU ante la expectativa de un tensionamiento de la política monetaria de la Fed más rápido de lo previsto inicialmente, lo que a su vez ha continuado presionando las TIRes de la deuda al alza....
![¿Segundo error de la Fed?]( "¿Segundo error de la Fed?")
¿Segundo error de la Fed?
Las malas perspectivas de crecimiento global avanzadas la semana pasada por el FMI y el Banco Mundial, unidas a los malos datos de crecimiento en el primer trimestre en EE.UU. y en la zona euro que hemos conocido esta semana hacen inevitable que nos preguntemos si tal vez la Fed, tras haberse...
![Mercados indecisos a la espera de la Fed]( "Mercados indecisos a la espera de la Fed")
Mercados indecisos a la espera de la Fed
De cara a la próxima semana, el foco de atención estará en dos reuniones relevantes de bancos centrales: el miércoles, la Fed, y el jueves, el Banco de Inglaterra, ambos con expectativa de continuar con su normalización monetaria, aunque a distintos ritmos.
![La retirada de los bancos centrales se acelera en un escenario de alta incertidumbre]( "La retirada de los bancos centrales se acelera en un escenario de alta incertidumbre")
La retirada de los bancos centrales se acelera en un escenario de alta incertidumbre
Cerramos un primer trimestre en el que teníamos que comenzar a vislumbrar la salida de la pandemia y, por el contrario, nos hemos encontrado con el trágico escenario de una guerra en Europa. No nos corresponde a nosotros -los analistas financieros- explicar las causas de esta guerra (causas, que...
![Negociaciones entre Rusia y Ucrania en punto muerto. Continúa la normalización de la política monetaria]( "Negociaciones entre Rusia y Ucrania en punto muerto. Continúa la normalización de la política monetaria")
Negociaciones entre Rusia y Ucrania en punto muerto. Continúa la normalización de la política monetaria
De cara a la próxima semana, estaremos pendientes del Libro Beige que servirá para preparar la próxima reunión (4-mayo), en la que el mercado descuenta una subida de +50 pb, a la vez que conoceremos datos adelantados de actividad con la Fed de Filadelfia de abril con esperado deterioro.
![Bolsas y bonos hacen lecturas diferentes de la Fed y de la economía]( "Bolsas y bonos hacen lecturas diferentes de la Fed y de la economía")
Bolsas y bonos hacen lecturas diferentes de la Fed y de la economía
Hace dos semanas, el pasado 16 de marzo, la Fed acordó la primera subida de tipos de interés desde el año 2018 y anunció seis subidas más este mismo año y tres adicionales el próximo. El pasado lunes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, no solo confirmó ese anuncio sino que, en un discurso...
![La guerra en Ucrania ensombrece el escenario macro y empresarial a la vez que tensiona las políticas monetarias]( "La guerra en Ucrania ensombrece el escenario macro y empresarial a la vez que tensiona las políticas monetarias")
La guerra en Ucrania ensombrece el escenario macro y empresarial a la vez que tensiona las políticas monetarias
La invasión de Ucrania por parte de Rusia (24-febrero) eleva la volatilidad, al sumarse el riesgo de retirada más rápida de los estímulos monetarios ante el intenso shock inflacionario y un impacto negativo en crecimiento (que iremos viendo en las encuestas más adelantadas de ciclo), vía los...
![¿Señaliza el Nasdaq el final de la corrección?]( "¿Señaliza el Nasdaq el final de la corrección?")
¿Señaliza el Nasdaq el final de la corrección?
Tras dos semanas consecutivas de descensos (que en el caso del Dow Jones son cinco) las Bolsas americanas han cerrado su mejor semana desde noviembre de 2020, el mes en el que la aprobación de las primeras vacunas desató la euforia bursátil. La caída del precio del petróleo y la confianza...
![Pendientes de las negociaciones entre Rusia y Ucrania, con unos PMIs que se esperan débiles]( "Pendientes de las negociaciones entre Rusia y Ucrania, con unos PMIs que se esperan débiles")
Pendientes de las negociaciones entre Rusia y Ucrania, con unos PMIs que se esperan débiles
Con un deterioro macro esperado para las principales encuestas de marzo que se van a publicar la semana que viene (PMIs, IFO), y una vez pasadas todas las reuniones de los bancos centrales, el movimiento de los mercados debería quedar supeditado a la evolución de las negociaciones entre...
![La Fed ante una guerra "total" con muchos frentes]( "La Fed ante una guerra \"total\" con muchos frentes")
La Fed ante una guerra "total" con muchos frentes
Tenemos que empezar pidiendo excusas por hablar de las consecuencias económicas de la guerra en medio de la tragedia que está viviendo estos días la población de Ucrania, pero es obligado analizar el impacto económico, sobre todo a la vista de la prolongación del conflicto y de su escalada a...
![El gráfico semanal: Hacia un Nasdaq más reflexivo y más selectivo]( "El gráfico semanal: Hacia un Nasdaq más reflexivo y más selectivo")
El gráfico semanal: Hacia un Nasdaq más reflexivo y más selectivo
A lo largo de varias semanas nos hemos venido fijando en compañías tecnológicas que tras haber tenido un enorme éxito en Bolsa han experimentado luego fuertes descensos en su cotización. Entre ellas Palantir, nuestro valor de la semana pasada, que ha rebotado un 4% en las cinco últimas sesiones.
![La inflación pone en apuros a los bancos centrales, con una economía desacelerando y unas valoraciones exigentes]( "La inflación pone en apuros a los bancos centrales, con una economía desacelerando y unas valoraciones exigentes")
La inflación pone en apuros a los bancos centrales, con una economía desacelerando y unas valoraciones exigentes
De cara a la próxima semana, conoceremos los resultados de Mapfre y Arcelor Mittal. Mientras, por el lado de la macro, las principales referencias de interés vendrán de China, de la mano de la publicación de los PMI de enero, retrasados por las festividades del año nuevo.
![Llegó la volatilidad esperada de la mano de una Fed más hawkish]( "Llegó la volatilidad esperada de la mano de una Fed más hawkish")
Llegó la volatilidad esperada de la mano de una Fed más hawkish
La volatilidad se ha instalado en los mercados en el comienzo del año 2022, fundamentalmente de la mano de un tono más tensionador de la Fed en lo que respecta al ritmo de retirada de sus estímulos monetarios y cómo esto pueda afectar al crecimiento económico.
