![El gráfico semanal: UBS como modelo y como símbolo de las nuevas finanzas poscovid]( "El gráfico semanal: UBS como modelo y como símbolo de las nuevas finanzas poscovid")
El gráfico semanal: UBS como modelo y como símbolo de las nuevas finanzas poscovid
Nuestro valor de la semana pasada, Nvidia, batió el jueves 31 de agosto su máximo histórico de todos los tiempos, al cerrar en 493,55 dólares por acción. Nvidia cierra así un brillante agosto y continúa la escalada que le ha llevado a formar parte del reducido club de empresas cuyo valor bursátil...
![Las Bolsas celebran las malas noticias sin valorar los riesgos asociados]( "Las Bolsas celebran las malas noticias sin valorar los riesgos asociados")
Las Bolsas celebran las malas noticias sin valorar los riesgos asociados
No deja de ser llamativo que la última semana de agosto haya sido bastante alcista y que, de hecho, haya sido para el S&P la mejor semana desde junio, siendo así que el mes ha sido, en general, bastante negativo para las Bolsas, con caídas mensuales del 3,9% para el Eurostoxx, del 2,3% para el...
![El empleo americano da una tregua]( "El empleo americano da una tregua")
El empleo americano da una tregua
La primera semana de septiembre se iniciará el lunes con el mercado americano cerrado por festivo (Labor Day). Desde el punto de vista macro la semana estará cargada con numerosas referencias (batería de PMIs de agosto finales, IPP de julio en la Eurozona junto al PIB final del 2T, balanzas...
![Mantenemos la cautela - Visión de mercado de agosto 2023]( "Mantenemos la cautela - Visión de mercado de agosto 2023")
Mantenemos la cautela - Visión de mercado de agosto 2023
Buen comportamiento de bolsas y estabilidad en TIRes en el acumulado de 2023 ante: 1) Narrativa de desinflación (más potente en EEUU que en Europa) y 2) Expectativas de aterrizaje suave en EEUU. Inflación aún alejada del objetivo del 2%, que previsiblemente no se alcanzará hasta 2025: Tasa...
![Continúa la fiesta en los mercados a pesar de las dudas sobre el ciclo]( "Continúa la fiesta en los mercados a pesar de las dudas sobre el ciclo")
Continúa la fiesta en los mercados a pesar de las dudas sobre el ciclo
Para la próxima semana volveremos a contar con referencias importantes. En Estados Unidos, datos del mercado laboral: encuesta privada de empleo ADP de julio (190.000e vs 497.000 anterior), vacantes de empleo JOLTS de junio (9.620e vs 9.824 previo) e informe oficial de empleo de julio (cambio en...
![Bolsas en máximos en el aniversario de la primera subida de tipos por el BCE, a la espera de la Fed]( "Bolsas en máximos en el aniversario de la primera subida de tipos por el BCE, a la espera de la Fed")
Bolsas en máximos en el aniversario de la primera subida de tipos por el BCE, a la espera de la Fed
El pasado viernes 21 de julio se cumplió un año desde que el BCE empezó a subir el precio del dinero tras ocho largos años en los que la zona euro vivió la anomalía de unos tipos nominales negativos, es decir, de tener que pagar por prestar dinero. A partir de ahí la escalada de los tipos ha sido...
![Bancos centrales, datos macro relevantes e intensa semana de resultados en España]( "Bancos centrales, datos macro relevantes e intensa semana de resultados en España")
Bancos centrales, datos macro relevantes e intensa semana de resultados en España
De cara a la próxima semana, varios serán los focos de atención. Si bien el principal estará en las reuniones de los bancos centrales (Fed miércoles 26, BCE jueves 27 y Banco de Japón viernes 28), también tendremos indicadores adelantados (PMIs de julio) que nos darán la versión más actualizada...
![Un semestre de subidas generalizadas en el que las bolsas festejan que por el momento Estados Unidos viene esquivando la]( "Un semestre de subidas generalizadas en el que las bolsas festejan que por el momento Estados Unidos viene esquivando la")
Un semestre de subidas generalizadas en el que las bolsas festejan que por el momento Estados Unidos viene esquivando la
De cara a la próxima semana, estaremos pendientes de los PMIs del mes de junio tanto manufactureros como de servicios y compuestos en España e Italia (en el resto de los países europeos serán datos finales y por lo tanto con menor relevancia). Asimismo, se publicarán en China los PMIs Caixin del...
![El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos]( "El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos")
El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos
Aunque no hacía falta ningún motivo especial para que las Bolsas tuviesen una ligera corrección, como la que han tenido esta semana, tras las siete semanas consecutivas al alza del S&P, lo cierto es que el dibujo que hizo el presidente de la Reserva Federal americana, Jerome Powell, el pasado...
![La extraña pausa de la Fed alimenta los enigmas de las Bolsas y de la economía]( "La extraña pausa de la Fed alimenta los enigmas de las Bolsas y de la economía")
La extraña pausa de la Fed alimenta los enigmas de las Bolsas y de la economía
Decía el legendario inversor John Templeton que los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia. Si miramos la evolución de las Bolsas este año, cuando quedan ya sólo diez sesiones para finalizar el primer semestre, podemos...
![El gráfico semanal: Inditex enseña de nuevo la verdad última de la Bolsa]( "El gráfico semanal: Inditex enseña de nuevo la verdad última de la Bolsa")
El gráfico semanal: Inditex enseña de nuevo la verdad última de la Bolsa
El gráfico que hoy traemos a nuestra sección se parece mucho al del Nasdaq que traíamos la semana pasada, pero en esta ocasión no se trata de ningún índice tecnológico, sino de un valor de un sector mucho más tradicional, el textil.
![Turno del S&P500]( "Turno del S&P500")
Desde enero, el comportamiento del NASDAQ viene marcando la diferencia, con un 20% de mejor rentabilidad relativa frente a Europa o el propio S&P500. Esta mejora ha venido siendo exponencial desde mediados de marzo, de este modo, el índice tecnológico ha conseguido alzarse más de un 12% desde los...
![La caída de la inflación y el informe de empleo hacen olvidar el aviso de China]( "La caída de la inflación y el informe de empleo hacen olvidar el aviso de China")
La caída de la inflación y el informe de empleo hacen olvidar el aviso de China
Las Bolsas han continuado una semana más con el mismo guion que vienen siguiendo desde que se inició el año, un guion cuyos argumentos básicos son que la inflación se va a moderar, que en consecuencia la Fed dejará de subir los tipos en breve y los bajará a fin de año, que la economía va a tener...
![La inteligencia artificial escribe el guion de las bolsas, a la espera del techo de deuda]( "La inteligencia artificial escribe el guion de las bolsas, a la espera del techo de deuda")
La inteligencia artificial escribe el guion de las bolsas, a la espera del techo de deuda
Poco a poco, pero de forma inexorable, las Bolsas se van adentrando en esa combinación de una economía fuertemente disruptiva que a la vez ensaya un suave aterrizaje desinflacionario, que es la seña de identidad más identificable, aunque no fácil de interpretar en todas sus derivadas, que nos ha...
![Volatilidad a la espera de acuerdo sobre techo de deuda, pendientes de inflación europea y empleo estadounidense]( "Volatilidad a la espera de acuerdo sobre techo de deuda, pendientes de inflación europea y empleo estadounidense")
Volatilidad a la espera de acuerdo sobre techo de deuda, pendientes de inflación europea y empleo estadounidense
La próxima semana asistiremos de nuevo a la publicación de multitud de datos que tomarán el pulso a las economías. Entendemos que el mercado prestará especial atención a los datos de inflación en la Eurozona el jueves y al Informe Oficial de Empleo en EE.UU. el próximo viernes.Además de los datos...
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