El BCE iniciará las bajadas de tipos en junio, la Fed tendrá que esperar
Las bolsas frenan sus avances ante la reducción de expectativas de recortes de tipos de la Fed en 2024, lo que también impulsa las TIRes a máximos anuales.
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Reuniones de la Fed y BCE, sin olvidar la macro y los resultados empresariales
De cara a la próxima semana (lunes cerrado por festivo), pendientes de si continúan las tendencias de desaceleración económica y aún elevada inflación en las principales regiones. Destacamos las publicaciones en Estados Unidos de los ISM de abril (las estimaciones se mantienen en zonas de...
¿Por qué no bajan las Bolsas? Una lectura alternativa
Al finalizar el pasado ejercicio los pronósticos bursátiles más habituales para el 2023 apuntaban a un mal inicio del ejercicio, que luego iría dando paso a una segunda parte del año mucho mejor. Bolsas bajistas en el primer semestre, en definitiva, e inicio de un nuevo ciclo alcista en el...
Mejora prevista en los datos adelantados de abril insuficiente para despejar el camino a los bancos centrales
La próxima semana contaremos con numerosas referencias macroeconómicas. Se publicarán los PMIs preliminares de abril (compuesto, servicios y manufacturero) en Estados Unidos, Eurozona, Alemania, Francia, Reino Unido y Japón. Unos datos que se espera muestren de forma generalizada estabilidad en...
_col.png?1680799052 "Los datos adelantados de ciclo y el empleo apuntan al debilitamiento de la economía estadounidense")
Los datos adelantados de ciclo y el empleo apuntan al debilitamiento de la economía estadounidense
De cara a la próxima semana, la atención de los mercados estará centrada en los datos de IPC general (5,2%e vs 6%a) e IPC subyacente (vs 5,6%e y 5,5%a) del mes de marzo en EE.UU., que se publicarán el próximo miércoles día 12, y para los que se espera cierto repunte en el caso de la subyacente...
Navegando la inestabilidad financiera con el ciclo económico presionado a la baja
Durante el mes de marzo hemos vivido varios episodios de inestabilidad financiera a uno y otro lado del Atlántico, iniciadas con la quiebra de Sillicon Valley Bank en Estados Unidos, mientras en Europa hemos visto cómo UBS ha tenido que adquirir Credit Suisse. Todo ello se enmarca en un contexto...
Carteras modelo Renta 4 - Turbulencias en el sector financiero
Resumen marzo 23: inestabilidad financiera - Buen comportamiento de bolsas pese a la inestabilidad financiera (S&P +1,5%, Nasdaq +4,1%, Eurostoxx +1,9%). IBEX35 -1,4% por mayor peso del sector financiero.
_col.png?1679075377 "El BCE no sucumbe a la fragilidad financiera, veremos si la Fed es más sensible")
El BCE no sucumbe a la fragilidad financiera, veremos si la Fed es más sensible
De cara a la próxima semana, la pelota volverá a EE.UU. concretamente a Constitution Avenue en Washington, donde se reunirá el FOMC de la Fed con la gran duda de si los 450 pbs de subidas de los últimos 12 meses han llevado al sistema al límite y las recientes quiebras bancarias y el...
El gráfico semanal: El Silicon Valley Bank muestra la otra cara de la subida de tipos
El Ibex, al que dedicábamos nuestra sección el pasado lunes, ha sucumbido a la onda expansiva creada por la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB), y se ha dejado un 1,9% en la semana, en gran parte debido al mal comportamiento del sector bancario.
Carteras modelo Renta 4: Más subidas de tipos
Resumen febrero 23: rebote de los principales mercados - Primeros síntomas de agotamiento de la tendencia alcista de las bolsas (S&P -2,6%, Nasdaq -0,5%, Eurostoxx +1,8% e Ibex +4,0%), tras un mes de enero muy positivo apoyado en la apertura de China.
Las Bolsas ignoran completamente a los bonos
Hace cinco años, en febrero de 2018, las Bolsas protagonizaron un “mini crash” cuando el tipo de interés del bono del Tesoro americano a diez años (T bond) superó el 3% creando el temor de que, en un momento en el que la economía no tenía problemas de crecimiento, la época del dinero barato...
El freno en la desinflación presiona los tipos al alza
Los más recientes datos de inflación apuntan a un freno en la tendencia desinflacionista, lo que a su vez se traduce en un aumento de las expectativas de tipos de interés, no sólo en términos de unos niveles de llegada más altos, sino también en lo que respecta al inicio de bajadas, que se...
Los datos macroeconómicos y los bancos centrales ponen en entredicho las tesis del mercado
De cara a la próxima semana, en el plano macroeconómico lo más relevante entendemos que será la publicación de los datos de inflación de enero en EE.UU. el próximo martes, para la que se espera cierta moderación en IPC general (+6,2%e y +6,5% anterior) y subyacente (+5,4%e y +5,7% anterior), pero...
El bucle imposible entre las Bolsas y la Fed, y otras lecturas de enero
A falta de dos sesiones para terminar enero, las Bolsas han cerrado la cuarta semana del año en positivo, siendo ya para el Nasdaq y, por cierto, también para nuestro Ibex, la cuarta semana consecutiva de subidas. En la semana el Nasdaq ha sido de nuevo el mejor índice, con un alza del 4,3%, a...
Las Bolsas intentan de nuevo ignorar a la Fed
Es también paradójico que la Fed esté tratando de decir a los inversores que le gustaría que las Bolsas y los precios de los activos en general bajen un poco más y que la respuesta de los inversores sea presionar al alza esos precios.
Leyendo las hojas de té: del miedo de perderse la subida (FOMO) al placer de quedarse fuera (POMO)
La narrativa del “aterrizaje suave” (soft landing) ha quedado seriamente dañada en las dos primeras semanas de diciembre, siendo sustituida (en uno de esos giros a los que las Bolsas nos tienen acostumbrados, pero que no dejan nunca de sorprendernos) por la visión mucho más negativa, y tal vez...
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