![Mes extraordinario ante la intensificación de expectativas de bajadas de tipos]( "Mes extraordinario ante la intensificación de expectativas de bajadas de tipos")
Mes extraordinario ante la intensificación de expectativas de bajadas de tipos
Lo más interesante de noviembre no es que haya sido un mes extraordinariamente alcista, sino que lo ha sido por sorpresa. Las subidas mensuales del 7,8% en el Eurostoxx, del 8,8% en el S&P, del 8,7% en el Dow Jones, del 10,7% en el Nasdaq, del 8,5% en el Nikkei o del 11,5% en el Ibex eran...
![Los valores tradicionales y los tipos de interés impulsan un 'rally' amplio en el mejor mes desde 2008]( "Los valores tradicionales y los tipos de interés impulsan un 'rally' amplio en el mejor mes desde 2008")
Los valores tradicionales y los tipos de interés impulsan un 'rally' amplio en el mejor mes desde 2008
Lo más interesante de noviembre no es que haya sido un mes extraordinariamente alcista, sino que lo ha sido por sorpresa. Las subidas mensuales del 7,8% en el Eurostoxx, del 8,8% en el S&P, del 8,7% en el Dow Jones, del 10,7% en el Nasdaq, del 8,5% en el Nikkei o del 11,5% en el Ibex eran...
![El rally de Navidad se adelanta a noviembre]( "El rally de Navidad se adelanta a noviembre")
El rally de Navidad se adelanta a noviembre
De cara a la próxima semana, en EE.UU. contaremos con los datos de empleo: encuesta de vacantes JOLTS el martes, el ADP de empleo privado el miércoles y el Informe Oficial de Empleo el viernes. En general, se espera una aceleración en la creación de empleo, lo que podría enfriar las expectativas...
![Cuarta subida consecutiva, ¿hacia el S&P 5000?]( "Cuarta subida consecutiva, ¿hacia el S&P 5000?")
Cuarta subida consecutiva, ¿hacia el S&P 5000?
Una semana semifestiva que ya de por sí se presentaba anodina y falta de noticias no ha dado efectivamente grandes titulares, pero ha servido para confirmar que el escenario de “soft landing” es el dominante en los mercados financieros, en la economía y en el pensamiento de los Bancos...
![Los datos y las Bolsas confirman el 'soft landing', pero ¿asoma la deflación?]( "Los datos y las Bolsas confirman el 'soft landing', pero ¿asoma la deflación?")
Los datos y las Bolsas confirman el 'soft landing', pero ¿asoma la deflación?
Noviembre está dando la razón a los llamados “contrarians”, es decir, a quienes compran cuando el sentimiento es muy negativo y venden cuando la euforia se generaliza. A fines de octubre, el índice de sentimiento de los inversores que publica diariamente la CNN (Fear & Greed Index) estaba en la...
![La relajación de los precios en Estados Unidos pesa más que la inestabilidad geopolítica y un ciclo debilitando]( "La relajación de los precios en Estados Unidos pesa más que la inestabilidad geopolítica y un ciclo debilitando")
La relajación de los precios en Estados Unidos pesa más que la inestabilidad geopolítica y un ciclo debilitando
La semana que viene contaremos con una buena retahíla de datos macroeconómicos entre los que, por las conclusiones que se pueden extraer dada su condición de datos adelantados de ciclo, destacamos la publicación de los PMIs preliminares del mes de noviembre a nivel global (jueves y viernes).En el...
![La tecnología lidera la vuelta a un 'soft landing' desigual]( "La tecnología lidera la vuelta a un 'soft landing' desigual")
La tecnología lidera la vuelta a un 'soft landing' desigual
El hecho de que dos gigantes de la tecnología como Microsoft y Apple, que a la vez son las dos empresas más grandes del mundo por capitalización bursátil, cerrasen el pasado viernes en máximos históricos de todos los tiempos en el caso de Microsoft y a tan sólo un 5% de esos máximos en el caso de...
![Powell, inestabilidad geopolítica y un ciclo debilitando, amenazas para las bolsas]( "Powell, inestabilidad geopolítica y un ciclo debilitando, amenazas para las bolsas")
Powell, inestabilidad geopolítica y un ciclo debilitando, amenazas para las bolsas
De cara a la próxima semana, continuaremos muy pendientes de la evolución política en España, donde esperamos que se apruebe la ley de amnistía que da vía libre a la investidura de Pedro Sánchez, a la espera de la decisión del Tribunal Constitucional. Igualmente, vigilaremos la evolución de las...
![Rally por sorpresa para empezar noviembre. ¿Durará?]( "Rally por sorpresa para empezar noviembre. ¿Durará?")
Rally por sorpresa para empezar noviembre. ¿Durará?
La semana de transición entre octubre y noviembre se ha convertido en una de las semanas más interesantes del año, no sólo por las fuertes e inesperadas subidas de todos los índices globales, sino también por los numerosos y muy relevantes datos e informaciones que nos deja para tratar de...
![Los resultados no evitan la entrada del S&P y del Nasdaq en zona de 'corrección']( "Los resultados no evitan la entrada del S&P y del Nasdaq en zona de 'corrección'")
Los resultados no evitan la entrada del S&P y del Nasdaq en zona de 'corrección'
La decepción con algunos resultados empresariales, y el temor a que la buena salud de la economía norteamericana pueda empujar a la Fed a un endurecimiento adicional de su política monetaria, ha presionado a la baja esta semana a las Bolsas americanas, provocando la entrada del Nasdaq y del S&P...
![Pendientes de los Bancos Centrales sin perder de vista los resultados empresariales]( "Pendientes de los Bancos Centrales sin perder de vista los resultados empresariales")
Pendientes de los Bancos Centrales sin perder de vista los resultados empresariales
La próxima semana será intensa en reuniones de bancos centrales: Banco de Japón (martes), Fed (miércoles) y Banco de Inglaterra (jueves). En todos los casos esperamos mantenimiento de tipos, con un mercado que entiende que los tipos ya habrían tocado techo en EE.UU. y Europa en un contexto de...
![Las Bolsas buscan un nuevo equilibrio para adaptarse al 'higher for longer']( "Las Bolsas buscan un nuevo equilibrio para adaptarse al 'higher for longer'")
Las Bolsas buscan un nuevo equilibrio para adaptarse al 'higher for longer'
A pesar de no apartarse del guion previsto, y a pesar de haber mantenido, en consecuencia, los tipos de interés, en lugar de subirlos por undécima vez, la Fed optó el pasado miércoles por un discurso claramente “duro” (‘hawkish’) anticipando una nueva subida de un cuarto de punto en noviembre....
![Tipos altos por más tiempo]( "Tipos altos por más tiempo")
Tipos altos por más tiempo
De cara a la próxima semana, el foco del mercado volverá a la macro, una vez celebradas las reuniones de política monetaria de los principales bancos centrales y a la espera del inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre. Las referencias más relevantes serán las correspondientes a...
![Portugal sugiere que el IBEX va a subir]( "Portugal sugiere que el IBEX va a subir")
Portugal sugiere que el IBEX va a subir
La bolsa portuguesa sugiere que el movimiento que se espera para el medio plazo en las bolsas españolas puede ser al alza:El gráfico inferior es revelador a nivel probabilístico. Nos fijamos en el PSI20, principal índice portugués en los últimos 25 años. Si nos fijamos en el indicador inferior...
![Las previsiones tanto del BCE como de la Comisión Europea apuntan a un largo periodo de estanflación]( "Las previsiones tanto del BCE como de la Comisión Europea apuntan a un largo periodo de estanflación")
Las previsiones tanto del BCE como de la Comisión Europea apuntan a un largo periodo de estanflación
El principal punto de atención de la próxima semana será la reunión de la Fed el miércoles día 20, en la que se prevé se mantengan los tipos de interés en el 5,5% (97% del mercado espera tipos sin cambio). Asimismo, el FOMC expondrá la actualización de sus proyecciones económicas. También en...
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