![Visión de mercado: Excesivos miedos a estanflación]( "Visión de mercado: Excesivos miedos a estanflación")
Visión de mercado: Excesivos miedos a estanflación
Hemos presentado nuestra Visión de mercado octubre 2021, cuya principal conclusión es que los temores de estanflación son excesivos, pero no desaparecerán en el corto plazo, por lo que no se pueden descartar correcciones adicionales.
![Nuevos frentes junto a la inflación y el crecimiento]( "Nuevos frentes junto a la inflación y el crecimiento")
Nuevos frentes junto a la inflación y el crecimiento
A medida que avanza la reapertura de las economías, van apareciendo las pequeñas o a veces no tan pequeñas dificultades a las que se enfrenta no solo esa reapertura sino, sobre todo, la gran transformación de la economía que los policy makers han diseñado para el mundo.
![Volatilidad al alza]( "Volatilidad al alza")
Tomas de beneficios en las principales bolsas en el mes de septiembre con incremento de volatilidad relevante ante los diversos riesgos que planean sobre los mercados, como son el grado de desaceleración económica, la evolución de la inflación...
![China y la vuelta a los 'seventies']( "China y la vuelta a los 'seventies'")
China y la vuelta a los 'seventies'
Tras siete meses consecutivos de subidas en el S&P y en el Eurostoxx, septiembre ha vuelto a recordar a los inversores que el escenario optimista de una recuperación perfecta tras la pandemia no es el único posible.
![Las bolsas aguantan pese a Evergrande, el tapering y la desaceleración. ¡Es la liquidez, estúpido!]( "Las bolsas aguantan pese a Evergrande, el tapering y la desaceleración. ¡Es la liquidez, estúpido!")
Las bolsas aguantan pese a Evergrande, el tapering y la desaceleración. ¡Es la liquidez, estúpido!
A nivel político, prestaremos especial atención durante el fin de semana a las elecciones del domingo en Alemania, que pondrán fin a la era Merkel (16 años como Canciller). La pérdida de apoyos de los conservadores CDU (Armin Laschet) y el avance de los socialdemócratas SPD (Olaf Scholz), que...
![¿Y si el crecimiento fuese "transitorio"?]( "¿Y si el crecimiento fuese \"transitorio\"?")
¿Y si el crecimiento fuese "transitorio"?
Es difícil saber si realmente los ligeros recortes de las Bolsas la semana pasada (S&P -0,5% en la semana, Eurostoxx -0,95%) están relacionados con temores sobre la inflación o más bien con dudas sobre el crecimiento económico. Por un lado, tanto la inflación americana como la europea de agosto...
![Boletín técnico 2021-09-09: El NASDAQ retoma la delantera en el performance anual]( "Boletín técnico 2021-09-09: El NASDAQ retoma la delantera en el performance anual")
Boletín técnico 2021-09-09: El NASDAQ retoma la delantera en el performance anual
El pasado mes de febrero el índice tecnológico americano perdía su hegemonía de mejor comportamiento respecto al S&P500. Tras varios meses experimentando un peor comportamiento relativo, finalmente ha logrado en agosto retomar la delantera, situándose como la mejor referencia americana. Buena...
![Visión de mercado: Los bancos centrales muestran su paciencia]( "Visión de mercado: Los bancos centrales muestran su paciencia")
Visión de mercado: Los bancos centrales muestran su paciencia
La recuperación económica global continúa adelante, aunque más moderada de lo previsto hace meses y no exenta de baches (nueva ola de contagios por variante Delta: confirmar ruptura del vínculo contagios-hospitalizaciones, que debería evitar la imposición de restricciones tan severas que...
![La estanflación como escenario alternativo]( "La estanflación como escenario alternativo")
La estanflación como escenario alternativo
Decíamos la semana pasada que la posible combinación de un periodo de inflación elevada con el mantenimiento de tipos de interés cero por parte de la Fed y del BCE es potencialmente muy alcista para las Bolsas.
![Boletín semanal 10-09-2021: encuestas adelantadas y referencias de inflación, principales citas de la semana]( "Boletín semanal 10-09-2021: encuestas adelantadas y referencias de inflación, principales citas de la semana")
Boletín semanal 10-09-2021: encuestas adelantadas y referencias de inflación, principales citas de la semana
La semana entrante tampoco será muy intensa en referencias macro. Seguiremos contando con referencias de inflación, muy en mente de los inversores actualmente. En EEUU el IPC de agosto debería seguir mostrando un tono muy elevado, aunque posiblemente cercano a pico.
![Las bolsas siguen apoyadas por la liquidez y los resultados empresariales]( "Las bolsas siguen apoyadas por la liquidez y los resultados empresariales")
Las bolsas siguen apoyadas por la liquidez y los resultados empresariales
Las bolsas mundiales continuaron su tendencia al alza durante el mes de agosto, apoyadas por la elevada liquidez que siguen proporcionando los bancos centrales, así como por una buena temporada de resultados empresariales correspondientes al segundo trimestre.
![Inflación y tipos cero, un escenario óptimo para las bolsas, pero ¿es posible?]( "Inflación y tipos cero, un escenario óptimo para las bolsas, pero ¿es posible?")
Inflación y tipos cero, un escenario óptimo para las bolsas, pero ¿es posible?
Tanto el Eurostoxx como el S&P han cerrado, en agosto, su séptimo mes consecutivo de alzas. En las Bolsas europeas, con alguna excepción como la de nuestro Ibex, cuyo comportamiento está siendo más irregular, no se había visto una racha alcista similar desde el 2013, hace ocho años. En el caso...
![Boletín semanal 03-09-2021: Los datos de empleo de agosto en EE.UU. no cumplen las expectativas]( "Boletín semanal 03-09-2021: Los datos de empleo de agosto en EE.UU. no cumplen las expectativas")
Boletín semanal 03-09-2021: Los datos de empleo de agosto en EE.UU. no cumplen las expectativas
Del Informe Oficial de Empleo publicado este viernes en Estados Unidos se desprende que se ha producido un frenazo importante durante el mes de agosto con +235.000 nuevas nóminas no agrícolas (el menor ritmo de creación de empleo en siete meses) vs +725.000e (y +1.053.000 anterior revisado al...
![Boletín semanal fundamental 2021-08-20: Jackson Hole y los PMIs preliminares de agosto marcarán el pulso de la semana]( "Boletín semanal fundamental 2021-08-20: Jackson Hole y los PMIs preliminares de agosto marcarán el pulso de la semana")
Boletín semanal fundamental 2021-08-20: Jackson Hole y los PMIs preliminares de agosto marcarán el pulso de la semana
El evento más relevante de la próxima semana será el simposio de Jackson Hole que tendrá lugar entre el 26 y el 28 de agosto y retomará su formato presencial. El discurso de Powell acaparará la atención del mercado, con el fin de buscar nuevas pistas sobre el inicio del tapering. La siguiente...
![China y las bolsas de Robinhood]( "China y las bolsas de Robinhood")
China y las bolsas de Robinhood
Agosto se ha estrenado con una primera semana muy tranquila y ligeramente alcista en la que se ha confirmado, como anticipábamos al terminar nuestro comentario de la semana pasada, que no hay ningún elemento que pueda perturbar la tranquilidad que la Fed proporciona a los mercados. La novedad es...
