![El experimento de las Bolsas en un mundo también experimental]( "El experimento de las Bolsas en un mundo también experimental")
El experimento de las Bolsas en un mundo también experimental
Decía Picasso que todo lo que puedas imaginar es real y lo cierto es que los más de treinta récords históricos del S&P en lo que va de año y la extrema euforia desatada en torno a la nueva inteligencia artificial generativa, hacen que la frase del genio del siglo XX parezca incluso más certera al...
![Al margen del ritmo de bajada de tipos, el ciclo continúa apoyando resultados empresariales y bolsas]( "Al margen del ritmo de bajada de tipos, el ciclo continúa apoyando resultados empresariales y bolsas")
Al margen del ritmo de bajada de tipos, el ciclo continúa apoyando resultados empresariales y bolsas
Tras cierta toma de beneficios en abril, las bolsas reanudan su camino al alza ante: La positiva evolución del ciclo: resiliencia de la economía americana y punto de inflexión al alza en Europa. El buen tono de la temporada de resultados 1T24, que superan las previsiones y con guías que avalan...
![Las Bolsas reviven en mayo bajo el liderazgo de las tecnológicas]( "Las Bolsas reviven en mayo bajo el liderazgo de las tecnológicas")
Las Bolsas reviven en mayo bajo el liderazgo de las tecnológicas
Mayo ha terminado siendo un mes excelente para las Bolsas, con subidas generalizadas en prácticamente todos los índices, a pesar de que en las dos últimas semanas algunos índices, tanto europeos como americanos han mostrado síntomas de fatiga. Una fatiga explicable tras un mes en el que el Dow...
![Jueves 6 de junio, gran cita con el BCE]( "Jueves 6 de junio, gran cita con el BCE")
Jueves 6 de junio, gran cita con el BCE
De cara a la próxima semana, la cita clave de los inversores será con el BCE, que se reúne el jueves 6 de junio y esperamos que realice su primer recorte de tipos de interés desde 2019.
![El BCE iniciará las bajadas de tipos en junio, la Fed tendrá que esperar]( "El BCE iniciará las bajadas de tipos en junio, la Fed tendrá que esperar")
El BCE iniciará las bajadas de tipos en junio, la Fed tendrá que esperar
Las bolsas frenan sus avances ante la reducción de expectativas de recortes de tipos de la Fed en 2024, lo que también impulsa las TIRes a máximos anuales.
![Ajuste adicional de expectativas de bajadas de tipos y riesgo geopolítico al alza]( "Ajuste adicional de expectativas de bajadas de tipos y riesgo geopolítico al alza")
Ajuste adicional de expectativas de bajadas de tipos y riesgo geopolítico al alza
Cerramos un mes de abril marcado por un ajuste adicional de las expectativas de tipos en EE. UU. ante una inflación que se resiste a seguir moderándose y un incremento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
![Declaración de independencia del BCE respecto a la Fed e inicio de resultados en Estados Unidos (bancos)]( "Declaración de independencia del BCE respecto a la Fed e inicio de resultados en Estados Unidos (bancos)")
Declaración de independencia del BCE respecto a la Fed e inicio de resultados en Estados Unidos (bancos)
La semana entrante a nivel macro las principales referencias estarán en China. Destacamos la publicación de su PIB 1T24, que debería moderar en tasa i.a. perdiendo la referencia de +5% (+4,8%e desde +5,2% en 4T 23), y ventas al por menor y producción industrial de marzo, en línea con el dato...
![El gráfico semanal: Petróleo y oro, ¿cuál es el mensaje?]( "El gráfico semanal: Petróleo y oro, ¿cuál es el mensaje?")
El gráfico semanal: Petróleo y oro, ¿cuál es el mensaje?
Igual que el resto de las Bolsas mundiales, el Ibex ha experimentado una ligera corrección en la primera semana de abril, después de un mes de marzo espectacular, en el que había subido más de un 10%.
![Las bolsas se descorrelacionan de las expectativas de bajadas de tipos y aumentan su correlación con un ciclo que mejora]( "Las bolsas se descorrelacionan de las expectativas de bajadas de tipos y aumentan su correlación con un ciclo que mejora")
Las bolsas se descorrelacionan de las expectativas de bajadas de tipos y aumentan su correlación con un ciclo que mejora
Las bolsas mantienen sus avances en marzo, descorrelacionándose de las expectativas de bajadas de tipos (que se moderan) y encontrando apoyo en la mejora de los indicadores adelantados de ciclo que apuntan a un año 2024 más sólido de lo inicialmente esperado
![TIRes al alza y bolsas a la baja, con un mercado laboral americano fuerte. La próxima semana IPC y resultados]( "TIRes al alza y bolsas a la baja, con un mercado laboral americano fuerte. La próxima semana IPC y resultados")
TIRes al alza y bolsas a la baja, con un mercado laboral americano fuerte. La próxima semana IPC y resultados
En el plano macro, toda la atención se concentrará en las cifras de IPC de marzo en EE.UU. (miércoles), donde esperamos ligero repunte en tasa general y estabilidad en subyacente, lo que nos dará más pistas sobre el ritmo de bajadas de tipos de la Fed.
![Las bolsas ganan correlación con el ciclo]( "Las bolsas ganan correlación con el ciclo")
Las bolsas ganan correlación con el ciclo
Durante el mes de marzo, las bolsas continúan avanzando, mientras que la renta fija se ve frenada por el ajuste de expectativas de bajadas de tipos, que devuelve las TIRes a sus máximos de febrero. Así, vemos cómo las expectativas de bajadas de tipos que tenía el mercado a finales de 2023, y que...
![Nuevos récords para finalizar el mejor primer trimestre desde 2019]( "Nuevos récords para finalizar el mejor primer trimestre desde 2019")
Nuevos récords para finalizar el mejor primer trimestre desde 2019
Curiosamente una semana semifestiva, que parecía destinada a no tener mucha historia, ha terminado siendo una semana interesantísima en términos bursátiles. Una semana llena de hitos y de enseñanzas, no sólo por los nuevos récords históricos en varias Bolsas o por los nuevos episodios de “meme...
![El ordenado desorden de las Bolsas, ¿alto en el camino o corrección?]( "El ordenado desorden de las Bolsas, ¿alto en el camino o corrección?")
El ordenado desorden de las Bolsas, ¿alto en el camino o corrección?
Dos semanas a la baja en los índices norteamericanos tras cuatro meses y medio de fuertes alzas desde el pasado octubre pueden parecer, con razón, una mera parada técnica en el imparable camino alcista de las Bolsas. Pero, más allá del hecho cierto de que, por ahora, los recortes son irrelevantes...
![Los bancos centrales mantienen su ruta]( "Los bancos centrales mantienen su ruta")
Los bancos centrales mantienen su ruta
De cara a la próxima semana, la atención se centrará fundamentalmente en el IPC americano que se publicará el martes y del que se espera estabilidad en tasa general (3,1% i.a.) y ligera moderación en subyacente (3,7%e vs 3,9% anterior). Expectativas de inflación a 1 año de la FED NY, IPCs finales...
![Continúan ajustándose las expectativas de recortes de tipos]( "Continúan ajustándose las expectativas de recortes de tipos")
Continúan ajustándose las expectativas de recortes de tipos
Durante el mes de febrero han continuado rebajándose las expectativas de bajadas de tipos de intervención, adaptándose a un escenario más realista: el proceso desinflacionario no será tan inmaculado como descontaba el mercado a principios de año.
