Muy buena idea... El problema es que yo NO tengo twitter... Aunque pueda parecer lo contrario, soy poco de redes sociales. Mi actividad se ha reducido siempre a los "Ladrillos" y, desde hace poco, a practicar con la "Recortada" que amablemente me enviaste.... 😜
Así que... si te atrevieras a preguntarle sobre el asunto a F. Luque (tú que le das a todos los palos, incluyendo al Twitter) , te lo agradeceríamos todos .
Ya nos dices
Saludos y gracias anticipadas
Posdata: No le digas a Fernando lo de mi Burofax... No va a ayudar 😜
#287
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Si, ys lo sé. gracias
#288
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Pregunta: Si nos inclináramos a limitar la herramienta a aquellos fondos que tuvieran un Medallist rating respaldado por un porcentaje del 100% Analyst-driven (lo que antes era el Analyst Rating), ¿Sería viable informáticamente?
Ese dato, que yo sepa, sólo parece estar disponible en los informes de análisis de los fondos y, desgraciadamente, supongo que esa información será difícil que la pueda extraer tu herramienta para seleccionar los fondos a incluir... ¿Es así o tienes más poderes de los que imagino?
En él se explica la lógica seguida por Morningstar (bastante alejada, por cierto, de mis interpretaciones conspiranoicas 🤪🤪🤪 de esta mañana):
1) Iniciaron en 2011 el Analyst Rating (valoración cualitativa realizada por analistas humanos).
2) Pronto descubrieron que era una tarea inabarcable. Los fondos de gestión activa crecen a una tasa del 11% anual (a pesar de que está demostrado que el 85% NO aportan valor sino lo contrario... eso lo digo yo... quiero decir Bogle).
3) En 2017 iniciaron el Morningstar Quantitative Rating. Se trata de una aproximación algorítmica que han perfilado para que se acerque en sus predicciones a los datos históricos acumulados por el Analyst Rating. El objetivo es llegar a valorar todo el universo de fondos con unos resultados parecidos a los que obtenían los analistas pero sin los analistas.
4)Tras unos años perfilando la aproximación algorítmica, ahora creen tener suficiente seguridad en ella y han fusionado ambas clasificaciones prospectivas (no es más que, en esencia, una suma).
5) Ellos reconocen que cuando tienen dato del analista humano y dato algorítmico (ese siempre creo que ya lo tienen disponible), le dan preferencia al dato humano.
Conclusiones: A) Repito, ellos mismos, siempre que es posible, prefieren el dato humano frente al algorítmico.
B) La ventaja obvia del Analyst Rating, por lo demás, es que, al tener más historia, cuenta con más datos y con más estudios para valorar y analizar su auténtico valor predictivo.
Total, en mi opinión (que coincide creo con la tuya y la de @docetrece) es que, al menos por ahora, lo ideal sería que la herramienta seleccione sólo los fondos que tengan un 100% de evaluación procedente de lo que ahora llaman Analyst-driven (los que antes se correspondían con el Analyst rating)
Y de este modo vuelvo a la pregunta con la que inicié el post: ¿Es posible esa opción informáticamente?
Saludos
Posdata: Ahora bien, incluso si se encuentra una manera de limitar tu herramienta a los fondos que cumplan esa condición, el reto pendiente es investigar qué valor tiene esa calificación cualitativa que desde 2011 lleva haciendo Morningstar. Por lo que voy leyendo, su valor creo que reside en que permite discernir con cierto éxito los fondos que tienen mejor pronóstico de rendimiento futuro dentro de su misma categoría Morningstar.
Pero también creo que, como es previsible si uno lo piensa un poco, siguen saliendo bastante mal parados en promedio (por mucho Gold, Silver y Bronze que tengan) cuando se les compara con sus respectivos índices en la mayoría de las categorías. TENGO QUE PROFUNDIZAR AQUÍ... PERO NO VA A SER YA HOY (que me aburre mucho el tema)... cuando me recupere trato de atacarlo de nuevo.
#289
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Y de este modo vuelvo a la pregunta con la que inicié el post: ¿Es posible esa opción informáticamente?
A priori, tiene mala pinta, al menos con mis conocimientos. La información está en el interior de un pdf que se visualiza a través de un visor de Chrome y no es accesible por usuarios anónimos (basta con intentar acceder con una sesión de incógnito y ver lo que sale) ... pero seguiré investigando
De momento podemos seguir con los que tenemos y revisar manualmente las novedades (son muy pocas).
Esta semana, más que cambiar nada, quiero asentar el proceso de obtención de la información para que sea lo más desatendido y menos cargante para MS e IronIA que sea capaz
Impresionante la la hoja, gracias. Nos pedias en algún post que la probasemos y no sé si será un error de formulación u otro tema pero en la pestaña de x-ray en concreto en XRAY3 y XRAY 4 no campta los datos de las celdas que deveria captar y por tanto no aparece como en el XRAY 1, XRAY 2 o Xray5 el enlace web
Como ves en el xray 3 hay datos en las columnas correspondientes pero la busqueda de datos la hace sobre la columna del 4
Lo mismo pero con Xray4.
No creo que merezca una nueva actualización pero si haces alguna puedes arreglarlo.
Gracias de nuevo
#291
Re: Holden Funds V3
Seguro que he metido la gamba en algún copiar y pegar... lo reviso
¡Gracias!
#292
Re: Holden Funds V3
Creo que ya está corregido.
Si queréis corregirlo en vuestra copia sin tener que descargar nada ni perder los datos que habéis metido no tenéis más que: - ir al enlace de la versión 3 - ir a la pestaña del X-Ray - Seleccionar toda la línea 13 (la que tiene los enlaces) - Editar -> Copiar - Pegar encima de la línea 13 de vuestra copia...
... y volver a revisarlo, que otra cosa no seré pero concienzudo, tampoco ;-)
Yo para solucionarlo en la copia que tengo bajada he hecho eso, un copia pega de la casilla xray 2 y funciona bien, por eso te decia lo de que no merece una actualización nueva.
#294
Re: Holden Funds V3
Eso he hecho :-)
#295
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Yo no pierdo la esperanza de que, al final, encontremos algún otro sitio donde sea accesible esa información, de forma más confortable, en la web de Morningstar.
Si tienes Twitter, le podías preguntar a Fernando Luque si esa información sólo está recogida en los informes de análisis.
En cualquier caso, durante una buena temporada tu herramienta es absolutamente válida. En el futuro más lejano, ya se irá viendo
Saludos.
#296
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Estoy probando opciones...
Antes de preguntarle a FL si nos puede facilitar el scrapping (amable) de su información prefiero agotar cualquier otra posibilidad.
Que no tengo recortada :-)
#297
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Como añadido a la lista de libros imprescindibles para formarse en inversión, e independientemente de qué estrategia se vaya a seguir posteriormente, creo que debería incluirse "Un paseo aleatorio por Wall Street" de Malkiel que para mí está a la altura de los libros de Bogle.
A nadie se le escapa que estamos en un momento de nuestra historia importante a nivel geopolítico, con una lucha encarnizada por liderar la nueva economía mundial, con dos grandes bloques frente a frente: el occidental liderado por EEUU y el oriental encabezado por China.
Un gurú como Ray Dalio ha escrito sobre el Nuevo Orden Mundial, en donde aborda la hipótesis de que nos encontramos en la fase final de agotamiento del Gran Ciclo, en donde todo ha girado alrededor del dólar, patrón de referencia global.
“Cuando uno puede fabricar dinero y crédito, y dárselo a todos para hacerlos más felices, es muy difícil resistir a la tentación de actuar así”.
¿Qué motiva a un contrastado inversor como Dalio a pensar de esa manera? Varios aspectos le hacen pensar que EEUU se encuentra en esa fase de declive:
-Luchas internas y/o externas, ampliando la brecha entre población rica y pobre.
-País incapaz de afrontar sus deudas, por lo que entra en una espiral de impresión monetaria, con la consecuente devaluación de su moneda e inflación.
-Niveles de vida en decadencia.
-Amenazas externas que desafían su poder hegemónico.
-Pérdida de fortaleza de la divisa y su estatus como moneda de reserva.
No sólo Dalio se muestra pesimista para la evolución del dólar. Otro gran inversor como es Druckenmiller, ya ha manifestado que está posicionado corto frente al USD, incluso prevé un desempeño deficiente durante los próximos 10 años.
No obstante, ambos presentan carteras claramente orientadas al mercado norteamericano.
¿Y esta introducción? Os preguntaréis...
Pues porque quiero hablar sobre la idea de llevar una parte de la cartera con exposición a otros mercados, en particular, a mercados emergentes.
En particular voy a tratar un fondo que representa uno de los dos fondos core de una cartera gestionada bajo un enfoque agresivo por exposición a riesgo, pero moderada en cuanto a configuración. Ese núcleo lo conforman dos estrategias, una centrada en empresas sólidas de mercados desarrollados, y otra cuyo enfoque es acompañar el crecimiento de mercados emergentes.
Este último mandato está encomendado a la gestora Capital Group, y dentro de la misma, al equipo que dirige la estrategia New World.
Pero antes de entrar a comentar sobre las particularidades del fondo en cuestión, unas pinceladas de la gestora.
Sus raíces se remontan a la Gran Depresión. Fue fundada en el año 1931 por Jonathan Bell Lovelace, que es el faro de la inversión basada en el análisis fundamental que guía a la gestora.
El enfoque propio está patentado como The Capital System, y que se basa fundamentalmente en la diversidad de perspectivas en sus carteras de inversión mediante una estructura de gestores múltiples, que segmentan las carteras y aportan visiones estilos y enfoques diferentes. Con ello se fomenta la opinión independiente, aunque colaborativa.
De hecho, al enorme equipo de apoyo de análisis se le otorga la categoría de un gestor más del equipo, fomentando un nivel de implicación superior que no limita sólo el “trabajo de campo”. La inversión se basa en análisis puro y duro. Su enfoque se puede resumir en “La suma de todos”.
Como curiosidad, la remuneración de sus profesionales depende de sus resultados a corto, medio y largo plazo, pero con mayor énfasis en este último. Con ello tratan de evitar los riesgos de un enfoque estrictamente de CP.
A la hora de analizar compañías investigan sobre sus fundamentales, pero van más allá poniendo el foco en las personas que dirigen los negocios y, además, haciéndolo de manera regional, ya que una industria no tiene porqué funcionar de la misma manera en dos áreas geográficas diferentes.
Centrándome ya en el Capital Group New World Fund, su objetivo es la revalorización del capital aprovechándose del crecimiento de mercados emergentes o en desarrollo, pero la diferencia principal con otras estrategias es que lo hace a través de empresas con exposición significativa a dichas economías, lo que quiere decir que pueden tomar presencia en empresas con sede en países desarrollados pero que tengan una fuente de ingresos importante procedente de estas áreas geográficas. En otras palabras, puede invertir en empresas de cualquier país, desarrollado o subdesarrollado. Si la empresa es de país desarrollado, ha de obtener, al menos, el 20% de sus ingresos de economías emergentes.
La estrategia sí cuenta con alguna restricción adicional, como por ejemplo el % mínimo de inversión en valores de países aptos con economías o mercados en desarrollo, que queda fijado en el rango mínimo del 35%.
Por ello, su comparación la hacen con dos índices de referencia, el MSCI ACWI y el MSCI Emerging Market Index.
Si vemos sus principales posiciones en cartera, ya vemos cómo tiene su reflejo lo anteriormente expuesto:
Y lo vemos también, por distribución geográfica:
Pongamos cara al gestor… En este caso, equipo de gestores, que diluyen el riesgo de tener un gestor “estrella”, dotando a la estrategia de mayor continuidad en el tiempo, reduciendo la volatilidad de la cartera, y ofreciendo un producto singular:
Pero falta un gestor más… Los propios analistas, a los que no dejan al margen y les dan protagonismo y reconocimiento.
En definitiva, es una forma muy interesante para exponerse al crecimiento de mercados emergentes dotando de una diversificación estratégica a la cartera.
Con este producto el riesgo de esta posición es menor, con menor volatilidad tanto por estrategia como por la propia composición de su estructura, aunque como contra tendrá una mayor correlación con otros elementos globales.
Para otro tipo de carteras agresivas, probablemente no sea la mejor alternativa, pero para una cartera algo más moderada -aunque con riesgo-, con elementos que amortigüen situaciones de estrés, puede ser un fondo para tener vigilado.
Yo no me veo capacitado para valorar si EEUU está en su fase final de declive y tendrá un heredero al trono (asiático). Pero sí veo razonable tomar presencia en ambos mercados porque sobre el futuro todo son incertidumbres y riesgos. Diversificar una cartera con sentido, nunca puede ser, a priori, una mala idea de inversión.
#300
Re: Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE
Creo que no va a ser necesario mandarle ninguna cabeza de caballo a FL y podremos aplicar el criterio de Medalist Rating positivo + Analyst-Driven % = 100 de manera automatizada. No esta semana, pero sí en breve y asumiendo, de saque, que los 3.000 que teníamos son pata negra 100% y poder ir procesándolos de a poquitos y sin molestar.
