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docetrece

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docetrece 12/06/22 18:05
Ha respondido al tema [Guía] inversión indexada
Claro, por eso hablaba de ritmo de crecimiento, es decir, de un estado de flujo. En el que mes tras mes, de forma continuada, se fuera canalizando la demanda hacia las acciones con más peso en los índices en detrimento de las que pesan menos o no están en los mismos. Como bien dices, una vez que terminase el trasvase de fondos de la gestión activa a la indexada se detendría el efecto; es mientras el proceso esté en marcha cuando el movimiento hacia la indexación podría afectar a la formación de precios.
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docetrece 11/06/22 21:27
Ha respondido al tema [Guía] inversión indexada
 para mí el punto importante no es qué porcentaje de mercado tienen en sus manos los indexados sino qué parte de la formación de precios de las acciones se debe a la acción de los indexados Muy bien visto.De donde se deduce (o al menos deduzco yo, ya me corregirás si estoy equivocado) que es más bien el ritmo de crecimiento de la inversión indexada en comparación con el de la inversión activa el que puede alimentar en mayor o menor medida la mencionada burbuja de valoraciones (al dirigir las nuevas compras de los inversores hacia las acciones más representadas en los índices).P.D.: deseo que te hayas repuesto ya totalmente de la enfermedad.
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docetrece 08/06/22 12:59
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2022: análisis, opiniones y consultas
los  tengo que abrir primero y traspasar entonces No. No hace falta que tengas abierto previamente el fondo para que reciba un traspaso. Tengo que dejar algo de dinero en los fondos de inversion que abri y ya no me interesan? No.En la plataforma (EBN en tu caso) debe existir una opción de traspaso interno de fondos (lo de interno se refiere a que es en la misma entidad, EBN, aunque puedan ser fondos de diferentes gestoras, como, por jemplo, Amundi y Black Rock). Una vez accedas a esta opción (también puede haber en el listado de tu cartera un botón "traspasar" junto al fondo que tienes; no sé cómo lo tiene diseñado EBN), indicas fondo de origen, fondo de destino y si quieres traspaso total o parcial.
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docetrece 04/06/22 21:28
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2022: análisis, opiniones y consultas
Por lo que veo (y entiendo) en el folleto del fondo, es un fondo a vencimiento y será un fondo cerrado (a la española: máximo 1 participación y comisiones del 4% tanto de suscripción como de reembolso) cuando termine el período normal de suscripción (el 09/06/2022 o cuando se alcancen los 300M, lo que suceda antes). Salvo que a los gestores les diera una venada (que no veo por qué), esto debería conferir una gran estabilidad a la cartera y mantener efectivamente los títulos a vencimiento, no forzados a comprar/vender como consecuencia de suscripciones/reembolsos (ojo: no confundir con estabilidad en el valor liquidativo, que oscilará con las cotizaciones de mercado de los bonos en cartera, pudiendo mostrar pérdidas particularmente en su fase inicial). En este sentido, puede tener un papel similar a un depósito a tres años, aunque con fuertes penalizaciones por reembolso anticipado (tanto por el 4% como por el VL) y sin una rentabilidad preestablecida.  La compra de los títulos que han de componer la cartera se hará (según dice el folleto) a partir del 10/06/200. El pasado miércoles día 2 (último dato que veo disponible en el Banco de España) el bono español a tres años tenía una rentabilidad en el mercado secundario del 1,08%. No sé el italiano. Seguro que otros compañeros rankianos podrán orientarte mucho mejor en esto que yo, que de renta fija (y no sólo de renta fija) sé muy poca cosa. 
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docetrece 04/06/22 20:32
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2022: análisis, opiniones y consultas
 Creo que hay un coste de oportunidad derivado de reequilibrar la cartera con demasiada frecuencia. Totalmente de acuerdo. Hay que permitir que las tendencias (el ciclo económico, en definitiva) desarrollen su potencial antes de cortarles las alas. William Bernstein dice lo siguiente al respecto en The Intelligent Asset Allocator (capítulo 8):  “As a general rule, long rebalancing intervals are preferred. This is because of the momentum phenomenon; asset-class returns have a slight tendency to trend, and it is best to take advantage of this characteristic. […] If you rebalance every year or two, you probably won’t go too far wrong”. [Como regla general, son preferibles intervalos largos para el reequilibrado. Esto es debido al fenómeno del momentum; los rendimientos de las clases de activos tienen una ligera propensión a moverse en tendencia y es mejor aprovecharse de esta característica. […] Si reequilibras cada año o cada dos años, probablemente no lo harás muy mal.] 
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docetrece 04/06/22 13:09
Ha respondido al tema [Guía] inversión indexada
Enhorabuena, Pedro, excelente prontuario muy completo para abordar con criterio el "problema" de la inversión. Encomiable tu capacidad de síntesis y de estructuración de la materia.Un cordial saludo.
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docetrece 02/06/22 20:22
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2022: análisis, opiniones y consultas
Buenas tardes. Os comparto un mes más la la evolución de mi cartera: -1,8% en mayo, -3,9% en al año. Empiezo a perder el agarre con la “línea de flotación” que decía en la actualización del mes pasado. La apreciación del euro tanto contra el dólar como contra el oro ha impactado negativamente este mes en la rentabilidad nominal de mi cartera. En la cartera estable de renta variable, los fondos growth (en los que reduje posición en ~2/3 a primeros/mediados de febrero) han seguido cayendo, mientras que los small cap value (en los que sigo plenamente invertido) han aguantado el tipo y han dado incluso rentabilidades positivas. En conjunto esta cartera (en la que incluyo lógicamente los fondos monetarios y de renta fija en los que he descargado) ha tenido una pérdida del 0,3% en el mes y del 9,2% en el año. Sin cambios de momento para el mes de junio. El Kempen Global Small-cap sigue en la cuerda floja, pero por ahora aguanta. En cuanto a los otros componentes en los que reduje posición, toca solamente esperar pacientemente al momento de reentrar. Que ahora mismo no sé cuándo será ni si será por debajo o por encima del valor al que salí. Lo único que sé con total certeza es que no será en el mínimo, porque sólo entraré cuando empiecen a dar muestras de fortaleza. Los valores liquidativos a los que salí (lo he ido compartiendo aquí a medida que lo hacía) fueron:MS Global Opportunity AH: 97,89 (31/01/2022) – Éste lo cerré sin intención de volver a entrar. Seilern World Growth HR: 374,08 (01/02/2022) – Reduje aproximadamente la mitad.Fundsmith Equity T: 52,77 (14/02/2022) – Reduje aproximadamente la mitad.Indexa Acciones PP: 15,76 (12/03/2022) – Reduje aproximadamente la mitad. En cuanto a la cartera móvil (tendencial), sólo mantengo abiertas posiciones en materias primas (+1,3% en el mes), mineras (-2,7%) y monetario dólar (-1,4%). El resto está en monetarios €, ya que las posiciones que tenía en indexados a bolsa euro y bolsa norteamericana las cerré. En conjunto, la cartera móvil ha perdido un 2,1% en el mes y lleva -2,8% en el año. Mi impresión es que tenemos todavía caídas por delante. Estamos, parece, en un rebote al que no le veo mucho futuro. Pero esto es sólo un comentario de barra de bar. Mantengo el rumbo e iremos viendo cómo se desarrollan los acontecimientos para actuar en consecuencia. Actualmente tengo en fondos de renta variable apenas un 29% del total de la cartera. Saludos y más éxito con vuestras inversiones del que estoy teniendo yo con las mías. 
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docetrece 02/06/22 11:00
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2022: análisis, opiniones y consultas
Buenos días, Pedro, una reflexión muy pertinente hecha con la ponderación y buen criterio que te caracterizan. Sospecho que muchos de los participantes en el foro sólo han vivido como inversores el largo mercado secular alcista iniciado en 2003. En un mercado de este tipo las caídas se recuperan rápido, como bien dices, e inculcan en los inversores la idea (confirmada por los hechos) de que toda caída es una oportunidad de compra. Un mercado bajista es un animal diferente (el famoso “oso”). Un reputado inversor (no recuerdo ahora quién) decía algo así como que un mercado bajista es una excelente oportunidad para que los inversores jóvenes compren barato … y luego vean cómo lo que compraron barato se vuelve aún más barato.  El gráfico siguiente (tomado de theirrelevantinvestor.com) ilustra bastante bien la psiclogía de un mercado bajista:
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