AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Igual han sido estos los que se han ido
https://www.elespanol.com/invertia/mercados/20200709/abante-rompe-value-tipos-explicar-cualquier-valoracion/503700958_0.html

Puede ser, pero creo que la rotación de Abante afecta más bien a fondos de renta variable y no al de renta fija de Azvalor.

Buenas tardes, Damas y Caballeros.

Lo prometido es deuda.

¡¡Aquí vamos con la encuesta de Azvalor tras el gran éxito de participación cosechado en la encuesta de Cobas!!

La pregunta y la forma de participar es muy sencilla.

¿Hay clientes contentos con AzValor?

Like para los descontentos, guardar para los contentos. 

Periodo de participación hasta las 00:00 del viernes inclusive. Posteriormente repetiremos el proceso para Magallanes y Bestinver.

Un saludo a tod@ la parroquia Rankiana.

Aquí hay demasiado tiempo libre.

Fijo que han sido ellos, más  que nada porque son los únicos inversores relevantes que quedaban con una posición como esa o superior en Azvalor Internacional (excepto Alvaro  y cía que no  creo se salieran con todo el bonus que tienen para aportar, y el  FI Gestión Value de sus amigos de Andbank que aún aguantan casi 10M€). con sus Abante Bolsa Absoluta... Y es que hicieron traspaso el 21/07 del AzV Internacional al AzV RF reembolsando luego, tal como expliqué aquí:

https://twitter.com/brave_pawn/status/1286745524914225160?s=20

Ya incluso venían  reduciendo en AzV desde Abante a principios de año y es que el resto de inversores relevantes de esa cifra o más  (5,5M de €) ya se han salido:

Morinvest Sicav (Alicia Koplowitz con su famosa y a la postre muy acertada salida de los Balue: https://www.expansion.com/mercados/fondos/2018/10/31/5bd8c8eee2704e018e8b4653.html ), Inversiones Naira Sicav (Juan Abelló, que a través de su otra Sicav Arbarin si mantiene algo en el AZV Ultra de LU), High Rate (FI de Santa Lucía  con participe muy relevante:familia Rico Cepeda con Narumat), Renta Insular Canarias Sicav  (Rincasa de familia Carceller sólo mantiene 1,3M€), Tosqueta Inversiones Sicav (familia del Pino, que la fusionómcon otra de sus sicav que no invierte en AzV},  Euro 21 Inversiones Sicav (Francisco Javier Gorrochategui que si aún mantiene sus 2M€). Se puede ver todas las posiciones en AzV Internacional en los informes trimestrales de esos vehículos, la mayoría como acabo de comentar con inversores relevantes. Aquí foto del 2017, de cuando do todos ellos eran muy Value ;-)

Vamos, que todos los inversores relevantes que yo conocía  del AzValor Internacional (despues de la partida de los andorranos de Crèdit Andorrà, etc... tras Paramés que peor les ha ido), ya están fuera, y le habrían dado su like a @zackary ;-)

S2

¿Nos lo dices o nos lo cuentas?

 habemus carta del 2º trimestre de Azvalor, a ver qué os parece:

 https://www.azvalor.com/anuncios_comunicados/carta-trimestral-2t2020/ 

En mi opinión, muy floja. Los mismos argumentos de siempre: que el panorama va a cambiar y el value despuntará en breve, repitiendo los mismos mantras de siempre (burbuja gestión pasiva, rentabilidad negativa de los bonos, lo que pasó en los 70 y 00, etc). Lo mismo que han dicho en anteriores cartas y que hemos leído a Magallanes, Cobas, etc.

Luego despachan los cambios en las carteras en dos páginas, sin detallar tesis no estado actual de la cartera. 

Genera la impresión de que la han escrito en un tarde, deprisa y corriendo. Nada que ver con las detalladas y buenas cartas de sus inicios en 2016...

Se están riendo de los clientes prácticamente en casi todas las gestoras. Negocio caduco lleno de charlatanería y prestidigitación. Y si los resultados no llegan, no pasa nada, la comisión se cobra igualmente.

No hacen comentario alguno a la venta (parcial o no) de Cameco (uranio).
Curioso como han pasado de puntillas.

Cameco bajó a 5,50$ en marzo. Es posible que aumentara posicion en Cameco entonces y hayan vendido tras doblarse la cotización. Por otra parte tambien es posible que el peso superase los maximos legales y por eso hayan decidido vender una parte. En cualquier caso no creo que hayan vendido más del 30% de la posición para dejarlo en un peso del 7% aprox. La jugada les ha salido bien, habida cuenta de la caída del 12% de ayer.

Extraido de la carta del Q1:

 De la misma forma, en nuestras inversiones en empresas productoras de uranio, ganamos un 10% en Cameco  

Y tenemos el informe de la CNMV:  https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={9924856f-39ed-4bff-92ee-bb487a0b5c17}

En mi opinión:

- Han vendido Moller Maersk, un 0,23% del fondo. Aquella presentación de Fernando no fue más que humo:  https://www.youtube.com/watch?v=C0Yc35yRunc 
Se han salido de Diamond Offshore perdiendo practicamente toda la inversion. Idem Valaris. 

- Han vuelto a comprar New Gold en minimos. El peso se ha multiplicado por 4, hasta el 1%. La cotización ha subido pero no en esos multiplicadores.

- Han entrado con fuerza en First Quantum, un 3.53% del fondo de golpe.

- Han entrado en Southern Copper. Al final han claudicado y el riesgo mercado/divisa les ha hecho ir rotando algo del peso de Grupo Mexico hacia la participada americana. Azvalor Managers tiene Southern Copper desde el principio. Tres años les ha hecho falta para convencerse que el mercado mexicano no es el más adecuado. Buena decision.

- Han vendido una buena parte de Buenaventura. Por cierto se han perdido la subida del 35% que llevamos en julio. Mala decisión ya que han vendido la mitad de la posición que era TOP1.

- Agnico, Barrick y Newmont. Han ido vendiendo conforme el oro ha ido subiendo para mantener los pesos.

- Han vendido parte de Freeport McMoran tras la fuerte subida, mantienen el peso.

- Cameco, han vendido tras la subida ya que posiblemente superasen el 10%. Vuelve a un peso del 7%.

- Han vendido la mitad de Consol tras comprar más en pandemia. Se ha llegado a revalorizar un 150%. Claramente han aprovechado para descargar.

Señor dame paciencia, porque cómo me des fuerza...

Todo marketing sin nada detrás. 5 años haciendo el canelo pero llenándose los bolsillos con jugosas comisiones.

Vergüenza.

Lamentable cuando antes no vendían ni una acción a estos precios

Son puros traders.

Hay que vivir con ello, a mi me parece bien.