AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

337,77€

Hoy día 18 la cartera, al menos la que tengo de ellos, ahora está cayendo a plomo , veremos mañana si cae mucho el VL , me atrevo a decir que si no baja mucho es que se han salido bastante ya . Ahora es el momento de demostrar una buena gestión del riesgo. 

Espero que mañana estemos rondando los 328€

Vayamos pensando en aportaciones.

En el caso de que mañana quede en 328, estaría sólo un 6,1% por encima de la media móvil de 200 sesiones.

17/06/2026 | 337,77 | 308,7682252 | 9,39 %
18/06/2026 | 328 | 309,14468907 | 6,10 %

Si la toca, aportación; si baja más de un 10% de esa media, aportación doble. 

Con esa sencilla regla, la MWR del inversor aumenta notablemente respecto a la del vehículo, máxime siendo este tan volátil.

La bajada del euro respecto al dólar también nos ayudará a ello , el viernes es fiesta en los eeuu y nos dará un respiro . 

Y a propósito de tu post, esto decía hoy Michael Burry (traducido): 
"Una acción cae de 100 a 10. Eso es una caída del 90%. El inversor compra a 10 porque, en efecto, vale 30. Pero ha caído tanto que se ha desvinculado del negocio subyacente y, por lo tanto, cae a 5. El inversor de valor pierde un 50%. Que no es tan malo como un 90%, pero sigue siendo un maldito 50%. El inversor de valor podría haber vendido a 8 y haber limitado la pérdida. Diez años después, la acción está a 30 dólares. Mientras tanto, dicho inversor va a la facultad de medicina y termina la residencia para convertirse en cirujano. Eso es una rentabilidad de seis veces en 10 años. Aproximadamente un 20% anual. Un momento, ¿no es solo una triple? No, porque el inversor podría haber vendido a 5, como casi todos los demás, pero no lo hizo. Lo que describo aquí es casi exactamente WBD. Y no tardó 10 años, porque normalmente no es así. Mi argumento es que si uno pierde mucho dinero con una inversión, ahora es suyo. Y ese es el precio del que provendrá cualquier ganancia futura. Venderla para olvidar esa horrible experiencia y pasar a la siguiente mejor opción quizás no sea la decisión más acertada a largo plazo."

Creo que con WBD, se refiere a su inversión pasada en Warner Bros. Discovery

 

AZ Valor Internacional sigue siendo uno de los fondos value más seguidos en España. Este fondo de gestión activa, con filosofía de inversión en valor a largo plazo, ha tenido un buen comportamiento en 2026. Hasta mediados de junio acumula una rentabilidad en torno al 20-22% YTD, superando claramente a muchos de sus competidores en la categoría de renta variable global value. En 2025 ya cerró con un +19,5%, y desde su lanzamiento acumula más de un 240% de rentabilidad, con una anualizada alrededor del 12%. 

Uno de los puntos más positivos es su enfoque disciplinado: cartera concentrada en unas 15-20 posiciones principales, con compañías líderes globales o locales que cotizan a valoraciones atractivas y generan buenos retornos sobre el capital. Gestores como Álvaro Guzmán y Fernando Bernard han sabido rotar posiciones, vendiendo cuando suben mucho y buscando nuevas oportunidades infravaloradas, lo que ha permitido mantener un potencial estimado interesante (alrededor del 60-70% según sus cartas). El patrimonio ha crecido mucho, superando los 3.300 millones de euros y con miles de partícipes, lo que habla de la confianza que genera. 

Por el lado negativo, como todo fondo value concentrado, tiene periodos de underperformance cuando el mercado premia más el growth o las tecnológicas. Las comisiones son elevadas (gestión 1,8% aprox.) y la volatilidad es alta, con caídas importantes en años complicados. Además, la exposición a sectores como commodities, energía o materiales puede penalizarlo en entornos de bajo crecimiento o inflación controlada. 

En resumen, AZ Valor Internacional me parece una opción sólida para inversores pacientes con convicción en el value investing global y tolerancia a la volatilidad. Ha demostrado capacidad para generar alfa a largo plazo invirtiendo en negocios comprensibles y bien gestionados a precios razonables. Si buscas diversificación internacional fuera de índices y crees que el value tiene margen para revalorizarse, sigue siendo interesante, aunque conviene tener un horizonte de varios años y no entrar en el peor momento de ciclo. 

Si me permites un zackonsejo, yo miraría otras opciones antes de lanzarme de cabeza. En Azvalor ya gestionan capital por encima de sus posibilidades. En su etapa en Bestinver dejaron claro que, cuando el dinero crece más rápido que las ideas, pasan cosas...

Y ahora han montado una especie de ensalada de gestores: un poquito de este, un puñado de aquel, un chorrito del otro. El resultado, por definición, debería tender más al promedio menos comisiones (que en Azvalor son increiblemente altas).

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