Emilio, hagamos un ejemplo para ir mirando los tiros...
Hay un fondo llamado Anavictoria, del cual, tiene 4 acciones en cartera para simplificar las cosas, (si cobas tienes 40 seria por 10) , y el VL del fondo son 100 puntos, el PO del fondo son 200 puntos, es decir, un potencial del 100%.
Las 4 acciones son A, B, C, D, Todas ellas valen 10€ por accion y tienen el mismo peso 25%, y como el PO del fondo son 200, es decir un 100%, el PO de las 4 acciones supongamos que esta distribuido de la misma forma, por partes iguales, 20€
(si hemos asumido mas condicionantes que los 10 mandamientos, pero a efectos practicos nos da una idea de los potenciales y cambios en los precios, y a modo de simplificar las cuentas de forma que se puedan hacer de cabeza mientras uno escribe o lee, se hace asi, un fondo comunista, todo igual)
A y B se quedan planas, el mercado las deja a 10€ , pero C y D, caen un 50% hacia abajo, es decir de 10€ a 5€, de forma que el fondo cae un 25% es decir, Anavictoria FI pasa de 100 puntos a 75 puntos, pero el PO es de 200 puntos, por tanto, un potencial del 166% en vez del 100% de antes, (si cae el precio, el pontencial es mayor si se mantiene la tesis) .
El gestor ve que C y D valen 5€ pero que el PO de C y D, son 20€ por tanto ve un potencial del 300% en C y D. mientras que en A y B es del 100% , (esto es lo que ellos siempre explican cuando se les pregunta como tradean el fondo, y es de que ellos venden lo que sube, y compran lo que baja, Emerito quintana, defendio este sistema con una imagen ilustrativa de dos carteras, una tradeada y la otra no, y las diferencias a largo plazo son brutales, en las carteras que se tradean vendiendo lo que sube, para comprar lo que baja, tiene mejores resultados a largo plazo)
Entonces, decide vender el 50% de la posicion de A y de B, para comprar C y D, de forma que los pesos los tenemos asi..., al principio un 25% por cada accion, pero 2 de esas acciones han caido un 50%, por tanto, C y D, pasan de pesar un 50% juntas, a pesar un 25% juntas, mientras que A y B pasan de pesar un 50% juntas a un 75% juntas.
Como vendemos el 50% de A y B, pasan de pesar un 75% juntas a un 37.5% juntas, y se compran en C y D, que pasan de pesar un 25% juntas a un 62.5% juntas,
El fondo Anavictoria FL pasara a estar compuesto por 4 acciones, A y B al 37.5% con un PO del 100% y a C y D con un 62.5% con un PO del 300%.
A todo esto el VL del fondo siguen siendo 75 puntos.
que PO tendra ahora ?, pues el 37.5% del 100%, son 37.5% de VL del fondo, y el 62.5% de un 300% es 187.5% , por tanto, la suma de los dos potenciales dan 225% de PO.
Es decir, Anavictoria FL a 75 VL tenia un PO de 200 VL (+166%) a pasado porque la mitad de la cartera se ha caido un 50% y han mantenido PO de las acciones, y han rebalanceado la otra mitad,.... a ser Anavictoria FL a 75 VL con un PO de 243.75 VL (+225%)
