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Inversis pronostica un escenario de "conflicto contenido" en Irán que condicionará el rumbo de los precios y el crecimiento en los próximos meses, y opta por una estrategia de inversión marcada por "una posición cautelosa y un sesgo defensivo" de cara al segundo trimestre de 2026, en el que la geopolítica será el principal condicionante.

El estratega jefe macroeconómico de Inversis, Ignacio Muñoz-Alonso, ha alertado sobre un potencial riesgo de estanflación y un inminente "muro de vencimientos" en el crédito privado, recomendando una exposición selectiva centrada en materias primas, activos refugio y sectores estratégicos como la defensa, el aeroespacial y la energía.

Inversis valora tres posibles escenarios en relación al conflicto en Irán que marcarán su composición de las carteras. El escenario base, al que dota de un 45% de probabilidad, consiste en la continuación de un conflicto contenido, "con bloqueos parciales que van y que vienen y negociaciones lentas, interrumpidas y recuperadas".

En este escenario, con una duración de entre tres y seis meses, el Brent se movería en el entorno actual de los 95-105 dólares y el precio del gas, significativamente superior al previo al conflicto (TTF entre 48-55 dólares).

Por otra parte, la entidad otorga una probabilidad del 35% a presenciar un conflicto "largo, prolongado y propagado a una gran parte de los países de la zona", con un barril oscilando en la media de 140 dólares y una gran probabilidad de recesión, y un 20% a un escenario marcado por el cese de las hostilidades, que depararía una situación de paz proclamada en no más de dos meses, con un Brent moviéndose entre 72-80 dólares y un gas de entre 38 y 44 dólares por megavatio hora.

Dentro de los escenarios analizados, las previsiones del PIB real sitúan a China como la economía con mayor resiliencia, con un crecimiento estimado de entre el 4,6% y el 4%. Por su parte, Estados Unidos registraría un avance de entre el 2,2% y el 1,5%, mientras que la eurozona mostraría una mayor fragilidad, oscilando entre el 1% y el 0,4%.

En paralelo, las tasas de inflación tenderán al alza con carácter generalizado en función del entorno geopolítico. Según la entidad, la inflación media anual se situaría entre el 3,7% y el 4,9% en Estados Unidos; entre el 2,3% y el 4,4% en la eurozona, y entre el 1% y el 2% en China.

Este contexto tendrá un impacto directo en el mercado laboral, que experimentaría un deterioro notable según la gravedad del escenario considerado, con un paro medio de entre el 6,2% y el 6,7% en la eurozona, de entre el 4,2% y el 4,8% en Estados Unidos y de entre el 5,3% y el 5,8% en China.

"Van a subir los tipos", ha asegurado Muñoz-Alonso, que ha señalado que cuando hay "un choque de oferta y suben los tipos de interés se genera una recesión" y estamos en un escenario de estanflación -inflación con crecimiento negativo". A su juicio, se trata de "una posibilidad si la situación se prolonga, aunque está todavía lejos".

ENTORNO ADVERSO EN ESTADOS UNIDOS

Muñoz-Alonso ha apuntado "un entorno económico adverso" en Estados Unidos, destacando que el país terminó 2025 con un déficit comercial de aproximadamente 70 puntos y al comienzo de 2026 la situación ha empeorado. También destaca un déficit federal "elevadísimo" del 6,2% y una deuda pública federal neta que va a llegar al 120% dentro de nueve años, situación que no sucedía desde la Segunda Guerra Mundial.

Desde Inversis esperan dos bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal de Esrados Unidos (Fed), hasta llegar al 3,25%, con un sesgo inflacionario alcista con independencia de la guerra por aranceles, déficit y el efecto de la inmigración.

Respecto al panorama laboral, "aunque el mercado de trabajo no está en una fase crítica, sí está ralentizándose y consolidándose en niveles compatibles con crecimientos inferiores a los del pasado reciente", ha puntualizado Muñoz-Alonso, que ha indicado que el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, con 47,6 puntos, está en la lectura más baja desde su creación.

En Inversis ven cercano un posible 'impeachment' en Estados Unidos. "Todo indica que el partido republicano va a perder las elecciones y que los demócratas, una vez ganada la Cámara de Representantes, lo votarán, aunque sin reunir los dos tercios necesarios en el Senado para hacer efectiva una condena", aseguran.

CHINA, "EL GRAN TAPADO"

Muñoz-Alonso ha destacado que, si bien el 84% del crudo que atraviesa el estrecho de Ormuz va a mercados asiáticos, China "ha mejorado su posición de manera significativa con respecto al año pasado y mejora cada día que el conflicto se prolonga".

"Esto se debe a su diversificación del aprovisionamiento y menores costes en el abastecimiento energético, que hace que China "pueda asumir el shock con más tiempo y certidumbre que otros países asiáticos", ha afirmado.

Del mismo modo, ha destacado que las exportaciones son el motor principal del país. El superávit comercial de China alcanzará un año más un nuevo récord histórico en 2026, previsto en 1,3 billones de dólares.

ALEMANIA, "LA GRAN SORPRESA" EN EUROPA

Según Inversis, Europa "mantiene cierta estabilidad frente a lo que se ve el resto del mundo" y Alemania "es la gran sorpresa", pasando de un crecimiento de crecimiento negativo en 2023 y 2024 y de un +0,2% en 2025 a un 1,5% como resultado del proceso de rearme de Europa y del paquete fiscal.

"El resto de países continúa con las tendencias de crecimiento actuales, con España y Polonia liderando el crecimiento, con un 2,5% y 2,8% respectivamente", ha apostillado.

Con un gasto en defensa de la UE previsto en 381.000 millones en 2025, un 11% más que en 2024, "la senda de independencia estratégica y militar de Estados Unidos está trayendo beneficios muy notables en cuanto a crecimiento, con problemas en lado contrario que se reflejan en los incrementos de los déficit públicos", ha explicado Muñoz-Alonso, que ha indicado que el Banco Central Europeo se mantendrá en pausa al 2%.

ASSET ALLOCATION

Dentro de la composición de carteras, en Inversis optan por "commodities como activo estructural, duraciones cortas y equity muy selectivo pensando siempre en sectores" dentro del escenario de conflicto contenido.

Según sostienen, un escenario alcista despertará el apetito por el riesgo, con duraciones más largas en renta fija, mercados de renta variable con carácter general tomando posiciones previas a la crisis y muy invertidos en cíclicos, mientras que un escenario bajista conduciría a una situación de "flight to safety", con activos refugio como el oro, el dólar y posiciones especulativas en energía.

Dentro de su recomendación de cartera "defensiva y cauta", en Inversis apuestan por posiciones "muy tácticas, sectoriales y defensivas" en renta variable, con un recorte importante respecto a la asignación de su presupuesto de riesgo, mientras que en renta fija se mantienen en el benchmark en el conjunto, con disminución de bonos del gobierno.

En Investment Grade optan por salir de Estados Unidos y tomar posiciones en emergentes. Asimismo, aumentan 15 puntos en liquidez y en alternativos pasar de 0 a 10, con peso importante de oro, materias primas y derivados".

Desde Inversis sobreponderan defensa y el sector aeroespacial, así como la energía, materias primas y el oro. Por otra parte, se mantienen neutrales en infraestructura, banca europea y commodities industriales, infraponderando tecnología (especialmente software), la renta fija larga y el consumo discrecional.

El crédito privado es "el gran elefante en la habitación", ha afirmado Muñoz-Alonso, que ha apuntado a un "deterioro significativo de los parámetros de funcionamiento, pero no una crisis sistémica". A su juicio, entre 2026 y 2028 se registrará un muro de vencimientos 

 

Jamie Dimon, el veterano consejero delegado de JPMorgan Chase, ha alertado de la llegada de una crisis en el mercado de bonos y ha instado a los responsables políticos a anticiparse, en vez de enfrentarse a esta situación cuando sacuda las economías.

"Tal y como van las cosas, habrá algún tipo de crisis de bonos y entonces tendremos que lidiar con ella. Y todo saldrá bien", ha avisado Dimon en la conferencia del Norges Bank Investment Management (NBIM), fondo soberano de Noruega, para luego declarar que "esa no es la manera de hacerlo".

En este sentido, el CEO de JPMorgan Chase ha determinado que existen factores de riesgo como los déficits gubernamentales, la geopolítica o la evolución del mercado del petróleo que pueden acelerar este tipo de crisis, aunque ha explicado que históricamente ha sido la combinación de estos factores, sin saber exactamente de qué manera, la causa de estas crisis.

"Si observamos toda la historia económica, se trata de diferentes confluencias de eventos, diferentes placas tectónicas entre sí, y pueden afectar a 2026, o puede que no, pero deben resolverse. Y si no se resuelven adecuadamente, causarán problemas adicionales graves", ha afirmado Dimon.

En cuanto al crédito privado, el ejecutivo de Wall Street reitera que no supone un riesgo sistémico para la economía mundial debido a la gran cantidad de compañías que existen en el mercado, más de 1.000 según ha afirmado, que dificultan unos efectos generalizados que pongan en jaque a todo el sistema.

Aún así, ha determinado que debido al deterioro en los estándares crediticios la próxima crisis "será peor de lo que la gente piensa". También ha achacado el mayor impacto de una futura recesión a que no todas las empresas de crédito privado son "brillantes".

"Llevamos tanto tiempo sin atravesar una recesión crediticia que, cuando llegue, será peor de lo que la gente espera. No será catastrófica, pero sí más dura de lo que el mercado de crédito privado tiene descontado. Y esto podría aplicarse también a algunos bancos, dicho sea de paso. No me refiero únicamente al crédito privado", ha aseverado Dimon.

También ha sostenido que la unidad de acción en Europa se vuelve algo complicado, pero que al poner de acuerdo a las seis principales potencias, el resto de países se verán obligados a actuar conforme decidan. Igualmente, Jamie Dimon ha señalado que Alemania, con el conservador Friedrich Merz a la cabeza, se sitúa como el país con el que Estados Unidos debería buscar una primera coordinación europea.

"Tenemos que apoyarnos mutuamente (...). Creo que si lo hiciéramos, Europa crecería, se fortalecería, lo cual sería bueno. Que Europa se debilite es perjudicial para nuestra salud a largo plazo y para la salud a largo plazo del mundo libre y democrático", ha defendido 

 

La firma de servicios financieros Morningstar ha augurado que la banca española selle otro año de "sólidos" resultados en 2026 a pesar de la actual incertidumbre externa.

En este sentido, la compañía ha explicado en un informe reciente sobre las cuentas del primer trimestre del sector que los buenos resultados del presente ejercicio se apoyarán principalmente en una economía doméstica "favorable" y, en menor medida, en el posible aumento de los tipos de interés en la segunda mitad del año, como consecuencia del repunte de la inflación registrado a raíz del incremento de los precios de la energía tras desatarse el conflicto en Irán.

Al respecto, la entidad financiera ha detallado que la economía española sigue estando "relativamente bien posicionada para hacer frente a las tensiones geopolíticas en curso" en comparación con otros países europeos, dado su menor dependencia de los combustibles fósiles y su limitada exposición a las importaciones de petróleo y gas procedentes de Oriente Medio.

Además, desde Morningstar han argumentado que la economía nacional podría beneficiarse de efectos indirectos positivos en sectores como el turismo, así como de un aumento de la inversión en sectores estratégicos como la defensa y las infraestructuras energéticas.

Así, recuerdan que, según las proyecciones de marzo de 2026 del Banco de España, se prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) real crezca un 2,3% en el presente ejercicio, reflejando una demanda interna resiliente y un mercado laboral aún favorable.

Al respecto, desde la agencia de 'rating' han detallado que estos avances estarán "parcialmente compensados por un entorno exterior menos favorable para las exportaciones no turísticas y por unos precios de la energía más elevados".

Asimismo, el proveedor de datos financieros ha adelantado que los últimos datos de inflación en España correspondientes al primer trimestre de 2026 se situaron por debajo de lo esperado, lo que refuerza las previsiones del Banco de España para el crecimiento.

"Todo ello sigue respaldando nuestra visión favorable sobre la evolución del sector bancario español", precisan desde Morningstar.

LA BANCA GANÓ 8.920 MILLONES HASTA MARZO, UN 5,1% MÁS

Los seis bancos cotizados españoles obtuvieron un beneficio neto atribuido de 8.920 millones de euros por sus operaciones recurrentes en el primer trimestre de 2025, lo que supone un incremento del 5,1% en comparación con el año anterior.

Este dato no tiene en cuenta el atípico que obtuvo Banco Santander por la venta de su negocio de Polonia. Si se tiene en cuenta el impacto de esa operación descontinuada, el resultado conjunto de todas las entidades escala a 10.815 millones de euros, lo que supone un 27,4% más que hace un año.

En concreto, el banco liderado por Ana Botín registró un beneficio neto de 3.560 millones de euros, un 12,5% más. Contando el impacto de Polonia, fue de 5.455 millones de euros, un 60,3% más.

En segunda posición se situó BBVA, que obtuvo 2.989 millones, un 10,8% más; mientras que CaixaBank ganó 1.572 millones, un 7% más. Bankinter contabilizó un beneficio de 291 millones, un 7,6% más, mientras que Sabadell ganó 347 millones, un 29,1% menos. Unicaja cerró el trimestre con ganancias de 161 millones, un 1,4% más 

 

Los inversores institucionales anticipan una corrección "significativa" en las acciones de las compañías vinculadas a la Inteligencia Artificial (IA), según un informe elaborado por 'Economist Impact' en colaboración con Xtrackers, la marca de fondos cotizados de DWS.

En concreto, el estudio 'Exuberancia y exposición: los inversores institucionales y el auge' de la 'IA' reconoce que cerca del 80% de los 300 inversores institucionales consultados espera una caída de al menos el 20% entre los próximos 12 y 18 meses. A pesar de anticiparse, solo el 1% de ellos sostiene que podría soportar un desplome de tales magnitudes.

No obstante, la mayoría (80%) expresa confianza en sus carteras, aunque muchos matizan que es "moderada", lo que sugiere que la resiliencia podría estar "sobreestimada", tal y como apuntan los autores del análisis.

En cuanto a la composición de las carteras de inversión en renta variable de las entidades encuestadas, aproximadamente dos tercios reconoce que entre el 25% y el 50% de estas incluye compañías relacionadas con la IA, un porcentaje superior al de renta fija o inversiones alternativas, generando un riesgo elevado de "concentración", según los analistas de Xtrackers.

En este sentido, el documento puntualiza que la exposición se distribuye a lo largo de todo el ecosistema, desde proveedores de infraestructuras hasta desarrolladores y usuarios finales. Además, atestigua que las posiciones están "especialmente" agrupadas en infraestructuras y fondos pasivos, dando mayor preferencia a las apuestas "indirectas".

Asimismo, alrededor de un tercio de los inversores indica tener "sobreponderadas" las acciones vinculadas a la IA respecto a sus asignaciones estratégicas. "Esta elevada exposición a la renta variable incrementa el riesgo de una falsa diversificación: si las valoraciones caen de forma simultánea, la diversificación podría ofrecer menos protección de la esperada", precisan los autores del informe.

Con todo, los inversores institucionales, lejos de considerar reducir su exposición, planean comprar más título en lugar de retirarse si las valoraciones caen.

ESTADOS UNIDOS, EL PRINCIPAL MERCADO

Por otro lado, calculan que la IA generará rentabilidades en múltiples sectores, aunque la tecnología y las finanzas se posicionan como los principales beneficiarios. En particular, los inversores pronostican que esta herramienta impulsará mejoras de eficiencia en áreas como la modelización de riesgos, la detección de fraude y la atención al cliente, además de permitir nuevos productos y fuentes de ingresos.

Además, en algunas regiones como Asia-Pacífico los inversores institucionales se muestran más optimistas respecto a los rendimientos en sectores como los medios de comunicación y la logística.

Por áreas geográficas, más del 40% de los encuestados identifica a Estados Unidos (EEUU) como el principal mercado, muy por delante de Europa Occidental y Asia Oriental y Sudoriental, mencionadas cada una por aproximadamente una cuarta parte de los participantes.

Echando la vista atrás, la investigación recuerda que Estados Unidos, al albergar algunas de las principales empresas de IA del mundo, captó el 79% de la financiación global destinada a esta tecnología en el pasado ejercicio.

Respecto a las perspectivas en el gigante asiático, solo el 13% de los financiadores institucionales consultados espera que China produzca los mayores rendimientos, lo que, según los autores del informe, sugiere que los inversores podrían estar "subestimando" el papel de Pekín.

Los datos también apuntan a una creciente división global. De media, el 27% de los encuestados confía en que los mayores rendimientos procedan de los mercados desarrollados, frente a solo un 13% en el caso de los mercados emergentes.

"Esto plantea dudas sobre la distribución de los beneficios de la IA. Las diferencias en el acceso al capital, la infraestructura y el apoyo regulatorio probablemente condicionarán los resultados, lo que podría ampliar la brecha entre los 'líderes de la IA' a nivel global y el resto de economías", concluyen los autores del estudio 

 

El auge de las inversiones relacionadas con la IA, que ha impulsado la cotización de las empresas relacionadas con esta nueva tecnología a niveles máximos históricos, no presenta similitudes con la burbuja puntocom, cuyo estallido provocó una crisis mundial a principios del siglo XXI, según ha señalado el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos.

"No hay una burbuja", ha asegurado Guindos durante un acto organizado por el diario 'El Economista', donde ha defendido que se trata de un fenómeno "completamente distinto que el puntocom".

En este sentido, el vicepresidente del BCE, cuyo mandato expira el próximo 31 de mayo, ha señalado que las empresas cuentan con planes de negocio, aunque ha admitido que puede haber un exceso de valoración y, por lo tanto, es posible un ajuste de precios.

Asimismo, si bien se está empezando a observar una modificación en la forma de contratar, el análisis del BCE por el momento apunta a que no está habiendo ajustes de empleo en relación con esta tecnología.

Por otro lado, el economista español ha señalado que casos como el de Mythos, el último modelo de IA desarrollado por Anthropic, que ha generado una elevada expectación e incertidumbre sobre su capacidad de detectar vulnerabilidades que afecten a los sistemas de las entidades, ponen de manifiesto el retraso y la dependencia de Europa en relación a la IA respecto de Estados Unidos o China.

"Pone de manifiesto el retraso europeo en un ámbito como es la IA y eso incrementa nuestra dependencia", ha advertido Guindos, para quien Mythos solo es el anticipo de lo que posiblemente seguirá llegando y que va a obligar a tener mucha más seguridad frente a los ciberataques.

REUNIÓN DE JUNIO PARA TOCAR LOS TIPOS.

En cuanto a la política monetaria, el vicepresidente del BCE ha reiterado que, tras la reciente decisión del Consejo de Gobierno de mantener los tipos de interés, el órgano contará en la reunión de junio con más datos y nuevas proyecciones económicas para poder tomar una decisión.

En este sentido, ha reconocido que los datos publicados de inflación reflejan ya el impacto del conflicto en oriente Próximo, pero ha defendido la necesidad de ver lo que pasa en las próximas semanas, aunque los indicadores adelantados, como los datos de confianza o el PMI, se han deteriorado de una forma notable 

 

JP Morgan Banca Privada ha destacado las acciones vinculadas a las materias primas, las infraestructuras globales y el sector inmobiliario como opciones que ofrecen flujos de caja resistentes a la inflación, un problema que podría verse agravado con el conflicto en Irán.

"Las acciones vinculadas a las materias primas, las infraestructuras globales y el sector inmobiliario ofrecen flujos de caja resistentes a la inflación e, históricamente, han generado rendimientos anualizados del 8% al 12% en diferentes contextos de inflación", señala el codirector de estrategia de inversión global de la entidad, Stephen Parker, en el informe sobre perspectivas de inversión global a mitad del año 2026 de JP Morgan Banca Privada.

A estas opciones se añaden los fondos de cobertura macro y las estrategias de valor relativo, que generaron rendimientos positivos en 2022 cuando las acciones y los bonos cayeron.

El informe recomienda a los inversores a contar con "un conjunto de herramientas más amplio" que incluya activos reales, estrategias activas y un plan disciplinado diseñado para resistir la presión inflacionaria y "no solo para capear un ciclo" después de observar un desplome significativo tanto de los bonos como de las acciones desde el inicio del conflicto.

La entidad resalta que la inflación en Estados Unidos ya rondaba el 3% antes incluso del inicio de hostilidades en Oriente Próximo y que la subida de los precios de la energía "no ha hecho más que agravar un problema estructural".

Así, a lo largo de la década de 2020, los precios al consumo en Estados Unidos han subido más de un 25% en términos acumulados, mientras que la renta fija básica solo ha generado una rentabilidad del 5%.

FRAGMENTACIÓN E IA

La firma señala que el cierre del estrecho de Ormuz constituye "la mayor crisis de suministro de petróleo desde la Segunda Guerra Mundial". No obstante, no se trata de un hecho aislado, sino del "último capítulo de una reordenación estructural de la economía mundial, que se aleja de la eficiencia para centrarse en la seguridad y la resiliencia".

Por esta razón, los mercados ya han comenzado a descontar el cambio: los títulos del sector europeo de defensa duplicaron su valor en 2025, las acciones de recursos naturales acumulan una revalorización superior al 30% y el oro se ha disparado un 130% en tres años.

Ante este escenario, la codirectora de estrategia de inversión global de JP Morgan Banca Privada, Grace Peters, recomienda "mantener un equilibrio delicado" a los inversores para que no reaccionen "de forma exagerada" a los titulares a corto plazo y tampoco ignoren los cambios a largo plazo.

"Vemos oportunidades atractivas en los mercados emergentes, en las inversiones relacionadas por la seguridad y en los líderes nacionales que están surgiendo en todos los frentes de un mundo que se divide", agrega.

Volviendo a la inflación, el informe apunta que la inteligencia artificial (IA) podría ser una herramienta para contener la subida de precios, al reducir el coste de los conocimientos especializados y aumentar la producción económica sin necesidad de mano de obra adicional.

"Sin embargo", agrega, "el discurso predominante sigue centrado en la disrupción: el desplazamiento de la mano de obra, el desempleo y la destrucción de los modelos de negocio".

Sobre esta cuestión, Peters recomienda posicionarse en los sectores que se benefician de la expansión de los centros de datos, explorar los mercados privados y evitar los sectores tradicionales vulnerables a la disrupción 

 

El gestor de activos y proveedor global de fondos cotizados en bolsa (ETFs) WisdomTree estima que el oro volverá a los 5.500 dólares en el primer trimestre del próximo año.

El alza calculada supondría en la práctica un nuevo máximo en términos de precio de cierre, dado que el máximo intradía de 5.600 dólares la onza anotado en enero de 2026 solo se mantuvo durante un breve periodo de tiempo.

En comparación con el precio actual del metal precioso, que este martes cotiza en torno a los 4.690 dólares, el potencial alcista de la proyección planteada por la gestora supera el 17%.

Para este escenario, el valor del principal activo refugio en contextos de incertidumbre estaría respaldado por una inflación en Estados Unidos (EEUU) del 2,8% en marzo de 2027; un rendimiento de los bonos estadounidenses estable en torno al 4,1%; un tipo de cambio (DXY) cercano a los 96 puntos, y un aumento del posicionamiento especulativo hasta los 200.000 contratos, frente a los 160.000 actuales.

No obstante, el informe recoge otro supuesto más alcista para el oro, que podría rozar los 5.900 dólares la onza en un entorno más convulso económicamente.

En este sentido, el responsable de Materias Primas e Investigación Macroeconómica de WisdomTree y autor de la nota, Nitesh Shah, adelanta que para que se diera esa situación la inflación tocaría el 4% en el país presidido por Donald Trump, reflejando la crisis energética y otras presiones en las cadenas de suministro.

Además, Shah argumenta que incluso si la Reserva Federal se muestra reacia a endurecer la política monetaria, al reconocer que el aumento de los precios está impulsado por factores del lado de la oferta, es probable que los tipos de los bonos sigan aumentando, y se estima que podrían llegar al 5% de interés.

Al mismo tiempo, la depreciación del dólar sería "más pronunciada" que en el escenario de consenso y podría ubicarse en los 90 puntos DXY.

Pero la mayor demanda del oro vendría motivada por la reticencia de la autoridad monetaria de EEUU de elevar el precio del dinero. Así, el analista avanza que si la inflación se acerca al 4% y la Reserva Federal se abstiene de endurecer su política monetaria, el banco central "podría verse acusado de cometer un error de política o de capitular ante presiones políticas".

En tal situación, el responsable de Materias Primas e Investigación Macroeconómica de la gestora justifica que "es probable" que el interés por el oro se refuerce "considerablemente", ya que el metal se considera cada vez más como una protección frente a la devaluación de las monedas fiduciarias. Así, el posicionamiento especulativo se incrementaría hasta los 250.000 contratos.

ESCENARIO BAJISTA CON EL METAL PRECIOSO EN 4.600 DÓLARES

Por el contrario, el informe también refleja un escenario bajista en el que el oro se mantendría dentro de un año en los 4.600 dólares en los que cotiza actualmente.

En este contexto, la Reserva Federal lograría llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 2%, un nivel que no se ha alcanzado en los últimos años, pero a costa de un crecimiento económico más débil. Este comportamiento de la evolución del coste de la vida respaldaría, a su vez, un caída de la rentabilidad de los bonos del estado con vencimiento a 10 años hasta el 3,5%.

De su lado, el aumento de los tipos de interés oficiales provocaría una apreciación significativa del dólar, lo que revertiría gran parte de la depreciación observada en el año 2025, llevándolo hasta los 108 puntos DXY. A pesar de todo, Shah considera que aunque este escenario sea "el menos probable, no se puede descartar".

LA VOLATILIDAD POR LA GUERRA EN ORIENTE PRÓXIMO

Echando la vista atrás, en concreto analizando los tres primeros meses de 2026, uno de los principales factores que provocó la fuerte volatilidad del oro fue la sucesión crisis geopolíticas.

Solo en enero, el oro subió más de 1.000 dólares estadounidenses por onza, alcanzando un máximo histórico de casi 5.600 dólares por onza el día 30 de ese mismo mes. Sin embargo, la tendencia se invirtió bruscamente, y los precios cayeron hasta un mínimo intradía de 4.402 dólares por onza el 2 de febrero.

A fecha de 23 de marzo, el oro había bajado aún más, hasta situarse en torno a los 4.100 dólares, perdiendo todo el acumulado del año. No obstante, en menos de una semana los precios volvieron a subir por encima de los 4.600 dólares por onza.

Durante ese periodo, se ha sucedido un cambio de régimen en Venezuela, el resurgimiento de los debates sobre la posible adquisición de Groenlandia por parte de Estados Unidos, la continua presión política sobre la independencia de la Reserva Federal y el inicio de la guerra entre EEUU e Israel, por un lado, e Irán, por el otro.

En particular, sobre este último acontecimiento geopolítico, el analista de WisdomTree entiende que debería haber tenido "un efecto positivo más duradero" sobre el oro. Ahora bien, Shah expone que el conflicto comenzó en un momento en el que el oro ya estaba experimentando una corrección, lo que redujo su capacidad de valor refugio.

Además, el autor del análisis atestigua que "es importante tener en cuenta que el oro suele mostrar una reacción negativa inicial ante las crisis geopolíticas antes de acabar subiendo", patrón observado en múltiples episodios como los atentados terroristas del 11 de septiembre o la guerra entre Rusia y Ucrania.

EL ORO COMO FUENTE DE LIQUIDEZ

Por otro lado, una crisis como la de Oriente Próximo suele provocar fuertes caídas en los activos de riesgo, como la renta variable. En consecuencia, Shah señala que esas correcciones dan lugar a ajustes de márgenes, lo que obliga a los inversores a obtener liquidez rápidamente.

Así, el oro, al ser un activo muy líquido y similar al efectivo, se suele vender para hacer frente a estas obligaciones, lo que genera una presión a la baja temporal sobre los precios --exceso de oferta--.

En este contexto, el investigador de la gestora resalta que la magnitud y la duración de la caída máxima y la posterior recuperación "nunca son iguales" y dependen de los demás factores que influyen en el oro en ese momento.

Asimismo, apunta que en el episodio actual también podría haber surgido una presión vendedora adicional por parte de los hogares de las regiones afectadas, especialmente en Oriente Medio, donde se ha liquidado oro para financiar gastos urgentes, como viajes y traslados.

Con todo, el responsable de Materias Primas e Investigación Macroeconómica de WisdomTree especifica que este tipo de ventas no debe interpretarse como una pérdida de confianza en el oro, sino que refleja el papel de este como fuente de liquidez en momentos de crisis.

"Históricamente, una vez que estas dinámicas de ventas forzadas remiten, los precios del oro suelen recuperarse y subir, ya que la prima de riesgo geopolítico subyacente se convierte en el factor determinante", concluye Shah 

BlackRock apuesta por invertir en valores que se beneficien del desarrollo de la inteligencia artificial (IA), como los semiconductores, la energía o los centros de datos, y en mercados emergentes de cara a los próximos seis a doce meses.

"Creemos que se beneficiarán independientemente de quiénes sean los ganadores o los perdedores finales de la IA. Consideramos que el auge de la IA impulsará los beneficios de las empresas estadounidenses, lo que respalda nuestra sobreponderación en renta variable estadounidense", según se recoge en último comentario semanal elaborado por el BlackRock Investment Institute (BII).

A su vez, la mayor gestora de activos del mundo sobrepondera la renta variable de mercados emergentes, dando preferencia a los exportadores de materias primas y a los beneficiarios de la IA.

"Nos atrae la deuda de mercados emergentes en moneda fuerte debido a la resiliencia económica, la disciplina de las políticas fiscales y monetarias y la elevada proporción de exportadores de materias primas", agrega la firma.

En Europa, BlackRock se decanta por sectores de renta variable, como el de las infraestructuras, en línea con lo avanzado anteriormente sobre aquellos valores beneficiados por la IA.

En paralelo, la gestora sugiere buscar coberturas de cartera, como "oportunidades temáticas relacionadas con el desarrollo de la IA y la búsqueda de seguridad energética".

Por otra parte, la firma señala que los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo "ya no proporcionan un colchón" frente a las caídas del mercado de renta variable", mientras que el oro también ha demostrado "ser un diversificador ineficaz".

ESTRATEGIA A CINCO AÑOS

Respecto a la construcción de carteras en un horizonte de cinco años, BlackRock opta por un enfoque basado en escenarios a medida que surjan los ganadores y perdedores de la IA, además de apostar por los mercados privados y los fondos de cobertura para obtener rendimientos y anclar las carteras a las megatendencias.

Asimismo, considera "atractivas" las valoraciones de la renta variable de infraestructuras por el sustento de la demanda estructural por parte de la fragmentación geopolítica y la IA, al tiempo que apuestan por el crédito privado pese a observar "un aumento en la dispersión de los rendimientos".

Por último, BlackRock da preferencia a los bonos de mercados desarrollados fuera de Estados Unidos, como Japón por el contexto actual de inflación y la ejecución y reformas corporativas, y apuesta por mercados emergentes en renta variable, en especial la India por situarse "en la intersección de las megatendencias"

 

Bank of America (BofA) aconseja a los inversores una posición larga del 1,9% en la deuda española con vencimiento en octubre de 2052 frente a una posición corta del 1% en los bonos portugueses de abril del mismo año.

"Consideramos que la oferta y la demanda son favorables, ya que esperamos una oferta limitada en el extremo a largo plazo en España en comparación con Portugal, con potencial para una mayor demanda de los bonos españoles a largo plazo", apunta la entidad en un informe.

Respecto a los riesgos asociados a la operación, Bank of America señala una posible desaceleración significativa del crecimiento en España, algo que provocaría "un empeoramiento de los resultados fiscales y un aumento de la oferta".

Este posicionamiento se basa en que el Tesoro español "está más avanzado" en sus necesidades de financiación anuales que la institución portuguesa, tanto en términos de porcentaje del total de emisión bruta prevista como en porcentaje completado frente al mismo periodo del año pasado.

Además, la previsión es que ambos emisores aumenten la oferta neta en 7.000 millones de euros en 2026, lo que implica un alza del 8% para España y del 38% para Portugal.

Por otra parte, y puesto que España ha lanzado una emisión sindicada a 30 años en 2026, Bank of America supone que no habrá otra ni en lo que queda de año ni en 2027.

Sobre las aseguradoras, la entidad expone que las empresas españolas se han mostrado "algo reticentes", pero observan un aumento de las entradas en los fondos de vida a finales de 2025.

"Dado que tienen la mayor asignación a bonos del Estado de la zona euro, en porcentaje del total de activos, y el mayor sesgo nacional entre sus homólogos de la zona euro, la continuidad de las entradas puede resultar favorable para los bonos del Estado español", recoge el informe 

 

Dos tercios de los inversores (67%) están preocupados por una posible burbuja de la inteligencia artificial (IA) o una corrección del mercado impulsada por esta tecnología, según la 'Encuesta a inversores de 2026', elaborada por Janus Henderson.

No obstante, en un horizonte más amplio, el 46% de los inversores espera que la IA tenga un impacto positivo moderado en la rentabilidad de los mercados durante los próximos cinco años, mientras que un 15% prevé un impacto positivo importante.

Esta última convicción pertenece sobre todo a los más jóvenes, puesto que el 31% de los 'millenials' espera rendimientos "desmesurados" en comparación con el 14% de la generación X y del 8% de los 'baby boomers' y mayores.

Entre las principales barreras que limitan la adopción de la IA en las decisiones de inversión destacan cinco: el posible sesgo de sus recomendaciones (75%), la preocupación sobre la privacidad de los datos (74%), la preferencia por los métodos tradicionales (73%), la falta de confianza (72%) y la falta de comodidad a la hora de juzgar si su asesoramiento es fiable (70%).

La mayor parte de los inversores encuestados (87%) aseguró que se sentiría "bien" o "neutral" respecto a que su asesor financiero utilizara la IA para crear material educativo que compartir con ellos, pero el 40% se sienten menos cómodos si se utiliza la IA para actividades más personales.

Asimismo, el 85% de los encuestados afirmó que considera que su asesor es el responsable último de los consejos o materiales generados por la IA y el 79% señaló que se sentiría molesto si su asesor utilizara la IA sin revelarlo.

"El escepticismo hacia la IA es comprensible, pero los inversores corren el riesgo de no distinguir entre el ruido de las valoraciones y el cambio estructural a largo plazo", señaló el gestor de carteras del equipo de tecnología e innovación global de Janus Henderson, Denny Fish 

La firma reunió a periodistas en sus oficinas para presentar su visión
sobre el papel de los activos energéticos en las carteras de inversión y el
crecimiento de la demanda provocado por la inteligencia artificial, la
electrificación y el almacenamiento.

La compañía gestiona actualmente más de 25 millones de euros en
activos energéticos reales, cuenta con más de 1.300 inversores activos en
35 países y mantiene un pipeline activo de 500 MW en España y Alemania.
Valencia, 29 de mayo de 2026 – Crowmie celebró en sus oficinas de Valencia
un encuentro con periodistas para presentar su evolución como firma de
inversión especializada en infraestructura energética y compartir las principales
tesis que guían su crecimiento: la apertura de los activos energéticos al
inversor particular, la necesidad de capital privado para financiar la transición
energética y el papel del almacenamiento BESS ante el crecimiento de la
demanda eléctrica vinculada a la inteligencia artificial.

El encuentro, liderado por Fernando Dávila, CEO y cofundador de Crowmie,
permitió a los asistentes conocer de primera mano la visión de la compañía
sobre el futuro de la inversión en energía, así como las principales magnitudes
de su modelo, su estrategia de expansión y su forma de relación con los
inversores.

De la alta competición a la inversión energética

Crowmie nació con la convicción de que la infraestructura energética iba a
convertirse en una de las categorías de inversión más relevantes de la
próxima década y el inversor particular merecía acceder a ella con el mismo
rigor, transparencia y acompañamiento que tradicionalmente han tenido los
grandes inversores institucionales.

Durante su intervención, Dávila repasó parte de su trayectoria personal y
profesional, marcada por una combinación poco habitual de visión técnica,
disciplina de alto rendimiento y emprendimiento. Ingeniero aeroespacial de
formación, exolímpico de vela y campeón del mundo, el CEO de Crowmie
explicó cómo esa experiencia ha influido en la forma de construir la
compañía: con método, control del riesgo y visión a largo plazo.

“Al contrario de lo que mucha gente piensa, la energía no es una tendencia. Es
la base sobre la que se va a construir buena parte del crecimiento económico
de los próximos años. Nuestra tesis siempre ha sido que el inversor particular
no podía quedarse fuera de esa categoría”, señaló Dávila durante el encuentro.

El acceso del inversor particular a carteras más institucionales
Uno de los ejes principales de la presentación fue la distancia que todavía
existe entre la composición tradicional de las carteras minoristas y la
asignación de activos de grandes inversores institucionales. Según se expuso,
el inversor particular sigue concentrando buena parte de su patrimonio en
renta variable, renta fija y liquidez, mientras que los grandes patrimonios y
fondos institucionales incorporan de forma creciente activos alternativos e
infraestructura.

La compañía defendió que esta diferencia no responde únicamente al perfil de
riesgo, sino también a una barrera histórica de acceso. Durante años, la
infraestructura energética ha sido una clase de activo reservada a fondos,
utilities y grandes patrimonios, con tickets elevados, vehículos cerrados y
escasa flexibilidad de entrada o salida.

Crowmie plantea su modelo precisamente en ese punto: abrir el acceso a
proyectos de generación fotovoltaica y almacenamiento energético,
respaldados por activos físicos, contratos operativos y mecanismos de liquidez
estructurada.

Crowmie, una firma especializada en activos energéticos reales
En el encuentro, la compañía presentó también sus principales cifras de
actividad. Crowmie gestiona actualmente más de 25 millones de euros en
activos energéticos reales, cuenta con más de 1.300 inversores activos en
35 países y opera sobre dos grandes tipologías de activo: proyectos
fotovoltaicos de autoconsumo industrial y sistemas de almacenamiento
energético con baterías.

En el caso de la fotovoltaica, la compañía trabaja con modelos de ingresos
basados en PPA y renting, vinculados a contratos de largo plazo con
empresas consumidoras. En almacenamiento BESS, el modelo se orienta a
arbitraje energético, servicios a red y mecanismos de capacidad firme.
La compañía subrayó también uno de los elementos centrales de su
posicionamiento: el “skin in the game”. Crowmie coinvierte en todos sus
proyectos junto a sus inversores, con el objetivo de reforzar la alineación de
incentivos y consolidar una relación de confianza a largo plazo.
“Queremos que el inversor sepa exactamente dónde está su dinero, cómo
genera flujos, qué riesgos existen y cómo se gestionan. La confianza no se
construye con promesas, sino con estructura, transparencia y alineación”,
afirmó Dávila.

La IA, la transición energética y el almacenamiento como oportunidad estructural

El evento también abordó el contexto macroeconómico que está impulsando la
necesidad de nuevas infraestructuras energéticas. La compañía señaló que la
expansión de la inteligencia artificial y de los centros de datos está generando
una presión creciente sobre el sistema eléctrico global. Según las
estimaciones presentadas, el consumo eléctrico de los centros de datos podría
duplicarse antes de 2030, mientras que el consumo asociado a cargas de IA
podría triplicarse.

Este crecimiento se suma a otros grandes vectores estructurales: la
electrificación de la economía, la expansión de las renovables, la necesidad de
redes más flexibles y el despliegue masivo de almacenamiento energético.
Crowmie destacó que la inversión global en transición energética alcanzó los
2,3 billones de dólares en 2025, mientras que la Unión Europea necesita
movilizar alrededor de 660.000 millones de euros anuales hasta 2030 para
financiar su transición energética. En este contexto, la Comisión Europea
reconoce que el capital público no será suficiente y que movilizar capital
privado será imprescindible.

Para la compañía, esta combinación de demanda energética, necesidad de
inversión y crecimiento del almacenamiento sitúa al BESS como una de las
categorías con mayor potencial dentro de la infraestructura energética.

Acompañamiento, comunidad y relación directa con el inversor

Más allá del producto, Fernando Dávila quiso poner el foco en el modelo de
relación con el inversor. El CEO y cofundador explicó que el proceso comienza
con una asesoría personalizada de 45 minutos, orientada a conocer el perfil,
la experiencia, los intereses y la posible alineación del inversor con el modelo.
A partir de ahí, la relación se desarrolla mediante webinars macro y
microeconómicos, sesiones sobre proyectos, informes de evolución, eventos
exclusivos y experiencias presenciales diseñadas para conectar a la
comunidad. Recientemente, Crowmie ha incorporado también sesiones de
asesoría financiera con asesores certificados para inversores relevantes.
Este enfoque responde a una idea central de la compañía: no operar como una
plataforma meramente transaccional, sino como una firma de inversión que
acompaña, explica y mantiene una relación directa con sus inversores
durante todo el ciclo de vida de cada proyecto.

El dato que mejor resume esta relación, según Crowmie, es la recurrencia: el
90% de sus inversores repite y duplica ticket en menos de seis meses.

500 MW en pipeline y expansión en Europa occidental

En cuanto a sus próximos pasos, Crowmie presentó un pipeline activo de 500
MW en proyectos en fase de análisis, estructuración o financiación, así como
una red de más de 40 partners estratégicos entre desarrolladores, ingenierías,
operadores energéticos y colaboradores internacionales.
La compañía mantiene operativa activa en España y Alemania, y trabaja ya con
flujo de oportunidades en Europa occidental. Este modelo de originación
busca garantizar una cartera recurrente de oportunidades, tanto en fotovoltaica
como en almacenamiento energético, y sostener la escalabilidad del producto
ante el crecimiento de la demanda inversora.
“Aquí vemos la infraestructura energética no solo como una cuestión industrial
o medioambiental, para nosotros tiene una categoría patrimonial. Si la
inteligencia artificial, la electrificación y el almacenamiento van a definir la
próxima década, el inversor particular no puede quedarse fuera de ese
movimiento”, concluyó Fernando Dávila.

Con esta rueda de prensa, Crowmie refuerza su estrategia de comunicación
institucional y su voluntad de abrir una conversación pública sobre el papel
del capital privado en la financiación de la transición energética, el acceso del
inversor particular a activos reales y la necesidad de construir carteras más
alineadas con los cambios estructurales de la economía.

Sobre Crowmie
Crowmie es una firma de inversión especializada en activos de infraestructura
energética que democratiza el acceso a un sector hasta ahora reservado a
grandes fondos. A través de su plataforma, tanto inversores particulares como
institucionales pueden participar en proyectos de generación fotovoltaica y de
almacenamiento energético en España y Europa, con estructuras diseñadas
para generar rentabilidad estable y liquidez a largo plazo. Trabajando de la
mano de promotores, operadores energéticos y socios estratégicos del sector,
Crowmie gestiona cada proyecto de forma integral —desde la selección y el
análisis hasta la operación y el seguimiento— con transparencia total hacia el
inversor. Como parte del ecosistema de la transición energética, su modelo
combina impacto ambiental real con retorno financiero sólido.
 

 

 

La gestora global de activos Tikehau Capital ha señalado al sector bancario como su principal vía de exposición a la inversión en España, dado el peso "desproporcionado" que los bancos nacionales tienen tanto en la renta variable como en los mercados de crédito.

En este sentido, la firma de inversión ha explicado que el comportamiento de los activos españoles para los inversores está muy condicionado por la evolución de sus bancos. Y, ha adelantado que, en este momento, eso es una "buena noticia".

"Los bancos españoles están mostrando un impulso muy consistente, especialmente en términos de capitalización. Hablamos de entidades que se encuentran entre las mejores de su categoría. Han incrementado de forma significativa sus ratios de capital básico hasta niveles de doble dígito medio, normalmente muy por encima de lo que exige el Banco Central Europeo. Desde esa perspectiva, podría decirse que los bancos españoles están sobrecapitalizados. Por tanto, sus balances son muy sólidos", ha precisado el director de Estrategias de Mercados de Capitales de Tikehau Capital, Raphaël Thuin.

Además, Thuin ha argumentado que, al mismo tiempo, la rentabilidad también ha sido notable para la mayoría de los bancos españoles y ha asegurado que parte de esta mejora se explica por el entorno de tipos de interés más elevados, lo que ha permitido una cierta transformación de su negocio que las entidades financieras nacionales han sabido aprovechar.

Pese a ello, el experto ha matizado que el avance del sector no se explica únicamente por los tipos de interés. Así, ha acreditado que los bancos también han realizado un "buen trabajo" en la gestión de costes.

"Durante los últimos quince años, tanto los costes operativos como el coste del riesgo han disminuido para los bancos españoles. En muchos sentidos, el sector se ha reinventado, reequilibrando su negocio hacia fuentes de crecimiento más predecibles y rentables", ha remachado.

En este contexto, el director de Estrategias de Mercados de Capitales de la gestora ha adelantado que "todo ello configura un entorno especialmente favorable para invertir en bancos españoles, tanto en renta variable como en crédito".

MARGEN DE RENDIMIENTO EN LA BANCA

Por otro lado, el analista ha expuesto que durante los dos últimos años muchos inversores esperaban que esta tendencia se estabilizara. Por entonces, el argumento, tal y como ha descrito, era que los tipos de interés habían dejado de subir y que la mayor parte de las ganancias ya se había materializado. No obstante, Thuin ha avanzado que "no cree que esa visión se haya confirmado".

"Seguimos observando un comportamiento operativo notable por parte de los bancos españoles, que se han situado entre los valores con mejor evolución en los últimos años. Por tanto, sí: creemos que todavía puede quedar cierto margen de rendimiento adicional".

Asimismo, el experto ha corroborado que por extensión, en un mercado tan concentrado en bancos como el español, un comportamiento sólido del sector financiero puede seguir apoyando al conjunto del mercado español. Una visión que, a su vez, se ve reforzada por el contexto económico "notablemente favorable" del país 

 

La gestora de inversión y fondos privados Capital Group prevé que en el caso de que el retorno de la inversión en Inteligencia Artificial (IA) por parte de las empresas no se materialice a medio plazo los mercados bursátiles se hundirán.

"Si la rentabilidad de la inversión no empieza a hacerse realidad hasta dentro de varios años, existe el peligro real de que las empresas estén gastando en exceso y de que acabemos asistiendo a una dolorosa corrección", ha vaticinado el especialista en Inversión de la firma, John Lamb, en un informe reciente.

En este sentido, Lamb calcula que esto no solo tendría importantes consecuencias para las compañías tecnológicas que operan en el ámbito de la IA, sino también para la economía en su conjunto, ya que el gasto de capital en la nueva tecnología ha sido un importante factor de crecimiento económico en los últimos años.

No obstante, el experto ha precisado que cabe la posibilidad de que las oportunidades de monetización comiencen a materializarse en los próximos ejercicios, por lo que el gasto actual y previsto en la tecnología podría resultar "razonable".

En cifras, solo en este año, el gasto estimado a capital de los cuatro principales hiperescaladores de nube --Amazon, Google, Meta y Microsoft-- se estima que superará los 500.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 60% con respecto a 2025.

Por ponerlo en perspectiva, el análisis recuerda que los mayores proyectos científicos y de infraestructuras de los siglos XX y XXI, como el Proyecto Manhattan y el Programa Apolo, tuvieron un coste de 30.000 y 250.000 millones de dólares, respectivamente.

BUENAS PERSPECTIVAS

De este modo, el documento pone sobre la mesa el caso del nuevo gigante tecnológico Nvidia. Así, el analista mantiene que la mayor compañía por capitalización de mercado cotiza actualmente a un ratio de precio sobre beneficio (PER, por sus siglas en inglés) de 40 veces, lo que podría considerarse una valoración "elevada".

Sin embargo, corrobora que echando la vista a los dos próximos años, la firma cotiza a solo 16 veces los resultados estimados para 2027, "una valoración que no parece en absoluto demasiado exigente", asevera.

Asimismo, el especialista de inversión indica que desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022 la IA generativa ha experimentado una "gran evolución".

"Los modelos actuales de IA realizan tareas especializadas con gran solvencia, como el desarrollo de software, la planificación financiera y el análisis en profundidad. Este ritmo exponencial de desarrollo, sobre todo en las aplicaciones en el mundo real, respalda la idea de que podríamos estar acercándonos a un punto de inflexión en la adopción de la nueva tecnología y, por tanto, en su potencial de monetización", atestigua.

LA ENERGÍA Y EL CONTEXTO POLÍTICO COMO FRENOS EN LA ADOPCIÓN

Por otro lado, la memoria reconoce que aunque el contexto resulta positivo, algunos factores podrían frenar el ritmo de adopción y monetización. Así, identifica las limitaciones de suministro eléctrico como uno de los mayores riesgos.

De hecho, el técnico contempla que la disponibilidad de energía es hoy un factor "más determinante" para la expansión de los centros de datos que la propia disponibilidad de 'hardware'.

Sobre este problema, según S&P Global Energy, se calcula que de aquí a 2028 se necesite una capacidad adicional de 44 gigavatios para operar los nuevos centros de datos en Estados Unidos, mientras que la infraestructura de redes, que entrará en funcionamiento en los próximos tres años, solo podrá proporcionar unos 25.

Por su parte, Gartner pronostica que, debido a la escasez de suministro eléctrico, el 40% de los centros de datos de IA se enfrentarán a "limitaciones operativas".

Otro de los factores que podría frenar el ritmo de adopción de la tecnología, tal y como recoge Lamb, es la reacción adversa en el ámbito político. "A medida que la nueva tecnología va avanzando desde la fase experimental a la operativa, algunas voces comienzan a reclamar una mayor intervención de los gobiernos para ralentizar la fuerza disruptiva que podría tener la inteligencia artificial en el mercado laboral", asegura.

EL IMPACTO DE LA POLÍTICA MONETARIA

Por último, el especialista advierte a los inversores de que han de prestar especial atención a las condiciones monetarias y de liquidez. Así, expone que este factor resulta especialmente importante en el contexto actual, ya que existe una interrelación cada vez mayor entre la inteligencia artificial y la situación de la economía en general.

"Los últimos tres años de enorme desarrollo y fuerte aumento del gasto en IA han coincidido con ciclos de flexibilización monetaria por parte de los principales bancos centrales. Sin embargo, el endurecimiento de las condiciones monetarias y de crédito podría provocar una notable desaceleración del interés por la tecnología tanto por el lado de la oferta como por el de la demanda", justifica el experto.

A pesar de ello, el economista puntualiza que aunque resulta poco probable que estos riesgos afecten de manera estructural al mercado de la inteligencia artificial, sí que pueden retrasar la materialización de la rentabilidad de la inversión y hace un llamamiento a la prudencia 

Hasta cuando me aconsejáis esperar para volver a meterme en el Nasdaq 100? 

 

La 'fintech' global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas Ebury ha reconocido al dólar estadounidense como una de las pocas opciones disponibles como verdadero activo refugio.

En este sentido, la compañía ha explicado en un análisis reciente que todos los mercados bursátiles reaccionaron de manera negativa al sólido informe de empleo de mayo en Estados Unidos (EEUU). En concreto, los rendimientos de los bonos del Estado subieron al concluir los inversores que el ciclo de recortes de tipos de la Reserva Federal ha llegado a su fin.

Así, los autores del estudio han argumentado que, "en un mercado de valores especialmente caro --sobre todo en EEUU--, con escaso margen de error, los inversores optaron por tomar beneficios".

En este contexto, han justificado que "la venta simultánea y masiva de acciones y bonos pone de manifiesto la escasez actual de activos refugio, donde el dólar estadounidense se consolida como una de las pocas opciones disponibles".

Por ello, la entidad ha respaldado que las cifras de las cotizaciones de la semana no dan lugar a dudas, puesto que ninguna divisa del G10 ha escapado al retroceso frente al 'billete verde'.

De este modo, hacia las 16:00 horas de este lunes cada divisa comunitaria se intercambiaba por 1,153 dólares, mientras que a finales de enero lo hacía por 1,197 'billetes verdes', lo que supone una depreciación de la moneda europea cercana al 4% frente al dólar en ese periodo.

Ni siquiera el oro, principal activo refugio en momentos de inestabilidad geopolítica, ha logrado mantener su valor. Así, a primera hora de la tarde de esta jornada el mineral precioso cotizaba por debajo de la cota de los 4.350 dólares la onza, lo que supone un desplome de más del 22% respecto a los cerca de 5.600 dólares que alcanzaba a finales del primer mes del año.

DATO DE INFLACIÓN Y AJUSTE DE TIPOS EN EL BCE

Además de la guerra en Irán y las noticias sobre el frágil alto el fuego entre las partes, el escrito ha puesto de manifiesto que los inversores estarán también atentos esta semana a varios informes macroeconómicos relevantes y la reunión del Banco Central Europeo (BCE) del jueves.

Entre los datos más esperados, los expertos han subrayado la relevancia de la cifra de inflación de mayo en EEUU. Sobre esta, el mercado anticipa otro fuerte repunte de la tasa general, impulsado por el traslado de los mayores precios de la energía al consumidor final.

No obstante, el informe ha adelantado que el foco principal estará en el índice subyacente (que excluye alimentos y energía), ya que los inversores de bonos "siguen nerviosos tras el sólido informe laboral de la semana pasada".

Respecto al BCE, Ebury ha señalado que el banco central ya anticipó la primera subida de tipos del ciclo; por tanto, la atención se centrará en las señales de política monetaria que surjan de las actas y, especialmente, de la rueda de prensa de la presidenta, Christine Lagarde