Cementos Molins

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#121

Dividendo Cementos Molins

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El consejo de administración de la Sociedad en sesión celebrada en el día de hoy, se ha acordado el pago de trece céntimos de euro (0,13 €) brutos por acción a
cuenta de los beneficios correspondientes al ejercicio 2019, con arreglo al siguiente detalle:
  • Importe bruto por acción 0,1300
  • Retención 19%1 0,0247
  • Importe neto por acción 0,1053
  • Fecha de pago 19 de diciembre de 2019
  • (ex-date): 17 de diciembre 2019

#122

Re: Cementos Molins

 
Parece que el principal competidor de C.Molins  en Barcelona tiene problemas graves. La planta de Laffarge de Montcada tiene problemas de licencias que podría provocar incluso su cierre. 

Si se cerrara esta planta no me alegraría, pero es evidente que beneficia, y en mucho, a Cementos Molins. Estas dos plantas son las más próximas a Barcelona. La de Cementos Portland ( antes Uniland) está a Sta. Margarida y els Monjos y ya queda bastante lejos y ya sabemos que el cemento es caro de transportar y las plantas mal situadas pierden competitividad. 

Esta noticia debería influir positivamente a la cotización de C.Molins pero ni así. La cotización está totalmente parada. Este año sólo ha cotizado tres días ( y un día solo 100 acciones). No hay volumen, ni compras ni ventas. Iliquidez casi total. Quizá la cotización no suba porque Noumea ( que tiene un +30% de C.Molins) vende cuando la acción cotiza a igual o más de 15 euros estableciendo un techo en la cotización. Nadie sabe cuántas acciones Noumea está dispuesto a vender. 

Igualmente, los inversores tienen miedo a comprar si no saben si podrán revender nunca sus acciones. 

Con lo fácil que sería amortizar vía autocartera a los accionistas que quieran vender, o una OPV en el continuo o una OPA de exclusión a un precio digno, o que entraran nuevos socios,..... En fin, paciencia. 

Por cierto, si no me he equivocado, C.Molins cotiza a EV/FCF2019 de +-11.5 veces ( descontando autocartera y teniendo en cuenta la deuda en el EV ) cuando sus competidores, aún con las recientes bajadas que ha habido, lo hacen a:  Buzi 18.7, Laffarge 17.1, Heidelberg Cement 18.2, Vicat 20.8 ( datos obtenidos de 4-Traders). Este descuento supongo que viene dado por la íliquidez de la acción y que el socio Noumea lleva como un par de años vendiendo estableciendo un importante techo que desincentiva a los inversores a comprar. 

Saludos!
#123

Re: Cementos Molins

Buenos días,

Por si le interesa a alguien, el próximo Jueves hay la presentación de resultados de C.Molins en la Bolsa de Barcelona. Intentaré asistir. A ver qué nos cuentan sobre los resultados, como van las nuevas fábricas de cemento, si hay novedades de la demanda por el domicilio, el paso al continuo, el futuro Plan Estratégico de Inversión, iliquidez de las acciones, ....   

 https://www.ieaf.es/eventos-foros/eventos/presentacion-de-cementos-molins 

#124

Re: Cementos Molins

 Buenos días, 

La presentación de ayer de C.Molins fue lo mismo que aparece en la presentación que está en la CNMV. Cómo novedades respecto el año anterior, fue que intervino el nuevo CFO Sr. Bonnin, el cual también parece competitivo, y que al final de la presentación hubo un aperitivo. 

En relación al Plan Estratégico, parece razonable aunque es totalmente imposible cuantificar todas las amenazas que podría haber en el negocio ( devaluaciones, costes no recurrentes, crisis políticas, efectos del coronavirus en la economía,....). Por tanto, veremos si se cumple este Plan. 

Las perspectivas en España para 2020 no son tan buenas como el 2019 aunque se compensaría con las buenas perspectivas de otros mercados y por las nuevas fábricas que ya funcionan (  aún no están al 100% operativas ni con la máxima eficiencia). 

No hubo ningún comentario  sobre la iliquidez de las acciones,  ni el salto al continuo, ni de la problemática del domicilio, ni de las ventas de acciones de Noumea . 

Como nota negativa que añado y que no se comentó en la presentación es que, aunque las ventas, Ebitda y beneficios se incrementan, se reduce el FCF en relación al 2018 ( ver Slide 21 del 2019 y Slide 9 del 2018). En 2019 el FCF es de 86 M euros y en 2018 fue de 89 M euros ( teniendo en 2018 menos ventas, Ebitda y beneficios!!!!).  El margen de FCF re reduce!!!. Esto viene provocado por un incremento en los impuestos pagados ( de -48 a -55M euros en 2019),  por el resultado financiero ( de -10 a -16M euros) y por el tipo de cambio. Esta partida del FCF se debe controlar porque no me vale que la empresa mejore ventas, Ebitda y beneficios y luego declare una menor generación de caja “FCF” ( lógicamente descontando Capex de Mantenimiento y dividendos). Dicho en otras palabras, el ratio “cash conversión rate” comparable en relación al Ebitda pasa de 49.17% del 2018 a 45% del 2019. 

Suerte!. Nos vemos!.Saludos. 

 

 

#125

Cementos Molins informa del impacto del COVID

 Hecho Relevante
31 de Marzo 2020_Desde el inicio de la propagación del Covid-19, Cementos Molins está ejecutando los planes de contingencia necesarios para garantizar la seguridad y salud de sus colaboradores, así como la continuidad del negocio y servicio al cliente, respetando siempre las indicaciones de las autoridades de cada país. Por otra parte, se ha implantado el modelo de teletrabajo en todas aquellas áreas de la empresa en que es posible su aplicación. 

La rápida propagación del Covid-19 y las distintas medidas que están adoptando los países afectados para combatirlo han repercutido en la actividad de algunas de las plantas de Cementos Molins. En España, de acuerdo a las nuevas medidas del estado de alarma del RDL 10/2020, se ha procedido al paro de todas las instalaciones industriales. 

En el caso de la planta de producción de cemento de Sant Vicenç del Horts (Barcelona), se ha iniciado la parada progresiva de los hornos de producción, que requieren un plazo de 48 horas para llevar a cabo el cese total y seguro de la operación. De igual forma que en España, gran parte de las instalaciones en otros países se han visto forzadas a paralizar recientemente su actividad debido a las medidas legislativas tomadas en cada uno de los países. Este el caso de Argentina, Uruguay, Bolivia, Colombia y Túnez. 

Cementos Molins mantendrá paralizada su producción en aquellos países donde así lo estipulen sus respectivos decretos gubernamentales y, por otra parte, la empresa tiene los planes preparados para reanudar sus operaciones en cuanto las circunstancias de cada país lo permitan. 
#126

Resultados trimestrales

 
30 de abril 2020_Cementos Molins ha dado a conocer hoy los resultados del primer trimestre de 2020, que han estado marcados por el buen inicio del año hasta el brusco cambio de coyuntura a mediados de marzo como consecuencia de los efectos a nivel global del COVID-19 y de las medidas adoptadas por cada país para mitigar la pandemia. Estas medidas han implicado caídas en los mercados y paros de plantas. Desde el inicio de la propagación del COVID-19, Cementos Molins ha ejecutado planes para garantizar la seguridad y salud de los empleados, la absoluta prioridad del grupo, y para asegurar la continuidad del negocio y servicio al cliente, de acuerdo con las indicaciones de las autoridades de cada país en el que el grupo tiene actividad. 

Cementos Molins ha aplicado el modelo de teletrabajo en todas las áreas de la empresa donde es posible su aplicación. Sin embargo, gran parte de las instalaciones se han visto forzadas a paralizar o reducir su actividad en la segunda mitad de marzo, con un impacto todavía limitado en los resultados del primer trimestre 2020. 

Cementos Molins ha obtenido unos ingresos de 193 millones de euros, con una ligera disminución del 3% respecto al mismo periodo del año anterior. La repentina caída y suspensión de actividad a mitad de marzo se ha traducido en menores volúmenes de cemento y hormigón, lo que unido al efecto negativo del tipo de cambio ha lastrado las ventas (sin variación del tipo de cambio estas hubieran crecido un 5%). 

El beneficio neto ha alcanzado los 24 millones de euros, en línea con el mismo periodo del año anterior. La mejora de resultados en México y Bangladesh amortigua la caída en Argentina, la menor aportación de España y los efectos de tipo de cambio. En términos comparables de tipos de cambio y ajuste por hiperinflación de Argentina, el beneficio neto hasta marzo habría aumentado un 13%. 

El EBITDA ha sido de 48 millones de euros, ligeramente por debajo del mismo periodo del año anterior (+9% en términos comparables sin variación de tipo de cambio). El impacto positivo de la gestión de precios y los resultados de planes de eficiencia en costes se ha visto compensado por el menor volumen de ventas y el efecto negativo del tipo de cambio. 

El margen EBITDA alcanzó 24,7% en línea con el primer trimestre del año anterior. Por lo que respecta a la deuda financiera neta al 31 de marzo 2020, esta disminuyó hasta 152 millones de euros, lo que representa una reducción del 16% respecto al 31 de diciembre de 2019 y del 19% respecto al 31 de marzo de 2019. El múltiplo Deuda Financiera Neta / EBITDA continúa disminuyendo hasta 0,8x. NOTA DE PRENSA Efectos sobre el ejercicio Aunque el impacto del COVID-19 ha sido limitado durante el primer trimestre, se estima que este será más relevante en el resto del año. 

No obstante, en un escenario en el que no es posible predecir la evolución de la pandemia, la duración y severidad de las medidas de prevención y el impacto derivado en la construcción, no es posible a día de hoy realizar ninguna previsión fiable para el año 2020. En aras de mitigar el impacto económico y financiero, Cementos Molins ha adoptado una batería de medidas que consisten en la limitación de inversiones ciñéndose a las esenciales de mantenimiento y digitalización, una significativa reducción de costes operativos y generales, y el mantenimiento de la fortaleza financiera a través de la maximización de la tesorería y confort de la financiación. 

Para Julio Rodríguez, consejero delegado de Cementos Molins, conviene destacar el correcto inicio del año en cuanto a las magnitudes de la compañía, aunque lo más relevante estriba en el alto grado de concienciación y compromiso demostrado por los empleados... “Nuestra prioridad ha sido garantizar la salud y seguridad de nuestros empleados, que han demostrado una vez más su compromiso y capacidad de superación frente a circunstancias adversas. La propagación mundial de la pandemia está generando nuevos desafíos, pero estoy convencido que con el gran equipo humano de Cementos Molins y nuestra fortaleza financiera, aprovecharemos la recuperación de los mercados y capturaremos nuevas oportunidades para superar este nuevo reto y salir aún más fuertes de la crisis provocada por el COVID-19”. 
#128

Re: Cementos Molins

 
Hoy la CNMV ha publicado las compras / ventas de acciones que Cementos Molins realiza de la propia Cementos Molins de 12 de Mayo a 6 de Agosto ( contrato de liquidez/autocartera). Cementos Molins ha comprado 3.537 acciones a un precio medio de 13.74 euros/acción. No es un importe de compra muy elevado pero es significativo que no hayan vendido ninguna acción. Observando las compraventas declaradas en la Bolsa de Madrid durante exactamente este periodo, se han realizado  transacciones por 8.158 acciones pero excluyo la transacción del 4 de Junio cuando se transacionaron 4.000 acciones en una sola operación que apuesto que es alguna operación interna de algún bróker, socio importante o una operación importante pactada entre comprador y vendedor. Por tanto, excluyendo las 4.000 acciones de un día, se han comprado-vendido 4.158 acciones en 14 días distintos. 

El detalle de estas operaciones esta explicado en la CNMV y en BolsaMadrid. 

Si no me he descontado, la propia Cementos Molins ha comprado 3.537 acciones de las 4.158 acciones que se han transaccionado y lo ha hecho mediante 13 de las 14 operaciones diarias que se han realizado durante este periodo. Esto significa que el +-85% de las acciones que salen al mercado, las compra la propia Cementos Molins, la cual interviene en casi todas las compras/ventas ( repito, sin tener en cuenta la compraventa de 4.000 acciones del 4 de junio). 

Esto tiene dos interpretaciones: 

LA POSITIVA: Cementos Molins ha aprovechado esta corrección de los mercados para comprar acciones para autocartera. Es un claro signo positivo de confianza hacia la empresa y su futuro. 

LA NEGATIVA: las acciones de la empresa son ilíquidas y las pocas acciones que se venden en el mercado, la propia Cementos Molins las está comprando casi todas. Cada día hay menos acciones en el mercado y las acciones de la compañía cada día son más ilíquidas con lo cual establecer un precio libre y liquido de mercado es muy complicado y más si la propia empresa interviene en casi todas las operaciones de compra venta. 

La CNMV debería estudiar esta situación ( que quede claro que no acuso o denuncio a nadie). 

Aunque podría estar equivocado, juraría  que todo esto es la antesala a una OPA de exclusión. Dijeron que igual pasarían al Mercado Continuo y que querían hacer una ampliación de capital para acometer inversiones pero una cosa es lo que dicen y la otra lo que hacen. RES NON VERBA ( me encantan los latinajos). Lo que están haciendo es sacar acciones del mercado para guardarlas en autocartera. Si tuvieran que ir al continuo, no se dedicarían a comprar acciones para autocartera. Intentarían que hubiera el mayor número de accionistas posible ( sean grandes o pequeños) para así el mercado pudiera establecer un precio de mercado justo y sin alteraciones y con elevada liquidez. 

Creo que la OPA de exclusión podría ser inminente en pocos meses por varios motivos: 

1) Ahora estamos en crisis y hay cotizaciones muy bajas en relación a la media histórica ( y más en una cementera que es muy cíclica). A Cementos Molins le interesaría comprar barato. 

2) Cementos Molins se encuentra en una posición financiera muy buena y apta para acometer inversiones. 

3) En 4 meses finaliza el Pacto de Accionistas y puede haber movimientos corporativos importantes tal y como indica el periodista y asesor “Jordi Tarragona” https://www.viaempresa.cat/empresa/molins-tabus-familiars-efecte-papallona_2128971_102.html  

 ( hay varios artículos interesantes de este asesor sobre C.Molins y la familia). 

4)  En la pasada Junta, hubo accionistas que poseen 11.252.267 acciones de C.Molins ( 17.7% de la empresa o 18.4% si tenemos en cuenta la autocartera)  que votaron en contra de las Cuentas Anuales, del Estado de Información no financiera, de la gestión del Consejo de Administración y del Consejero Delegado.  Es una situación desagradable que debe solucionarse. 

5) Algunos familiares Molins –Amat redujeron su participación el año pasado, con lo cual se entrevé lo que digo ( hay montones de comunicaciones en la CNMV de estas ventas de acciones).  

6) Supongo que SIX ( el nuevo dueño de BME) va a eliminar el anticuado mercado de corros y C.Molins debe  actuar de alguna manera u otra. 

Ya hemos comentado en el foro que el Precio Objetivo normalizado de Cementos Molins es notablemente superior a la cotización actual. La cotización de C.Molins está penalizada por su iliquidez.    

Tengo varias valoraciones de C.Molins usando varios métodos. Por valoración por partes “SOTP” normalizados me sale  fácilmente a los 23-25 euros por acción ( más si tenemos en cuenta la autocartera y la capacidad de aumentar su rentabilidad financiera mediante deuda ). Por valoración por “Flujos de Caja normalizados”  comparados son el sector,  me sale sobre los 22.50-23.50 euros/acción. Por valoración por ratios EV/FCF del sector me sale sobre los 23 euros/acción. Ha habido operaciones corporativas de cementeras pagando 10 veces de EV/Ebitda, con lo cual saldría unos 27.50-28 euros/acción. En resumen, el rango de valoración  utilizando varios métodos de valoración oscila entre 22.50 en el peor de los casos a los 28 euros /acción en el mejor de los casos. Si queréis podemos abrir un debate sobre la valoración de C.Molins. Tengo detallados excels con diferentes tipos de métodos de valoració. 

Usando el ratio que C.Portland pagó por Uniland, me sale un valor de C.Molins de más de 30 euros/acción pero reconozco que eran otros tiempos aquellos.    

El gran activo de Cementos Molins son sus instalaciones supermodernas “state of art”, gran solvencia, diversificación internacional, “moat” por zona de influencia de cada planta cementera, ROCE mayor que la media del sector, que se adapta muy bien a la inflación ( mirad sino los resultados en Argentina), ... y lo más importante, un ratio  Cash-Convertion – ratio EV/ Free Cash Flow- muy bueno y  muy superior a su sector (provocado por que sus instalaciones son las más modernas de cada mercado donde operan además de una buena gestión). 

Estoy muy preocupado. Tengo miedo que nos lancen una OPA de exclusión y nos obliguen a vender a un precio ridículo. Espero que no sea una OPA de exclusión y nos obliguen a vender por si algún minoritario se quiera quedar como accionista para siempre. 

Que opináis? . Dicen que van al continuo, dicen que quieren hacer ampliaciones de capital y hacer inversiones, pero están sacando acciones del mercado con lo cual están eliminando accionistas minoritarios, cosa que no tiene lógica si quieren ir al continuo. 

Saludos y mucha suerte. 

PD1: Por cierto, los resultados que presentaron hace unas semanas fueron bastante buenos. Lo bueno del caso es que, este último trimestre, a C.Molins le afecta más la evolución de los tipos de cambio de los mercados donde opera que la crisis del Covid. El día que los tipos de cambio  nos favorezcan, tendremos unos beneficios brutales. 

PD2: Quien realiza las compras de acciones de Cementos Molins es Gaesco.  

 
#129

Re: Cementos Molins

No puedo estar más de acuerdo en el diagnóstico, Vidmud, me parece un post excelente. Quizá a nivel valoración sería un poco menos "optimista" (en particular por la fuerte exposición a divisas emergentes, que lastran año tras año los beneficios), pero muy de acuerdo en líneas generales con todo.

Me recuerda muy mucho la historia de DAMM (también la sufrí, me curré un informe de la leche y lo expuse en la JGE + la CNMV, pero de nada sirvió) - valor en corros, poco líquido, infravalorado a pesar de sus márgenes, crecimiento y solvencia, y la colaboración necesaria de Gaesco y su presidenta - la Sra. Vallvé - para atracar a mano armada al minoritario manejando las cotizaciones descaradamente a la baja.

En cuanto a los votos "disidentes" imagino que serán en gran parte de alguna de las ramas de la familia con la que existen tensiones, pero quizá también hubo alguno procedente de los fondos que llevan acciones? Me refiero por ejemplo a Koala, AZ Valor (diría compraron en su día, llevándola en volandas hasta los máximos de ~19/20 Eur) o Numantia.

Lamentablemente, en los casos más recientes que hemos visto de exclusiones (BDL), de poco ha servido el papel de los fondos value que llevaban participación (y el "jaleo" mediático en la prensa digital); la CNMV mirando para otro lado como siempre. Hoy he leído no obstante una noticia precisamente sobre Cementos Portland en la que parece se va a llegar al Supremo, tras haber conseguido un minoritario que la Audiencia estimase su recurso.

Seguiremos atentos al volumen y a la sucesión de acontecimientos!
#130

Re: Cementos Molins

Hola,
Muchas gracias por el post. Creo que es muy profesional.
A mi me gustaría aportar otro ángulo de visión. La compañía necesita cotizar en un mercado que sea más líquido por varias razones:
- las diferentes ramas familiares van aumentando y las generaciones quieren tener la oportunidad de tener momentos de liquidez.
- la única manera de que una rama pueda vender un paquete es que cotice a un precio cercano a su valor, cosa que no sucede actualmente.
- una OPA de exclusión seria una mala solución para cumplir con estas premisas (si realmente son ciertas).

Y ahora intento buscar una justificación al hecho de que sea la propia compañía la que intervenga en la mayor parte de las transacciones.

Salvo los que comentamos por aquí, varias familias clientes de GAESCO y tres o cuatro fondos value que entraron en un momento de mercado alto viendo valor en CM, nadie está interesado en una compañía tan iliquida como esta.

Por lo tanto, para que la compañía mantenga la cotización, la propia compañía de ve obligada a comprar acciones a la cotización que toque.

Vidmud, sería interesante comparar con años anteriores el volumen de transacciones de autocartera de la compañía or ver si el ratio ha aumentado considerablemente en 2020.

El problema (o ventaja según cómo se mire) es que CM es una compañía muy conservadora. ¡Ojalá pueda surgir alguna operación corporativa relevante que empuje a sacar al continuo una buena parte de la compañía! Pero es cierto que llevamos años esperando y no llega...

Un abrazo a todos!
#131

Re: Cementos Molins

 
Pues parece que podría haber novedades importantes en Cementos Molins!. En los últimos días, la prensa italiana ha hablado de C.Molins y Buzzi Unicem: 

https://www.trend-online.com/ansa/buzzi-unicemfidentiis-conferma-buy-su-possibili-acquisizioni-395006/ 

http://app.milanofinanza.it/news/buzzi-si-prepara-all-m-a-ma-la-famiglia-non-mollera-la-presa-sull-azienda-202010191353205811 

https://www.milanofinanza.it/news/buzzi-unicem-gli-analisti-vedono-di-buon-occhio-una-possibile-acquisizione-202010131251398853 

https://marketinsight.it/2020/10/13/gobal-markets-industrial-thyssenkrupp-6-e-vinci-25-in-fondo-al-comparto/ 

Si buscáis en el Google, aparecen más noticias en diferentes periódicos. Para el que no entienda italiano, hay el traductor Italiano-Español. 

En resumen, según la prensa italiana, se rumorea que la cementera familiar Buzzi Unicem está negociando con Cementos Molins varias posibilidades de inversión: 

1)      Una posible compra o fusión con todo o parte del Grupo Cementos Molins. 
2)      Una posible compra de un % indeterminado de la filial mejicana Corp Moctezuma, de la cual Buzzi y C.Molins son socios al 50% de un Joint Venture que controla el 66% de C. Moctezuma. Esta filial es la joya de la corona de C.Molins.  

Hace unos días que la prensa italiana habla de este tema y, que yo sepa, aquí no se publicado nada. Sería conveniente que C.Molins afirmara o desmintiera en la CNMV estas noticias procedentes de Italia y así evitar rumores o conjeturas. 

Buena suerte. 
#132

Re: Cementos Molins

Tenemos anuncio en la CNMV de dividendo a cuenta, 0.183 Eur / acción pagaderos el próximo día 16 de Diciembre. Unidos a los 0.097 que dieron en Julio, nos quedamos en 0.28 totales (a cuenta), en la línea del ejercicio precedente. En Julio imagino decidirán si pagan algún "aguinaldo" en forma de dividendo complementario (1 céntimo para no faltar a la tradición). No veo porque no son algo más dinámicos ahora que la fase expansiva / de capex más potente ha llegado casi a su fin, con la deuda neta cayendo a 0.5x EBITDA, podrían estirarse un poco ... Muy parada tanto en volumen como en cotización, lejos de aquellos máximos de 20 Eur / acción cuando algún que otro fondo value estuvo comprando sin demasiada paciencia.

#133

Re: Cementos Molins

Muy poca liquidez, hoy han publicado datos de los movimientos del contrato que tienen con Gaesco; la cotización también sigue aburrida y en niveles bastante "deprimidos" .

#134

Re: Cementos Molins

Últimamente, la rama Molins Gil ( Cartera Industrial CM ) está comprando agresivamente casi todo el papel que sale a la venta.  Se han gastado unos +- 350.000 euros comprando acciones des de final de 2020 hasta esta semana. La CNMV ha comunicado 9 compras de la rama familiar Molins Gil. Con lo poco líquida que es la acción, y encima la familia compra las pocas acciones que hay en el mercado. 

Esta semana salió en La Vanguardia una noticia interesante sobre C.Molins:  https://www.lavanguardia.com/economia/20210118/6184504/molins-toma-control-escofet-1886-crecer-arquitectura.html    

Se puede ver dónde van a invertir el Free Cash Flow que C.Molins generará este 2021: compra de Escofet, silos de Alicante, fabrica nueva en Uruguay, oficinas nuevas en St Vicenç dels Horts y programa nuevo de IBM. Supongo que el resto irá a dividendos y a acabar de liquidar las pocas deudas que tiene C.Molins. 

Me gusta la compra de Escofet por que el cemento de una cementera y de otra es difícil de diferenciar, y con esta compra, C.Molins podría sacar gran partido a la marca y calidad de Escofet. Cuánto dinero en marketing podría ganar C.Molins si se hace público ( con letreros, anuncios, reportajes por Youtube,...) y se asocian todas las obras icónicas que realiza Escofet con el cemento de Cementos Molins. Por ejemplo, en la web de Escofet hay muchas de sus obras. Creo que su obra más icónica es la construcción, en gran parte,  de la Sagrada  Familia. Os imagináis el buen marketing que tendría para Cementos Molins que su cemento se asociara a la construcción de la Sagrada Familia. Un buen marketing podría provocar un aumento del precio de su cemento y de sus prefabricados aumentando sus márgenes de beneficio. 

Un amigo constructor me dice que sólo la empresa de materiales de construcción suiza SIKA ha sido capaz de crear una buena marca  de sus productos. Los constructores asocian Sika a alta calidad y a muchos, no les importa pagar más por los productos de SIKA si saben que es un excelente producto. El resultado de esto, son unos márgenes más altos que los del sector y una excelente evolución de la cotización de sus acciones ( en diez años han pasado de 35 a 247 francos suizos por acción). Lo que hace el poder de marca!. Ahora me pregunto, podría ser Escofet ( que tiene una grandísima buena reputación en calidad y diseño ) un trampolín para potenciar la marca del cemento o de los prefabricados de C.Molins y así aumentar sus márgenes?. Espero que si. 

Tema aparte, el 10/12/2020  salió publicado en la CNMV el pacto nuevo de Accionistas de Molins. Aconsejo su lectura porque es superinteresante, especialmente las páginas 9 y 10 ( puntos II y IV).  Destaco que los familiares Molins que han firmado el Pacto representan el 73.49% de C.Molins y han quedado excluidos los familiares Molins que poseen el +-17%.

Los objetivos de la familia Molins que han sindicado son : mantener la mayoría de los que han firmado el Pacto, dar estabilidad, valores, dividendos, confianza con el equipo directivo, .... y CRECIMIENTO Y OBTENER MAYOR BURSATILIDAD Y LIQUIDEZ DE LAS ACCIONES!.   Después de leer el Pacto de accionistas, descarto una Opa de Exclusión. 

Insisten otra vez en comprar para crecer y aumentar la liquidez de sus acciones, lo cual entiendo que solo se puede conseguir pasando al mercado continuo y realizando una ampliación de capital. C.Molins tiene una situación de gran solvencia y tiene una gran proyección porque en todos los países donde opera ya tiene las instalaciones más modernas ( excepto en Túnez). Veremos. 

Por cierto, Buzzi Unicem ya ha acabado su reestructuración societaria y si  los rumores de la prensa italiana son ciertos y con permiso del Covid, pronto deberían haber noticias importantes  ( me refiero a lo que escribí el pasado 20/10/2020). 

Buena suerte!.

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