#328305
Re: Pulso de Mercado: Intradía
Buenas noches.
Decisión de tipos de la Fed
La Fed recorta los tipos 25 pb hasta el rango 3,50%–3,75%. La votación fue de 9 a 3. Miran quería 50 puntos básicos. Goolsbee y Schmid no querían cambios.
En el comunicado… La Fed eliminó la referencia al fin del QT y añadió que las reservas han caído a niveles bajos, por lo que comienza compras de T-bills por 40.000 M$/mes para mantener liquidez. Actualiza el nuevo rango de tipos a 3,50%–3,75% tras el recorte de 25 pb y menciona que el desempleo se mantuvo bajo hasta agosto-septiembre. También elimina lenguaje sobre la “extensión y el timing” de futuros recortes, dejando un tono más prudente.
Las Proyecciones Económicas de la Fed para diciembre muestran una estimación mediana para 2026 de:
PIB real: +2,3% (Muy superior a septiembre)
Tasa de desempleo: 4,4% (igual)
Inflación subyacente PCE: +2,5% (inferior)
El gráfico de puntos muestra que 6 de los 19 funcionarios no estaban a favor de recortar. El dot plot mediano para 2026 no cambia, la mayoría espera entre 0 y 50pb de bajada en 2026.
Comentarios:
La política monetaria no está en un rumbo predeterminado.
La Fed tomará decisiones reunión a reunión.
Los tipos están ahora en un rango plausible de neutralidad.
Los riesgos a corto plazo para la inflación se inclinan al alza.
No existe una senda de política sin riesgos.
Sobre el CPI o la encuesta de hogares: podrían estar distorsionados por factores técnicos.
Los datos pueden estar distorsionados porque no se recogieron en octubre y en la mitad de noviembre.
La Fed tendrá que analizar los datos con escepticismo.
Los efectos de los recortes de tipos apenas están comenzando a manifestarse.
En octubre dijimos que no había certeza sobre un recorte de tipos en diciembre, y eso resultó ser correcto.
La razón por la que actuamos hoy es el enfriamiento gradual del mercado laboral.
Creemos que la economía está generando -20.000 empleos al mes.
El mercado laboral se está enfriando un poco más gradualmente de lo que pensábamos.
La inflación ha salido ligeramente más baja.
Hay cada vez más evidencia de que la inflación en servicios está descendiendo, y la inflación en bienes se debe íntegramente a los aranceles.
En cuanto a reacciones, lo más destacado y que actúa como gran impulsor de los activos de riesgo, ha sido la caída del índice dólar, que se deja un 0.6%:
Fuente: Diego Puertas
(serenity-markets.com)
Un saludo!
Decisión de tipos de la Fed
La Fed recorta los tipos 25 pb hasta el rango 3,50%–3,75%. La votación fue de 9 a 3. Miran quería 50 puntos básicos. Goolsbee y Schmid no querían cambios.
En el comunicado… La Fed eliminó la referencia al fin del QT y añadió que las reservas han caído a niveles bajos, por lo que comienza compras de T-bills por 40.000 M$/mes para mantener liquidez. Actualiza el nuevo rango de tipos a 3,50%–3,75% tras el recorte de 25 pb y menciona que el desempleo se mantuvo bajo hasta agosto-septiembre. También elimina lenguaje sobre la “extensión y el timing” de futuros recortes, dejando un tono más prudente.
Las Proyecciones Económicas de la Fed para diciembre muestran una estimación mediana para 2026 de:
PIB real: +2,3% (Muy superior a septiembre)
Tasa de desempleo: 4,4% (igual)
Inflación subyacente PCE: +2,5% (inferior)
El gráfico de puntos muestra que 6 de los 19 funcionarios no estaban a favor de recortar. El dot plot mediano para 2026 no cambia, la mayoría espera entre 0 y 50pb de bajada en 2026.
Comentarios:
La política monetaria no está en un rumbo predeterminado.
La Fed tomará decisiones reunión a reunión.
Los tipos están ahora en un rango plausible de neutralidad.
Los riesgos a corto plazo para la inflación se inclinan al alza.
No existe una senda de política sin riesgos.
Sobre el CPI o la encuesta de hogares: podrían estar distorsionados por factores técnicos.
Los datos pueden estar distorsionados porque no se recogieron en octubre y en la mitad de noviembre.
La Fed tendrá que analizar los datos con escepticismo.
Los efectos de los recortes de tipos apenas están comenzando a manifestarse.
En octubre dijimos que no había certeza sobre un recorte de tipos en diciembre, y eso resultó ser correcto.
La razón por la que actuamos hoy es el enfriamiento gradual del mercado laboral.
Creemos que la economía está generando -20.000 empleos al mes.
El mercado laboral se está enfriando un poco más gradualmente de lo que pensábamos.
La inflación ha salido ligeramente más baja.
Hay cada vez más evidencia de que la inflación en servicios está descendiendo, y la inflación en bienes se debe íntegramente a los aranceles.
En cuanto a reacciones, lo más destacado y que actúa como gran impulsor de los activos de riesgo, ha sido la caída del índice dólar, que se deja un 0.6%:
Fuente: Diego Puertas
(serenity-markets.com)
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy