Lo que quiero decir es que a cierre de 2019, tenía 2.000 millones de acciones con una EV (22b€)= 14,4b€(Mcap) + 7,6b€(Net Debt).
En 6 meses estará rondando una Deuda Neta de 10,6b€ y beneficios negativos.
Si consideras que volverá a ganar en algún momento los 3.285m€ del ejercicio 2019, podríamos suponer que el valor empresarial podría volver a alcanzar el mismo valor de 22b€ de 2019 ...... lo que con ese nivel de deuda neta (10,6b€) y los 5.000 millones de acciones existentes daría que la cotización podría rondar los 2,2€ por acción.
Ahora bien, estamos haciendo varia suposiciones:
- Que volverá a ganar esos 3.285m€ de beneficio operativo. LA propia compañía ya ha comunicado que el mercado de transporte de viajeros va a menguar durante los próximos años.
- En 2019 tenía una deuda bruta (sobre la que realmente se pagan intereses) de 14,2b€. Cuando acabe esta crisis, la deuda bruta de IAG rondará los 17,5b€. Esos son muchos intereses adicionales que hay que pagar lo que sin duda va a dificultar conseguir los beneficios finales. Los bancos estarán bastante contentos.
Si nos fijamos e otros ciclos de la industria, IAG debería tocar el rango 0,4€ - 0,6€. No tengo ni idea de si llegará a esos niveles, pero la ilusión óptica de la IAG de 2019 nos la tenemos que quitar de la cabeza porque ahora no es la misma empresa al menos para los bolsillos de los accionistas minoritarios.
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