Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Grifols con la cantidad de EBITDA que está generando y el ritmo de crecimiento que lleva ... no veo que vaya a necesitar hacer una AK. Les veo en condiciones de poder refinanciar cualquier vencimiento que tienen en frente.

En realidad, esto es un negocio de puta madre para quién quiera financiarles. El aval esun oligopolio top a nivel mundial.  

Sólo en el caso de querer recomprar las 2 sociedades de marras con la famiglia Grifols. Y no veo la prisa por recomprarlas si la contraprestación es diluir a los accionistas.

Sí, lo de la recompra de las filiales sería (según dijo el CFO) de cara a 2026 / 2027 - con ello daríamos por definitivamente cerrado el problema de las relaciones vinculadas y la impecabilidad en la Gobernanza. Serían unos 500-600 millones el importe y evidentemente haría cierta "pupa" al cash-flow de la compañía (y a la reducción del apalancamiento financiero). También es cierto que a medida que el EBITDA, como bien mencionas, va creciendo, el ratio de apalancamiento (asumiendo deuda bruta constante) va disminuyendo. Tienen pinta de encontrarse cómodos en el rango 3x - 4x EBITDA (que no es muy distinto al histórico). Y, lo que es más, presumiblemente con la mejora que han tenido (y la que está por venir) en el rating crediticio, deberían ser capaces (mientras los intereses, almenos en Eurolandia, se mantengan relativamente contenidos) de financiarse netamente por debajo del 7,5% de las emisiones privadas que colocaron en momentos más complejos que los actuales.

Así es.
No tienen demasiado interés en reducir el importe bruto de la deuda, si no diluirlo en el ratio Debt / EBITDA a medida que van subiendo el EBITDA a doble dígito.
En un par de años están completamente alineados a sus ratios históricos (con el EBITDA en vez del Adjusted EBITDA). Esos mismos ratios históricos con los que cotizaba por encima de los 30€.

Estoy bastante convencido que la vamos a ver con facilidad en los 20€.

Nunca he ocultado que desconfío de la familia... que si no tengo mal entendido nunca ha dejado de ser el accionista mayoritario... ello en base al histórico... veremos... quizás me equivoque y no vayan a sangrar al resto aún más... pero lo dudo...