Seguimiento de Dia (DIA)

Inyectado 1600 millones extras en 2 ak y la capitalización de la empresa está en 953 millones esto es de risa 

Asi es... creo que fridman va a hacer una gran trabajo, probablemente la accion no llegue a los niveles prefridma tras tanta dilución, pero por lo menos duplicará el precio actual ... valorarla 900 tras ampliacion de 1.600 es una locura.. la empresa ahora vale por lo menos 1.600 + lo que valga el negocio en si. 

Buenos días,

cualquier analista serio como norma general salvo sectores concretos, te lo calculará por descuento de flujo de caja y se ayudara del método de multiplos comparables tomando los datos de referencia de competidores para ver sí los resultados son racionales. Siempre se usa el Free cash Flow normalizado, generalmente durante un periodo de 5 a 10 años y al que se le añade el valor terminal.  El valor términal ( lo que vale la empresa indefinidamente) y se calcula con una tasa de crecimiento a perpetuidad que normalmente suele ser entre un 1%-3%, este valor terminal suele  impactar en un 70%/80% aprox en la valoración. Estos flujos futuros se descuentan al coste promedio ponderado del capital/WACC ( coste medio ponderado entre el capital y  la deuda), porque no vale lo mismo generar una caja de 100 euros hoy que dentro de 5 años, porque dentro de 5 años vale mucho menos porque parte de ese flujo se lo ha comido la inflación a modo de ejemplo, y el dinero que te llega a ti como accionista por dividendo lo puedes usar en comprar menos cosas. El resultado de descontar los flujos de caja es lo que se llama VAN, o Enterprise Value. Lo que haces es calcular el valor de la empresa por la caja que genera durante toda su vida a día de hoy. Por eso se descuenta, para actualizar los flujos futuros y traerlos a fecha presente.

Sí encuentras a algún analista que para valorar usa multiplos de PER (beneficio), es que no tiene ni idea, esos métodos siempre son complementarios del principal y jamás determina la valoración por sí mismos.

La deuda impacta en la valoración porque se resta del resultado obtenido de descontar los flujos de caja. Ese EV/VAN se le resta la deuda a fecha actual y se obtiene el valor del Patrimonio Neto de la compañía, o el famoso Equity Value. Este valor lo divides por nº de acciones y es la valoración intrínseca de la compañía por acción que debes utilizar para compararlo con la cotización. En mi caso solo invierto en compañías con más de un 100% de potencial para tener un margen de seguridad amplio, y sí no encuentro no invierto.

Siempre una empresa como norma general  vale por la caja que genera, salvo determinados sectores como las SOCIMIS, .. que ahí se usa el NAV,...
Un saludo.

Depende de muchas circunstancias.

Sí DIA cumple su plan, la empresa en su conjunto debe valer más porque va a ser más rentable y generar más caja.

Me explico..., el crecimiento en ingresos va a venir una parte muy relevante por aumento de facturación por tienda y no por crecimiento de facturación en nuevos puntos de venta (más tiendas). Sí tú para facturar 1 millón de euros necesitas 1 tienda más , incurres en numerosos costes fijos al abrirla, (alquiler, empleados, suministros,...). Sí ese millón de euros lo facturas por incrementos en la facturación de 3 tiendas que ya tienes y no necesitas abrir más, tus costes fijos apenas aumentan, simplemente rotas más el stock y como mucho necesitarás un reponedor más. Sí tenemos en cuenta que el plan en 2023/2024 debería tender a recuperar muchos puntos de venta, por reubicaciones ,... el crecimiento de tiendas se verá sobre todo el último año la cosa a priori pinta muy bien.

Esa es una de las cualidades de este plan,  que sí el plan se cumple y la facturación/m2 sube moderadamente  la rentabilidad se disparará y podríamos ver en 2024/2025 ebitdas del 7%/8%  con facturaciones de más de  9.000 mill de euros y con un apalancamiento relativo bajo.

Ahora, hay que hacerlo que fácil no es.

un saludo. 

Sin lugar a dudas.

Con el permiso del Ruso, y sí el plan estratégico que es el correcto sale medio bien en 2/3 años esta cotización debería multiplicarse varias veces,... pero fácil un proceso de transformación tan ambicioso no es... En el peor escenario, te quedas en una empresa que está saneada y reestructurada y que va a generar caja y algo ganarás, (me refiero los que hemos entrados a estos precios)

Me alegra que alguien que le guste los números se haya fijado en día...... No se si aguantare mucho tiempo, pero creo que no es desacabellado ver a día con una capitalización de más de 3500 millones en unos 5 años....... Con los números en la mano se podría conseguir? Como debería evolucionar los parámetros? 

Absolutamente de acuerdo en todo. la metodología de valoración es la que es. (FCF) la economía es una ciencia (ciencia social) y como tal se estudia , analiza etc, Existen la Matematicas financieras etc..  y la metodología de FCF es un estandard que refleja la realidad de estimación del valor de una compañía..
Solo dos puntualizaciones
El perido de valoración depende del sector (no es lo mismo valorar los FCF de una infraestructura (20 años ) que una empresa de moda o ciclica o de oportunidad (menos periodo) 
por otro lado los flujos se descuentan a la WACC (que es la tadsa de coste de capital) y si el VAN es positivo es que crea valor
por ultimo la tasa de valor terminal es solo si se estima que hay un valor en perpetuidad y suele ser con la formula de FCF del ultimo año 
(FCF * (1 + kg)) / (WACC –kg )
tanto el peridod la tasa de descuento como el valor terminal pueden ser interpretables pero el Cash es el cash no es interpretable ni depende de la contabilidad es el dinero real que te queda en el bolsillo