Slim y Fridman se quedarán con Realia y DIA a precio de saldo. Así se malvende la empresa española
El ICAC investigará las cuentas de la inmobiliaria, mientras el magnate ruso da los pasos para pagar por la cadena 1.500 millones menos de lo que vale.
Rafael Esparza 15/12/18 13:00
Extracto:
El valor de mercado de la cadena de alimentación superaba hace un año los 3.700 millones
Pasamos a los planes del magnate ruso en el Grupo DIA, también con
una ampliación de capital, al que seguirá después una OPA barata. La ampliación de 600 millones es, de momento, sólo un anuncio, precipitado por las circunstancias, pero Fridman tiene prisa y también maneja unos cálculos.
Aspira a cerrar la operación en marzo, teniendo en cuenta que debe convocar antes una
junta extraordinaria para tener los fondos necesarios, al tiempo que renegocia con los bancos acreedores, en paralelo, la deuda del grupo.
Asegura la ampliación de capital
Morgan Stanley, pero será el fondo de Fridman,
Letterone, el que suscriba la mayor parte no cubierta por los accionistas. Obviamente, eso implica superar el 30% del capital, lo que obliga teóricamente a una
OPA forzosa.
Ahora bien, cuenta con el eximente que le dará la
CNMV para lanzar una OPA forzosa en esos casos, acogiéndose a la dispensa de tener que hacerlo cuando
viabilidad de una empresa cotizada “está en peligro grave e inminente” por su situación financiera, como es el caso de DIA.
Será el modo de burlar una obligación, que de llevarse a cabo, implicaría un coste mucho más elevado. Tendría que ofrecer, de hecho, un precio más elevado al que ha pagado en las compras de acciones realizadas el último año; es decir, entre los 4 euros de enero y los 2 euros de septiembre.
Fridman 'cuenta' con el eximente de una OPA forzosa, por las dificultades de DIA... y para comprarla por menos de 1 euro por título
Librado de la obligación de una OPA forzada, cambia también el cálculo de valoración de las acciones, que se reduce a un periodo de seis meses, lo que sitúa el precio de los títulos en torno a 1 euro, pero podría quedar en 0,5 euros, si DIA sigue a la baja en bolsa, como prevén los analistas.
Es, en fin, una
jugada de manual, como ya hemos explicado, para hacerse con el grupo de alimentación por unos 2.000 millones de euros (entre la ampliación, la compra de derechos y el precio pagado en la OPA posterior), a menos de 1 euro.
Ojo, esas mismas acciones cotizaban en hace en julio del año pasado a 6 euros y la cadena en su conjunto tenía un valor de mercado de algo más de 3.700 millones.
Lo dicho: la empresa española, como en los caso Realia y DIA, se malvende o se vende a precios de saldo.
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