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Las gafas de color de rosa de Apple.

Esta semana Apple ha presentado sus gafas de realidad virtual, una herramienta muy interesante que permite a los clientes de Apple ver las cosas no como son sino como les gustaría que fuesen. 



Unas gafas de color de rosa son el eufemismo del sesgo optimista que nos hace la vida mejor pues reduce el estr√©s y la ansiedad pero que tiende a subestimar los riesgos y nos lleva a no tomar suficientes precauciones. No me interpreten mal (o si‚Ķ) no estoy aplicando este concepto a la totalidad de artilugios creados por Apple me refiero a sus nuevas gafas las ‚ÄúVision pro‚ÄĚ. Ese lanzamiento me ha hecho recordar que en alguna ocasi√≥n en los comentarios me han pedido que opine sobre Apple, cosa que ya he hecho en el pasado:

Pero bueno este a√Īo con la crisis bancaria y las quiebras de tantos bancos regionales los inversores han puesto sus ojos en esta acci√≥n y los fanboys est√°n muy contentos, ¬Ņpero quiere eso decir que tenemos que comprar acciones de Apple? Ese moat de Apple ¬ŅCu√°l es?, ¬ŅEst√° sobrevalorada?, ¬ŅSon sus productos superiores?, de todo eso y de m√°s cosas voy a intentar hablarles hoy en el post definitivo sobre Apple.

El moat de Apple:

En otros posts he hablado de ellos, recuerden ‚Äúse gana m√°s dinero vendiendo humo a los ricos que pan a los pobres‚ÄĚ, en realidad el mayor Moat de Apple en mi modesta opini√≥n es el hecho diferenciador para su consumidor, un hecho que le hace creer que es mejor pues tiene lo mejor, satisface la vanidad humana de sentirse por encima de la media, sentirse un ganador, un tipo que puede gastarse lo que viene a ser el sueldo de una persona de la media en un tel√©fono.

Genera estatus, es una marca Premium que le genera al comprador el mismo efecto que comprarse un coche Premium o vivir en el mejor barrio de la ciudad, o irse a comer al Diverxo (y poder contarlo después), se trata de que los triunfadores de la vida llevan ese teléfono y llevarlo les convierte en eso.

Apple ha conseguido que el cliente de su tel√©fono se sienta mejor, hace creer a la humilde oveja del grupo que en realidad es un lince que lleva un iphone √ļltimo modelo y unas VisionPro. Su precio que ser√≠a en principio un problema para los clientes es una virtud pues les hace sentirse especiales porque pueden gastarse ese dinero que otros no pueden, es el c√≠rculo virtuoso m√°ximo, vendes caro y encima el cliente es feliz por pagar mucho porque eso le diferencia y le hace especial, las carcajadas de Jobs desde el otro mundo resuenan en todas las tiendas Apple del mundo.

Pero ¬Ņson superiores sus productos? ¬Ņson innovadores?, ver√°n Apple tiene una imagen disruptiva y la mayor√≠a de la gente piensa que lo han sido y que despu√©s todos les copiaron, pero es que Apple nunca ha sido innovadora, en realidad el iphone ni siquiera fue el primer Smartphone, pero en el imaginario colectivo parece que Jobs lo sac√≥ de la costilla de Ad√°n.¬†

Desde 2003 ya hab√≠an tel√©fonos con pantalla t√°ctil que eran resistivas en vez de capacitivas (la tecnolog√≠a que permit√≠a pulsar m√°s de 2 dedos en la pantalla), en 2006 ya se lanzaron pantallas de ese tipo y ah√≠ si Apple (o sea ese encantador de serpientes que era Jobs) firm√≥ un acuerdo de exclusividad con los fabricantes de la √©poca para que les vendieran todas a ellos y firm√≥ un acuerdo adicional para que no se las vendieran a nadie m√°s (esto no es p√ļblico pero sucedi√≥ as√≠, aunque les dir√°n que no, as√≠ que sucedi√≥ presuntamente as√≠). Fue una apuesta arriesgad√≠sima porque no estaba claro que esa tecnolog√≠a dominase el mercado. Esa apuesta a una carta permiti√≥ a Apple ir por delante de la competencia. Pero esas pantallas eran tan caras que Apple tuvo que hacer recortes en el Iphone, por ejemplo el iphone de 2007 no llevaba bluetooh, cuando ya un tel√©fono de alta gama de la √©poca lo llevaba (no eran innovadores, ni estaban tecnol√≥gicamente por encima). Pero el genio de Jobs, vendi√≥ la ausencia como una virtud, as√≠ proteg√≠a la informaci√≥n del usuario, todo deb√≠a pasar por itunes, pero era mentira no metieron bluetooh para reducir costes, ni metieron 3G, en 2007 y no lo metieron para no pagar licencias a Nokia o Ericsson, no incluir m√°s antenas y pasaron de ello. Nunca fueron innovadores ni disruptivos‚Ķ simplemente os lo hicieron creer, que de eso va el moat de la empresa de que os lo cre√°is.

Un Iphone con su iOs, no es mejor que un Android, pero para el 95% de usuario lo parece pues no le sacan el partido posible a cada aparato, un Android puedes optimizar para que rinda al 200%, con un Iphone tendr√°s que cargar de por vida con toda la capa de personalizaci√≥n de Apple que lastra el rendimiento, ¬ŅQu√© puede hacer un iPhone que no pueda hacer un Android? Esa pregunta capciosa deben hacerse los fanboys

Bien si los productos ni son hoy, ni lo han sido nunca mejores ¬ŅQu√© hizo que triunfara? Pues ese tiempo de ventaja que con esas pr√°cticas dudosas Jobs y Apple consiguieron, una vez creada esa imagen de marca, se lo vendi√≥ al 10% m√°s rico y se lo vendi√≥ m√°s caro que el resto para que ese 10% m√°s rico se sintiera especial, porque la esencia de Apple no es ser superior tecnol√≥gicamente, es que te creas que lo es y te haga sentir especial, mejor, m√°s bueno, m√°s alto, mas rubio, con los ojos m√°s azules, ese moat inmaterial es potent√≠simo, es la m√°quina de hacer dinero, la filosof√≠a de la marca es pedirte precios insultantemente elevados por cosas no mejores que las otras pero que te hacen sentirte capaz de pagarlo y hasta cool por ir a la moda.

Veamos un ejemplo evidente:



Esto es un hierro que lleva una ventosa, un hierro con una ventosa que venden por 1000 dólares y que los izombies se compran porque lleva la manzanita

¬ŅMe puede explicar alg√ļn fanboy exactamente en que es mejor este hierro con ventosa? ¬ŅEs su tecnolog√≠a iOs superior a un hierro con ventosa Android? De verdad no veis que os cobran un sobreprecio por introduciros en la ecuaci√≥n la bendita manzana.

El iPhone es un teléfono estupendo, con una cámara maravillosa pero no vale lo que piden por él, no es superior a un Oppo o un Xiaomi que cuestan la mitad, y dentro tienen los mismo componentes, abrid un iphone y un Xiaomi y me contáis.

No encontrareis mucha información en internet, pero Foxconn el fabricante de los iphone solo ensambla lo que BBK Electronics, ese conglomerado vertical que en Europa estaría prohibido es el verdadero proveedor de todos



Bueno pues ya hemos desbrozado el bancal y ya hemos visto donde est√° el moat, el moat eres t√ļ ego‚Ķ¬†

Pero ojo que todo lo que en realidad para el usuario es un pasivo para el inversor es un activo. Estamos ante el activo subyacente más valioso del mercado, un activo en el que cree Warren Buffet, y otros grandes fondos institucionales del mercado. Es decir ese moat inmaterial que he tratado de exponer, que es un defecto para el usuario es una bendición para el inversor. Es una empresa en la que se puede estar si se compra al precio adecuado.

Apple con los buenos resultados que está obteniendo y un PER razonable a su crecimiento de 25 en el mejor de los mundos ha de cotizar a 160 dólares más o menos, para comprarlo tiene que estar bien por debajo de eso para comprar value con margen de seguridad. Hay quien cree que nunca bajará y que subirá eternamente sin afectarle los shocks exógenos o los ciclos económicos, pero hoy en día a 180 dólares no es tocable, ya está por encima de lo que debiera, a ver no es una burbuja, no está absurdamente sobrevalorada. Pero no tiene margen de seguridad ninguno.

Así pues el valor es maravilloso, pero recordad esto:



Ojo con el sesgo optimista pues nadie creía que a Nokia le pudiera pasar lo que le pasó, nada es para siempre.

En fin Apple no tiene clientes, tiene v√≠ctimas, unas lo saben que lo son, otras no, yo soy usuario de iPhone, lo adquir√≠ cuando me parec√≠a disruptivo y despu√©s con todo volcado en su sistema operativo el cambio a otro es muy costoso, yo en realidad soy un preso, otra v√≠ctima m√°s de Apple, pero yo lo s√© por eso soy un preso no un fanboy, el coste de cambiar algo que va es m√°s alto que mantenerse. Y bueno divi√©rtanse en la c√°rcel, como el gran Elvis hizo en ‚ÄúJailhouse Rock‚ÄĚ, la c√°rcel Apple est√° ahora en modo fiesta, no se si no debieran monetizar, ‚Äútodo el mundo en la prisi√≥n estaba bailando el rock‚ÄĚ ¬Ņescapar√° alguien de la prisi√≥n, usuario o inversor?

 



 

 

Disclaimer                                                                                                                             

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, acciones de Apple, pero yo sin margen de seguridad no lo veo y los shocks exógenos están ahí y el ciclo también, a mí que no me busquen. Esta vez no será diferente.

 
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¬ŅTe ha gustado el art√≠culo?

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  1. #20
    09/06/23 10:27
    Magnifico. Es raro el día que mire a mi alrededor y no piense que nos vamos a extinguir, que somos una especie gilipollas. Si acaso, estos se extinguiran un poco antes 
  2. en respuesta a 8........s
    -
    #19
    Moclano
    09/06/23 10:21
    No quiero parecer un fanboy, porque no me considero así. Como usuario al que le gusta la tecnología, trato de apreciarla en su justa medida con independencia de la marca. Y Apple, guste o no, tiene excelentes productos en el mercado.

    Pero Apple es muy Apple. Habrá quien le guste su ecosistema, habrá quien lo deteste. A mí los Mac me resultan algo incómodos, quizás porque estoy habituado a Windows y lo diferente se hace poco práctico. Pero no por ello deja de tener sentido. Seguro que habrá usuarios que prefieran su interfaz.

    Sin embargo, el iPhone me parece una maravilla, al menos, para el uso que yo busco en un dispositivo port√°til. Los AirPods, lo mismo.

    Y ya digo, como compa√Ī√≠a no es s√≥lo una tecnol√≥gica enfocada al consumo. No es s√≥lo una marca. Son ingresos recurrentes, caja por castigo, poder de fijaci√≥n de precios, distribuci√≥n dimensionada globalmente, capacidad de penetraci√≥n en nuevos segmentos/industrias... Ver Apple como una empresa que s√≥lo vende tecnolog√≠a de consumo, en mi opini√≥n, es un error.¬†
  3. en respuesta a abroad
    -
    Top 100
    #18
    09/06/23 10:18
    No existe mas futuro que el codigo abierto.......un abrazo
  4. Top 100
    #17
    09/06/23 10:16
    Nokia aun paga cien mil nominas despues de mas de cien a√Īos...esta incluida en un programa junto con otras...que se llama robot 5.0.....a poco que se quiera se conocen quienes estan alli....y quienes no....con esta peque√Īa investigacion se sabe quienes estaran en el futuro y quienes no lo va a estar....un bendeburras no esta un siglo en el mercado ....un abrazo.
  5. en respuesta a Moclano
    -
    Top 100
    #16
    09/06/23 09:56
    Nadie discute que cualquier dise√Īador necesite un appel...siempre o casi siempre fue asi...la resolucion es la que es...y siempre han ganado por goleada...pero...solo en eso...si no te dedicas a eso...no tiene sentido ninguno...ni ahora...ni hace 30 a√Īos....un abrazo.
  6. #15
    09/06/23 09:40
    A ver.... Primero de todo indicar que NO tengo nada de Apple, y que también me resulta "curioso" ver tanto fanboy.

    Pero... Decir que Apple no innova es discutible. Apple innova a todos los niveles. Algunos ejemplos:

    Dise√Īana sus chips y sistemas operativos con una visi√≥n de producto como no hab√≠a podido hacer nadie antes. De ah√≠ que sus productos funcionan realmente bien y fluidos "casi siempre". Eso en Android no es posible porque es gen√©rico y se puede compilar para cualquier micro. Y eso genera muchos problemas, a veces tambi√©n para el usuario m√°s b√°sico.

    Ha sido el primero en introducir micro con la RAM integrada, obteniendo un rendimiento brutal en sus macs a la vez que bajaba sus costes 200 euros por unidad.

    Dicho esto, no recomiendo a nadie comprarse nada de apple. Meterte en su ecosistema cerrado te hace un preso como bien dice el autor. Cualquier alternativa m√°s abierta te da m√°s libertad, que es el bien m√°s preciado tanto en este tema como en cualquier otro.
  7. #14
    Moclano
    09/06/23 09:31
    No estoy del todo de acuerdo con lo que expones, theveritas. ¬ŅLa tecnolog√≠a de Xiaomi es igual? No, para nada. Puede que a nivel de componentes lo sea, pero a nivel de software en absoluto.

    Si estás en el redil de la manzana, como yo (a mí también me empujaron y ya no me sacan de su ecosistema), y has hecho uso de, por ejemplo, sus AirPods, convendrás conmigo en que la tecnología que lleva incorporada no tiene rival. Y por mis orejas han pasado dispositivos de Beats o Bosé, marcas líderes y reconocibles a nivel mundial. Y ninguna ofrece la sensación y la comodidad que te ofrece el producto de Apple.

    Pregunta a un dise√Īador gr√°fico (que ahora andar√°n temblando con esto de la IA) qu√© herramientas prefiere para su trabajo, si un Mac o un Windows. Por algo ser√°.

    Los iPhone, desde que los utilizo -y he llevado varios- me han dado cero problemas de rendimiento. Cero. Intuitivo, sencillo y eficiente. La calidad de las imágenes sacadas de sus cámaras no las tiene cualquier dispositivo. Cada vez que tengo que poner al día los Android de mis padres es un suplicio. Y hablo de teléfonos Samsung o Xiaomi.

    Otros gadgets como las pulseras, est√°n a un nivel tambi√©n superior. ¬ŅQui√©n ha llevado una popular FitBit y ha estado satisfecho con ella? El potencial que tiene Apple para penetrar en el mundo de la salud es enorme.

    Que las nuevas gafas tengan éxito o no, lo desconozco. Que Apple a estos niveles se pueda considerar una buena inversión, tampoco lo sé. Yo soy reacio a invertir a estos niveles, también me parece algo sobrevaluada; creo que el inversor se puede aprovechar de toda esta revolución mirando otros sectores, por ejemplo, el deterioro ocular de quien utiliza tanto tiempo las pantallas o displays, o en el segmento de los chips o componentes.

    Pero Apple tiene muchas cosas positivas como compa√Ī√≠a. Una asignaci√≥n de recursos fant√°stica, un intangible dif√≠cilmente cuantificable, un enorme foso con un p√ļblico objetivo en donde tiene capacidad para fijar precios, potencial para seguir creciendo en distintas industrias, desde el sector salud, al de la automoci√≥n, el entretenimiento o incluso al financiero como hemos visto recientemente.

    Apple creo, honestamente, que es mucho más de lo que describes en el artículo, aunque puedas llevar razón en el absurdo e irracional comportamiento humano o la valoración actual. 

    Un saludo.
  8. Top 25
    #13
    09/06/23 09:29
    Cada vez hay más dispositivos Apple, y cada uno es un potencial cliente para la parte de servicios, y para renovarlo cada cierto tiempo, y para comprarse otro nuevo iDevice que complemente al que ya tiene; puedes compararlo con Nokia todo lo que quieras, pero no tiene nada que ver; como mucho sería un Gillette + LVMH.

    Yo llevo comprados dos paquetes de Apple. Uno lo pude pillar barato y con margen de seguridad, a principios de 2019, y con esas voy x5 (+400%), y las otras las pillé más tarde y caras, y sólo llevo x2.4 (+140%). Y claro, si se puede comprar barato y con margen de seguridad, es estupendo, muchísimo mejor! Pero si no, comprarlas caras me ha funcionado mucho mejor que no comprarlas.
  9. #12
    09/06/23 09:01
    Totalmente de acuerdo, hace 13 a√Īos sal√≠ de la c√°rcel, tuve p√©rdidas pero me hice Android , soy libre , me puedo comprar el telef , tableta , pc ,que me salga de los webs , a√ļn est√°s a tiempo.
    ¬†Estos cabrones adem√°s se trabajan bien a los ni√Īos, en una comuni√≥n¬† regalas un Xiaomi y eres un miserable, le regalas un iphone y el ni√Ī@ a follar, en una reuni√≥n de trabajo nadie mira a ver si llevas iphone, en el patio del colegio , s√≠.
    Conozco padres con un samsung con la pantalla rota y su hija con 13 a√Īos lleva un iphone de √ļltima generaci√≥n
  10. #11
    09/06/23 08:52
    ¡Magnífico! Un escrito de filosofía actual que se adentra en la vanidad humana.
    Gracias.
  11. #10
    09/06/23 08:44
    Normalmente leo sin comentar. Pero me ha parecido sencillamente brillante, y quería felicitarle por ello.
  12. #9
    09/06/23 08:43
    Es que lo interesante de Apple es que son los reyes del marketing, lo lagartos y buenos vendedores que son. 

    Y aunque en t√©rminos bols√≠sticos presentan fundamentales s√≥lidos, un episodio de "Samsung galaxy note" les puede fulminar, ya que no son mismamente Samsung (investigan, fabrican, distribuyen, venden si les apetece) sino que escogen componentes de terceros, los compran ensamblados, hacen una campa√Īa de marketing y de estatus de marca digna de estudiar (y alabar) y los venden en tiendas "cool" (="chulis"), con sobreprecios "premium" (=m√°s caros "porque yo lo valgo").¬†
    ¬ŅSus sistemas operativos (=software)? Al ser tan espec√≠fico no tiene valor fuera de sus m√°quinas.¬†
  13. en respuesta a Joper35
    -
    Top 25
    #8
    09/06/23 06:56
    Si pero t√ļ como yo formamos parte de la minor√≠a¬†
    No es bueno ni malo, pero muchos otros usuarios no piensan así y apple ahí sigue 
    Y en cuanto a Disney sin duda es as√≠ y √ļneles su deriva woke y la p√©rdida de usuarios¬†
  14. en respuesta a Joper35
    -
    Top 25
    #7
    09/06/23 06:54
    El creador de todo el sistema conocía la psicología humana y supo cómo darles lo que querían y lo santificaron y lo hicieron papa de su iglesia

    Cuando llegará el momento Nokia ? 
    Pues de momento no se le espera y los inversores se lucran a costa de los izombies 
  15. en respuesta a Joaquim
    -
    Top 25
    #6
    09/06/23 06:52
    Si
    Hay dos tipos de víctimas, las que lo saben y las que no, para esas segundas tenemos un meme
  16. en respuesta a Asturtin
    -
    Top 25
    #5
    09/06/23 06:50
    Gracias por los elogios.
    Alguna vez me he planteado huir, pero tengo tantos datos en información en su sistema operativa que rápidamente me rindo y vuelvo a delinquir para volver a la cárcel. Quizá sea parte del moat 
  17. en respuesta a Joper35
    -
    #4
    09/06/23 06:18
    Yo por ejemplo prefiero ver a un streamer casi anonimo casteando el AOE2, que ver la tv o netflix o disney, el streamer por 0.50 USD te manda un saludo y sabes que apoyas a una persona real no a una corporacion sin rostro o de millonarios ocultos en la sombra, jeje.

    Claro que google y twitch cogen su tajada de los streamers tambien, pero es otro modelo. El modelo Disney ya esta muerto, acabado y entrerrado solo que no se han dado cuenta
  18. #3
    09/06/23 06:14
    El mismo moat que Disney o CocaCola.

    Los monos que consumen sus productos entrenan a otros nuevos monos, generacion tras generacion, a seguir consumiendolos aunque los productos sean basura sobrevalorada.

    Igual que el experimento de monos que les rociaban agua fria.

    Todos consumen esas marcas sobrevaloradas por que supuestamente tienen "calidad" y te dan "experiencias inovidables" (basura!! de peliculas) y "felicidad" (la droga mas consumida del mundo, un chute de azucar)

    Pueden colapsar cuando menos se lo esperen, tendran que pivotar o salir con otro cuento, las nuevas generaciones consumen otro contenido, mil veces mejor y gratuito o a mil veces menor precio


  19. Top 100
    #2
    09/06/23 04:02
    Jajaja, suscribo al 100%, lo que hace m√°s impresionante, si cabe, la evoluci√≥n de la empresa y su cotizaci√≥n. Coexisto con adeptos de la marca que compran modelo tras modelo, a√ļn admitiendo que ni lo necesitan, ni les aporta nada nuevo, pero farda un mont√≥n. En fin, nada que no se reproduzca en otros h√°bitos de consumo, sea en veh√≠culos, ropa, etc... aunque con un √©xito capitalizado espectacularmente.

    Salut
  20. #1
    09/06/23 01:10
    Que grande como siempre Theveritas ūüĎĆ. Tambi√©n estoy metido en la C√°rcel de tu Blog. Que adem√°s tiene mucho Moat..... Genial ūüėú

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