Como bien saben mis amables lectores, este blog vino apostando por la liquidez ante la política de la fed y ante los estragos que se producían en el mercado de repos en el overnight, ese hecho nos hablaba de una crisis que el coronavirus no desató sino que solo denominó. En realidad el coronavirus fue el alfiler que pincho una crisis ya larvada desde tiempo atrás, el Ibex se fue de 10000 a 5800 y el dow de 30000 a 18000.
Y ahí de nuevo la fed salvó al mundo, bajó tipos al cero y lanzó otro QE masivo, vamos las señales del semáforo que nos dieron la posibilidad de entrar en el mercado. Pero se fue creando la cartera poco a poco en modo DCA, pero no DCA continuo, DCA tras la señal de la fed, como después se debe salir con la señal de salida, hablamos de inversión a largo plazo no de tradings intradía o a corto plazo.
Pero la pata de la cartera en EEUU de momento se ha limitado a comprar unas THO, aprovecho la ocasión para felicitar a Salva Marqués por su excelente ebook “20 ideas de inversión en bolsa”, en el que humildemente he participado, les paso el enlace al blog de Salva donde se comenta esto:
El tema es que las THO, fueron una de las compras realizadas, pero para equilibrar la cartera necesitamos más compras en EEUU, lo que ocurre es que el coronavirus iba por detrás en EEUU, y mientras aquí afectó a los resultados ya del primer trimestre en EEUU el efecto se verá en los resultados del segundo trimestre. La idea era que en ese instante podíamos tener mejores precios, lo cual nunca se sabe hasta que llega el momento, pero como siempre les digo, yo el dinero ya lo tengo para que compre una acción me tienen que dar el papel con descuento y con suficiente margen de seguridad, no es obligatorio estar invertido en bolsa en todo momento, incluso puede ser contraproducente.
Y en esas la fed empezó a repartir pienso entre los gorrinos del mercado y los ha engordado con hormonas porque lo de Tesla por ejemplo no es solo pienso. Y ahí entramos en el tema candente que toca responder a la vez que usar para nuestra cartera.
¿Es una burbuja Tesla? Si y mil veces sí. En rankia puede encontrar varios artículos realmente buenos al respecto, no puede ser que BMW capitalice 55.000 millones y Tesla 300.000 millones, teniendo en cuenta los coches que vende una y otra, los beneficios que obtienen una y otra, las ventas, y el historial de cada cual. Elon es una mezcla tal y como dije en otro post de Carlo Ponzi con Leonardo da Vinci, y ha sabido hacer creer a los inversores que su empresa es lo más chupiguay que ha sucedido en la tierra desde la llegada de Jesucristo.
El corto a Tesla es clarísimo, es de libro, es cuestión de tiempo que se hunda en su propia ciénaga de mentiras, sobrevaloraciones y pedantería bastarda, ¿pero eso quiere decir que les recomiendo el corto?, en absoluto, el mercado puede mantenerse irracional más tiempo que el inversor solvente, e incluso el mercado podría lateralizar mucho tiempo y les puede hacer perder mucho tiempo. Verán jamás compraría acciones de Ferrovial ni de Gamesa, y eso que son dos buenísimas acciones que cuadran con la visión que tengo pero no las compro a este precio, están por encima del precio que pagaría y llevan mucho tiempo ahí, y suben y bajan, y dan vueltas en círculos y nadie puede con ellas, bien pudiera Tesla hacer lo mismo y quedarse un buen tiempo ahí. Pero no importa que haga lo que quiera, lo que es, lo sabemos todos los que tenemos dos dedos de frente y no tenemos cuenta en Robin Hood, ni vamos a pasar el rato al casino de Macao. Pero no seré yo quien diga que el rey está desnudo, a pesar de que lo está, no diré que lo está, que lo está, pero yo no lo diré.
Por otra parte nos encontramos con el Nasdaq, tenemos iluminados como Antoni el de la Smart Social Sicav que está corto, porque parece que lo es, desde hace mucho tiempo, se le apareció la virgen en marzo y en vez de ser inteligente y esperar a ver, volvió a abrir los cortos y bueno ya saben que ha hecho el Nasdaq últimamente y como se ha hundido el valor liquidativo de esa Sicav, ¿acaso no tiene razón?, hombre pues el Nasdaq son dos cosas por un lado las FAANG y por otro lo demás, veamos un gráfico:
Como ven unas cuantas empresas, las conocidas Apple, Amazon, Facebook, Google… en fin los mitos de esta última década
La fed y su represión financiera dejaron a los inversores sin plazos fijos, y los dejaron sin deuda pública (porque financian al estado gratis, que esto va de eso aunque les hagan creer que es por su bien, no es por el estado del bienestar, es por el bienestar del estado) y los dejaron sin bonos sin renta fija vamos, y adónde va el pobre inversor, pues a eso que no para de subir y que son empresas muy potentes.
Pero hay otra parte en la que se encuentra por ejemplo Tesla, que va a empezar a mostrar sus vergüenzas bien pronto, desde esta semana empieza la presentación de resultados de las empresas en EEUU, mostrarán su patético segundo trimestre y es ahí donde pienso tendremos una oportunidad para comprar cosas a buen precio, a su vez creo será el momento en el que los inversores de la Smart Social Sicav podrán salirse pues pueden tener una ventana de oportunidad
Cuidado que podemos encontrarnos conque Amazon o Netflix tengan buenos resultados porque los compradores no han ido a los centros comerciales y han comprado por internet o se han quedado en casa viendo las series de Netflix, veremos cómo afecta a Apple tanto confinamiento y tanta tienda cerrada, y como afecta a Google y Facebook la caída de publicidad. Pero aun todo las FAANG capaces son de subir o mantenerse, pero el resto debiera darnos una ventana de oportunidad.
Adicionalmente tenemos varios estados de EEUU con el coronavirus campando a sus anchas, Florida, California, Arizona, todo un desastre sin precedentes que puede complicar aún más las cosas, pero no se crean que eso pasa lejos, en Lérida hoy empiezan de nuevo la fase 0, una vez más un gobierno regional de una región de España, está a otras cosas en vez de estar atento a los problemas reales de la región y el descontrol ha sido grande y en consecuencia han tenido que confinar porque el virus campa a sus anchas en Lérida, ya saben que nuestro gobierno nacional es muy dado al intervencionismo y no descarten más confinamientos o pasos atrás, veremos el asunto pinta mal.
Puede que el virus acabe como todos los virus debilitándose a la vez que haciéndose más contagioso, para que así las cepas débiles las más aptas para sobrevivir se expandan, pero no sabemos si eso ya está pasando o aún tardará, recuerden que la gripe española de 1918, al final desapareció sin vacuna ni medicamento milagro, porque no hay mayor milagro que nuestro propio sistema inmune y el funcionamiento estándar de la selección natural valida también para virus. Pero sea más débil o no, los confinamientos ya están aquí y eso afecta a las bolsas.
Eso sí acto seguido para arriba porque la fed inició un nuevo ciclo y aunque habrá oscilaciones tenemos tipos cero y QE a la grande.
Así pues yo no metería cortos a Nasdaq o Tesla, sabemos lo que son, pero no hagan un Antoni, sean más listos y siéntense sobre su montón de euros y esperen, que cae compramos que no cae no compramos, no estamos obligados a estar invertidos, de verdad ninguna ley de la inversión nos exigen 100% de renta variable en todo momento.
No hay prisa, vayan “lento” como nos dice Julieta Venegas “caminar a paso lento, muy lento”, “olvidar el tiempo y su velocidad”, “se delicado y espera, dame tiempo a darte todo lo que tengo”
Disclaimer
La cartera de largo plazo va continua estable las 1000 Repsol, las 8000 bankias, las 1000 bbva, las 50 THO, y las 120 Alba. Esperamos los resultados del segundo trimestre en América que espero malos para realizar adquisiciones en EEUU, tal y como lento esperamos con paciencia a nuestro gran amigo Amancio Ortega y su Inditex pero a ese precio que quiero.
