![Las Bolsas y el vuelo de Ícaro]( "Las Bolsas y el vuelo de Ícaro")
Las Bolsas y el vuelo de Ícaro
Nuestra expectativa de una baja volatilidad para esta última semana de julio y primera de agosto, con la que terminábamos nuestro anterior comentario, se cumplió perfectamente en las tres sesiones iniciales, hasta la sesión de cierre de mes del miércoles 31 de julio, pero ha sido empezar agosto y...
![Aterrizaje suave, bajadas de tipos y rotación sectorial]( "Aterrizaje suave, bajadas de tipos y rotación sectorial")
Aterrizaje suave, bajadas de tipos y rotación sectorial
Recientemente hemos visto tomas de beneficios en segmentos/mercados concretos y rotación hacia otros rezagados. Así, hemos asistido a caídas en Francia (incertidumbre política), Nasdaq (valoraciones ajustadas, dudas sobre la monetización de las inversiones en IA) y China (debilidad económica,...
![De veraneo con 'una para septiembre']( "De veraneo con 'una para septiembre'")
De veraneo con 'una para septiembre'
De cara a la próxima semana, consideramos que el único dato con potencial impacto significativo en mercado será el ISM de servicios en EE.UU. (lunes), que se espera que vuelva a zona de expansión en julio (51,3e) tras la fuerte caída del mes de junio (48,8). En caso de no confirmarse esta...
![Rotación sectorial en un contexto de próximas bajadas de tipos de interés]( "Rotación sectorial en un contexto de próximas bajadas de tipos de interés")
Rotación sectorial en un contexto de próximas bajadas de tipos de interés
Julio ha sido el mes en el que se ha iniciado la rotación desde los sectores más ajustados en valoración (tecnología) hacia aquellos otros más rezagados (small caps), siendo el principal catalizador el próximo inicio de bajada de tipos en EE.UU. y la continuación de recortes en Europa, en un...
![El gráfico semanal: 3M como ejemplo de la rotación en base a los resultados]( "El gráfico semanal: 3M como ejemplo de la rotación en base a los resultados")
El gráfico semanal: 3M como ejemplo de la rotación en base a los resultados
La semana pasada comparábamos a la compañía líder y casi monopolista global de fabricación de chips, TSMC (Taiwan Semiconductors Manufacturing Company), que había sufrido un fuerte recorte en la semana, con la líder global del sector del lujo, Louis Vuitton (LVMH), que también lleva tiempo...
![Los resultados impulsan también la rotación, que sigue siendo "ordenada"]( "Los resultados impulsan también la rotación, que sigue siendo \"ordenada\"")
Los resultados impulsan también la rotación, que sigue siendo "ordenada"
Tal y como anticipábamos al terminar nuestro último comentario, las Bolsas no han entrado en ajustes drásticos o correcciones de gran envergadura, sino que han seguido de forma ordenada su rotación desde los valores tecnológicos hacia valores más tradicionales y/o más pequeños, cuyas cotizaciones...
![Los mercados comienzan a poner en duda el retorno de las inversiones en inteligencia artificial]( "Los mercados comienzan a poner en duda el retorno de las inversiones en inteligencia artificial")
Los mercados comienzan a poner en duda el retorno de las inversiones en inteligencia artificial
La próxima semana contará con grandes protagonistas, tanto a nivel macro como de resultados empresariales, así como de reuniones de bancos centrales, entre las que destacan las de la Fed y el Banco de Japón y la del Banco de Inglaterra.
![El gráfico semanal: TSMC como anticipo del 'efecto Trump']( "El gráfico semanal: TSMC como anticipo del 'efecto Trump'")
El gráfico semanal: TSMC como anticipo del 'efecto Trump'
Las tecnológicas han seguido comportándose peor que el resto del mercado en la tercera semana de julio, y hemos visto de nuevo cómo el Nasdaq 100 ha perdido un 4% en la semana, mientras que el Russell 2000 de pequeñas compañías ha ganado un 1,7%, aunque es verdad que la subida se desinfló un poco...
![El 'Trump trade' impulsa la rotación, pero ¿explica lo que está pasando en las Bolsas?]( "El 'Trump trade' impulsa la rotación, pero ¿explica lo que está pasando en las Bolsas?")
El 'Trump trade' impulsa la rotación, pero ¿explica lo que está pasando en las Bolsas?
Es realmente interesante, y en cierto modo revelador, que la tercera semana de julio empezase con la noticia de un crecimiento del PIB chino del segundo trimestre inferior al 5% (se quedó en el 4,7%) y haya terminado con el gran fallo informático de Crowdstrike que ha tenido bloqueado a medio...
![Los segmentos más rezagados toman el relevo a las tecnológicas]( "Los segmentos más rezagados toman el relevo a las tecnológicas")
Los segmentos más rezagados toman el relevo a las tecnológicas
De cara a la próxima semana, a nivel macroeconómico, destacamos la publicación de los PMIs preliminares del mes de julio, que recordemos que en el mes anterior decepcionaron en Europa mientras que en EE.UU. mantuvieron un tono positivo, y para los que se espera una ligera mejoría a nivel global,...
![El gráfico semanal: Las tecnológicas ceden por unos días el testigo a las 'Small Caps']( "El gráfico semanal: Las tecnológicas ceden por unos días el testigo a las 'Small Caps'")
El gráfico semanal: Las tecnológicas ceden por unos días el testigo a las 'Small Caps'
Las Bolsas europeas, a las que dedicábamos nuestra sección el pasado lunes, han seguido remontando esta semana tras el resultado de las elecciones francesas, que deja a las fuerzas políticas galas en una situación de bloqueo mutuo.
![Liquidez y subidas se retroalimentan y provocan reacciones sorprendentes]( "Liquidez y subidas se retroalimentan y provocan reacciones sorprendentes")
Liquidez y subidas se retroalimentan y provocan reacciones sorprendentes
Curiosamente el Nasdaq, con su moderada subida semanal del 0,25%, ha sido el índice que más se ha aproximado a la previsión que hacíamos al finalizar nuestro último comentario, cuando apostábamos por una semana lateral ligeramente bajista. Un pronóstico que habría sido acertado si la semana...
![Comenzamos la temporada de resultados con la vista puesta en el BCE (jueves)]( "Comenzamos la temporada de resultados con la vista puesta en el BCE (jueves)")
Comenzamos la temporada de resultados con la vista puesta en el BCE (jueves)
La semana entrante se intensifica la publicación de datos macro, principalmente en Europa y China. En nuestro continente destacamos la reunión del BCE, del que no se espera que baje tipos.
![El gráfico semanal: ¿Despegará la Bolsa europea?]( "El gráfico semanal: ¿Despegará la Bolsa europea?")
El gráfico semanal: ¿Despegará la Bolsa europea?
Nuestro valor del lunes pasado, Nike, ha logrado estabilizar su cotización esta última semana subiendo un simbólico +0,08%, pero no ha tenido fuerza para salir del impacto negativo provocado por el anuncio de su previsión de menores ventas en los próximos meses, un impacto que se tradujo nada más...
![Las Bolsas superan el factor político con nuevos máximos, a la espera de los resultados empresariales]( "Las Bolsas superan el factor político con nuevos máximos, a la espera de los resultados empresariales")
Las Bolsas superan el factor político con nuevos máximos, a la espera de los resultados empresariales
El inicio del segundo semestre no ha podido ser más positivo, tras alcanzar el pasado viernes tanto el S&P como el Nasdaq nuevos máximos históricos de todos los tiempos en la negociación intradiaria y en el cierre. En el caso del S&P, que ha subido cuatro de las cinco últimas semanas, se trata...
