![Pendientes del comienzo de la temporada de resultados en Estados Unidos]( "Pendientes del comienzo de la temporada de resultados en Estados Unidos")
Pendientes del comienzo de la temporada de resultados en Estados Unidos
De cara a la próxima semana, estaremos pendientes del tono de la reunión del BCE (jueves), donde la principal preocupación sigue siendo la elevada inflación. Aun así, esperamos que, dados los riesgos sobre el crecimiento derivados de la guerra de Ucrania, el BCE reitere su idea de normalización...
![El oro como activo refugio]( "El oro como activo refugio")
El oro como activo refugio
El oro es un metal precioso que ha sido elegido tradicionalmente como medio de intercambio por sus múltiples virtudes: depósito de valor, protector frente a shocks externos, resguardo frente a la inflación, etc.El oro actúa también como activo refugio en momentos de elevada incertidumbre.
![Las bolsas obvian el conflicto bélico]( "Las bolsas obvian el conflicto bélico")
Las bolsas obvian el conflicto bélico
A pesar de la invasión de Ucrania por parte de Rusia el pasado 24 de febrero, y de las caídas iniciales que esto provocó, las bolsas europeas recuperan todo lo perdido, mientras que las americanas se sitúan claramente por encima de los niveles pre-invasión.
![Los tipos reales negativos activan el 'TINA' y el 'FOMO']( "Los tipos reales negativos activan el 'TINA' y el 'FOMO'")
Los tipos reales negativos activan el 'TINA' y el 'FOMO'
Aunque las subidas de marzo no han podido evitar un primer mal trimestre bursátil, lo cierto es que una semana tras otra la fortaleza de las Bolsas nos sigue sorprendiendo, en medio de una guerra, con la inflación disparada y con la Fed decidida a hacer todo lo que sea necesario.
![La inflación se dispara y la guerra sigue centrando la atención]( "La inflación se dispara y la guerra sigue centrando la atención")
La inflación se dispara y la guerra sigue centrando la atención
De cara a la próxima semana continuaremos pendientes de la evolución de la situación geopolítica y de los datos macro, que no obstante no serán muy relevantes. Destacamos los PMIs de servicios y compuesto finales de marzo en las principales economías (Eurozona y países, EEUU y Japón). En la...
![Bolsas y bonos hacen lecturas diferentes de la Fed y de la economía]( "Bolsas y bonos hacen lecturas diferentes de la Fed y de la economía")
Bolsas y bonos hacen lecturas diferentes de la Fed y de la economía
Hace dos semanas, el pasado 16 de marzo, la Fed acordó la primera subida de tipos de interés desde el año 2018 y anunció seis subidas más este mismo año y tres adicionales el próximo. El pasado lunes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, no solo confirmó ese anuncio sino que, en un discurso...
![Inflación y conflicto bélico continuarán amenazando el ciclo económico y las valoraciones]( "Inflación y conflicto bélico continuarán amenazando el ciclo económico y las valoraciones")
Inflación y conflicto bélico continuarán amenazando el ciclo económico y las valoraciones
De cara a la próxima semana continuaremos pendientes de la evolución de la situación geopolítica y de los datos macro, donde tendremos una semana cargada de cifras relevantes.
![Las sanciones a Rusia]( "Las sanciones a Rusia")
Desde el comienzo del conflicto entre Rusia y Ucrania, hemos visto cómo se han tomado algunas medidas sancionadoras por parte de algunos países, como Estados Unidos, Inglaterra, Alemania, Japón, Australia o la Unión Europea en su conjunto. Algunas de ellas apenas afectan a la economía rusa.
![La guerra en Ucrania ensombrece el escenario macro y empresarial a la vez que tensiona las políticas monetarias]( "La guerra en Ucrania ensombrece el escenario macro y empresarial a la vez que tensiona las políticas monetarias")
La guerra en Ucrania ensombrece el escenario macro y empresarial a la vez que tensiona las políticas monetarias
La invasión de Ucrania por parte de Rusia (24-febrero) eleva la volatilidad, al sumarse el riesgo de retirada más rápida de los estímulos monetarios ante el intenso shock inflacionario y un impacto negativo en crecimiento (que iremos viendo en las encuestas más adelantadas de ciclo), vía los...
![¿Señaliza el Nasdaq el final de la corrección?]( "¿Señaliza el Nasdaq el final de la corrección?")
¿Señaliza el Nasdaq el final de la corrección?
Tras dos semanas consecutivas de descensos (que en el caso del Dow Jones son cinco) las Bolsas americanas han cerrado su mejor semana desde noviembre de 2020, el mes en el que la aprobación de las primeras vacunas desató la euforia bursátil. La caída del precio del petróleo y la confianza...
![Pendientes de las negociaciones entre Rusia y Ucrania, con unos PMIs que se esperan débiles]( "Pendientes de las negociaciones entre Rusia y Ucrania, con unos PMIs que se esperan débiles")
Pendientes de las negociaciones entre Rusia y Ucrania, con unos PMIs que se esperan débiles
Con un deterioro macro esperado para las principales encuestas de marzo que se van a publicar la semana que viene (PMIs, IFO), y una vez pasadas todas las reuniones de los bancos centrales, el movimiento de los mercados debería quedar supeditado a la evolución de las negociaciones entre...
![El gráfico semanal: ¿Nos dicen algo el petróleo y las Bolsas europeas?]( "El gráfico semanal: ¿Nos dicen algo el petróleo y las Bolsas europeas?")
El gráfico semanal: ¿Nos dicen algo el petróleo y las Bolsas europeas?
Decíamos el pasado lunes que los niveles a los que habían llegado las Bolsas europeas podían ser atractivos para comprar, después de las fortísimas caídas sufridas en los dos primeros meses del año.
![La Fed ante una guerra "total" con muchos frentes]( "La Fed ante una guerra \"total\" con muchos frentes")
La Fed ante una guerra "total" con muchos frentes
Tenemos que empezar pidiendo excusas por hablar de las consecuencias económicas de la guerra en medio de la tragedia que está viviendo estos días la población de Ucrania, pero es obligado analizar el impacto económico, sobre todo a la vista de la prolongación del conflicto y de su escalada a...
![La situación en Ucrania distorsiona los mercados]( "La situación en Ucrania distorsiona los mercados")
La situación en Ucrania distorsiona los mercados
De cara a la próxima semana, lamentablemente, el conflicto armado continuará captando toda la atención de los agentes del mercado y serán los titulares sobre la evolución del mismo, bien sobre su recrudecimiento o acerca de una posible resolución, los que determinen el devenir de los mercados.
![El gráfico semanal: ¿Se puede apostar ya por las bolsas europeas?]( "El gráfico semanal: ¿Se puede apostar ya por las bolsas europeas?")
El gráfico semanal: ¿Se puede apostar ya por las bolsas europeas?
Tanto por análisis técnico como por análisis fundamental las Bolsas europeas están ya en niveles que en condiciones normales invitarían a la compra. Los analistas técnicos señalan la zona entre 3600 y 3850 puntos, que entre 2015 y 2021 ha sido una zona de resistencia al alza, como una importante...
