![El gráfico semanal: Los futuros del trigo no reflejan los temores de escasez]( "El gráfico semanal: Los futuros del trigo no reflejan los temores de escasez")
El gráfico semanal: Los futuros del trigo no reflejan los temores de escasez
La semana pasada, nos referíamos a las materias primas industriales como el mineral de hierro y el cobre, que desde hace unos meses vienen cayendo, en parte por la desaceleración de la economía china y en parte por la posible recesión que se espera a nivel global para el otoño. Esta semana el...
![La firmeza de la Fed/BCE y el 'bullwhip effect']( "La firmeza de la Fed/BCE y el 'bullwhip effect'")
La firmeza de la Fed/BCE y el 'bullwhip effect'
Las esperadas comparecencias de Christine Lagarde (el martes) y Jerome Powell (el miércoles) en el simposio anual de Sintra convocado por el BCE, han servido para confirmar la posición “dura” de la Fed y del BCE en la lucha contra la inflación, sea cual sea el peaje a pagar en términos de...
![Primeras y segundas lecturas de Powell]( "Primeras y segundas lecturas de Powell")
Primeras y segundas lecturas de Powell
Los dos factores que parecen estar detrás de la remontada espectacular de las Bolsas de esta semana, por un lado el rebalanceo de posiciones por parte de los gestores de Fondos, que, tras un semestre de fuertes descensos de la renta variable, deben subir el peso de las acciones en sus carteras...
![Más señales de deterioro de ciclo]( "Más señales de deterioro de ciclo")
Más señales de deterioro de ciclo
La próxima semana estará protagonizada por datos de inflación: en EE.UU., deflactor del consumo privado subyacente (medida de inflación preferida de la Fed), que podría confirmar su techo (+4,8%e vs +4,9% anterior y máximo +5,3% en febrero), mientras que en Europa conoceremos IPCs de junio...
![¿Por qué sube y baja la bolsa?]( "¿Por qué sube y baja la bolsa?")
¿Por qué sube y baja la bolsa?
El 25 de mayo tuvimos el día del inversor de Renta 4 Gestora. En él, cuando me preguntaron por la situación de los mercados actual, contesté que en el corto plazo los mercados son impredecibles porque hay demasiadas variables que afectan a los movimientos de los mercados. El resultado de unas...
![El gráfico semanal: S&P y Eurostoxx, un viaje acelerado hacia los niveles precovid]( "El gráfico semanal: S&P y Eurostoxx, un viaje acelerado hacia los niveles precovid")
El gráfico semanal: S&P y Eurostoxx, un viaje acelerado hacia los niveles precovid
Tras un inicio de semana muy problemático, que obligó al BCE a convocar una reunión extraordinaria "in extremis" para calmar a los mercados, los bonos soberanos europeos, a los que dedicábamos nuestra sección el pasado lunes, han logrado, al menos de momento, cerrar la semana con cierta calma,...
![Desinflando la burbuja Covid en una economía que se desacelera]( "Desinflando la burbuja Covid en una economía que se desacelera")
Desinflando la burbuja Covid en una economía que se desacelera
A la vista de lo sucedido esta semana y la anterior en las Bolsas, el comentario de hace tres semanas de Jamie Dimon sobre un posible huracán en los mercados cobran todo el sentido. Pero conviene también recordar la segunda parte de la frase, en la que Dimon decía que nadie sabe a ciencia cierta...
![La Fed aprieta y ahoga]( "La Fed aprieta y ahoga")
75 puntos básicos adicionales en una carrera contrarreloj contra la inflación en la que la Fed parece la tortuga que ha dado ventaja a la liebre. Los mercados americanos, sobre todo lo Growth, siguen sin levantar cabeza, tratando a corto plazo muchos pesos pesados de reaccionar desde los niveles...
![El punto de inflexión de la inflación, clave para los mercados]( "El punto de inflexión de la inflación, clave para los mercados")
El punto de inflexión de la inflación, clave para los mercados
Estamos viviendo fuertes caídas en bolsas y deuda ante unos bancos centrales más 'hawkish'. Una inflación desbocada está obligando a los bancos centrales a dar prioridad al control de la inflación sobre el crecimiento, llevando a fuertes caídas tanto en las bolsas como en la renta fija, donde las...
![¿Qué comprar si hay estanflación?]( "¿Qué comprar si hay estanflación?")
¿Qué comprar si hay estanflación?
La semana pasada publicamos un informe en el que exponíamos que, a nivel gráfico, la situación actual guarda muchas similitudes a la vivida durante los años setenta, cuando se acuñó por primera vez el término de estanflación.
![La inflación americana y el BCE acercan un poco más el 'huracán']( "La inflación americana y el BCE acercan un poco más el 'huracán'")
La inflación americana y el BCE acercan un poco más el 'huracán'
La inflación americana de mayo, que ha resultado ser bastante peor de lo previsto, se ha convertido en la principal referencia económica de la semana, tal y como adelantábamos en nuestro último comentario.
![Los mercados sufren el entorno de inflación]( "Los mercados sufren el entorno de inflación")
Los mercados sufren el entorno de inflación
La próxima semana estará protagonizada por las reuniones de varios Bancos Centrales: Fed (miércoles), Banco de Inglaterra (jueves) y Banco de Japón (viernes). Mientras los dos primeros continuarán con su normalización monetaria, es previsible que el Banco de Japón mantenga su política monetaria...
![El fin del dinero fácil y los posibles huracanes]( "El fin del dinero fácil y los posibles huracanes")
El fin del dinero fácil y los posibles huracanes
Tras un mes de mayo que, bursátilmente hablando, al final no ha sido tan malo como parecía y que en las últimas sesiones ha logrado remontar y cerrar dignamente, tras una racha de siete semanas a la baja, la semana a caballo entre mayo y junio, aunque haya terminado con pérdidas para la mayor...
![Las bolsas evitan el mercado 'bajista' pese al aviso de Snap]( "Las bolsas evitan el mercado 'bajista' pese al aviso de Snap")
Las bolsas evitan el mercado 'bajista' pese al aviso de Snap
La calma que anticipábamos al finalizar nuestro último comentario ha llegado, finalmente, a las Bolsas, y lo ha hecho, además, acompañada de un claro sentimiento positivo, tras la remontada de las tres últimas sesiones. El cierre semanal del viernes, con subidas en la jornada del 3,3% para el...
![Datos de actividad de inflación, claves en el corto plazo]( "Datos de actividad de inflación, claves en el corto plazo")
Datos de actividad de inflación, claves en el corto plazo
La semana entrante será intensa en datos y referencias macro, si bien comenzamos con el mercado americano cerrado del lunes al ser el Memorial Day. Destacamos los PMIs de mayo en China y el manufacturero elaborado por Caixin. Se espera una mejora generalizada aunque todavía por debajo de...
