AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Si… pero vamos q yo me he quedado en eso y en Liquidez a la espera de las bajadas (que van a llegar e importantes). Cuando empiecen las subidas de tipos, retiradas de estímulos, etc… y el mercado caiga de verdad… será el momento de meter más a otros sectores. Pero visto lo visto por lo q han hecho en AZ me da q ellos tb lo harán en el momento adecuado.
Y alguien dirá q liquidez es un problema con una inflación del 8-10% pero peor es estar en bolsa y comerte un -30 o -40% q me da q mi que es lo q va a pasar en el sp500 y el Nasdaq 

Ahora viene lo interesante.

AZ siempre han dicho que no invierten mirando la macro, que solo buscan empresas baratas en el sector que sea. Que son generalistas.

Pero esto es difícil de explicar tenido una cartera prácticamente en su totalidad invertida en commodities cuando hay otros sectores muy castigados. Solo hay que ver la cartera de Cobas, con mucha más empresa de economía tradicional y mucho menos peso de commodities.

Cada día las commodities están menos baratas y hay más oportunidades en el resto de sectores debido a las caídas. 

Vamos a ver si rotan tanto como dicen.

¿Mi opinión? Como buenos seguidores de la escuela austriaca prevén fin de ciclo y alta inflación y por eso están y estarán sobreexpuestos a commodities durante mucho mucho tiempo. 

Y creo que es lo correcto. Solo hay que recordar el gráfico que mostraron en la conferencia comparando los ciclos alcistas de las commodities, donde se apreciaba que este acababa de empezar.

Nada se acerca ni de lejos en rentabilidad a un ciclo alcista de commodities y en mi opinión AZ están en ese juego. El mismo que su querido Goehring.

Puede ser una década histórica para ellos. 

Como siempre el tiempo nos irá mostrando. 

Es que al final hablar de ciclos y sobre valoración o infravaloración es en parte inherente… la macro siempre está ahí quieras o no. De todas formas suscribo lo que dices, estamos en fin de ciclo. Y yo no voy a rotar aún, pero si el sp o el Nasdaq caen de verdad un 30-50% (no lo q ha pasado hasta ahora q para mi es una leve corrección) es cuando empezaré a cambiar de mmpp, metales, mineras, energía a otras cosas. Pero de momento ni la bolsa ha caído ni parece q el ciclo de mmpp haya acabado. O al menos esa es mi impresión particular, que esto está todavía en fases iniciales

Sí, yo pienso igual, no he sacado ni un euro del fondo y confío en que es el mejor lugar para estar ahora mismo. 

No obstante, me resulta agradable constatar que están dispuestos a irse cuando lo crean conveniente, y que no se van a aferrar a su prejuicio por encima de la realidad, cosa que Paramés, por ejemplo, está haciendo para desesperación de todos.

Ojalá hubiera esas bajadas, para poder cargar nosotros y rotar ellos hacia empresas de calidad, pero demasiado me parece. 

En este mundo, no suele suceder aquello que todo el mundo da por hecho. Ese porcentaje de bajada es algo previsto -o deseado, más bien- por muchos y me parece que nos vamos a quedar con las ganas.

Mr. Market, tan eficiente él, no nos va a regalar el dinero de esa manera tan obvia. Ganar dinero no será tan fácil como volver a ver el SP en 2000. Ojalá, ya digo, me equivoque.

Completamente de acuerdo. Creo que les quedan unos años excelentes en que se van a mantener en mmpp a la vez que van rotando a sectores más generalistas a medida que vaya habiendo cosas baratas. 

No son un fondo temático y no son especialistas en ese sector, por mucho que lo dominen después de estos años. Han llegado a él en virtud de su análisis "austriaco" del ciclo económico y de los bancos centrales, y en el se quedarán mientras esas condiciones no cambien. Luego, si hay tortazo en el resto, pescarán allá donde puedan.

Yo no lo sé si veremos esas caídas o no. Pero es una realidad q el mercado está “dopado” con dinero de la nada, QEs y tipos al cero desde hace más de diez años… y eso es insostenible (y mas si la inflación sigue en cifras del 6-9% o más…)

Y es a lo que van a jugar.

Hoy he incrementado un 25% mi posición en AzValor Internacional.

Si les sale bien la jugada, será buena aportación.

Con un par

Yo incremente el otro día a 185… creo q queda tramo sobre todo en las mineras de oro/plata… esas se van a ir al cielo!

Yo estoy dentro otra vez. Si el fondo baja fuerte como en 2016 doblaré posición con pasta de True Value primera posición en mi cartera.

Pues yo precisamente he deshecho true value y he metido en AZ.
A True me lo guardo para cuando la bolsa caiga con fuerza

Hola,
 A los que estáis suscribiendo de nuevo participaciones en el fondo, ¿tenéis en cuenta que durante 1 año si las retiráis tenéis una retención (creo) que del 3%? Ahora el fondo ha empezado a ir bien, pero el no poder gestionarlo con libertad para cortar perdidas (por esa retención del 3%) ¿no sería mejor buscar otras alternativas? y esa es la pregunta del millón ¿Que fondo podría sustituir a este AZ? ¿Fondo value de calidad?....
Saludos. 

La intención es estar mucho tiempo. Si las cosas se ponen feas o muy feas lo que menos me va a importar es tener que pagar ese 3%. Si liquidar de nuevo AZ me libra de algún problema grave espero que ese 3% lo disfruten todos ustedes.