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#83433

Re: Consideraciones sobre la tesis de inversión en gas de USA

steelman1234
Gracias Jpar1971.

La tesis es la misma con alguna matización.

Los inventarios (hoy se actualizan) han crecido más de lo que indica el informe. Es posible que hoy 25/06, queden muy cerca de 3TCF´s, por lo que su apreciación de inventarios al principio del invierno, la veo un poco corta (dicen 3,2 TCF´s).

Luego no se puede comparar el número de rigs (plataformas de perforación) de 2016 con el 2020, porque la productividad del pozo ha crecido notablemente. La extensión de los laterales en el pozo horizontal ha permitido incrementar con fuerza, la producción por pozo. También son más rápidos en hacer cada pozo con lo que cada rig, perfora más pozos en menos tiempo.

Por otro lado, la reactivación del coronavirus en USA en los últimos días (ayer 45.000 casos nuevos, record) puede suponer una ralentización de la demanda.

La producción si va a caer, pero si mi estimación de reducción de inventarios era considerable para Diciembre, ahora ya no está tan claro, sobre todo por el coronavirus, que destroza todas las previsiones.

Si cuando comenté la tesis , ya advertía que los inventarios seguirían aumentando y había que esperar a una fuerte reducción de la producción. En estos momentos sería conveniente seguir esperando, para ver como evoluciona la demanda, después de este episodio. No creo que vuelva el confinamiento total, pero puede frenar el consumo industrial e incluso podemos ver precios negativos (puntualmente) en el gas, si el consumo se hunde.

Saludos.

PD. Inventarios de gas.

 http://ir.eia.gov/ngs/ngs.html 

     

 
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#83434

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Bacalo
una pregunta, @Piterloskot, ¿cuál es el sentido de la operación de UPC? si es al contado (eso es, recibe inmediatamente las 220.000 lb a cambio de entregar 20.000 lb menos) ¿es porque Cameco  necesita el uranio para satisfacer sus compromisos en norteamérica?

Hace poco leía una entrevista con el CEO de Kaztomprom y decía que tienen inventario equivalenta a 8 meses de producción, y que tendrían que recurrir al mercado al contado, igual que Cameco, para satisfacer sus compromisos si sigue con la producción reducida...
https://www.kazatomprom.kz/storage/68/kazatompromni200522en.pdf
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#83435

Re: Consideraciones sobre la tesis de inversión en gas de USA

Jpar1971
Gracias a ti Steel por la actualización!
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#83436

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Sp500
EPS 1,26 si no me equivoco y un dividendo de cerca de 0.8$? tengo en cuenta toda la deuda que han pagado por adelantado, cerca de 60 kilos
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#83437

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

jorgevf
Creo que eres muy optimista o te ha bailado algún número. Estimo un rango entre 0,80-0,85$/share y el dividendo será 0,5$ ~10% del precio actual.

En el Q3 con los datos que han dado me sale una horquilla en función de los rates del resto de spot days más o menos así. 
  
 | Media resto días spot Q3  | EPS est.
 | 10.000  | 0,15
 | 15.000  | 0,22
 | 20.000  | 0,28
 | 25.000  | 0,35
 | 30.000  | 0,42
 | 35.000  | 0,48
 | 40.000  | 0,55

 En el peor entorno posible DHT ganará dinero probablemente durante los próximos 18 meses. 

Si bien es cierto que es de las que cotiza con menos descuento vs NAV. También es cierto que el precio de los VLCC ha variado durante la última década entre los 80M$ y los 160M$ y nos estamos acercando a la parte baja del rango de valoración de los activos. En cuanto haya desequilibrio (si lo hay, claro) el precio de los activos volverá a subir y mucho.
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#83439

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Sp500
          | Days  | $ / day  | net revenue
 | TC  | 749  | 90.100  | 67.484.900
 | Fixed  | 1.122  | 110.400  | 123.868.800
 | Unfixed  | 584  | 90.100  | 52.618.4004

No es correcto? Simplemente he dejado los fixed que reportaron en Q1 y al Tc y unfixed les he puesto el promedio que han reportado hoy. 
#83440

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

jorgevf
No, no es correcto.
El dato que han reportado hoy de 90,1k$/day son la media de todos los spot days del Q3 (del 97%). Tienes mal los TC, que serían 749 dias a 54100. Los días spot serían unos ~1670 a 90.100$.

Los rates de los 500 y pico dias que les quedaban por fijar cuando presentaron resultados, serán bastante mas bajos que esos 90,1k$. Esto es la media de todos los spot days, incluyendo los ya reportados a una media mayor.

JH también ha actualizado:
Más o menos en la linea de lo que comentaba antes, se columpia un poco con el dividendo, que si mantienen la politica (no tendría porque cambiar) será de cerca de 0,5$.

He visto que además de TK y TNK, hay algunas de las que lleva gente del foro que salen del Russell 3000 (GLOG, KLXE así por encima): https://content.ftserussell.com/sites/default/files/ru3000_deletions_20200619.pdf?fbclid=IwAR1sdNWlhBQ68IVO9Cf54iS_dXEDPKk0Oz65RKRPkeFe2Q5v2D4zi0rNmm8


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