Abertis, seguimiento del valor

ABERTIS Atlantia anuncia opa sobre Abertis a 16,50€ Cierre Abertis Viernes 12/05/17: ABERTIS INFR 16,4500€ +0,2950€ +1,83%

La CNMV hizó público el siguiente hecho relevante sobre la OPA de Atlantia sobre Abertis: 

La compañía italiana ofrece las siguientes condiciones para la operación societaria 

• Precio de la oferta:16,50€/acción
• Modalidades de contraprestación:
  1. Podrá consistir alternativamente en efectivo a 16,50€/acción
  2. O en "acciones especiales de Atlantia" hasta un máximo de 230 millones de acciones de Abertis. La ecuación de canje será de 0,697 Acciones especiales de Atlantia/acción de Abertis (hasta un máximo del 23,2% de las acciones que sea titular). 
     • Las acciones de Atlantia cerraron su cotización ayer a 24,81€/acción, lo que habrá que descontar un dividendo de 0,53€/acción que pagarán el próximo 22 de mayo. Por tanto de mantenerse esta cotización (24,81*-0.53)*0.697= 16,92 >16,50€ que es la cuantía del pago en efectivo. 
• Cáracter de la OPA: voluntaria
• Alcance de la OPA: 100% de las acciones de Abertis
• Características de las "Acciones especiales de Atlantia": 
  1. Otorgan el derecho a sus titulares a desginar hasta 3 Consejeros en el Consejo de Administración de Atlantia.
  2. Tienen limitada su transmisibilidad hasta el 15 de febrero de 2019. En esta fecha se convertirán en acciones ordinarias y serán admitidas a cotización 
• Forma de financiación: Atlantia realizará una ampliación de capital para financiar la operación.
• Condiciones de aceptación de la OPA:
  1. Obtener la autorización de las autoridades de defensa de la competencia
  2. Aceptación de un número superior al 50% del accionariado
  3. Que al menos 100 millones de acciones de Abertis escojan la modalidad de canje por Acciones Especiales de Atlantia. 
• Destino busátil de Abertis: la intención de Atlantia es que Abertis siga cotizando. 
• Cellnex: Atlantia no tiene intención de realizar una oferta obligatoria de compra sobre la compañía y se reserva en su momento la opción de la venta de la participación de Abertis en la misma. 

Conclusiones

En mi opinión, el recorrido de esta OPA vendrá marcado por la decisión de los inversores instituticionales de Abertis que poseen más del 50% de la compañía. 

Sin embargo para los accionistas minoritarios en mi opinión la mejor opción, si se decide acudir a la OPA, es optar por la totalidad en efectivo, ya que la otra opción presenta dos limitantes:

• Para que sea ventajosa dependerá del pecio de cotización de Atlantia y Abertis cuando se realice el canje
• Las acciones de Atlantia que obtengas del canje no podrán negociarse hasta febrero de 2019. 

al accionista que ahora mismo tiene unas 2000 acciones de abertis le interesa esta operación ?

va a ser algo de lo que en el futuro se alegre si llega a producirse la fusión Abertis -Atlantia  ?

me refiero al señor que compró 1500-1600 acciones de Abertis ( cuando se llamaba Acesa )  hace 20 -30 años y que ha ido acudiendo desde entonces a las diversas ampliaciones de capital que ha habido en estos años desde que las compé .... y que nunca ha vendido acciones de Abertis  porque las tenía ahí quietas como valor refugio nada especulativo ,  para ir haciendo un ahorro de cara a complementar su pensión de jubilación cuando llegara a los 65 años

Incluso tambien pienso en el señor que tenía Acesa y Aumar en su día y que ahora tiene un puñado de acciones de Abertis, ya que Aumar fue absorbida por Acesa.

Ahora mismo, mayo de 2017 ,  a ese hipotético accionista de Abertis, ¿ qué le van a dar si se materializa la fusión o opa  con Atlantia ?   ¿dinero ? ¿accciones de Atlantia ?

si le dan dinero a cambio de sus acciones de Abertis  y quiere seguir con algo en Bolsa de características similares ( valor sólido, de gran capitalización  y  con buena rentabilidad por dividendo y no especiamente arriesgado ni que dé grandes sobresaltos  ) qué valores serían los más adecuados . ¿ Quizá Iberdrola o REE ?

Siempre se ha dicho que eléctricas y autopistas eran dentro de la renta variable lo más parecido a la renta fija ..

Hummm...

Esta OPA está diseñada para que los "rentistas" no deban pasar por la caja de Hacienda. Si se pagaba parte en acciones y parte en diinero se obligaba a pasar por caja de Hacienda. Con un canje puro no hay liquidación fiscal.

Así la Caixa puede obtener el % de Atlantia que le interesa. Y las Godia no han de liquidar a Hacienda. Y los que tenemos acciones a largo de hace tiempo, tampoco.

Suponiendo que aceptemos el canje, claro.

Saludos.

Atlantia sube más de un 3%.

La operación 1) es buena para Atlantia y 2) parece posible. Se ve que canjearemos.

Saludos

La pregunta es.. ¿ tú crees que no?

Ahora mismo:

24,99 x 0,697 = 17,418 que es más de los 16,50 en efectivo y más que lo que cotiza a 16,46...

Están favoreciendo el canje.

Al precio de Atlantia tienes que descontar el dividendo de 0,53 € que pagará el 22 de mayo (página 4ª del Hecho Relevante). Con ello: (24,92 - 0,53) x 0,697 = 16,999. No es tanto como tus cálculos pero claramente superior a los 16,50 €

Por otra parte: se indica la intención (fíate tú de los italianos) de que ambas empresas coticen por separado y sin fusionarse.